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一、政策性金融工具動(dòng)態(tài)

·新型政策性金融工具：國(guó)家開發(fā)銀行、中國(guó)農(nóng)業(yè)發(fā)展銀行、中國(guó)進(jìn)出口銀行共計(jì)完成5000億元新型政策性金融工具投放工作。

·超長(zhǎng)期特別國(guó)債：第四季度發(fā)行安排公布。

二、地方政府債發(fā)行情況

·2025年1-9月新增專項(xiàng)債：廣東省發(fā)行金額超4000億元，全國(guó)剩余額度不足萬(wàn)億。

·2025年8月新增專項(xiàng)債投向統(tǒng)計(jì)情況：市政建設(shè)和產(chǎn)業(yè)園區(qū)基礎(chǔ)設(shè)施、交通基礎(chǔ)設(shè)施、社會(huì)事業(yè)、農(nóng)林水利、前瞻性戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)基礎(chǔ)設(shè)施占比增加。

三、新政發(fā)布

·中共中央發(fā)布《關(guān)于制定國(guó)民經(jīng)濟(jì)和社會(huì)發(fā)展第十五個(gè)五年規(guī)劃的建議》

·商務(wù)部等9部門發(fā)布《關(guān)于擴(kuò)大服務(wù)消費(fèi)的若干政策措施》：提振消費(fèi)、擴(kuò)大內(nèi)需，加強(qiáng)財(cái)政金融支持

·國(guó)家發(fā)展改革委等6部門發(fā)布《關(guān)于加強(qiáng)數(shù)字經(jīng)濟(jì)創(chuàng)新型企業(yè)培育的若干措施》：加強(qiáng)培育，優(yōu)化投融資服務(wù)。

·工業(yè)和信息化部等7部門發(fā)布《石化化工行業(yè)穩(wěn)增長(zhǎng)工作方案（2025－2026年）》：促進(jìn)石化化工行業(yè)平穩(wěn)運(yùn)行和結(jié)構(gòu)優(yōu)化升級(jí)，加強(qiáng)政策支持。

四、試點(diǎn)申報(bào)

·財(cái)政部、商務(wù)部發(fā)布《關(guān)于開展消費(fèi)新業(yè)態(tài)新模式新場(chǎng)景試點(diǎn)工作的通知》

·財(cái)政部、商務(wù)部發(fā)布《關(guān)于開展國(guó)際化消費(fèi)環(huán)境建設(shè)工作的通知》

一

政策性金融工具動(dòng)態(tài)

新型政策性金融工具：合計(jì)投放5000億元，聚焦重點(diǎn)領(lǐng)域

2025年4月25日中共中央政治局會(huì)議提出，“設(shè)立新型政策性金融工具，支持科技創(chuàng)新、擴(kuò)大消費(fèi)、穩(wěn)定外貿(mào)等”。目前，國(guó)家開發(fā)銀行、農(nóng)業(yè)發(fā)展銀行、進(jìn)出口銀行均已進(jìn)行新型政策性金融工具投放工作。具體投放情況如下：

表1 新型政策性金融工具投放情況

數(shù)據(jù)來源：國(guó)開行、農(nóng)發(fā)行、進(jìn)出口銀行官方公眾號(hào) 賽迪顧問整理 2025年10月

項(xiàng)目謀劃方面，建議參照黨的二十屆四中全會(huì)中提到的“培育壯大新興產(chǎn)業(yè)和未來產(chǎn)業(yè)”“推動(dòng)科技創(chuàng)新和產(chǎn)業(yè)創(chuàng)新深度融合”等要求，結(jié)合本次新型政策性金融工具實(shí)際投向的行業(yè)領(lǐng)域，適度聚焦數(shù)字經(jīng)濟(jì)、人工智能、消費(fèi)等領(lǐng)域做好投融資規(guī)劃和項(xiàng)目?jī)?chǔ)備。

