速騰（參數(shù)丨圖片）聚創(chuàng)也有望四季度實(shí)現(xiàn)單季度盈利。

11月25日，速騰聚創(chuàng)發(fā)布三季度財(cái)報(bào)。當(dāng)季，速騰聚創(chuàng)實(shí)現(xiàn)總營(yíng)業(yè)收入4.07億元人民幣，與去年同期4.08億元相比微降0.2%，收入規(guī)模保持穩(wěn)定，不過(guò)，其海外市場(chǎng)表現(xiàn)亮眼，收入同比增幅超過(guò)100%；同期毛利約0.97億元，同比增長(zhǎng)約36.8%，

不過(guò)，速騰聚創(chuàng)凈虧損為1.00億元，較2024年同期的0.83億元有所擴(kuò)大。但若將觀察周期拉長(zhǎng)，2025年上半年的凈虧損為1.49億元，這表明第三季度的虧損幅度已顯著收窄，反映出公司的經(jīng)營(yíng)狀況正在逐步改善。

盡管營(yíng)收同比微降，但公司在激光雷達(dá)總出貨量、機(jī)器人業(yè)務(wù)及海外客戶拓展方面表現(xiàn)強(qiáng)勁。在客戶拓展方面取得突破性進(jìn)展，而且還搶了一些“友商”的訂單，并且新增多家海外車企定點(diǎn)合作，同時(shí)國(guó)內(nèi)與滴滴等企業(yè)的合作也穩(wěn)步落地。

基于此，速騰聚創(chuàng)也提出了四季度盈利的目標(biāo)。

01

機(jī)器人業(yè)務(wù)呈爆發(fā)式增長(zhǎng)

第三季度，速騰聚創(chuàng)激光雷達(dá)產(chǎn)品總銷量達(dá)到18.56萬(wàn)臺(tái)，同比增長(zhǎng)高達(dá)34.0%。這一增長(zhǎng)背后，是公司業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)的變化與優(yōu)化。

其中，基本盤業(yè)務(wù)——用于ADAS（高級(jí)駕駛輔助系統(tǒng)）的激光雷達(dá)產(chǎn)品銷量為15.01萬(wàn)臺(tái)，同比增長(zhǎng)14.3%，占總出貨量的80.9%，繼續(xù)扮演著壓艙石的角色。

真正的增長(zhǎng)引擎來(lái)自于非汽車領(lǐng)域。

用于機(jī)器人及其他領(lǐng)域的激光雷達(dá)產(chǎn)品銷量大幅拉漲，第三季度售出約3.55萬(wàn)臺(tái)，同比激增393.1%，占總出貨量的比例提升至19.1%。

速騰聚創(chuàng)適合機(jī)器人的全固態(tài)數(shù)字化激光雷達(dá)，官方售價(jià)4999元

反映在收入上，機(jī)器人業(yè)務(wù)的表現(xiàn)同樣亮眼。該業(yè)務(wù)板塊實(shí)現(xiàn)產(chǎn)品收入1.42億元，同比大幅增長(zhǎng)157.8%，占總收入的比重攀升至35.0%，成為重要的業(yè)務(wù)板塊。這意味著，速騰聚創(chuàng)構(gòu)建了“汽車與機(jī)器人”雙輪驅(qū)動(dòng)的業(yè)務(wù)格局，抗風(fēng)險(xiǎn)能力與增長(zhǎng)潛力同步增強(qiáng)。

盈利能力的改善是另一大看點(diǎn)。

第三季度，速騰聚創(chuàng)的毛利為0.97億元，同比增長(zhǎng)約36.8%；毛利率達(dá)到23.9%，相較2024年同期的17.5%提升了6.4個(gè)百分點(diǎn)。

管理層在公告中解釋，毛利率的改善主要得益于原材料采購(gòu)成本的下降，以及自主研發(fā)的SOC處理芯片的規(guī)?；瘧?yīng)用，其成本低于從第三方供應(yīng)商采購(gòu)的FPGA芯片。這是自研芯片在成本控制方面帶來(lái)的優(yōu)勢(shì)。

02

全球客戶網(wǎng)絡(luò)持續(xù)擴(kuò)張

第三季度，速騰聚創(chuàng)在市場(chǎng)拓展上高歌猛進(jìn)，接連收獲海內(nèi)外多家重磅客戶的定點(diǎn)訂單，為其未來(lái)收入的持續(xù)增長(zhǎng)奠定了堅(jiān)實(shí)基礎(chǔ)。

11月，速騰聚創(chuàng)接連官宣獲得上汽奧迪、一汽豐田、歐洲頭部車企合資品牌（大眾）、北美新能源車企等多家頭部車企多款車型定點(diǎn)，訂單規(guī)模總計(jì)超百萬(wàn)臺(tái)。截至目前，速騰聚創(chuàng)已累計(jì)獲得12家海外及中外合資品牌23款車型定點(diǎn)，覆蓋亞太、歐洲、北美等核心市場(chǎng)。

