出品 | 子彈財(cái)經(jīng)

作者 | 李薇

編輯 | 蛋總

美編 | 邢靜

審核 | 頌文

11月13日，常熟銀行發(fā)布公告，該行執(zhí)行董事、行長(zhǎng)包劍因工作變動(dòng)原因辭任。同時(shí)，該行董事會(huì)聘任陸鼎昌作為新行長(zhǎng)。

這位新行長(zhǎng)年僅39歲，在其任職資格獲得監(jiān)管部門審批后，將成為A股上市銀行最年輕的行長(zhǎng)，該行也將迎來全新的“一正四副”行長(zhǎng)架構(gòu)。

常熟銀行成立于2001年11月,是全國(guó)首批組建的股份制農(nóng)村金融機(jī)構(gòu)，2016年9月在上交所上市。該行聚焦“三農(nóng)兩小”（農(nóng)業(yè)、農(nóng)村、小微企業(yè)和個(gè)體工商戶），推出小微特色模式“常銀微金”，截至今年9月末該行個(gè)人貸款占比達(dá)53.7%。

在業(yè)績(jī)表現(xiàn)上，常熟銀行今年前三季度實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入90.52億元，同比增長(zhǎng)8.15%；歸母凈利潤(rùn)33.57億元，同比增長(zhǎng)12.82%。

在亮眼的數(shù)據(jù)背后，該行單季度營(yíng)收卻環(huán)比下滑3.27%，其中非息收入環(huán)比下滑26.82%，對(duì)其盈利增長(zhǎng)帶來一定挑戰(zhàn)。

作為支柱業(yè)務(wù)的零售貸款，常熟銀行今年三季度的同比增速僅為2.53%。在資產(chǎn)質(zhì)量方面，該行今年上半年的個(gè)人貸款不良率為1.02%，高于其整體不良率0.76%。

號(hào)稱“小微標(biāo)桿行”的常熟銀行，新的高管團(tuán)隊(duì)如何提升普惠小微金融業(yè)務(wù)增速？面對(duì)非息收入下滑與合規(guī)風(fēng)險(xiǎn)等挑戰(zhàn)，今后如何繼續(xù)保持農(nóng)商行“優(yōu)等生”地位？

1、39歲陸鼎昌接班，成為A股最年輕行長(zhǎng)

作為小微金融標(biāo)桿的常熟銀行，即將迎來A股上市銀行最年輕的行長(zhǎng)。

公告顯示，常熟銀行執(zhí)行董事、行長(zhǎng)包劍申請(qǐng)辭去執(zhí)行董事、董事會(huì)戰(zhàn)略與三農(nóng)金融服務(wù)委員會(huì)委員及行長(zhǎng)職務(wù)。

同日，常熟銀行發(fā)布了董事會(huì)決議公告，聘任陸鼎昌為該行行長(zhǎng)兼首席合規(guī)官，并增補(bǔ)陸鼎昌為該行第八屆董事會(huì)執(zhí)行董事。

目前，陸鼎昌的董事、高級(jí)管理人員任職資格，尚需金融監(jiān)管總局蘇州監(jiān)管分局核準(zhǔn)。

（圖 / 常熟銀行有關(guān)聘任執(zhí)行董事與行長(zhǎng)的公告（來源：常熟銀行公告））

公開資料顯示，陸鼎昌出生于1986年8月，年僅39歲，此次任命意味著A股上市銀行將迎來最年輕的行長(zhǎng)。

「子彈財(cái)經(jīng)」注意到，此前在11月4日，蘇農(nóng)銀行聘任的新行長(zhǎng)王亮出生于1982年2月，外界剛將其認(rèn)定為“A股上市銀行最年輕的行長(zhǎng)”。沒想到僅時(shí)隔9天，陸鼎昌就刷新了最年輕行長(zhǎng)的記錄。

而常熟銀行的前任行長(zhǎng)包劍，在2023年11月出任行長(zhǎng)時(shí)，當(dāng)時(shí)也是最年輕的A股上市銀行行長(zhǎng)。在2025半年報(bào)中，常熟銀行提出其管理層年輕化，平均年齡47歲，顯著低于同業(yè)。

從履歷來看，陸鼎昌歷任常熟銀行小額貸款中心信貸員、總經(jīng)理助理，小微金融總部副總經(jīng)理，公司銀行部副總經(jīng)理，邗江支行行長(zhǎng)，揚(yáng)州分行副行長(zhǎng)兼邗江支行行長(zhǎng)，普惠金融部總經(jīng)理，小微金融總部兼普惠金融部總經(jīng)理，黨委委員、副行長(zhǎng)兼普惠金融部總經(jīng)理，現(xiàn)任常熟銀行黨委副書記、副行長(zhǎng)。

