財(cái)報(bào)上的數(shù)字折射出理想汽車在2025年第三季度遭遇一定的挑戰(zhàn)，曾經(jīng)連續(xù)11個(gè)季度盈利的“優(yōu)等生”首次跌入虧損區(qū)間。

理想汽車發(fā)布的2025年第三季度財(cái)報(bào)顯示，公司遭遇凈虧損6.24億元，而去年同期還盈利28.21億元。這一反差較大的數(shù)據(jù)，標(biāo)志著這家曾經(jīng)率先實(shí)現(xiàn)盈利的造車新勢(shì)力，在連續(xù)11個(gè)季度盈利后首次跌入虧損區(qū)間。

同時(shí)，公司的總營(yíng)收同比下降36.2%至274億元，車輛交付量更是同比暴跌39.0%至93，211輛。這一跌幅發(fā)生在中國(guó)新能源汽車市場(chǎng)整體仍在增長(zhǎng)的背景下，這是否意味著理想汽車正遭遇一定的挑戰(zhàn)，值得觀察。

理想

營(yíng)收、銷量、毛利率等全線下滑，MEGA召回成重要影響因素？

財(cái)報(bào)顯示，理想汽車2025年第三季度的財(cái)務(wù)表現(xiàn)幾乎全線飄紅。公司營(yíng)收總額為274億元，同比下滑36.2%，環(huán)比下降9.5%。

作為公司收入主體的車輛銷售收入為259億元，同比下降37.4%。這一下滑主要源于交付量的急劇減少。

理想汽車公布的官方數(shù)據(jù)顯示，第三季度，理想汽車僅交付93，211輛車，較去年同期減少足足6萬輛。

理想

毛利率方面，理想汽車同樣遭遇一定的挑戰(zhàn)。第三季度車輛毛利率降至15.5%，而去年同期和上季度分別為20.9%和19.4%。

整體毛利率為16.3%，較去年同期下降5.2個(gè)百分點(diǎn)。理想MEGA（參數(shù)丨圖片）的召回事件或許成為影響本季度業(yè)績(jī)的關(guān)鍵變量。

根據(jù)財(cái)報(bào)，理想汽車在三季度計(jì)入了MEGA召回預(yù)估成本11.12億元，這一巨額支出直接拉低了公司的毛利率表現(xiàn)。

召回公告

事實(shí)上，理想汽車CFO李鐵在財(cái)報(bào)中承認(rèn)，MEGA召回成本是影響三季度毛利率的重要因素之一。

若剔除這一影響，公司毛利率可維持在20.4%的健康水平。據(jù)了解，今年10月23日晚，上海發(fā)生一起理想MEGA 2024款車輛起火事故，引發(fā)社會(huì)廣泛關(guān)注。

10月31日，理想汽車主動(dòng)向國(guó)家市場(chǎng)監(jiān)督管理總局備案了召回計(jì)劃，決定自11月7日起召回11411輛理想MEGA 2024款汽車。

理想MEGA，非涉事車輛，僅配圖展示

Q4展望相對(duì)保守，現(xiàn)金儲(chǔ)備充足，理想積極采取措施應(yīng)對(duì)

2025年第四季度，理想汽車的展望同樣保守。公司預(yù)計(jì)第四季度車輛交付量在10萬至11萬輛之間，同比減少31%至37%。營(yíng)收指引則在265億元至292億元之間，同比減少34%至40%。

值得注意的是，按照這個(gè)交付指引，理想汽車11月與12月平均交付量需達(dá)到3.41萬至3.91萬輛才能完成季度指引，這個(gè)數(shù)字要高于10月的3.18萬輛。

不過，盡管面臨短期挑戰(zhàn)，理想汽車仍保持著雄厚的現(xiàn)金儲(chǔ)備和堅(jiān)定的研發(fā)投入。官方數(shù)據(jù)顯示，截至第三季度末，理想汽車現(xiàn)金儲(chǔ)備高達(dá)989億元。

理想L9

車宇世界認(rèn)為，這為理想公司后續(xù)的戰(zhàn)略轉(zhuǎn)型和技術(shù)研發(fā)提供了充足資源。第三季度，公司研發(fā)投入達(dá)30億元，同比增長(zhǎng)15.0%，占營(yíng)收比例超過10%。

理想汽車預(yù)計(jì)全年研發(fā)支出將達(dá)到120億元，其中超過60億元將聚焦于人工智能領(lǐng)域。對(duì)此，理想高管做出了解釋。

CEO李想表示：“只有選擇具身人工智能，這是所有三個(gè)問題中最難的，我們才能真正改變用戶的生活?！?/p>

在財(cái)報(bào)電話會(huì)上，他進(jìn)一步闡述，未來十年，具身智能最有價(jià)值的產(chǎn)品一定是具備自動(dòng)和主動(dòng)能力的汽車。

理想L7

面對(duì)挑戰(zhàn)，理想汽車正積極進(jìn)行戰(zhàn)略調(diào)整。李想在電話會(huì)中宣布，公司將重返創(chuàng)業(yè)公司管理模式，聚焦用戶價(jià)值、提升效率、識(shí)別關(guān)鍵問題，而非職業(yè)經(jīng)理人的管理模式。

在產(chǎn)品層面，2026年L系列將迎來大改款，理想汽車的戰(zhàn)略目標(biāo)是“重回增程式產(chǎn)品領(lǐng)先地位”。

同時(shí)，新推出的理想i8與理想i6兩款純電車型市場(chǎng)反響良好，累計(jì)訂單已突破10萬臺(tái)，可能成為公司未來的增長(zhǎng)點(diǎn)。

理想汽車CEO李想將當(dāng)前階段視為“面向第二個(gè)十年的第一個(gè)季度”，坦言公司經(jīng)歷了產(chǎn)品周期、公關(guān)輿情、供應(yīng)鏈爬產(chǎn)、政策變化等各種挑戰(zhàn)。

理想i6

在財(cái)報(bào)電話會(huì)上，李想宣布理想汽車將重返創(chuàng)業(yè)公司管理模式，這或許是他對(duì)企業(yè)治理理念的深刻反思。

在此，車宇世界希望理想汽車不斷取得更好的銷量和市場(chǎng)發(fā)展前景，從而獲得更好的業(yè)績(jī)。最后，本文涉及到的相關(guān)數(shù)據(jù)來源于理想汽車官方及權(quán)威媒體消息，僅供參考，具體以官方數(shù)據(jù)為準(zhǔn)。

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