國(guó)內(nèi)方面，速騰聚創(chuàng)已獲得零跑、長(zhǎng)城在內(nèi)的32家車企以及Tier1的144款車型定點(diǎn)。其中，速騰聚創(chuàng)EM平臺(tái)已斬獲13家車企56款車型定點(diǎn)，包括一家全球領(lǐng)先的新能源汽車整車廠的36款車型。其中，EMX自4月份發(fā)布后已收獲49款車型定點(diǎn)，預(yù)計(jì)將于2026年集中量產(chǎn)交付。

EM4作為行業(yè)唯一可量產(chǎn)的超500線數(shù)字化激光雷達(dá)，已在極氪9X、智己LS9、智己LS6等多款車型上量產(chǎn)應(yīng)用。

截至9月30日，速騰聚創(chuàng)已為15家客戶的47款車型實(shí)現(xiàn)SOP。

此外，速騰聚創(chuàng)在Robotaxi領(lǐng)域獲標(biāo)志性訂單。2025年11月，速騰聚創(chuàng)與滴滴自動(dòng)駕駛宣布達(dá)成新一代Robotaxi（自動(dòng)駕駛出租車）車型定點(diǎn)合作。根據(jù)合作，速騰聚創(chuàng)將憑借其超高線數(shù)數(shù)字化主激光雷達(dá)EM4及全固態(tài)補(bǔ)盲激光雷達(dá)E1，為滴滴的Robotaxi車型提供感知方案。

滴滴最新一代Robotaxi車型

值得注意的是，此次合作中，單車將搭載高達(dá)10顆數(shù)字化激光雷達(dá)，通過(guò)“EM4+E1”的組合，實(shí)現(xiàn)遠(yuǎn)距離精準(zhǔn)識(shí)別與近距離盲區(qū)消除的全向感知保障。

目前，全球超過(guò)90%的核心Robotaxi及Robotruck企業(yè)已與速騰聚創(chuàng)建立合作，包括滴滴自動(dòng)駕駛、百度、小馬智行、文遠(yuǎn)知行以及多家北美領(lǐng)先的L4級(jí)自動(dòng)駕駛公司。隨著全球Robotaxi市場(chǎng)的加速發(fā)展，速騰聚創(chuàng)的數(shù)字化激光雷達(dá)組合，有望為公司打開巨大的長(zhǎng)期想象空間。

03

四季度指引明確：?jiǎn)渭径扔?/strong>

對(duì)于市場(chǎng)最為關(guān)注的盈利問(wèn)題，速騰聚創(chuàng)管理層給出了清晰且的展望。速騰聚創(chuàng)管理層表示，目標(biāo)是在2025年第四季度實(shí)現(xiàn)單季度扭虧為盈，并指出第四季度將是公司經(jīng)營(yíng)效率持續(xù)改善的關(guān)鍵節(jié)點(diǎn)。

其驅(qū)動(dòng)力來(lái)自四個(gè)方面。

首先是數(shù)字化產(chǎn)品進(jìn)入規(guī)?；桓峨A段。

2025年第三季度的業(yè)績(jī)主要來(lái)自過(guò)往產(chǎn)品，而全力推進(jìn)的數(shù)字化產(chǎn)品量產(chǎn)和訂單儲(chǔ)備才是決定未來(lái)的關(guān)鍵。從第四季度起，速騰聚創(chuàng)數(shù)字化產(chǎn)品已進(jìn)入規(guī)?；桓峨A段。一個(gè)有力的證明是：2025年10月，速騰聚創(chuàng)單月激光雷達(dá)總交付量突破12萬(wàn)臺(tái)，創(chuàng)下歷史新高。這一數(shù)據(jù)預(yù)示著第四季度的出貨量和收入有望再上新臺(tái)階。

其次是成本控制與毛利率持續(xù)優(yōu)化。

隨著自研芯片導(dǎo)入率的進(jìn)一步提升和生產(chǎn)規(guī)模的擴(kuò)大，速騰聚創(chuàng)產(chǎn)品毛利率有望繼續(xù)保持上升趨勢(shì)。規(guī)模效應(yīng)帶來(lái)的原材料成本下降和生產(chǎn)費(fèi)用降低，將持續(xù)增厚利潤(rùn)空間。

第三是高毛利業(yè)務(wù)占比提升。

機(jī)器人業(yè)務(wù)不僅增長(zhǎng)迅速，其毛利率（第三季度為37.2%）也顯著高于ADAS業(yè)務(wù)（18.1%）。該業(yè)務(wù)占比的快速提升，將有力拉動(dòng)速騰聚創(chuàng)整體盈利水平。

第四是海外高價(jià)值訂單的逐步兌現(xiàn)。超過(guò)百萬(wàn)臺(tái)的海外訂單將從2026年起陸續(xù)進(jìn)入量產(chǎn)交付，雖然對(duì)第四季度直接貢獻(xiàn)有限，但為速騰聚創(chuàng)中長(zhǎng)期盈利前景提供了堅(jiān)實(shí)保障。

速騰聚創(chuàng)最大的對(duì)手禾賽科技已經(jīng)率先盈利。2025年一季度實(shí)現(xiàn)了經(jīng)調(diào)凈利潤(rùn)，二季度實(shí)現(xiàn)了通用會(huì)計(jì)準(zhǔn)則下的盈利。

激光雷達(dá)行業(yè)到了投資價(jià)值兌現(xiàn)的時(shí)刻。速騰聚創(chuàng)扭虧為盈不會(huì)太久了。