最近，國產(chǎn)人形機(jī)器人廠商優(yōu)必選發(fā)布了一個(gè)非常震撼的視頻。

公司向客戶交付數(shù)百臺(tái)工業(yè)人形機(jī)器人，Walker S2。

人形機(jī)器人們整齊劃一的動(dòng)作，讓星空君想到了兩部電影。

一個(gè)是阿西莫夫《我，機(jī)器人》改編的同名電影，一個(gè)是《星球大戰(zhàn)·克隆人的進(jìn)攻》。

（我，機(jī)器人劇照）

（星球大戰(zhàn)·克隆人的進(jìn)攻）

這兩部電影分別是2004年和2002年的作品，那是西大想象力和創(chuàng)造力的巔峰時(shí)刻，隨著黃金一代的老去，快樂教育和LGBT的興起（奧巴馬時(shí)期開啟了潘多拉魔盒），現(xiàn)在西大的科幻片是用水洗煤燒鍋爐給飛船提供動(dòng)力，然后穿越半個(gè)銀河系去搶糧食（劇情來自《月球叛軍2》）。

時(shí)過境遷，西大的PPT都被東大變成了現(xiàn)實(shí)。

優(yōu)必選是一個(gè)耳熟能詳?shù)钠放?，多年前它的產(chǎn)品就亮相春晚。

只不過當(dāng)年春晚上，優(yōu)必選的機(jī)器人還走笨拙可愛路線，除了表演一些簡(jiǎn)單的動(dòng)作，似乎沒有什么實(shí)際應(yīng)用價(jià)值。

如今，隨著端到端大模型的快速迭代，人形機(jī)器人的技術(shù)提升日新月異。

宇數(shù)科技征服了大多數(shù)人的眼球，其實(shí)中國具身智能是百花齊放。優(yōu)必選這種“老牌”機(jī)器人廠商并沒閑著，正在使用最新的技術(shù)升級(jí)自己的產(chǎn)品。

01

依舊在虧損的優(yōu)必選

優(yōu)必選2025年前三季度營收約9.5億元，同比增長(zhǎng)約27.7%。

數(shù)據(jù)來源：iFind（港股季報(bào)披露信息量極少，用年報(bào)數(shù)據(jù)來示例）

從公司近幾年的發(fā)展來看，公司早期以C端用戶為主，面向教育領(lǐng)域。這是一種務(wù)實(shí)的做法，因?yàn)榻逃龣C(jī)器人本質(zhì)上是學(xué)習(xí)機(jī)，有一定的市場(chǎng)空間。

財(cái)報(bào)顯示，消費(fèi)級(jí)機(jī)器人及其他硬件設(shè)備和教育智能機(jī)器人兩大業(yè)務(wù)板塊合計(jì)貢獻(xiàn)超80%的收入，成為公司的主要營收來源。

消費(fèi)級(jí)業(yè)務(wù)實(shí)現(xiàn)營收約3.0億元，同比增長(zhǎng)約45%；教育業(yè)務(wù)實(shí)現(xiàn)營收約2.7億元，同比增長(zhǎng)約45%。這兩項(xiàng)業(yè)務(wù)增長(zhǎng)主要來自新品迭代、海外市場(chǎng)拓展及標(biāo)準(zhǔn)化項(xiàng)目交付。

隨著工業(yè)人形機(jī)器人市場(chǎng)的崛起，公司迅速切入相關(guān)領(lǐng)域，但賬面表現(xiàn)欠佳。

物流智能機(jī)器人和其他產(chǎn)業(yè)定制智能機(jī)器人業(yè)務(wù)表現(xiàn)疲軟，分別同比下降約3.5%和約25%，主要原因是公司戰(zhàn)略聚焦于新應(yīng)用場(chǎng)景產(chǎn)品開發(fā)，部分訂單需完成安裝調(diào)試后確認(rèn)收入。

這和收入準(zhǔn)則中關(guān)于收入的確認(rèn)條款有關(guān)，舊的收入確認(rèn)方式是票據(jù)優(yōu)先，開具發(fā)票就可以實(shí)現(xiàn)收入了；新收入準(zhǔn)則是合同優(yōu)先，開了發(fā)票不能確認(rèn)收入，根據(jù)合同約定實(shí)現(xiàn)了控制權(quán)的轉(zhuǎn)移，才能實(shí)現(xiàn)收入。

工業(yè)級(jí)產(chǎn)品需要部署到工廠車間，不是賣出收到錢就實(shí)現(xiàn)收入，通常是驗(yàn)收確認(rèn)后，公司才能計(jì)入收入。