超長(zhǎng)期特別國(guó)債動(dòng)態(tài)-第四季度發(fā)行計(jì)劃公布

2025年10月9日，財(cái)政部辦公廳公布2025年第四季度關(guān)鍵期限國(guó)債、短期國(guó)債、超長(zhǎng)期一般國(guó)債、儲(chǔ)蓄國(guó)債、超長(zhǎng)期特別國(guó)債發(fā)行有關(guān)安排，超長(zhǎng)期特別國(guó)債發(fā)行安排具體如下：

表2 2025年第四季度超長(zhǎng)期特別國(guó)債發(fā)行安排

數(shù)據(jù)來源：財(cái)政部辦公廳《關(guān)于公布2025年第四季度國(guó)債發(fā)行有關(guān)安排的通知》 賽迪顧問整理

根據(jù)以上安排計(jì)劃，本年度超長(zhǎng)期特別國(guó)債發(fā)行已接近尾聲，如地方政府年底前項(xiàng)目存在資金缺口，建議考慮其他籌資渠道?？紤]到超長(zhǎng)期特別國(guó)債申報(bào)窗口期通常較短，建議提前謀劃項(xiàng)目并推進(jìn)前期工作達(dá)到一定深度，搶抓2026年超長(zhǎng)期特別國(guó)債提前批次及后續(xù)申報(bào)機(jī)會(huì)。

二

地方政府債發(fā)行情況

2025年1-9月新增專項(xiàng)債：廣東省發(fā)行金額超4000億元，全國(guó)剩余額度不足萬(wàn)億

2025年1-9月，地方政府新增專項(xiàng)債發(fā)行額總計(jì)36857億元。其中，累計(jì)新增發(fā)行專項(xiàng)債額度達(dá)到和超過1000億元的?。ㄊ校┌ǎ簭V東省、山東省、浙江省、江蘇省、四川省、安徽省、河北省、福建省、北京市、湖南省、上海市、河南省、湖北省，其中、山東省、江蘇省、浙江省、四川省發(fā)行專項(xiàng)債金額超2000億元，廣東省超4000億元。

結(jié)合2025年《政府工作報(bào)告》，2025年擬安排地方政府專項(xiàng)債券4.4萬(wàn)億元，目前發(fā)行進(jìn)度為83.8%，全國(guó)剩余新增專項(xiàng)債發(fā)行額度為7143億元。

表3 2025年1-9月地方政府新增專項(xiàng)債發(fā)行額統(tǒng)計(jì)表

數(shù)據(jù)來源：中國(guó)地方政府債券信息公開平臺(tái)網(wǎng) 賽迪顧問整理 2025.10

2025年8月新增專項(xiàng)債投向統(tǒng)計(jì)情況：市政建設(shè)和產(chǎn)業(yè)園區(qū)基礎(chǔ)設(shè)施、交通基礎(chǔ)設(shè)施、社會(huì)事業(yè)、農(nóng)林水利、前瞻性戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)基礎(chǔ)設(shè)施占比增加

從債券資金投向看，新增債券資金用于市政建設(shè)和產(chǎn)業(yè)園區(qū)基礎(chǔ)設(shè)施963.05億元；土地儲(chǔ)備600.28億元；社會(huì)事業(yè)584.94億元；交通基礎(chǔ)設(shè)施525.61億元；農(nóng)林水利331.76億元；保障性安居工程及城市更新248.25億元；前瞻性、戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)基礎(chǔ)設(shè)施173.37億元；生態(tài)環(huán)保106.31億元；城鄉(xiāng)冷鏈等物流基礎(chǔ)設(shè)施55.61億元；能源39.08億元；新型基礎(chǔ)設(shè)施33.84億元；收購(gòu)存量商品房用作保障性住房3.46億元；其他2049.45億元。其中，市政建設(shè)和產(chǎn)業(yè)園區(qū)基礎(chǔ)設(shè)施為專項(xiàng)債最高投向比例，占比16.9%。（地方政府債券市場(chǎng)報(bào)告2025年8月）

