01 產(chǎn)業(yè)鏈全景圖

02 何為衛(wèi)星互聯(lián)網(wǎng)

02-1、概念解析：

衛(wèi)星互聯(lián)網(wǎng)其實(shí)就是一種靠衛(wèi)星來提供寬帶上網(wǎng)的服務(wù)，說白了，它就是衛(wèi)星通信技術(shù)的一個延伸應(yīng)用。從產(chǎn)業(yè)角度來看，它的系統(tǒng)組成挺有意思的：一方面，它用的設(shè)備和傳統(tǒng)衛(wèi)星通信系統(tǒng)差不多；另一方面，它又和我們平時接觸的地面互聯(lián)網(wǎng)的部件很相似。

整個衛(wèi)星互聯(lián)網(wǎng)系統(tǒng)可以分成三大塊：空間段、地面段和用戶段。

空間段呢，就是那些在太空中飛行的通信衛(wèi)星，它們組成一個星座，就像一張鋪在天上的大網(wǎng)，衛(wèi)星之間能互相傳遞數(shù)據(jù)，協(xié)作起來形成一個整體。

地面段則相當(dāng)于這個系統(tǒng)的“指揮中心”，由運(yùn)控站和信關(guān)站組成，主要負(fù)責(zé)管理衛(wèi)星、處理業(yè)務(wù)，還能讓衛(wèi)星互聯(lián)網(wǎng)和其他網(wǎng)絡(luò)連接起來。

用戶段就簡單多了，它就是咱們用的各種衛(wèi)星終端設(shè)備，比如天線或者接收器，讓我們能輕松接入這個網(wǎng)絡(luò)。

簡單來說，目前衛(wèi)星互聯(lián)網(wǎng)具有以下幾個顯著的特點(diǎn)：覆蓋廣泛、延時極低、寬帶化以及低成本。

02-2、衛(wèi)星分類（低軌衛(wèi)星崛起）：

按照高度范圍的不一致，衛(wèi)星有低軌（LEO）、中軌（MEO）、高軌（HEO）的分類，而當(dāng)前全球太空競爭的核心，就是低軌道衛(wèi)星的競賽。這場競賽直接拉開了中美在軌衛(wèi)星數(shù)量的巨大差距。

看看數(shù)據(jù)就明白了：在所有的在軌衛(wèi)星里，將近九成都是低軌衛(wèi)星。而這些低軌衛(wèi)星里，超過七成都是用于通信的，用途非常集中。

在國家層面，美國的優(yōu)勢特別明顯。它擁有近5000顆低軌衛(wèi)星，而中國大約500顆，雙方有近十倍的差距。這清晰地表明，低軌衛(wèi)星領(lǐng)域，正是中美太空實(shí)力差距最關(guān)鍵的地方。

03 上游產(chǎn)業(yè)鏈

03-1、全局一覽

03-2、價值拆分

每顆衛(wèi)星都像一個功能齊全的太空工作站，它主要由兩部分構(gòu)成：一部分是衛(wèi)星平臺——你可以理解為衛(wèi)星的“軀干和生命線”，負(fù)責(zé)供電、溫控、飛行姿態(tài)與軌道控制這些基礎(chǔ)保障；另一部分是有效載荷，相當(dāng)于衛(wèi)星的“通信工具箱”，里面裝著用于和地面連接、在衛(wèi)星間傳輸數(shù)據(jù)以及處理信號的各類專用設(shè)備。

造一顆定制衛(wèi)星，它的成本結(jié)構(gòu)可以簡單對半開：一半花在“平臺”（也就是衛(wèi)星的基礎(chǔ)骨架和軀體）；另一半則投入在“載荷”（也就是執(zhí)行具體任務(wù)的專用設(shè)備上）。

一旦進(jìn)入批量生產(chǎn)，平臺的成本會被大幅攤薄，占比能降到30%甚至更低。而在這些花費(fèi)中，載荷的成本高度集中在天線系統(tǒng)上，其中那個負(fù)責(zé)信號收發(fā)的核心部件——T/R組件，自己就獨(dú)占了載荷成本的一半。平臺這邊，價值核心則集中在控制與推進(jìn)系統(tǒng)，這部分能占到平臺成本的40%。

03-3、衛(wèi)星載荷

衛(wèi)星載荷，其實(shí)就是讓衛(wèi)星能完成核心任務(wù)的“專用工作設(shè)備”。它是衛(wèi)星進(jìn)入軌道后發(fā)揮實(shí)際作用的關(guān)鍵部分，可以理解成裝在衛(wèi)星平臺上的“任務(wù)工具箱”。