在凈利潤(rùn)方面，公司依然是虧損的。

2025年前三季度，公司凈虧損約5.8億元，好消息是同比收窄約17.1%。

隨著訂單的增加，營收的增長(zhǎng)，公司有望較短時(shí)間內(nèi)實(shí)現(xiàn)利潤(rùn)拐點(diǎn)。

02

工業(yè)人形機(jī)器人的崛起

幾周前，馬斯克的1萬億美元薪酬激勵(lì)方案獲得通過。

當(dāng)然想要拿到這1萬億美元并非易事，他要給特斯拉帶來足夠的利益，并對(duì)實(shí)現(xiàn)目標(biāo)做出了量化。

除了營收、利潤(rùn)指標(biāo)外，還要求特斯拉銷量、自動(dòng)駕駛銷量以及機(jī)器人（擎天柱）銷量。

其中，特斯拉的機(jī)器人銷量目標(biāo)，是100萬臺(tái)。無論是馬斯克還是特斯拉董事會(huì)，都對(duì)機(jī)器人報(bào)以厚望。

如果擎天柱能賣100萬臺(tái)，那么意味著這個(gè)市場(chǎng)可能是數(shù)千萬乃至上億臺(tái)的銷量空間。

最大的應(yīng)用場(chǎng)景，是企業(yè)，是工廠，是車間。

無論宇數(shù)科技，還是優(yōu)必選等其他機(jī)器人企業(yè)，真正的目標(biāo)還是工業(yè)應(yīng)用。

優(yōu)必選和擎天柱對(duì)標(biāo)的產(chǎn)品，是Walker S2，也就是本文剛開始時(shí)那款近乎科幻畫面的工業(yè)人形機(jī)器人。

技術(shù)指標(biāo)來看，Walker S2有52個(gè)自由度，能實(shí)現(xiàn)全身靈活運(yùn)動(dòng)，動(dòng)作幅度和負(fù)重能力覆蓋多數(shù)流水線操作；±162°腰部旋轉(zhuǎn)，提供更大操作空間，適應(yīng)工業(yè)場(chǎng)景需求；15kg負(fù)載，滿足工業(yè)場(chǎng)景中多數(shù)物料搬運(yùn)需求；3分鐘熱插拔自主換電，實(shí)現(xiàn)7×24小時(shí)連續(xù)作業(yè)能力。

注意，自主換電至關(guān)重要（優(yōu)必選的換電視頻非常魔性），因?yàn)槿诵螜C(jī)器人電力消耗比較大，在工廠車間場(chǎng)景，人工換電就過于麻煩了，而充電又太慢，所以自主換電的設(shè)計(jì)，會(huì)大大提高機(jī)器人搬磚效率。

03

訂單和客戶

2025年初至今，Walker系列人形機(jī)器人累計(jì)訂單金額已突破8億元。其中最大一筆訂單是7月中旬中標(biāo)覓億(上海)汽車科技有限公司9051.15萬元機(jī)器人設(shè)備采購項(xiàng)目，創(chuàng)下全球人形機(jī)器人企業(yè)單筆采購訂單金額新高。

交付計(jì)劃：

2025年目標(biāo)：計(jì)劃交付500臺(tái)工業(yè)人形機(jī)器人，主要應(yīng)用于汽車制造、3C制造等領(lǐng)域 679

截至2025年11月，首批數(shù)百臺(tái)全尺寸工業(yè)人形機(jī)器人Walker S2已開啟量產(chǎn)交付，分批投入產(chǎn)業(yè)一線應(yīng)用，已經(jīng)完成全年目標(biāo)的40%-60%。

星空君認(rèn)為，汽車業(yè)是衡量一個(gè)國家制造業(yè)整體水平的標(biāo)尺性行業(yè)。一是因?yàn)槠囍圃鞄缀跣枰玫剿凶钕冗M(jìn)的機(jī)械設(shè)備；二是汽車制造業(yè)的市場(chǎng)空間足夠大，可以實(shí)現(xiàn)配套產(chǎn)業(yè)鏈的協(xié)同發(fā)展。

所以人形工業(yè)機(jī)器人的大規(guī)模應(yīng)用，必然是在汽車業(yè)。與比亞迪、東風(fēng)柳汽、吉利汽車、一汽-大眾青島分公司、奧迪一汽、北汽新能源等車企建立合作，覆蓋新能源汽車制造場(chǎng)景。

另外，公司還和富士康建立長(zhǎng)期戰(zhàn)略合作，共同探索人形機(jī)器人在汽車零部件等電子制造領(lǐng)域的規(guī)模化應(yīng)用。

智慧物流方面，公司與順豐等企業(yè)合作，拓展物流場(chǎng)景應(yīng)用。