具體分布情況見下圖：

圖1 2025年8月新增專項(xiàng)債投向情況分布統(tǒng)計(jì)圖

數(shù)據(jù)來源：財(cái)政部政府債務(wù)研究和評(píng)估中心 地方政府債券市場(chǎng)報(bào)告（2025年8月）財(cái)政部 賽迪顧問整理

對(duì)比2025年7月投向領(lǐng)域占比情況，2025年8月投向占比增加的領(lǐng)域包括：市政建設(shè)和產(chǎn)業(yè)園區(qū)基礎(chǔ)設(shè)施、交通基礎(chǔ)設(shè)施、社會(huì)事業(yè)、農(nóng)林水利、前瞻性戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)基礎(chǔ)設(shè)施。

表4 2025年7月、8月地方政府債券投向領(lǐng)域占比對(duì)比表

數(shù)據(jù)來源：財(cái)政部政府債務(wù)研究和評(píng)估中心地方政府債券市場(chǎng)報(bào)告（2025年7月、2025年8月）賽迪顧問整理2025.10

三

新政發(fā)布

中共中央發(fā)布《關(guān)于制定國(guó)民經(jīng)濟(jì)和社會(huì)發(fā)展第十五個(gè)五年規(guī)劃的建議》。商務(wù)部等9部門發(fā)布《關(guān)于擴(kuò)大服務(wù)消費(fèi)的若干政策措施》，更大力度提振消費(fèi)、擴(kuò)大內(nèi)需。國(guó)家發(fā)展改革委等6部門發(fā)布《關(guān)于加強(qiáng)數(shù)字經(jīng)濟(jì)創(chuàng)新型企業(yè)培育的若干措施》，強(qiáng)化對(duì)數(shù)創(chuàng)企業(yè)的發(fā)現(xiàn)和培育，推動(dòng)在數(shù)字經(jīng)濟(jì)領(lǐng)域涌現(xiàn)出更多的瞪羚企業(yè)、獨(dú)角獸企業(yè)。工業(yè)和信息化部等7部門發(fā)布《石化化工行業(yè)穩(wěn)增長(zhǎng)工作方案（2025－2026年）》，促進(jìn)石化化工行業(yè)平穩(wěn)運(yùn)行和結(jié)構(gòu)優(yōu)化升級(jí)。

關(guān)于制定國(guó)民經(jīng)濟(jì)和社會(huì)發(fā)展第十五個(gè)五年規(guī)劃的建議

中共中央發(fā)布《關(guān)于制定國(guó)民經(jīng)濟(jì)和社會(huì)發(fā)展第十五個(gè)五年規(guī)劃的建議》：

“五、建設(shè)強(qiáng)大國(guó)內(nèi)市場(chǎng)，加快構(gòu)建新發(fā)展格局

（16）擴(kuò)大有效投資。保持投資合理增長(zhǎng)，提高投資效益。優(yōu)化政府投資結(jié)構(gòu)，提高民生類政府投資比重，高質(zhì)量推進(jìn)國(guó)家重大戰(zhàn)略實(shí)施和重點(diǎn)領(lǐng)域安全能力項(xiàng)目建設(shè)。適應(yīng)人口結(jié)構(gòu)變化和流動(dòng)趨勢(shì)，完善基礎(chǔ)設(shè)施和公共服務(wù)設(shè)施布局，加強(qiáng)人力資源開發(fā)和人的全面發(fā)展投資。統(tǒng)籌用好各類政府投資，在工作基礎(chǔ)較好的地方探索編制全口徑政府投資計(jì)劃。加強(qiáng)政府投資全過程管理。深化投資審批制度改革，進(jìn)一步明確中央和地方投資方向和重點(diǎn)。加強(qiáng)謀劃論證，實(shí)施一批重大標(biāo)志性工程項(xiàng)目。完善民營(yíng)企業(yè)參與重大項(xiàng)目建設(shè)長(zhǎng)效機(jī)制，發(fā)揮政府投資基金引導(dǎo)帶動(dòng)作用，激發(fā)民間投資活力、提高民間投資比重，增強(qiáng)市場(chǎng)主導(dǎo)的有效投資增長(zhǎng)動(dòng)力?！?/p>

