近年的大健康消費(fèi)市場(chǎng)，早已告別野蠻生長的粗放階段，迎來新一輪的結(jié)構(gòu)性增長機(jī)遇。全家庭營養(yǎng)覆蓋逐漸成為市場(chǎng)主流，而經(jīng)濟(jì)環(huán)境波動(dòng)與行業(yè)競爭加劇，又讓企業(yè)增長面臨更多不確定性。在這樣的大背景下，頭部企業(yè)的財(cái)報(bào)不僅是自身經(jīng)營的成績單，更成為觀察行業(yè)趨勢(shì)的風(fēng)向標(biāo)。

今天（11月18日），健合集團(tuán)交出了一份頗為亮眼的2025年前九個(gè)月“成績單”：財(cái)報(bào)顯示，總營收達(dá)108.05億元，同比增長12.3%，繼續(xù)保持雙位數(shù)穩(wěn)健增長。其中，中國市場(chǎng)貢獻(xiàn)了集團(tuán)總收入的71%，同比增長超兩成，成為拉動(dòng)業(yè)績的絕對(duì)主力。而ANC（成人營養(yǎng)與護(hù)理業(yè)務(wù)）、BNC（嬰幼兒營養(yǎng)與護(hù)理業(yè)務(wù)）、PNC（寵物營養(yǎng)與護(hù)理業(yè)務(wù)）三大業(yè)務(wù)板塊均實(shí)現(xiàn)正向增長，呈現(xiàn)出“多點(diǎn)開花、協(xié)同發(fā)力”的良好態(tài)勢(shì)。

更值得關(guān)注的是，營養(yǎng)補(bǔ)充品系列已成為集團(tuán)收入增長的“主引擎”，占總收入的64.5%，為集團(tuán)穿越市場(chǎng)周期提供核心支撐。這也印證了健合持續(xù)推進(jìn)“全家庭營養(yǎng)健康”戰(zhàn)略的前瞻性——從成人到嬰幼兒，再到寵物，三大板塊各有側(cè)重、互為補(bǔ)充，共同構(gòu)筑起集團(tuán)全家庭營養(yǎng)健康戰(zhàn)略的堅(jiān)實(shí)底座。

1、

ANC：Swisse斯維詩領(lǐng)跑，多品牌矩陣深耕細(xì)分市場(chǎng)

作為健合集團(tuán)的核心支柱業(yè)務(wù)，ANC板塊前三季度實(shí)現(xiàn)營收52.4億元，同比增長6.0%。在增長成績背后，是Swisse斯維詩品牌持續(xù)深耕中國市場(chǎng)的結(jié)果。作為ANC業(yè)務(wù)的核心增長極，中國市場(chǎng)貢獻(xiàn)了70.6%的銷售額，同比增長15.7%，進(jìn)一步鞏固了其在中國內(nèi)地整體VHMS市場(chǎng)的領(lǐng)先地位。

能夠在成熟市場(chǎng)中持續(xù)領(lǐng)跑，Swisse斯維詩的核心邏輯在于精準(zhǔn)把握消費(fèi)趨勢(shì)的變化。面對(duì)健康需求的細(xì)分化與高端化浪潮，品牌構(gòu)建了完善的“Swisse Mega Brand”品牌戰(zhàn)略矩陣，通過Swisse PLUS聚焦高端細(xì)胞級(jí)營養(yǎng)、Swisse Me覆蓋營養(yǎng)食品領(lǐng)域、Little Swisse切入兒童健康賽道，實(shí)現(xiàn)了對(duì)不同年齡層與細(xì)分需求的全面覆蓋。

在渠道方面，Swisse斯維詩持續(xù)加碼線上布局，跨境電商增長23.1%，抖音渠道更是猛增77.7%，顯示出品牌在內(nèi)容場(chǎng)域的強(qiáng)勁爆發(fā)力。雙十一購物節(jié)期間，Swisse斯維詩毫無懸念地穩(wěn)居天貓、京東、唯品會(huì)三大電商平臺(tái)營養(yǎng)補(bǔ)充品類榜首，薊類、魚油、口服美容等多個(gè)細(xì)分品類銷量第一，Swisse PLUS與 Swisse Me也分別拿下口服抗衰、口香益生菌行業(yè)銷量冠軍，渠道與產(chǎn)品的雙重優(yōu)勢(shì)在此刻集中釋放。

品牌層面的持續(xù)發(fā)力同樣不可忽視。今年9月，Swisse斯維詩攜手普通食品全球代言人迪麗熱巴啟動(dòng)“自然健康，自有節(jié)奏”品牌升級(jí)行動(dòng)，通過貼近消費(fèi)者生活的場(chǎng)景化TVC傳遞健康理念，進(jìn)一步深化品牌與消費(fèi)者的情感連接。

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BNC：合生元強(qiáng)勢(shì)增長，超高端奶粉市占率創(chuàng)新高

