一句不過包退款的協(xié)議承諾，成了一半猶豫要不要考公人的底氣，而這底氣就是考公界的龍頭中公教育給的。

作為中國最早的且最權(quán)威的培訓(xùn)機構(gòu)，可以說只要是考公，沒人能繞得開中公教育。

畢竟從2003年成立至今已有22年，有超300萬人從中公上岸，按照每年約招生140萬人次算，前后也有3000多萬人在中公接受過培訓(xùn)。

而在考公越來越熱的今天，中公的學(xué)員能不能上岸還未可知，但中公卻是自身難保，幾乎是回岸無望。

從2021年起，中公教育連續(xù)4年被曝在各種雷點上反復(fù)橫跳，到了2025年更是把負(fù)債率拉高到了87.86%。

也就是說公司的每100元錢里，有將近88元是從別人手里借來的，翻車的風(fēng)險大大增加。

如此高的負(fù)債率，也讓中公教育從最高點2619億元市值，跌至了近期的126億元，整整蒸發(fā)了2500億元。

考公的前景前所未有的大好，中公的資歷又是業(yè)界最高，好好的一手好牌，怎么就爛成了今天這樣。

中公教育的偉大，離不開創(chuàng)始人李永新的背書。

李永新的成長是典型的寒門學(xué)子逆襲的故事，出生在吉林通化的他，因為父親的創(chuàng)業(yè)失敗，家里就一直處于負(fù)債累累的狀態(tài)。

家境清寒反倒把學(xué)習(xí)勁頭逼了出來，他一路拔尖，最后高分考進北大政行系，也給后來干公培這一行打下了底子。

1999年，李永新從北大順利畢業(yè)，還拿到了保研名額，但他沒按常理出牌，放棄了繼續(xù)深造的機會，轉(zhuǎn)身一頭扎進了創(chuàng)業(yè)大潮。

最開始，他創(chuàng)辦北京新興偉業(yè)信息技術(shù)有限公司，主要業(yè)務(wù)是從入學(xué)到就業(yè)的全鏈條服務(wù)，可公司僅僅維持了幾個月就倒閉了。

