前言

2025年11月，上海市靜安區(qū)人民檢察院依法批捕大潤發(fā)前華東營運部負責人管某的消息，將這家老牌連鎖商超再度推向輿論焦點。已查實的700余萬元涉案金額、持續(xù)三年的權錢交易鏈條、精心設計的贓款轉移路徑，不僅揭開了商超行業(yè)供應鏈腐敗的典型病灶，更折射出大潤發(fā)母公司高鑫零售在股權更迭、反腐整肅與經營轉型中的深層博弈。

01

權錢交易三重門

從禮品籠絡到系統(tǒng)性索賄的潰敗之路

管某案的偵破，始于2025年7月靜安公安分局經偵支隊的企業(yè)走訪。當時大量匿名舉報直指其利用職權干預招投標、侵占公司資產，大潤發(fā)內部自查后向警方報案，專案組經兩個月調查厘清了這起跨度三年的腐敗案件脈絡。這起案件并非偶然的權力尋租，而是呈現(xiàn)出清晰的"漸進式潰敗"軌跡。

早在2022年管某升任華東區(qū)負責人之前，其在安徽任職期間便與物流供應商肖某建立了利益關聯(lián)。肖某以煙酒茶葉等禮品進行初期籠絡，管某全盤收受，為后續(xù)權錢交易埋下伏筆。2022年底成為關鍵轉折點，正值雙方續(xù)簽物流合同的敏感節(jié)點，手握華東區(qū)域運營、倉儲、物流大權的管某以"急需用錢"為由，向肖某提出300余萬元"借款"。這筆資金既無借條，也未約定還款期限和利息，更以"明年生意繼續(xù)做"作為隱晦承諾，實質構成典型的商業(yè)索賄。

此后貪腐行為進入常態(tài)化階段。管某每年年中、年底都會以"投資買房""資金周轉"等名義定期“借款”，至案發(fā)時累計收受財物達700余萬元。為掩蓋非法所得，他將600余萬元現(xiàn)金交由司機王某，通過銀行存款方式分批轉移至妻子賬戶，形成"索賄-轉移-隱匿"的完整鏈條。值得注意的是，管明武案發(fā)前身兼高鑫零售體系內68家企業(yè)法定代表人、56家企業(yè)高管，復雜的職務體系為其權力尋租提供了便利條件。目前其因涉嫌非國家工作人員受賄罪被批捕，肖某、王某分別因行賄罪和掩飾犯罪所得罪被采取強制措施，案件仍在進一步偵辦中。

02

股權更迭中的反腐博弈

從阿里到德弘的治理革新嘗試

管某案的爆發(fā)，恰逢高鑫零售股權更迭后強化內部治理的關鍵期，折射出不同資本方對企業(yè)廉政建設的差異化態(tài)度。作為大潤發(fā)的母公司，高鑫零售的股權變遷始終伴隨著治理模式的調整，而反腐力度成為衡量治理決心的重要標尺。

自2017年阿里巴巴入股高鑫零售（大潤發(fā)母公司）成為第二大股東，開啟線上線下融合嘗試，并在人事方面進行了多輪一把手更迭。2018年1月高鑫零售董事局主席黃明端卸任，阿里巴巴董事局主席張勇接任。2020年12月2日大潤發(fā)年會上，創(chuàng)立并執(zhí)掌大潤發(fā)23年之久的黃明端正式卸任，阿里巴巴集團副總裁，零售通總經理林小海接任CEO。2024年3月26日，高鑫零售有限公司（HK:06808，以下簡稱“高鑫零售”）發(fā)布公告稱：3月26日起，林小海辭任該公司執(zhí)行董事、首席執(zhí)行官及授權代表，3月27日起，沈輝獲委任為該公司執(zhí)行董事、首席執(zhí)行官及授權代表。

2025年1月1日，德弘資本以131.38億港元控股收購高鑫零售后，除了業(yè)務層面強化b2c業(yè)務，啟動前置倉專案，提升自有品牌建設，廉政建設也成為改革突破口，徹底扭轉了此前的治理寬松局面。