擴(kuò)大服務(wù)消費(fèi)的若干政策措施：提振消費(fèi)、擴(kuò)大內(nèi)需，加強(qiáng)財(cái)政金融支持

商務(wù)部等9部門發(fā)布《關(guān)于擴(kuò)大服務(wù)消費(fèi)的若干政策措施》：

“二、豐富高品質(zhì)服務(wù)供給

（四）統(tǒng)籌利用現(xiàn)有資金渠道，支持推出一批文學(xué)、藝術(shù)、影視、動(dòng)漫等領(lǐng)域精品創(chuàng)作，充分利用已有場(chǎng)館，打造一批輻射帶動(dòng)作用強(qiáng)的劇場(chǎng)、博物館、美術(shù)館、科技館，培育一批群眾性文化活動(dòng)和賽事品牌，優(yōu)化文化產(chǎn)品和服務(wù)供給。支持世界文化遺產(chǎn)、文博場(chǎng)館、非遺機(jī)構(gòu)、歷史文化名城，挖掘傳統(tǒng)文化IP市場(chǎng)價(jià)值，打造服務(wù)消費(fèi)新場(chǎng)景。支持有條件的地方以優(yōu)質(zhì)演藝、動(dòng)漫、游戲、影視作品等線上流量帶動(dòng)線下場(chǎng)景創(chuàng)新。”

“四、加強(qiáng)財(cái)政金融支持

（十四）統(tǒng)籌利用中央預(yù)算內(nèi)投資、地方政府專項(xiàng)債券等各類資金渠道，支持符合條件的文化、旅游、養(yǎng)老、托育、體育等服務(wù)設(shè)施建設(shè)。（國(guó)家發(fā)展改革委、財(cái)政部按職責(zé)分工負(fù)責(zé)）

（十五）支持服務(wù)貿(mào)易創(chuàng)新發(fā)展引導(dǎo)基金按市場(chǎng)化原則投資符合條件的服務(wù)消費(fèi)企業(yè)，引導(dǎo)社會(huì)資本加大對(duì)服務(wù)消費(fèi)相關(guān)領(lǐng)域投資。（財(cái)政部、商務(wù)部按職責(zé)分工負(fù)責(zé)）

（十六）綜合運(yùn)用貨幣信貸等政策工具，支持金融機(jī)構(gòu)擴(kuò)大服務(wù)消費(fèi)領(lǐng)域信貸投放，加大對(duì)服務(wù)消費(fèi)領(lǐng)域經(jīng)營(yíng)主體信貸投放力度，合理確定貸款利率水平，可持續(xù)支持服務(wù)消費(fèi)。支持金融機(jī)構(gòu)針對(duì)服務(wù)消費(fèi)經(jīng)營(yíng)主體特點(diǎn)和融資需求，創(chuàng)新開發(fā)特色金融產(chǎn)品和服務(wù)。鼓勵(lì)金融機(jī)構(gòu)加強(qiáng)對(duì)多元化服務(wù)消費(fèi)場(chǎng)景、集聚區(qū)和相關(guān)重點(diǎn)項(xiàng)目建設(shè)支持。（中國(guó)人民銀行、金融監(jiān)管總局按職責(zé)分工負(fù)責(zé)）”

加強(qiáng)數(shù)字經(jīng)濟(jì)創(chuàng)新型企業(yè)培育的若干措施：加強(qiáng)培育，優(yōu)化投融資服務(wù)

國(guó)家發(fā)展改革委等6部門發(fā)布《關(guān)于加強(qiáng)數(shù)字經(jīng)濟(jì)創(chuàng)新型企業(yè)培育的若干措施》：

