最近有兩件事挺逗的。

一件事是四中全會上沒有提到金融強國。

于是有讀者問，這不是意味著國家不重視金融？

另一件事是，農(nóng)行市值爬上了第一的寶座。

又有人問：這是不是國家有意要拉銀行？要做強金融？

你看，兩撥人的觀點怎么完全相反呢？

長期以來，我們都以西方為學(xué)習(xí)的榜樣，尤其是在金融上。

然而，大家沒有發(fā)現(xiàn)嗎？我國的金融體系走出了跟西方相對獨立的風(fēng)格！

如果總用西方那一套來理解國內(nèi)政策，就會南轅北轍。

甚至西方所說的金融強國和我國所說的金融強國，在定義上都有很大的差別，在落地執(zhí)行時，差別更大。

今天，我們就來聊聊金融在我國的地位。

一、金融的地位不如以前？

從2018年開始，國內(nèi)對金融行業(yè)的地位是下降的。這個毫無疑問。

比如，金融行業(yè)的薪酬下降了；銀行的利率不斷降低，凈息差不斷縮窄；基金和券商讓出了更多是利潤回饋投資者；就連報考金融和基金學(xué)的考生都縮水了一大截。

用一句話概括就是：金融服務(wù)實體。

這跟歐美國家完全是兩個樣。

歐美國家的金融是收割普通人的利器！背后是資本逐利的本性。

就比如，現(xiàn)在英偉達一支獨大，把美國其他公司都踩死了。所以美國大型公司和小型公司的生存現(xiàn)狀分化得比國內(nèi)大。

這要是放在國內(nèi)，肯定不可能任由其囂張。

比如，2021年互聯(lián)網(wǎng)反壟斷就是鐵的證明。

當(dāng)下，金融的定位就是：服務(wù)于實體，服務(wù)于國家戰(zhàn)略。

所以金融更應(yīng)該被看成是后勤保障部。

但你能說后勤不重要嗎？須知道大軍作戰(zhàn)，糧草先行。

由于金融是后勤，那么國家整體繁榮，它也會受益。

二、為什么不能照搬西方經(jīng)濟學(xué)？

本次四中全會有一句話很重要：保持制造業(yè)在經(jīng)濟中有合適的占比。

之所以有這句話是因為看到了西方經(jīng)濟學(xué)理論帶來的惡果。

由于資本是逐利的，所以就將制造業(yè)這種臟活累活都轉(zhuǎn)移到了海外。

一開始是你好我好大家好，發(fā)達國家通過知識產(chǎn)權(quán)、金融、管理和壟斷獲取了高額的利潤，發(fā)展中國家則是累死累活，省吃儉用，但僅僅只分到一丁點面包。

