在近日舉行的2025大灣區(qū)科技與金融創(chuàng)新發(fā)展大會上，廣發(fā)證券全球首席經(jīng)濟學(xué)家沈明高指出，面向“十五五”規(guī)劃，中國科技金融的核心任務(wù)，正從扶持單一技術(shù)創(chuàng)新，轉(zhuǎn)向構(gòu)建“創(chuàng)新-資本化-再創(chuàng)新”的可持續(xù)循環(huán)。他強調(diào)，這一循環(huán)是支撐現(xiàn)代化產(chǎn)業(yè)體系的關(guān)鍵，而未來五到十年，以人形機器人、智能汽車為代表的智能制造產(chǎn)業(yè)鏈，憑借其長鏈條與強溢出效應(yīng)，有望成長為驅(qū)動經(jīng)濟增長的新支柱。

面向“十五五”，中國式現(xiàn)代化進入由量到質(zhì)躍遷的關(guān)鍵期，如何在新一輪科技革命和產(chǎn)業(yè)變革中把握主動、塑造新優(yōu)勢，成為全局性議題。會上，沈明高博士從“十五五”規(guī)劃建議的現(xiàn)代化產(chǎn)業(yè)體系、創(chuàng)新資本化的實質(zhì)、人工智能技術(shù)的推廣及經(jīng)濟影響等多個方面發(fā)表了深入見解：

將體系化建設(shè)作為推進產(chǎn)業(yè)升級的核心路徑

沈明高博士表示，本次“十五五”規(guī)劃建議首次構(gòu)建了現(xiàn)代化產(chǎn)業(yè)體系的整體框架。該框架與以往側(cè)重于科技創(chuàng)新的導(dǎo)向有所不同，涵蓋了傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)、新興產(chǎn)業(yè)、未來產(chǎn)業(yè)以及服務(wù)業(yè)，尤其是生產(chǎn)性服務(wù)業(yè)，還包括現(xiàn)代化基礎(chǔ)設(shè)施體系。

從推進現(xiàn)代化產(chǎn)業(yè)體系建設(shè)的角度來看，“十五五”規(guī)劃建議更加注重體系本身的整體性與協(xié)同性，并非否定各組成部分的重要性，而是強調(diào)體系優(yōu)先于局部要素。這表明，在科技創(chuàng)新方面，我們不僅要推動“科技產(chǎn)業(yè)化”，也應(yīng)重視傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)的“產(chǎn)業(yè)科技化”，實現(xiàn)二者的均衡發(fā)展。如果科技金融體系能夠有效服務(wù)于這一現(xiàn)代化產(chǎn)業(yè)體系，它才能真正為現(xiàn)代化產(chǎn)業(yè)體系建設(shè)注入動力，并為新質(zhì)生產(chǎn)力的發(fā)展提供支撐。

科技金融的實質(zhì)是“創(chuàng)新資本化”

沈明高博士指出，“十五五” 規(guī)劃構(gòu)建的現(xiàn)代產(chǎn)業(yè)體系，既需關(guān)注科技產(chǎn)業(yè)化，也需重視產(chǎn)業(yè)科技化；而科技金融的實質(zhì)是創(chuàng)新的資本化，核心是將科技創(chuàng)新轉(zhuǎn)化為資本回報，進而支撐可持續(xù)創(chuàng)新。

他表示，科技金融下一階段的關(guān)鍵挑戰(zhàn)，在于從0到1的單點式創(chuàng)新走向1到N的規(guī)?；?、可復(fù)制式創(chuàng)新，以形成體系化優(yōu)勢，規(guī)模化形成新質(zhì)生產(chǎn)力，支持現(xiàn)代化產(chǎn)業(yè)體系建設(shè)。而科技金融的實質(zhì)在于將科技創(chuàng)新轉(zhuǎn)化為可持續(xù)的資本回報，以此反哺并驅(qū)動下一輪創(chuàng)新，形成“創(chuàng)新—資本化—再創(chuàng)新”的良性循環(huán)。

在他看來，當前科技金融服務(wù)面臨五大挑戰(zhàn)，包括非標準化、未盈利、輕資產(chǎn)、高不確定性和長周期，呼吁金融體系需精準施策，為科創(chuàng)主體提供真正理解科技、懂產(chǎn)業(yè)、善定價、能管理風(fēng)險、會配置資源的“科技資本”。

智能制造產(chǎn)業(yè)鏈是構(gòu)建“1+N”產(chǎn)業(yè)體系的核心

在提及構(gòu)建“1+N”產(chǎn)業(yè)體系的核心時，他說，人工智能作為創(chuàng)時代的通用技術(shù)，其推廣普及速度可能快于前幾個科技周期。

未來5-10年，以人形機器人、智能汽車、具身智能等為核心的智能制造產(chǎn)業(yè)鏈，因其鏈條長、共性技術(shù)多、產(chǎn)業(yè)溢出效應(yīng)強，有望成長為與以前的房地產(chǎn)相媲美的支柱產(chǎn)業(yè)鏈，是構(gòu)建“1+N”產(chǎn)業(yè)體系的核心。