在管某被查時，高鑫零售董事長華裕能，首席執(zhí)行官沈輝簽署的《致全體一線員工的公開信》中表示，廉潔是大潤發(fā)發(fā)展的生命線，更是我們的共同責任底限。大潤發(fā)堅持合規(guī)經營、廉潔從業(yè)并以此作為核心價值觀，完善內控與監(jiān)督機制，杜絕違規(guī)違紀行為。此次個別高管的個人行為，不代表公司的價值觀，也更堅定了我們清廉的決心。公司已調整人員配置以確保業(yè)務穩(wěn)定發(fā)展，并將進一步強化全員反腐廉正教育與合規(guī)培訓、暢通監(jiān)督舉報渠道，歡迎全體員工對違規(guī)行為進行監(jiān)督，公司將嚴格保護舉報人的隱私與安全。

新資本方迅速搭建多層級監(jiān)督體系：店總及總監(jiān)以上案件由廉政合規(guī)部直接調查，以下級別由內控合規(guī)專案組、總部防損組與區(qū)總聯(lián)合調查，所有結果直接向CEO匯報。在供應鏈管理上，要求所有供應商簽署《廉潔誠信承諾書》，公示專項舉報渠道，對違規(guī)供應商實施"終止合作+黑名單"的雙重懲戒，并承諾三個月內辦結相關舉報。管某案的偵破，正是這一治理體系發(fā)揮作用的直接體現(xiàn)，也被視作新股東整肅內部秩序的公開信號。

03

財報數據透視

反腐與經營的短期陣痛與長期價值

高鑫零售最新財報數據，為這場反腐風暴提供了重要的經營背景參照。

2025年11月11日，高鑫零售（6808）公布截至2025年9月30日止六個月之中期業(yè)績。報告期內，高鑫零售收入達人民幣305.02億元，毛利率為25.3%，同比提升0.7個百分點；凈現(xiàn)金規(guī)模達人民幣119.58億元，充沛的現(xiàn)金儲備為業(yè)務運營與戰(zhàn)略落地提供堅實支撐。報告期內，集團正式啟動前置倉專案，以低成本建倉，通過復用大超“一盤貨”資源與線上運營能力，實現(xiàn)高效就近配送，并獲取線上增量用戶。截至2025年9月，集團已在上海、江陰、洛陽、濟南、清遠五地建設前置倉。

短期來看，反腐行動確實給企業(yè)經營帶來一定沖擊。供應鏈整頓導致部分長期合作的違規(guī)供應商被替換，短期內增加了物流成本和運營波動；內部調查引發(fā)的人事調整也對區(qū)域運營產生影響，如管某案發(fā)后，大潤發(fā)于11月3日任命華南區(qū)總魏正勤接任華東大區(qū)總經理，完成關鍵崗位補缺。但從長期視角，廉政建設對提升經營質量的積極作用正在顯現(xiàn)，供應鏈效率提升和成本控制成效顯著。

大潤發(fā)方面在回應事件時強調，"個別高管的個人行為不能代表公司整體，日常運營有序開展"。從ESG報告數據來看，2025財年公司審結貪腐案件2起，涉案3人，顯示反腐已進入常態(tài)化階段。這種常態(tài)化治理，正在逐步修復此前受損的供應鏈生態(tài)，為業(yè)績回升奠定基礎。行業(yè)分析指出，商超行業(yè)毛利率普遍偏低，供應鏈成本每降低1個百分點，就能顯著提升凈利潤水平，而反腐正是降低隱性成本的關鍵舉措。

結語：零售關鍵崗位權利尋租空間大，反腐警鐘需長敲

管某案為整個商超行業(yè)敲響了警鐘。作為連接生產端與消費端的關鍵環(huán)節(jié)，商超的運營、采購、物流等環(huán)節(jié)均存在權力尋租空間，建立有效監(jiān)督機制迫在眉睫。高鑫零售的治理實踐表明，股權更迭帶來的治理革新動力，需轉化為制度化的監(jiān)督體系才能長效發(fā)力。

對于企業(yè)而言，首先要構建"陽光供應鏈"，通過數字化手段實現(xiàn)采購、招投標全流程留痕，減少人為干預空間；其次需完善舉報與問責機制，像高鑫零售那樣明確多層級調查體系，保障線索處理的及時性和公正性；最后要將廉政建設與業(yè)績考核掛鉤，形成"不敢腐、不能腐、不想腐"的制度環(huán)境。

管某案的查處，既是高鑫零售治理轉型的重要節(jié)點，也是中國商超行業(yè)邁向高質量發(fā)展的縮影。在消費升級與行業(yè)競爭加劇的雙重壓力下，唯有以廉政建設筑牢治理根基，才能實現(xiàn)經營效益與社會信譽的同步提升，這正是這起700萬賄款案件帶給行業(yè)的深刻啟示。