針對(duì)新行長(zhǎng)的任命，常熟銀行對(duì)「子彈財(cái)經(jīng)」回復(fù)稱：“目前新行長(zhǎng)陸鼎昌的任職資格正在監(jiān)管審核流程中，后續(xù)將及時(shí)披露進(jìn)展。作為該行內(nèi)部成長(zhǎng)起來的資深管理者，其年輕特質(zhì)、業(yè)務(wù)沖勁與實(shí)戰(zhàn)經(jīng)驗(yàn)、數(shù)字化思維兼具，利于保持經(jīng)營(yíng)戰(zhàn)略連續(xù)穩(wěn)定和業(yè)務(wù)創(chuàng)新發(fā)展。”

值得注意的是，常熟銀行還宣布了副行長(zhǎng)的人員變更，涉及副行長(zhǎng)李勇辭任并新聘任兩位副行長(zhǎng)。

其中，兩名剛被提拔的副行長(zhǎng)，分別是現(xiàn)任該行黨委副書記的張康德、現(xiàn)任該行黨委委員的倪建峰。

高管團(tuán)隊(duì)調(diào)整后，常熟銀行在董事長(zhǎng)薛文的帶領(lǐng)下，形成“一正四副”的行長(zhǎng)架構(gòu)，即行長(zhǎng)陸鼎昌，4名副行長(zhǎng)分別為干晴、程鵬飛、張康德和倪建峰。

此外，常熟銀行還發(fā)布了股東增持公告。常熟市投資控股集團(tuán)有限公司（簡(jiǎn)稱“常熟投控集團(tuán)”）于10月9日至11月13日期間，通過上交所交易系統(tǒng)增持該行股份561.93萬股，占該行總股本的0.17%。

常熟銀行在新一屆領(lǐng)導(dǎo)班子調(diào)整后，能否續(xù)寫“小而美”的縣域金融新篇章，有待觀察后續(xù)戰(zhàn)略轉(zhuǎn)型成效。

2、農(nóng)商行“凈息差之王”，單季度非息收入降26%

在銀行業(yè)凈息差承壓的背景下，常熟銀行在三季度的非息收入大幅縮減。今后如何保持業(yè)績(jī)穩(wěn)居上市銀行前列，對(duì)于新行長(zhǎng)而言或許是一項(xiàng)挑戰(zhàn)。

從業(yè)績(jī)來看，常熟銀行2025年前三季度的營(yíng)業(yè)收入與歸母凈利潤(rùn)，分別同比增長(zhǎng)8.15%、12.82%。整體來看，該行盈利增速在上市銀行中排在前列。

值得一提的是，常熟銀行保持著凈息差的絕對(duì)競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)。

截至三季度，該行凈息差為2.57%，較上半年的2.58%微降1個(gè)基點(diǎn)。金融監(jiān)管總局官網(wǎng)披露的數(shù)據(jù)顯示，今年上半年全國(guó)農(nóng)商行的平均凈息差為1.58%，可見該行處于領(lǐng)先地位。

所謂凈息差，它是指“一家銀行的凈利息收入與平均生息資產(chǎn)之間的比值”，用于衡量銀行生息資產(chǎn)的獲利能力。這項(xiàng)數(shù)值的高低，直接關(guān)系到金融機(jī)構(gòu)的盈利規(guī)模。

然而，常熟銀行卻呈現(xiàn)出單季度營(yíng)收環(huán)比下滑態(tài)勢(shì)。具體來看，該行在今年前9個(gè)月的單季度營(yíng)收分別為29.71億元、30.91億元和29.9億元，單季度營(yíng)收環(huán)比增速為17.01%、4.04%和-3.27%，可見第三季度的營(yíng)收回落較為明顯。

造成常熟銀行單季度營(yíng)收下滑的原因?yàn)楹?？主要源自非息收入減少。

數(shù)據(jù)顯示，今年前三季度該行非息收入為19.84億元，而第三季度的非息收入達(dá)到5.62億元，相較于第二季度的7.68億元，環(huán)比下滑26.82%。