在嬰幼兒配方奶粉市場(chǎng)整體零售跌幅0.2%的行業(yè)背景下，BNC板塊前三季度實(shí)現(xiàn)營收39.7億元，同比強(qiáng)勁增長24%。其中，中國內(nèi)地嬰幼兒配方奶粉銷售額同比增長35.2%，遠(yuǎn)超行業(yè)整體表現(xiàn)，顯示出強(qiáng)大的產(chǎn)品力與渠道力。

合生元的增長密碼，在于打好“渠道+品牌”的組合拳。

渠道方面，品牌持續(xù)強(qiáng)化電商渠道與線下母嬰店布局，且第三季度藥房渠道同比趨穩(wěn)，與電商、嬰幼兒專賣店渠道形成協(xié)同效應(yīng)。更重要的是，合生元將新手媽媽教育作為核心策略，通過聯(lián)合全國母嬰連鎖門店及電商平臺(tái)啟動(dòng)“寶貝節(jié)”，開展“春瘋派對(duì)”“躺學(xué)大會(huì)”“超有戲派對(duì)”等多元化營銷活動(dòng)，不僅營造了松弛的育兒氛圍，更深度觸達(dá)消費(fèi)者并強(qiáng)化了渠道粘性。雙十一期間，全渠道銷售額同比顯著提升37%，創(chuàng)歷史新高，穩(wěn)居?jì)胪癄I養(yǎng)行業(yè)領(lǐng)跑陣營。

產(chǎn)品力是品牌立足的根本。合生元以科研和創(chuàng)新驅(qū)動(dòng)產(chǎn)品升級(jí)，構(gòu)建了完善的益生菌新品矩陣。前三季度，嬰童益生菌、嬰童乳鐵蛋白、鼻敏益生菌三大核心品類長期霸榜各大平臺(tái)銷量第一，嬰幼兒益生菌及營養(yǎng)補(bǔ)充品銷售額更在第三季度更重拾強(qiáng)勁雙位數(shù)增長。這種以消費(fèi)者需求為核心的產(chǎn)品創(chuàng)新，讓品牌在存量競爭中成功挖掘出增量空間。

品牌理念的教育同樣功不可沒。合生元倡導(dǎo)“寶寶強(qiáng)大，自在當(dāng)媽”的育兒新理念，精準(zhǔn)擊中新一代父母的育兒痛點(diǎn)，通過場(chǎng)景化營銷與消費(fèi)者建立深度情感連接，讓產(chǎn)品價(jià)值與消費(fèi)者需求形成共鳴，成為品牌在激烈市場(chǎng)競爭中脫穎而出的重要原因。

3、

PNC：科學(xué)養(yǎng)寵成趨勢(shì)，中美市場(chǎng)雙線推進(jìn)

隨著人口結(jié)構(gòu)變化、寵物數(shù)量穩(wěn)步增加，以及寵物營養(yǎng)產(chǎn)品高端化和寵物人性化趨勢(shì)的發(fā)展，寵物經(jīng)濟(jì)已成為健康產(chǎn)業(yè)的新藍(lán)海。健合集團(tuán)PNC板塊前三季度實(shí)現(xiàn)營收15.9億元，同比增長8.2%。中國內(nèi)地與北美兩大核心市場(chǎng)協(xié)同發(fā)力，為板塊增長提供了堅(jiān)實(shí)支撐。

在中國市場(chǎng)，Solid Gold素力高通過渠道優(yōu)化與產(chǎn)品高端化調(diào)整，實(shí)現(xiàn)穩(wěn)健增長；在北美市場(chǎng)，Zesty Paws快樂一爪則憑借全渠道布局與品類創(chuàng)新，同比增長12.4%。

值得關(guān)注的是，Solid Gold于10月攜手北京動(dòng)物園明星熊貓“萌蘭”發(fā)起聯(lián)名活動(dòng)，以“科學(xué)養(yǎng)寵，源于愛”為主題，精準(zhǔn)觸達(dá)新一代養(yǎng)寵人群，打造出年度寵物健康話題。雙十一期間，其電商銷售額全渠道增長11%，高端主糧同比增長196%，排毛粉更是在多平臺(tái)霸榜第一。

4、

戰(zhàn)略清晰、執(zhí)行有力，健合步入高質(zhì)量發(fā)展通道

從三大業(yè)務(wù)板塊的表現(xiàn)來看，健合集團(tuán)不僅在核心品類上持續(xù)領(lǐng)先，更在渠道創(chuàng)新、品牌年輕化、產(chǎn)品高端化等方面展現(xiàn)出強(qiáng)勁的運(yùn)營能力。展望全年，健合將繼續(xù)圍繞“全家庭營養(yǎng)健康”戰(zhàn)略，推動(dòng)營養(yǎng)補(bǔ)充品高質(zhì)量增長，強(qiáng)化科學(xué)創(chuàng)新與品牌建設(shè)。

在營養(yǎng)健康這條長坡厚雪的賽道上，健合正以“三駕馬車”協(xié)同并進(jìn)的姿態(tài)，跑出屬于自己的加速度。而能否在復(fù)雜多變的市場(chǎng)環(huán)境中持續(xù)領(lǐng)跑，仍要看其能否在創(chuàng)新與執(zhí)行之間，找到更精準(zhǔn)的平衡點(diǎn)。