這個工具箱主要分兩大塊：天線系統(tǒng)（占整個載荷價值的75%）和轉(zhuǎn)發(fā)器系統(tǒng)（占25%）。

簡單來說，天線系統(tǒng)就像衛(wèi)星的“耳朵和嘴巴”，負(fù)責(zé)在太空中的無線信號和設(shè)備里的有線信號之間做轉(zhuǎn)換；而轉(zhuǎn)發(fā)器系統(tǒng)則像衛(wèi)星的“大腦”，負(fù)責(zé)接收、處理并重新發(fā)送通信信號。

特別要提的是，在天線系統(tǒng)里，有一個叫 T/R 組件 的零件，它獨(dú)自就占了天線系統(tǒng)一半的成本，是整個衛(wèi)星載荷中價值最高、最核心的單個部件。

當(dāng)前行業(yè)正處于高速成長期。全球市場規(guī)模在2024年已達(dá)186億美元，預(yù)計2030年突破210億美元；中國市場同步擴(kuò)張，規(guī)模預(yù)計從187億元增至215億元，核心動力來自低軌衛(wèi)星建設(shè)。從結(jié)構(gòu)看，通信類載荷占比近半，遙感類緊隨其后。

市場格局正從國家主導(dǎo)轉(zhuǎn)向多元化競爭。隨著SpaceX等商業(yè)公司入場，行業(yè)呈現(xiàn)小型化、低成本趨勢，創(chuàng)新節(jié)奏加快，市場更趨細(xì)分。

核心參與公司

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03-4、衛(wèi)星平臺

衛(wèi)星平臺就像是每顆衛(wèi)星的“基礎(chǔ)底盤”和“后勤保障中心”。它為有效載荷在太空中正常工作提供必不可少的支撐和服務(wù)。

這個平臺按功能劃分，主要包括姿態(tài)控制、電源、結(jié)構(gòu)、測控、熱控和星務(wù)管理等幾大系統(tǒng)。

其中，姿態(tài)控制系統(tǒng)是這里面技術(shù)和價值最集中的部分，它就像衛(wèi)星的“平衡大腦”，負(fù)責(zé)精確控制衛(wèi)星在太空中的方位和指向，其成本能占到整個平臺總成本的40%，是平臺中價值最高的核心系統(tǒng)。

核心參與公司

04 中游產(chǎn)業(yè)鏈

04-1、行業(yè)現(xiàn)狀

在衛(wèi)星通信的早期，研發(fā)重點(diǎn)都集中在高軌道衛(wèi)星上。它最大的特點(diǎn)就是“覆蓋優(yōu)先”——得益于它在太空中位置固定、視野廣闊，就像一座建在3萬6千公里高的“固定信號塔”，只需三顆就能覆蓋整個地球。因此在2010年以前，它在通信、廣播等領(lǐng)域占據(jù)了絕對主導(dǎo)。

而如今，競爭重心已全面轉(zhuǎn)向了低軌道衛(wèi)星，它追求的是“性能優(yōu)先”。低軌衛(wèi)星距離地面更近，帶來了信號反應(yīng)快、損耗小的天然優(yōu)勢。SpaceX的星鏈計劃成功驗(yàn)證了這種技術(shù)的可行性，更關(guān)鍵的是，它開創(chuàng)了商業(yè)航天能賺錢的全新模式。到2022年，低軌衛(wèi)星的發(fā)射占比已高達(dá)99%，標(biāo)志著產(chǎn)業(yè)正式進(jìn)入了以高性能為導(dǎo)向的低軌時代。

這種轉(zhuǎn)變也徹底改變了商業(yè)模式。高軌系統(tǒng)是“以高致廣”，用幾十顆衛(wèi)星實(shí)現(xiàn)全球服務(wù)。而低軌系統(tǒng)則必須“以量取勝”，需要部署由數(shù)千顆衛(wèi)星組成的龐大星座，才能實(shí)現(xiàn)全球無縫覆蓋。這種海量需求，直接催生了衛(wèi)星的工業(yè)化批量制造，從而為整個制造和發(fā)射產(chǎn)業(yè)鏈創(chuàng)造了巨大的新市場。