值得注意的是，常熟銀行多年來作為農(nóng)商行“優(yōu)等生”，或與非息收入的高增長(zhǎng)存在不小關(guān)聯(lián)。該行在2025上半年的非利息凈收入同比增速為57.26%，其中規(guī)模最大的是投資收益——12億元的投資收益，為該行今年上半年貢獻(xiàn)了超60%的凈利潤(rùn)。

對(duì)此，常熟銀行向「子彈財(cái)經(jīng)」表示，三季度受債市波動(dòng)影響，銀行業(yè)非息收入增速均有不同程度回落，后續(xù)該行將通過財(cái)富管理和投資交易雙輪發(fā)力，助力非息收入穩(wěn)健增長(zhǎng)。

可見，目前息差是常熟銀行盈利增長(zhǎng)的核心驅(qū)動(dòng)，但非息收入增長(zhǎng)對(duì)盈利貢獻(xiàn)正顯著增強(qiáng)。

（圖 / 常熟銀行三季度營(yíng)業(yè)收入構(gòu)成指標(biāo)（來源：常熟銀行2025年三季報(bào)））

此外，常熟銀行的規(guī)模擴(kuò)張步伐逐步加速。三季報(bào)顯示，該行總資產(chǎn)規(guī)模達(dá)到4022.3億元，較上年末增長(zhǎng)9.72%，標(biāo)志著這家堅(jiān)守小微戰(zhàn)略的上市農(nóng)商行邁入4000億梯隊(duì)，構(gòu)建更牢靠的小微信貸護(hù)城河。

在資產(chǎn)質(zhì)量方面，面對(duì)抗風(fēng)險(xiǎn)能力較差的小微客群，常熟銀行的不良率保持在1%以下。截至三季度，該行不良率僅為0.76%，相較2024年末的0.77%下降0.01個(gè)百分點(diǎn)。

同時(shí)，該行撥備覆蓋率達(dá)到462.95%，展現(xiàn)出較強(qiáng)的風(fēng)險(xiǎn)抵御能力。

（圖 / 常熟銀行2025年三季度資產(chǎn)質(zhì)量表現(xiàn)（來源：常熟銀行2025年三季報(bào)））

整體來看，常熟銀行實(shí)現(xiàn)12.82%的凈利潤(rùn)增速，在同業(yè)中較為亮眼。然而，該行單季度的營(yíng)收下滑，折射出非息收入依賴投資的問題，今后能否保持高增速有待觀察。

3、零售貸款增速回落，小微信貸不良抬頭何解？

在眾多農(nóng)商行之中，零售貸款占據(jù)貸款總額的比重超過50%以上的金融機(jī)構(gòu)并不多見。

而常熟銀行今年三季度的零售信貸占比為53.7%，憑借“常銀微金”“常銀微科創(chuàng)”等差異化業(yè)務(wù)模式，展現(xiàn)其支農(nóng)支小的戰(zhàn)略定位。

「子彈財(cái)經(jīng)」發(fā)現(xiàn)，零售貸款作為常熟銀行的支柱業(yè)務(wù)，其增速呈現(xiàn)了放緩跡象。

2025年上半年，常熟銀行的個(gè)人貸款為1363億元，同比僅增長(zhǎng)0.12%，較2024年末微增1.01%。今年三季度，該行個(gè)人貸款業(yè)務(wù)規(guī)模逐步復(fù)蘇，同比增速達(dá)到2.53%，同時(shí)較2024年末增長(zhǎng)2.21%。

三季報(bào)披露，常熟銀行個(gè)人貸款的單季度增量呈持續(xù)上升態(tài)勢(shì)。具體來看，該行三季度單季的個(gè)人貸款增量為16.28億元，其中個(gè)人經(jīng)營(yíng)貸款的單季度增量為8.83億元。

（圖 / 常熟銀行三季度個(gè)人貸款規(guī)模與增速（來源：常熟銀行2025年三季報(bào)））

放長(zhǎng)時(shí)間周期來看，在過去的五年內(nèi)（即2020年至2024年），常熟銀行的個(gè)人貸款增速?gòu)膸p峰期走向緩步復(fù)蘇期。

數(shù)據(jù)顯示，常熟銀行的個(gè)人貸款余額從2020年末的750.88億元，增長(zhǎng)至2024年末的1349.43億元。

過去五年內(nèi)，該行零售貸款增速分別為26.96%、32.29%、16.78%、13.86%和2.17%，可見增速最高點(diǎn)是在2021年，而2024年卻是大幅回落。

