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全球汽貿(mào)網(wǎng)資訊，近日，小鵬汽車發(fā)布財(cái)報(bào)，其三季度業(yè)績(jī)亮眼：營(yíng)收符合預(yù)期，交付量同比猛增149.3%，凈虧損也大幅收窄。然而，市場(chǎng)卻將更多目光投向了其對(duì)第四季度的保守營(yíng)收預(yù)期（215億-230億元）——這一數(shù)字遠(yuǎn)低于分析師預(yù)測(cè)。

圖片來源：路透社

1. “以價(jià)換量”的雙刃劍

小鵬對(duì)四季度營(yíng)收的保守展望（215-230億元），暴露了公司在光鮮交付數(shù)據(jù)之外面臨的真實(shí)挑戰(zhàn)。

公司與滴滴合作推出的Mona M03，成功幫助小鵬打入更廣闊的大眾市場(chǎng)，是交付量飆升的重要功臣。但業(yè)內(nèi)分析師也指出，這一策略可能帶來的副作用：小鵬在20萬元以上價(jià)位車型的品牌吸引力正在減弱。

當(dāng)消費(fèi)者被更具性價(jià)比的M03吸引時(shí)，小鵬原有的、利潤(rùn)空間更大的高端車型是否會(huì)受到?jīng)_擊？這直接關(guān)系到其盈利能力的恢復(fù)速度。

2. “未來”與“當(dāng)下”的資源爭(zhēng)奪

本月AI Day上炫酷的“飛行汽車”和機(jī)器人，展示了小鵬的技術(shù)想象力。但這些長(zhǎng)期項(xiàng)目如同“吞金獸”，需要持續(xù)的巨大研發(fā)投入。

在行業(yè)盈利普遍承壓的當(dāng)下，如何平衡加大未來投資與保障當(dāng)期利潤(rùn)之間的關(guān)系，是管理層必須精打細(xì)算的難題。

3.何為平衡之道？

因此，小鵬正處在一個(gè)戰(zhàn)略調(diào)整的十字路口：

是繼續(xù)堅(jiān)持技術(shù)高端化，守護(hù)品牌價(jià)格？還是全面擁抱大眾市場(chǎng)，優(yōu)先追求規(guī)模效應(yīng)？目前看來，小鵬試圖“兩者都要”，但這無疑對(duì)資金、資源和品牌管理都提出了極高的要求。

在宏觀競(jìng)爭(zhēng)加劇的背景下，僅僅實(shí)現(xiàn)虧損收窄可能還不夠。市場(chǎng)期待的是，小鵬能更快地證明其規(guī)模效應(yīng)能最終轉(zhuǎn)化為穩(wěn)定、可持續(xù)的盈利能力。

結(jié)語(yǔ)

小鵬的三季報(bào)，展現(xiàn)了一家快速成長(zhǎng)的企業(yè)在復(fù)雜市場(chǎng)環(huán)境中的典型狀態(tài)：在成績(jī)中看到隱患，在挑戰(zhàn)中蘊(yùn)藏機(jī)遇。 它證明了小鵬有能力打贏一場(chǎng)局部的“銷量戰(zhàn)役”，但更宏大的“盈利戰(zhàn)爭(zhēng)”與“品牌持久戰(zhàn)”才剛剛打響。

對(duì)于觀察者而言，與其簡(jiǎn)單地將其標(biāo)簽為“向好”或“看衰”，不如持續(xù)關(guān)注其如何在“量、價(jià)、利”這個(gè)不斷撕扯的三角中，找到那個(gè)最適合自己的動(dòng)態(tài)平衡點(diǎn)。

這場(chǎng)壓力測(cè)試，對(duì)小鵬至關(guān)重要。

（編譯：全球汽貿(mào)網(wǎng)Lyra）