“八、優(yōu)化投融資服務(wù)。鼓勵(lì)金融機(jī)構(gòu)結(jié)合數(shù)創(chuàng)企業(yè)投融資需求，按照市場(chǎng)化原則提供金融服務(wù)。強(qiáng)化創(chuàng)投資金引導(dǎo)，優(yōu)化完善國(guó)有創(chuàng)業(yè)投資考核評(píng)價(jià)機(jī)制，探索將培育數(shù)字經(jīng)濟(jì)瞪羚企業(yè)、獨(dú)角獸企業(yè)情況納入考核機(jī)制。鼓勵(lì)地方完善經(jīng)營(yíng)主體信用評(píng)價(jià)服務(wù)體系，鼓勵(lì)有條件的金融機(jī)構(gòu)構(gòu)建符合數(shù)創(chuàng)企業(yè)特點(diǎn)的信用評(píng)價(jià)模型，完善風(fēng)險(xiǎn)評(píng)價(jià)機(jī)制，優(yōu)化金融產(chǎn)品和服務(wù)模式，切實(shí)加大數(shù)創(chuàng)企業(yè)金融支持力度。在依法合規(guī)、風(fēng)險(xiǎn)可控前提下，規(guī)范銀行與投資機(jī)構(gòu)的合作，為數(shù)創(chuàng)企業(yè)提供多元化金融服務(wù)。促進(jìn)銀企對(duì)接，向金融機(jī)構(gòu)推薦優(yōu)質(zhì)數(shù)創(chuàng)企業(yè)項(xiàng)目。加大力度支持符合條件的優(yōu)質(zhì)數(shù)創(chuàng)企業(yè)上市融資。”

《石化化工行業(yè)穩(wěn)增長(zhǎng)工作方案（2025－2026年）》：促進(jìn)石化化工行業(yè)平穩(wěn)運(yùn)行和結(jié)構(gòu)優(yōu)化升級(jí)，加強(qiáng)政策支持

工業(yè)和信息化部等7部門發(fā)布《石化化工行業(yè)穩(wěn)增長(zhǎng)工作方案（2025－2026年）》：

“四、保障措施（二）加強(qiáng)政策支持。統(tǒng)籌利用超長(zhǎng)期特別國(guó)債等現(xiàn)有政策渠道，發(fā)揮有關(guān)政府投資基金作用，加大對(duì)產(chǎn)業(yè)科技創(chuàng)新、設(shè)備更新改造等支持力度。將石化化工行業(yè)納入制造業(yè)新型技術(shù)改造城市試點(diǎn)政策重點(diǎn)支持領(lǐng)域。鼓勵(lì)金融機(jī)構(gòu)按照產(chǎn)業(yè)布局和產(chǎn)能調(diào)控方向，落實(shí)好有扶有控的信貸政策。充分發(fā)揮人民銀行信貸市場(chǎng)服務(wù)平臺(tái)、國(guó)家產(chǎn)融合作平臺(tái)作用，提升金融服務(wù)質(zhì)效。加強(qiáng)標(biāo)準(zhǔn)貫標(biāo)推廣和實(shí)施效果評(píng)估。實(shí)施制造業(yè)人才支持計(jì)劃，建好用好國(guó)家卓越工程師實(shí)踐基地，培育一批高水平技術(shù)、技能、管理人才。依法依規(guī)加快辦理建設(shè)項(xiàng)目核準(zhǔn)（備案）手續(xù)，加強(qiáng)土地、能耗、環(huán)評(píng)、安評(píng)等要素保障，對(duì)裝置更新改造內(nèi)容不涉及主體工程的技改項(xiàng)目，環(huán)境影響評(píng)價(jià)類別按照技改的工程內(nèi)容確認(rèn)，對(duì)符合生態(tài)環(huán)境保護(hù)要求的，開辟綠色通道，提高審查審批效率。”

四

試點(diǎn)申報(bào)