針對(duì)此問題，常熟銀行回應(yīng)稱，銀行業(yè)個(gè)人貸款增速普遍放緩，小微信貸業(yè)務(wù)尚處于緩慢復(fù)蘇過程中。今后，該行將繼續(xù)堅(jiān)持小微發(fā)展道路，持續(xù)加大數(shù)字化投入，聚焦鎮(zhèn)村市場(chǎng)、深耕行業(yè)生態(tài)、延伸場(chǎng)景服務(wù)，推動(dòng)業(yè)務(wù)穩(wěn)健增長(zhǎng)。

同時(shí)在過去五年里，常熟銀行的各項(xiàng)貸款余額增速分別是19.81%、23.59%、18.82%、15%和8.28%。

長(zhǎng)期以來，常熟銀行在個(gè)人貸款領(lǐng)域的資產(chǎn)質(zhì)量，被視作投資者的熱議話題。

從三季報(bào)來看，常熟銀行并未披露個(gè)人貸款的不良率指標(biāo)。而在今年上半年，該行個(gè)人貸款不良率為1.02%，高于其整體不良率0.76%。

其中，該行個(gè)人經(jīng)營(yíng)貸的不良率達(dá)到1.13%，僅次于信用卡不良率2.8%，個(gè)人貸款的風(fēng)險(xiǎn)暴露有所上升。

（圖 / 常熟銀行2025年上半年不良貸款分布情況（來源：常熟銀行2025半年報(bào)））

常熟銀行的個(gè)人經(jīng)營(yíng)貸不良率增高，或與異地?cái)U(kuò)張戰(zhàn)略密切關(guān)聯(lián)。

今年上半年，該行常熟以外地區(qū)個(gè)人經(jīng)營(yíng)貸余額862.14億元，占該類貸款的91.27%?？梢?，區(qū)域擴(kuò)張策略引發(fā)了該行的管理半徑擴(kuò)大，或進(jìn)一步加大其貸后風(fēng)控管理難度。

針對(duì)不良率問題，常熟銀行答復(fù)「子彈財(cái)經(jīng)」稱，受宏觀經(jīng)濟(jì)環(huán)境波動(dòng)的影響，個(gè)人貸款及個(gè)人經(jīng)營(yíng)貸不良率上行系行業(yè)共性現(xiàn)象。該行持續(xù)通過全流程風(fēng)控體系與數(shù)字化賦能嚴(yán)控風(fēng)險(xiǎn)，相關(guān)貸款不良率處于較低水平且保持行業(yè)領(lǐng)先水平。

此外，常熟銀行今年下半年收到的監(jiān)管罰單或也提示其在小微信貸的合規(guī)管理上應(yīng)進(jìn)一步加強(qiáng)。

今年8月，監(jiān)管部門對(duì)常熟銀行開出了一張85萬元的罰單。同時(shí)，時(shí)任營(yíng)業(yè)部總經(jīng)理?xiàng)铥惲?、惠山支行小企業(yè)團(tuán)隊(duì)負(fù)責(zé)人錢凌飛均被警告并各罰5.5萬元。

罰單涉及的兩項(xiàng)違規(guī)行為，分別是員工行為管理存在短板，且發(fā)生貸款資金回流充當(dāng)銀票保證金的情況。

由此可見，該行的小微信貸存在個(gè)別員工操作違規(guī)問題，在一定程度上體現(xiàn)出該行在規(guī)模擴(kuò)張與合規(guī)管理之間的平衡度需妥善把握。

（圖 / 常熟銀行8月被罰85萬元（來源：金融監(jiān)管總局））

不過，在當(dāng)前行業(yè)普遍性的小微信貸風(fēng)險(xiǎn)加劇之下，常熟銀行的貸款增速慢下來，或有助其壓降不良。

正如該行董事長(zhǎng)薛文提及的：“小就是大，慢即是快”，慢功夫里藏著快成長(zhǎng)，積攢風(fēng)險(xiǎn)經(jīng)驗(yàn)有助其行穩(wěn)致遠(yuǎn)，為外界展現(xiàn)農(nóng)商行“優(yōu)等生”突破困局的轉(zhuǎn)型樣本。

未來，站在4000億元總資產(chǎn)規(guī)模的新起點(diǎn)，常熟銀行能否繼續(xù)保持“小微標(biāo)桿行”的競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)？面對(duì)零售貸款增速回落、小微信貸不良率抬頭等挑戰(zhàn)，新行長(zhǎng)將如何轉(zhuǎn)型變革？「子彈財(cái)經(jīng)」將持續(xù)觀察。

*文中題圖來自：常熟銀行官方微信公眾號(hào)。