當(dāng)前全球發(fā)射市場正快速擴(kuò)張：2024年行業(yè)收入已達(dá)約187億美元，預(yù)計未來十年將保持13%以上的年均增速。去年全球共進(jìn)行259次軌道發(fā)射，平均每34小時就有一枚火箭升空。隨著衛(wèi)星需求持續(xù)升溫，發(fā)射服務(wù)市場也將進(jìn)入新一輪增長周期。

04-2、全球發(fā)展及格局

自2020年起，全球通信衛(wèi)星發(fā)射進(jìn)入高速增長期，過去五年年均增速高達(dá)64%。2024年，國外共發(fā)射2072顆通信衛(wèi)星，其中美國以超過九成的占比保持絕對領(lǐng)先。

當(dāng)前發(fā)展呈現(xiàn)兩大特點(diǎn)：一是低軌通信衛(wèi)星仍是焦點(diǎn)，多個星座進(jìn)入部署新階段，特別是手機(jī)直連衛(wèi)星網(wǎng)絡(luò)在2024年取得重要突破；二是更多國家開始入場，俄羅斯、歐洲加緊規(guī)劃，土耳其、挪威等新興國家也實(shí)現(xiàn)了里程碑式的發(fā)射。

整體來看，通信衛(wèi)星領(lǐng)域競爭日趨激烈，未來必將走向高中低軌協(xié)同、天地網(wǎng)絡(luò)融合的發(fā)展模式。

“一超多強(qiáng)”格局

美國在軌衛(wèi)星數(shù)量在全球占據(jù)絕對主導(dǎo)地位。截至2025年9月，全球在軌衛(wèi)星總數(shù)約為1.56萬顆，其中美國就擁有近1.05萬顆——這個數(shù)字意味著，全世界每三顆在軌衛(wèi)星中，就有兩顆屬于美國。

相比之下，中國在軌衛(wèi)星數(shù)量為951顆，約占全球的6%，不僅低于獨(dú)聯(lián)體國家的1577顆，排名第三，更只有美國數(shù)量的約十一分之一。這一差距清晰地顯示出兩國在當(dāng)前太空實(shí)力上的懸殊對比。

當(dāng)前低軌通信星座市場呈現(xiàn)“一超多強(qiáng)”的競爭格局。美國星鏈已建立起絕對領(lǐng)先優(yōu)勢，截至2025年9月，其在軌活躍衛(wèi)星數(shù)量達(dá)8371顆，占據(jù)全球低軌互聯(lián)網(wǎng)星座的近九成份額。依托成熟的衛(wèi)星量產(chǎn)和火箭回收技術(shù)，SpaceX正計劃將星座規(guī)模擴(kuò)展至4.2萬顆，持續(xù)鞏固其主導(dǎo)地位。

面對這一態(tài)勢，中國正通過星網(wǎng)、千帆等星座計劃加速追趕。與此同時，OneWeb、Kuiper等國際項(xiàng)目也計劃部署數(shù)千顆衛(wèi)星，使得軌道資源和頻率的競爭日趨激烈。

04-3、我國-加速發(fā)展

中國正在衛(wèi)星領(lǐng)域全力追趕美國，發(fā)射節(jié)奏明顯加快。相比俄羅斯等國每年約25顆、英國略有下降的發(fā)射規(guī)模，中國的年發(fā)射量已從2020年的70顆快速增長至2024年的188顆。

雖然在軌衛(wèi)星總數(shù)與美國仍有差距，但中國已在發(fā)射增速上實(shí)現(xiàn)反超，展現(xiàn)出強(qiáng)勁的追趕勢頭。

目前我國低軌衛(wèi)星星座的建設(shè)格局，已經(jīng)形成了“國家隊(duì)”與“商業(yè)隊(duì)”協(xié)同推進(jìn)的態(tài)勢。

一方面，以航天五院、中國衛(wèi)星等為代表的傳統(tǒng)科研院所和央企，繼續(xù)發(fā)揮著主力軍作用；另一方面，像上海垣信、銀河航天、長光衛(wèi)星、微納星空這些新興的商業(yè)航天公司，也已成為推動星座建設(shè)的重要力量。

目前，我國衛(wèi)星制造產(chǎn)能正在快速提升，配套體系日趨完善。其中，年設(shè)計產(chǎn)能位居全國首位的海南衛(wèi)星超級工廠進(jìn)展迅速，工程進(jìn)度已完成九成，預(yù)計10月底即可交付使用。

