央行發(fā)布公告，

2025年11月24日在香港招標發(fā)行450億元央票。

等一下，到底什么是央票呢？

央票，全稱是中央銀行票據(jù)（Central Bank Bill）。

央票可以簡單理解為

央行發(fā)行的一種特別的債券。

普通投資者并不能直接買央票，

央票的發(fā)行對象是一級交易商，主要是一些資金實力比較強的銀行。

一級交易商投資了央票，如果急用錢，還可以在銀行間債券市場上把央票轉賣。

央行發(fā)行央票，

主要作用是可以回籠商業(yè)銀行過多的資金。

可見，央票的發(fā)行

可以穩(wěn)定貨幣供應量，調(diào)節(jié)市場利率。

央票是基于央行的信用，而央行的信用本質上一國政府的信用，

所以央票的信用風險極低，是一種高信用等級的債券。

因而央票流動性很強，

在投資人眼里，持有央票的感覺有點像——

當然，央媽的欠條也會有“期限”。

一般來說，央票的期限最短的是 3個月，最長也不過3年，大部分都是期限較短的品種。

本次央行在香港發(fā)行450億元兩期央票，

期限分別是3個月和1年，面值均為人民幣100元，采用荷蘭式招標方式發(fā)行。

荷蘭式招標又被稱為單一價格招標。

我們不妨來舉個例子來說明。

假設招標標的為“利率”，計劃發(fā)行央票100億元，4個投資者按照自己想要的利率來投標。

然后，根據(jù)大家期望的利率從低到高排排序，

繼而按照預定的發(fā)行金額篩選出入圍的投資者。

入圍的投資者會按照最高中標利率作為央票的票面利率，

所以全體入圍投資者中標利率是一樣的，也就是單一的價格。

此外，債券招標方式還包括美國式和混合式，

各有特點，我們等有機會再詳細說。

最后，我們來總結下今天的內(nèi)容，

央票是央行向商業(yè)銀行發(fā)行的短期債務憑證，主要作用是調(diào)節(jié)商業(yè)銀行的超額準備金，控制市場流動性。

而本次在香港發(fā)行央票，可以豐富香港高信用等級人民幣金融產(chǎn)品，完善香港人民幣收益率曲線，調(diào)節(jié)離岸人民幣流動習慣，是央行穩(wěn)定匯率政策的重要工具。

點個在看支持一下??