所以國內(nèi)內(nèi)卷是一個經(jīng)濟體想要實現(xiàn)超越的必然結(jié)果。

躺平當(dāng)然就可以不卷，但最終也會被淘汰，未來日子會更難。

隨著美國把制造業(yè)大都轉(zhuǎn)移出來后，惡果就出現(xiàn)了。

現(xiàn)在美國的產(chǎn)品基本上都依賴海外，就連武器也得靠海外供給原材料！船舶得指望日韓。

走到這一步，金融就不是服務(wù)于實體了，而是成了實體的蛀蟲。

現(xiàn)在特朗普正在做的就是對過去的錯誤進行糾偏。

只不過，由儉入奢易，由奢入儉難！

習(xí)慣了躺賺的美國人，根本就吃不了苦。

即便是能吃苦，現(xiàn)在美國制造業(yè)、人才、產(chǎn)業(yè)鏈的斷層都不是短期內(nèi)能修復(fù)的。

于是，即便特朗普揮動關(guān)稅大棒，我們也不懼。

三、什么是真正的金融強國？

很多讀者認為，金融強國就意味著股市走牛。

反過來想想，難道金融不強，股市就不能走牛了嗎？

世界上大部分的國家都不是金融強國，他們的股市就差了嗎？恐怕未必吧。

實際上，很多被美國用金融收割的國家，其股市走的一點不差，只不過這是以本國國幣計價的。

正是因為他們被收割了，所以只能超發(fā)貨幣，于是，股市就大漲了。

你看看阿根廷股市從2020年以來，都漲了多少倍？這可是70多倍了，見下圖。

當(dāng)然，如果以美元計價，就另當(dāng)別論了。

咱們的A股之所以三年熊市，一個重要的原因就是，我們跟美國在對抗，暫時處于下風(fēng)。

而現(xiàn)在形勢逆轉(zhuǎn)了，就要用新眼光看待了。接下來將是以我為主的時代。

那么到底什么是金融強國呢？有六個特征。

1.強大的貨幣。

本國貨幣是主要國際儲備貨幣，人民幣現(xiàn)在還不是。

人民幣在國際貿(mào)易中被廣泛使用，但在金融交易中還有很大差距。

人民幣的幣值比較穩(wěn)定。

所以還要繼續(xù)努力。

2.強大的中央銀行。

這要求央行具備高度的獨立性和專業(yè)信譽。

能夠有效實施貨幣政策，維護物價和金融穩(wěn)定。

在危機時刻能充當(dāng)最后貸款人。

我們的央行在這方面已經(jīng)很有實力了。

甚至隨著中國實力的增強，現(xiàn)在美聯(lián)儲在很多方面都要看央行臉色。關(guān)于這一點，很多人現(xiàn)在還沒意識到。

3.強大且國際化的金融機構(gòu)。

這些機構(gòu)需要資本雄厚，治理健全，有國際競爭力。

說實在的，我們在這方面還有很大差距。

銀行、券商和保險公司跟海外巨頭比起來有不小的差距。

這也是為什么我們要整合券商的原因之一。

4.有深厚、流動且開放的金融市場。

這也是我們欠缺的地方。

我們的資本市場的開放程度還不夠大。衍生品市場也不夠發(fā)達。

市場規(guī)則透明度和法治都還需要健全。

不過這跟我們所處的發(fā)展階段有關(guān)。

在自己實力不夠強之前，不能隨便開放。

未來必定會逐漸開放，把外面的狼放進來。這就需要內(nèi)資抓進時間進化。

5.完善的金融基礎(chǔ)設(shè)施。

包括高效的支付清算體系，成熟的信用評級機構(gòu)，可靠的金融法律和監(jiān)管框架等。

最近幾年，我們在金融基礎(chǔ)設(shè)施上的進步是非常快的。而且速度越來越快。

比如，今年熱議的穩(wěn)定幣，咱們已經(jīng)有一些跟美國競爭的實力了。

央行也搭建了利率傳導(dǎo)路徑，進一步推動了利率市場化。

股市上的改革也是很大的，咱們應(yīng)該能明顯感覺到這輪牛市的不同之處。而且股市的改革還將繼續(xù)深化下去。

6.在全球金融治理中有話語權(quán)。

在國際貨幣基金組織（IMF）、世界銀行（WB）等主要國際金融組織中擁有重要投票權(quán)和影響力。能夠參與甚至主導(dǎo)國際金融規(guī)則和標(biāo)準(zhǔn)的制定。

在2010年IMF份額改革之前，中國的份額和投票權(quán)僅排在第六位，現(xiàn)在升到了第三。（美國：16.50%，日本：6.15%）美國還具備一票否決權(quán)，十分霸道。

綜合上面的六點，我們雖然進步很大，但還有較大的差距。

四、金融強國是最后的勝利

金融本身就是跟錢打交道的生意。

它并不直接創(chuàng)造價值。

如果一個國家僅僅把金融做大，其實P用都沒有。

難道靠錢變出糧食和商品嗎？

所以如果一個國家在金融上很有話語權(quán)，往往是因為它的綜合國力已經(jīng)達到一定水平并具備全球影響力。

所以，老二在超越老大時，金融往往是最后一個實現(xiàn)超越的。

比如，美國的制造業(yè)很早就超過英國了，但金融上的替代還經(jīng)歷了幾十年時間。

畢竟金融上的很多規(guī)則和制度有路徑依賴，不是輕易就能打破的。

所以現(xiàn)在我們的金融應(yīng)當(dāng)致力于服務(wù)實體，只有實體上實現(xiàn)了超越，金融才有機會在未來超過美國。

五、股市在服務(wù)實體上的角色轉(zhuǎn)變

股市現(xiàn)在正在發(fā)生深刻的變革，所以服務(wù)實體的方式也會改變。

我們都知道，過去的A股就是幫實體融資的。

管理層的出發(fā)點是很好的，但執(zhí)行的過程中，卻搞成了上市企業(yè)薅居民羊毛。

薅了羊毛不說，很多企業(yè)既沒回饋股東，也沒創(chuàng)造什么社會價值。

企業(yè)都是排著隊上市，這么著急上市，還不都是等著在資本市場變現(xiàn)。

未來資本市場的定位將發(fā)生巨大變化。

首先是要成為居民財富蓄水池。方向都已經(jīng)指明了，就是寬基指數(shù)。

其次是服務(wù)于科技創(chuàng)新。

這不能單單理解為融資，而是要孵化出偉大的科技公司。

只有大量的好公司存在，股市才具有吸引力。

第三是服務(wù)于財政。

關(guān)于股權(quán)財政，里面可以操作的空間很大。

其中離不開資本市場的配合。

過去只是因為賣地賺錢太容易了，所以地方就沒重視國有資產(chǎn)和資本。

將國有資產(chǎn)有效的利用起來，能解決很多問題。

那么國有資產(chǎn)價格重估也會繼續(xù)。咱們拭目以待。

第四是服務(wù)于人民幣國際化。

雖然人民幣在國際貿(mào)易中的使用頻率很高，但在金融利于的使用頻率還很低。

當(dāng)海外國家持有人民幣后，必定會有購買人民幣資產(chǎn)的需求。否則他們是不愿意持有人民幣的。

把資本市場打造起來是很有必要的。

今天，我們把金融強國這個詞語做了一定的延展。

要客觀看待現(xiàn)在取得的成果，也要正視不足。

正是因為還有不足，所以未來還有很大的機會。

對于追趕國來說，不要脫離實體談金融。

脫離了實體，金融啥也不是。

只有實體強大了，金融才能強大。

如果只玩金融，就會把自己玩進溝里去。

現(xiàn)在美國就在溝里，給我創(chuàng)造了趕超的機會。

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