一年的震蕩期后，零售藥店行業(yè)走到哪一步了？

米內(nèi)網(wǎng)最新數(shù)據(jù)顯示，2025年1-9月，中國實(shí)體藥店市場規(guī)模達(dá)到4490億元，同比下滑1.9%，但也有好消息：中國實(shí)體藥店市場已經(jīng)有初露回暖的態(tài)勢。今年8、9月，中國線下藥店零售規(guī)模分別達(dá)到504億元、538億元，保持了連續(xù)兩個(gè)月的市場回升。

今年藥店上市公司的三季報(bào)都不太好看。龍頭企業(yè)國大藥房率先退出“萬店規(guī)模”，營收規(guī)模始終處于收縮狀態(tài)。今年截至第三季度，國大藥房實(shí)現(xiàn)營收152.26億元，同比下降了7.14%。2025年前三季度，醫(yī)藥零售行業(yè)難掩困境。六家上市連鎖藥店中，半數(shù)處于收入下滑，大參林、益豐藥房、漱玉平民營收增長也大不如前。

但是，第三季度大多數(shù)連鎖上市藥店基本都控制住了收入縮減或放緩的態(tài)勢，僅一心堂仍處在業(yè)績的低谷。

2025年第四季度，會(huì)是連鎖藥店的暖冬嗎？

DTP藥房的可能性

今年4月，國藥一致在投資者會(huì)議中，明確未來方向：DTP藥房將作為國大藥房的第二增長曲線。

國藥的判斷反映著醫(yī)藥零售行業(yè)最近的一個(gè)關(guān)鍵動(dòng)向。伴隨著新藥上市審批速度加快，醫(yī)?！半p通道”政策的推進(jìn)，DTP藥房渠道的重要性日益凸顯。

相比于創(chuàng)新藥進(jìn)院難問題，DTP藥房越發(fā)成為承接新藥快速進(jìn)入市場放量的關(guān)鍵。對連鎖藥店來說，創(chuàng)新藥比普藥有更大的利潤空間和增長潛力。這是個(gè)可以雙贏的局面。以華潤醫(yī)藥的零售板塊為例，在行業(yè)普遍低迷的背景下，今年上半年，華潤醫(yī)藥DTP業(yè)務(wù)收入增長14.1%，拉動(dòng)了公司零售業(yè)務(wù)55.1億元的營收，增長11.4%。

中康CMH數(shù)據(jù)顯示，2024年DTP藥房創(chuàng)新藥銷售規(guī)模達(dá)到887億元，同比增長16.6%；2025年第一季度仍有15%的增長。其中，創(chuàng)新藥在DTP藥房渠道增速甚至超過等級(jí)醫(yī)院渠道的三倍。根據(jù)財(cái)報(bào)，益豐藥房、老百姓各擁有318家、176家DTP藥房，陸續(xù)調(diào)整門店銷售的品類結(jié)構(gòu)，提升處方藥的占比。

地方龍頭轉(zhuǎn)變風(fēng)向的速度更快。一度以門店擴(kuò)張為名的達(dá)嘉維康，近年來加速轉(zhuǎn)型拓展DTP藥房的建設(shè)。截至今年上半年，達(dá)嘉維康銷售的DTP品規(guī)達(dá)到488個(gè)，銷售額5.45億元，為醫(yī)藥零售業(yè)務(wù)板塊貢獻(xiàn)了超30%的收入，同比增長了19.71%。柳藥集團(tuán)旗下桂中大藥房擁有DTP藥店191家，DTP業(yè)務(wù)銷售額11.27億元，同比增長11.73%。

DTP藥房需要跟跟地方醫(yī)院綁定，才能發(fā)揮更大效益。“院邊店”甚至“院中店”的數(shù)量，直接決定處方藥的銷售額。這一點(diǎn)上，地方藥店可能要比全國布局的藥店更有優(yōu)勢。

就此告別“規(guī)模為王”時(shí)代

中康科技商用數(shù)據(jù)事業(yè)部總經(jīng)理廖洪惠指出，過去七年間，中國零售藥店數(shù)量增長幅度為50%。2024年第四季度，零售藥店增量拐點(diǎn)初現(xiàn)，到2025年第一季度，藥店總量突破70萬家，正式進(jìn)入負(fù)增長階段。

2024年，國大藥房打響了收縮的第一槍。2024年，國大藥房關(guān)閉了1200家門店，退出“萬店”的梯隊(duì)。益豐藥房董事長高毅指出：這兩年關(guān)店會(huì)是常態(tài)。行業(yè)有可能回到2018年時(shí)50多萬家藥店。

一個(gè)不可否認(rèn)的事實(shí)是，醫(yī)藥零售市場已經(jīng)到了天花板。連鎖藥店以前追求的大體量，不再是收入增長的助推器，而成為了負(fù)擔(dān)。

相比大參林等龍頭在全國大幅開荒拓地，益豐藥房主要聚焦在湖南、湖北等地，這使得益豐藥房在幾家民營連鎖龍頭中，業(yè)績表現(xiàn)更加穩(wěn)定。2024年行業(yè)普遍承壓的環(huán)境中，益豐藥房是極少數(shù)保持營收、凈利潤雙增的連鎖藥店。

以前連鎖藥店“跑馬圈地”擴(kuò)張的辦法已經(jīng)不再適用，難以吸引大量客流的情況下，提升客單價(jià)才是關(guān)鍵。除了DTP藥房外，建立自有品牌、拓展業(yè)務(wù)品類都是目前行業(yè)中做出的有益嘗試。國大藥房指出，公司自2024年下半年著重提升自有品牌業(yè)務(wù)，該部分業(yè)務(wù)去年銷售額突破10億元，增長40%。達(dá)嘉維康轉(zhuǎn)向再生醫(yī)學(xué)，一心堂往保健品、醫(yī)療器械，以及美妝、個(gè)護(hù)、家清、潮玩等泛健康拓展。

醫(yī)藥零售行業(yè)正在面臨一次重大的調(diào)整期，需盡快脫離以往橫向擴(kuò)張的思路，完成向業(yè)務(wù)縱深的轉(zhuǎn)變。一場新的生存戰(zhàn)已然打響。

撰稿丨楊曦霞

編輯丨江蕓 賈亭

運(yùn)營｜李木子

插圖｜視覺中國

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