并未放棄創(chuàng)業(yè)夢想的李永新，開始嘗試做奧數(shù)、計算機等方面的培訓(xùn)，可依舊沒能獲得什么突破性發(fā)展。

直到2001年，李永新才迎來了自己人生的轉(zhuǎn)折點。

李永新在北大導(dǎo)師的推薦下，為幾位準(zhǔn)備考公的學(xué)生輔導(dǎo)申論，并且成功幫助這幾位同學(xué)通過了考試。

這段經(jīng)歷讓李永新認(rèn)準(zhǔn)了“考公”這塊肥肉，立馬拉上幾個同學(xué)搞起了公務(wù)員培訓(xùn)的業(yè)務(wù)。

2002年，李永新創(chuàng)辦了中國首個包含公務(wù)員招考信息和在線輔導(dǎo)課程的網(wǎng)站，簡稱中公網(wǎng)。

一年后，李永新正式創(chuàng)辦了中公教育集團，開始了自己專注公務(wù)員招考培訓(xùn)之路。

彼時中公教育的出現(xiàn)，成了填補市場空白的唯一培訓(xùn)機構(gòu)，因此僅僅成立后的2年時間，中公就已經(jīng)實現(xiàn)了全國布局。

2010年，中公教育在直營網(wǎng)點的全面擴張下，再次鞏固了自己考公培訓(xùn)的龍頭地位。

2019年，中公更是實現(xiàn)了自己借殼上市的升級蛻變，并且迎來市值超2600億的高光時刻。

那會兒，中公教育直接躍升至教培圈兒的頂流，甚至一度把新東方等企業(yè)全甩在了后頭。

李永新的個人身價，也跟著中公教育一路飆升，以1420億元榮登胡潤教育領(lǐng)域富豪榜榜首，以及吉林省首富等眾多頭銜。

過去中公的成功一方面得益于吃到了早期的市場紅利，另一方面得益于中公獨特的“不過包退”的協(xié)議班。

早在中公成立前，市場對考公其實并不熱衷，直到2003年左右，正值非典時期，大眾也開始對穩(wěn)定的公務(wù)員工作有了小范圍的追求。

公務(wù)員的報考人數(shù)也從2002年的6萬人，翻倍至2003年的12萬人次，隨即報考人數(shù)便開始逐年上升。

2009年，受前一年全球經(jīng)濟危機的長尾影響，國考報名人數(shù)也首次突破了100萬人次。

為了大規(guī)模搶占市場，中公在2010年首次推出了不過包退的協(xié)議班政策。

要知道，這項政策對于猶豫考不考公的人來說，絕對是最強助推劑，自始至終考公雖然熱，但是考公的難也是眾所周知的。

十分之一的概率，對于報考的考生來說會發(fā)生在自身不試試又怎么知道，另外又有中公的不過包退承諾傍身。

一時間，這項政策受到了眾多考生的青睞，因此也為中公帶來大量現(xiàn)金流，2019—2020年期間，中公教育有75%的收益來自協(xié)議班。

不僅如此，協(xié)議班還幫助中公超額完成了對賭協(xié)議，也為后來中公超2600億市值的輝煌戰(zhàn)績貢獻了最強助攻。

一面是逐年上漲的考公熱，一面是錢多到花不完的市值，給了中公豪橫的底氣。

從2019年開始，中公就開始拿著趴在賬面上的現(xiàn)金去投資理財，利用學(xué)員們?nèi)タ荚嚨臅r間差，拿著他們的錢給自己先賺個小外快。

2020年，中公更是直接豪擲30.05億元，在北京昌平拍得土地，計劃建成大型教育總部。

2021年，李永新還以個人名義向北大捐款10億元，這也成了北大建校以來最大的一筆個人捐款。

但中公的豪橫還沒維持多久，2021年中公的營收就出現(xiàn)了斷崖式下跌。

協(xié)議班退費率達(dá)到歷史最高點，全國校區(qū)退款金額更是高達(dá)153.2億元。這還不算完，也正是從2021年開始，中公進入了連續(xù)4年的虧損狀態(tài)，累計虧損36.8億元。

中公的現(xiàn)金流狀況如多米諾骨牌般接連惡化，收入逐年下跌，退款不斷增加，虧損持續(xù)擴大。

曾經(jīng)那艘超2600億元市值的大船，如今賬面僅有1.77億元現(xiàn)金，后面還拉著近5億元的待退款和近11億元的負(fù)債。

對于當(dāng)下的中公教育局面，稱之為一地雞毛真是一點不為過。但其實中公并非全然沒想過自救。

一方面是股市的血崩，導(dǎo)致中公在資本市場全面失勢。

另一方面，由于現(xiàn)實情況是中公沒錢兌現(xiàn)包退協(xié)議，這直接影響了招生，使中公陷入信任危機的死循環(huán)。

2024年，李永新干脆自己開直播，正面回應(yīng)那些爭議，就想把之前掉的路人緣再撈回來。

在首場1小時的直播里，李永新多次鞠躬道歉，并承諾會將學(xué)費盡數(shù)退還，他還在直播中介紹了中公在轉(zhuǎn)型上的努力。

在首場直播有4.8萬觀眾觀看的情況下，中公收獲了122萬點贊，李永新的這一操作在一定程度上緩解了中公教育消極的形象。

但面對近5億元未退款的金額，這一小波好評也顯得杯水車薪。

而李永新此次直播，除了拉好感，也有意效仿新東方走直播帶貨的路。

新東方直播帶貨早在2021年就已開始，到了2024年，以知識為切口的帶貨直播早已不是什么新鮮事，可想而知，其發(fā)展情況必定不會有什么驚艷的成果。

與此同時，在AI發(fā)展的大趨勢驅(qū)動下，中公也在有限的資金中擠出了開發(fā)AI方面的經(jīng)費。

在2025年7月，推出了AI考公學(xué)習(xí)機，將平板+智能助手+題海等內(nèi)容相結(jié)合，利用AI為考生提供考公相關(guān)服務(wù)。

這款A(yù)I學(xué)習(xí)機售價在4698-4999元，目前已投放至各大購物平臺。

截至目前，銷量雖已突破萬臺，但這樣的成績對中公再回巔峰助益甚微。

中公的回岸之路，可以說仍舊遙遙無期。

教育界爆雷，雖然資本市場損失很大，但更讓人心疼的是那些相信品牌力和頭部影響力的學(xué)生，以及整個行業(yè)的發(fā)展滯后。

但凡事都有兩面性，大廈的傾覆也為后面的培訓(xùn)機構(gòu)敲響了警鐘，既要謹(jǐn)言慎行，也要將自身教育質(zhì)量拉高，才能穩(wěn)住市場進入良性循環(huán)。

參考資料：

1.央廣網(wǎng)：《中公教育扭虧為盈，為何仍沒實現(xiàn)“不過包退”承諾？》

2.鈦媒體：《考公生意竟然下滑了》

3.財經(jīng)無忌：《“不過包退”的中公教育，為什么上不了岸？》

編輯：歌

作者：京墨