同時，時空道宇和上海垣信旗下的格思航天等企業(yè)，也都建成了具備年產(chǎn)數(shù)百顆衛(wèi)星能力的制造基地。整體來看，我國衛(wèi)星制造正朝著規(guī)?；?、柔性化的方向穩(wěn)步推進(jìn)，產(chǎn)能即將迎來大幅提升。

我國衛(wèi)星制造已經(jīng)提前儲備了充足的產(chǎn)能，為后續(xù)大規(guī)模組網(wǎng)打下了基礎(chǔ)。數(shù)據(jù)顯示，去年全國火箭發(fā)射68次，今年前9個月也已完成56次。但目前一箭多星所需的衛(wèi)星堆疊技術(shù)尚未普及，導(dǎo)致生產(chǎn)線跑得比發(fā)射臺還快。

簡單來說，現(xiàn)在衛(wèi)星產(chǎn)能已經(jīng)超過了火箭的發(fā)射能力。待未來發(fā)射節(jié)奏跟上后，這些儲備產(chǎn)能就能快速支撐星座建設(shè)。正因如此，當(dāng)前產(chǎn)業(yè)發(fā)展的重點(diǎn)不是造更多，而是用更低的成本造。

05 下游產(chǎn)業(yè)鏈——廣闊藍(lán)海

05-1、航空互聯(lián)網(wǎng)

我國航空寬帶衛(wèi)星互聯(lián)網(wǎng)市場正迎來重要發(fā)展機(jī)遇，預(yù)計將成為衛(wèi)星互聯(lián)網(wǎng)最先落地的應(yīng)用場景之一。該市場主要由機(jī)載通信設(shè)備和機(jī)上通信服務(wù)兩部分構(gòu)成。

預(yù)計到2030年，若50%的客機(jī)完成終端安裝，設(shè)備市場規(guī)模可達(dá)15億元；同時，假設(shè)服務(wù)覆蓋半數(shù)航班并有25%旅客付費(fèi)，服務(wù)市場規(guī)模將突破40億元。

05-2、海洋互聯(lián)網(wǎng)

海洋衛(wèi)星互聯(lián)網(wǎng)市場正快速起步，主要包含船載通信設(shè)備和通信運(yùn)營服務(wù)兩大板塊。

在設(shè)備方面，預(yù)計2025至2030年間，我國海洋寬帶通信設(shè)備市場規(guī)模將穩(wěn)定在每年2億元左右。在服務(wù)運(yùn)營方面，隨著船舶通信需求持續(xù)釋放，到2030年，海上衛(wèi)星互聯(lián)網(wǎng)服務(wù)市場規(guī)模預(yù)計將達(dá)到19億元，展現(xiàn)出可觀的增長潛力。

05-3、手機(jī)汽車直連衛(wèi)星

當(dāng)前消費(fèi)級衛(wèi)星應(yīng)用主要集中在兩大場景：手機(jī)直連衛(wèi)星和汽車直連衛(wèi)星。

在設(shè)備端，預(yù)計到2030年，如果衛(wèi)星功能手機(jī)普及率達(dá)到15%、衛(wèi)星汽車普及率實(shí)現(xiàn)5%，該硬件市場規(guī)模可達(dá)約37.5億元。

在服務(wù)端，假設(shè)部分用戶在旅行、搶險等場景中開通衛(wèi)星通信服務(wù)，預(yù)計到2030年，消費(fèi)級衛(wèi)星通信服務(wù)市場規(guī)模將增長至近49億元，展現(xiàn)出這一新興市場的增長潛力。

06 發(fā)展前景總結(jié)

當(dāng)前，在衛(wèi)星互聯(lián)網(wǎng)領(lǐng)域投資，可重點(diǎn)關(guān)注三類核心環(huán)節(jié)。

首先是擁有牌照和規(guī)模優(yōu)勢的運(yùn)營商，這類企業(yè)享有特許經(jīng)營權(quán)護(hù)城河，并能通過先發(fā)軌道資源占據(jù)形成強(qiáng)者愈強(qiáng)的格局。

其次是具備整星制造能力的企業(yè)，它們將直接受益于我國衛(wèi)星組網(wǎng)從年發(fā)射百顆到千顆的加速期。

此外，一些高價值核心部件也值得關(guān)注，如相控陣天線、星間激光互聯(lián)、電推進(jìn)系統(tǒng)和柔性太陽翼等關(guān)鍵環(huán)節(jié)，這些技術(shù)門檻高、價值占比大的零部件將在產(chǎn)業(yè)鏈中占據(jù)重要位置。

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