作為以港交所上市的大型公司為樣本的股票指數(shù)，恒生指數(shù)歷來被視為港交所最核心的基石性指數(shù)，是衡量港股投資表現(xiàn)最根本的參照系。

能夠成為恒生指數(shù)成分股的公司，也被稱為“港股藍(lán)籌”，恒生指數(shù)成分股的資格，幾乎可以被視為是港交所核心資產(chǎn)的身份認(rèn)證。

在恒生指數(shù)發(fā)布50多年以來，“港股藍(lán)籌”的席位都是非常稀缺的：截至2025年，恒生指數(shù)的成分股也不過只有80多家左右。

11月21日，恒生指數(shù)公司宣布截至2025年3季度末的恒生指數(shù)調(diào)整，恒生指數(shù)成份股數(shù)目將由88只增加至89只，最新加入的一家，是近來表現(xiàn)突出的千億市值創(chuàng)新藥企業(yè)信達(dá)生物，這家公司同時也入選了恒生中國企業(yè)指數(shù)。

這也是恒生指數(shù)中的第四家創(chuàng)新藥企業(yè)，此前已經(jīng)入選的創(chuàng)新藥企業(yè)包括：石藥集團(tuán)、中國生物制藥、翰森制藥。

可以看出，以上三家都屬于從傳統(tǒng)藥企向創(chuàng)新藥企業(yè)轉(zhuǎn)型的類型，而信達(dá)生物是近年來唯一一家從純正的Biotech企業(yè)成長為港股藍(lán)籌的案例。

從最務(wù)實(shí)的角度而言，一家公司入選恒生指數(shù)，將會帶來顯著的、確定的增量配置資金。

作為港交所最舉足輕重的核心指數(shù)，恒生指數(shù)獲得了數(shù)量龐大的ETF基金和其他衍生產(chǎn)品的密切跟蹤。

僅僅是跟蹤恒生指數(shù)的純ETF產(chǎn)品，目前的總規(guī)模就超過了4000億港元，

目前，根據(jù)主流媒體的測算結(jié)果，信達(dá)生物在恒生指數(shù)中的占比大約為0.9%，如果再算上跟蹤恒生中國企業(yè)指數(shù)的ETF，那么帶來的增量資金將超過50億港元，約占信達(dá)生物目前市值的3%左右。

如果再算上其他各種需要配置恒生指數(shù)成分股的復(fù)雜衍生產(chǎn)品，增量資金的規(guī)模更加可觀。

增量資金的加入，只是一個短期因素，成功入選恒生指數(shù)，更是標(biāo)志著信達(dá)生物成功獲得了“港股核心資產(chǎn)”的榮譽(yù)認(rèn)證。

這也是對信達(dá)生物近年的基本面發(fā)展趨勢的肯定。

2024年，信達(dá)生物的總收入94.2億元人民幣，同比大增51.8%，在非 IFRS口徑下首次實(shí)現(xiàn)凈利潤約3.3億元，完成虧損到盈利的關(guān)鍵跨越。

2025年上半年，信達(dá)生物繼續(xù)保持高增長趨勢，收入達(dá)到59.5億元，同比增幅為50.6%，其中產(chǎn)品收入52.3億元，同比增幅37.3%，IFRS口徑下的凈利潤約8.3億元，Non-IFRS凈利潤約12.1億元。

在營收漸入佳境的同時，信達(dá)生物的在研管線進(jìn)展也極為迅猛。

10月22日，信達(dá)生物與武田制藥達(dá)成了新一代IO與ADC療法合作，主要針對IBI363和IBI343兩款后期在研藥物及IBI3001這款早期產(chǎn)品。

這筆交易的首付款為12億美元，其中包括1億美元的戰(zhàn)略股權(quán)投資，合作總金額高達(dá)114億美元。

同時，武田以超20%的溢價、出資1億美元認(rèn)購信達(dá)生物的股份。

與大多數(shù)企業(yè)采取的賣分子換取一次性收益不同，信達(dá)和武田的合作采取了Co-Co的模式，即共擔(dān)風(fēng)險、共享利潤。

具體來說，信達(dá)生物與武田制藥將在全球范圍內(nèi)共同開發(fā)IBI363，并按照40/60的比例（信達(dá)/武田）分擔(dān)開發(fā)成本；同時雙方將在美國共同商業(yè)化IBI363，并按照40/60比例（信達(dá)/武田）分配美國市場的利潤或損失。

關(guān)于這筆BD交易，信達(dá)生物創(chuàng)始人俞德超在面向投資者的電話會議中表示：在過去一年中，信達(dá)生物其實(shí)與其他全球腫瘤能力很強(qiáng)、規(guī)模更大的跨國醫(yī)藥企業(yè)，也達(dá)成了初步商業(yè)合作意向；但經(jīng)過洽談和綜合考慮，從可以幫助信達(dá)實(shí)現(xiàn)公司的長期發(fā)展戰(zhàn)略目標(biāo)這個角度出發(fā)，武田可能是最好的合作伙伴。

此前，信達(dá)生物曾經(jīng)制定過一個長期發(fā)展戰(zhàn)略目標(biāo)：希望在2030年能夠成為具有全球開發(fā)能力、全球產(chǎn)業(yè)化能力和全球商業(yè)化能力的創(chuàng)新藥公司，同時力爭推動5條管線進(jìn)入全球Ⅲ期臨床研究階段。

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