承接上述擴(kuò)大服務(wù)消費(fèi)的若干政策措施，2025年9月底，財(cái)政部、商務(wù)部開展消費(fèi)新業(yè)態(tài)新模式新場(chǎng)景試點(diǎn)、國(guó)際化消費(fèi)環(huán)境建設(shè)工作試點(diǎn)申報(bào)工作。

消費(fèi)新業(yè)態(tài)新模式新場(chǎng)景試點(diǎn)申報(bào)

財(cái)政部、商務(wù)部發(fā)布《關(guān)于開展消費(fèi)新業(yè)態(tài)新模式新場(chǎng)景試點(diǎn)工作的通知》：

支持范圍：“試點(diǎn)城市申報(bào)范圍為地市級(jí)及以上城市（包括直轄市，計(jì)劃單列市，各省、自治區(qū)省會(huì)或首府城市，地級(jí)市、州、盟）。支持50個(gè)左右城市開展試點(diǎn)工作，主要向人口基數(shù)大、帶動(dòng)作用強(qiáng)、發(fā)展?jié)摿玫某筇卮蟪鞘袃A斜。政策實(shí)施期為兩年?！?/p>

支持方向：支持健全首發(fā)經(jīng)濟(jì)服務(wù)體系、支持創(chuàng)新多元化服務(wù)消費(fèi)場(chǎng)景、支持優(yōu)質(zhì)消費(fèi)資源與知名IP跨界聯(lián)名。

下達(dá)補(bǔ)助資金額度：“中央財(cái)政對(duì)試點(diǎn)城市給予資金補(bǔ)助。實(shí)施期內(nèi)，超大特大城市每個(gè)城市合計(jì)補(bǔ)助4億元，大城市每個(gè)城市合計(jì)補(bǔ)助3億元，其他城市每個(gè)城市合計(jì)補(bǔ)助2億元。補(bǔ)助資金分兩批下達(dá)。試點(diǎn)啟動(dòng)第一年先下達(dá)部分資金，剩余資金根據(jù)績(jī)效評(píng)價(jià)情況下達(dá)。試點(diǎn)城市可按照市場(chǎng)化原則，對(duì)符合條件的經(jīng)營(yíng)主體，按規(guī)定采取補(bǔ)助、獎(jiǎng)勵(lì)等方式予以支持?！?/p>

國(guó)際化消費(fèi)環(huán)境建設(shè)工作試點(diǎn)申報(bào)

財(cái)政部、商務(wù)部發(fā)布《關(guān)于開展國(guó)際化消費(fèi)環(huán)境建設(shè)工作的通知》：

支持范圍：“試點(diǎn)城市申報(bào)范圍為地市級(jí)及以上城市（包括直轄市，計(jì)劃單列市，各省、自治區(qū)省會(huì)或首府城市，地級(jí)市、州、盟）。支持15個(gè)左右試點(diǎn)城市，包括符合條件的國(guó)際消費(fèi)中心城市及其他消費(fèi)帶動(dòng)作用強(qiáng)、發(fā)展?jié)摿Υ?、境外旅客較多的城市。政策實(shí)施期為兩年?！?/p>

支持方向：豐富高品質(zhì)消費(fèi)供給，優(yōu)化涉外支付服務(wù)，提升國(guó)際化服務(wù)水平。

下達(dá)補(bǔ)助資金額度：“中央財(cái)政對(duì)試點(diǎn)城市給予資金補(bǔ)助。實(shí)施期內(nèi)，國(guó)際消費(fèi)中心城市每個(gè)城市合計(jì)補(bǔ)助2億元，其他城市每個(gè)城市合計(jì)補(bǔ)助1億元。補(bǔ)助資金分兩批下達(dá)。試點(diǎn)啟動(dòng)第一年先下達(dá)部分資金，剩余資金根據(jù)績(jī)效評(píng)價(jià)情況下達(dá)。試點(diǎn)城市可按照市場(chǎng)化原則，對(duì)符合條件的經(jīng)營(yíng)主體，按規(guī)定采取補(bǔ)助、獎(jiǎng)勵(lì)等方式予以支持?！?/p>

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