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過去一周，美聯(lián)儲降息預(yù)期降溫，疊加科技股財報出爐，AI資本支出引發(fā)估值擔憂，成為牽動本周眾多資產(chǎn)震蕩的最大看點。市場在“降息預(yù)期降溫”與“科技股基本面支撐”之間反復博弈，導致波動持續(xù)。長達43天的美國政府停擺于11月12日結(jié)束后，雖然風險偏好略有提振，但是美聯(lián)儲的通脹讀數(shù)表現(xiàn)不佳，多位美聯(lián)儲官員表態(tài)鷹派，美國政府在12月降息25個基點的概率從10月的96%，上周的66.9%，驟降至本周末的44.4%。納指、黃金、比特幣等等大類資產(chǎn)震蕩加劇。

國內(nèi)方面，10月主要經(jīng)濟、金融讀數(shù)更新。10月金融數(shù)據(jù)全面走弱呈現(xiàn)"弱貸+弱債"組合。社融新增8150億元同比少增5970億元，政府債因前期集中發(fā)行大幅少增，人民幣貸款新增2200億元同比少增2800億元。居民部門短貸與中長貸合計減少超3600億元，企業(yè)端票據(jù)沖量、中長期貸款實際回落。70城房價新房與二手房仍處調(diào)整磨底階段，僅6城新房錄得上漲，二手房連續(xù)22個月同比全線下跌。10月工業(yè)增加值同比增長4.9%較9月6.5%明顯回落；固定資產(chǎn)投資同比下降1.7%降幅擴大，制造業(yè)投資增長2.7%加速下滑；社零同比增長2.9%維持穩(wěn)定。

海外方面，美國最高法院11月5日就特朗普援引IEEPA征收關(guān)稅合法性舉行聽證會，6位保守派法官中3位明確質(zhì)疑總統(tǒng)越權(quán)，市場大幅下調(diào)白宮勝訴概率至可能僅3成，預(yù)計最早12月或最晚明年1月宣布判決。美國政府停擺長達43天后于11月12日結(jié)束，白宮新聞秘書警告10月CPI和就業(yè)數(shù)據(jù)可能永遠不會發(fā)布，導致美聯(lián)儲兩眼一抹黑，多位美聯(lián)儲官員11月13日密集表態(tài)對12月降息猶豫，美股美債震蕩加劇。日本央行10月會議紀要顯示加息時機分歧加劇但路徑明確，市場普遍預(yù)期明年1月將啟動加息，但若更多企業(yè)提前公布春斗薪資漲幅不排除12月提前行動可能。

本期財富周報將重點關(guān)注：全球大類資產(chǎn)價格近期表現(xiàn)、國內(nèi)外重要宏觀經(jīng)濟讀數(shù)解讀、以及海內(nèi)外重大事件。

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摘要

在本周的財富周報中，我們對本周全球各類資產(chǎn)的表現(xiàn)和走勢，進行了整理分析；對影響全球資本市場、房產(chǎn)市場的重要政策和數(shù)據(jù)更新，進行了解讀和研判：

在“全球大類資產(chǎn)表現(xiàn)”板塊，有本周全球各大類資產(chǎn)表現(xiàn)情況的梳理。其中，表現(xiàn)最好的是越南胡志明指數(shù)，周內(nèi)上漲2.27%；表現(xiàn)最差的是比特幣，周內(nèi)下跌9.10%；金價在11月13日突破4200美元/盎司，隨后在4040-4110美元區(qū)間震蕩；全球權(quán)益市場同樣震蕩劇烈，納斯達克指數(shù)全周振幅達4.92%。

在“全球股票市場”板塊，

• A股內(nèi)部，領(lǐng)漲板塊是消費者服務(wù)（+4.81%）、紡織服裝（+4.43%）、醫(yī)藥（+3.29%）。領(lǐng)跌板塊是通信（-4.90%）、電子（-4.44%）、計算機（-3.72%）。全市場領(lǐng)漲的是華盛鋰電（+79.61%）、?？菩略矗?71.38%）、金迪克（+61.65%），領(lǐng)跌的是*ST長藥（-33.62%）、海天股份（-29.01%）、德固特（-24.65%）。其中500億流通市值以上的股票中，表現(xiàn)最好的是海博思創(chuàng)（+40.89%）、恩捷股份（+18.95%）、*ST松發(fā)（+13.85%）。

• 美股內(nèi)部，S&P500+Nasdaq100指數(shù)成分股中，領(lǐng)漲的是Albemarle Corporation（+18.48%）、Eli Lilly and Company（+10.92%）、Cisco Systems, Inc.（+9.75%），領(lǐng)跌的是Strategy Inc（-17.43%）、Iron Mountain, Inc.（-12.25%）、Applovin Corporation（-10.04%）。

• 日股內(nèi)部，日經(jīng)225指數(shù)成分股中，領(lǐng)漲的是M3, Inc.（+30.08%）、Mitsui Kinzoku Co., Ltd.（+24.60%）、Isuzu Motors Limited（+20.66%），領(lǐng)跌的是SUMCO Corporation（-9.72%）、Ebara Corporation（-9.31%）、SoftBank Group Corp.（-8.85%）。

近期值得關(guān)注的要點包括：

• 國內(nèi)市場：

• • 中國70城房價讀數(shù)解讀；

  • 中國宏觀金融讀數(shù)解讀；

  • 中國10月重點經(jīng)濟讀數(shù)解讀。

• 海外市場：

• 特朗普關(guān)稅裁定風波解讀；

• 美國主要宏觀讀數(shù)和美聯(lián)儲政策利率預(yù)期；

• 日本主要宏觀讀數(shù)和日本央行政策利率動態(tài)。

明天就是新的一周了，祝福大家工作順遂，健康開心，買的都漲。

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xiang shuai

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