《金證研》南方資本中心 池恩/作者 易溪 南江 映蔚/風(fēng)控
2025年10月30日，黃海生、吳曉曄、黃燕、黃彩麗、王增華簽署《一致行動(dòng)協(xié)議》，協(xié)議生效后，浙江海圣醫(yī)療器械股份有限公司（以下簡(jiǎn)稱“海圣醫(yī)療”）實(shí)際控制人黃海生、吳曉曄及其一致行動(dòng)人黃燕、黃彩麗、王增華，合計(jì)控制海圣醫(yī)療73.67%的股份。本次權(quán)益變動(dòng)前，實(shí)控人黃海生、實(shí)控人吳曉曄控制的合伙企業(yè)，合計(jì)控制海圣醫(yī)療54.92%的股份。
此番上市，海圣醫(yī)療業(yè)績(jī)?cè)?024年下滑，到2025年上半年增速回正，且兩類合計(jì)貢獻(xiàn)超七成收入的產(chǎn)品單價(jià)連續(xù)下滑。此外，至少在2010年3月至2024年6月，海圣醫(yī)療專利發(fā)明人包括裴春林，而一家醫(yī)療器械銷售企業(yè)的企業(yè)負(fù)責(zé)人與裴春林“同名”，且該企業(yè)曾中標(biāo)產(chǎn)品與海圣醫(yī)療或存重疊。不僅如此，該醫(yī)療器械銷售企業(yè)還曾與海圣醫(yī)療的客戶同場(chǎng)競(jìng)標(biāo)。
一、部分產(chǎn)品被列入集采遭“兩連問(wèn)”，兩類合計(jì)貢獻(xiàn)超七成收入的產(chǎn)品單價(jià)連續(xù)下滑
業(yè)績(jī)無(wú)小事。2024年，海圣醫(yī)療的營(yíng)業(yè)收入、凈利潤(rùn)、毛利率均出現(xiàn)下滑，到了2025年上半年業(yè)績(jī)?cè)鏊倩卣?023-2024年，海圣醫(yī)療合計(jì)創(chuàng)收超七成的兩類系列產(chǎn)品的銷售單價(jià)，連續(xù)兩年下降。值得注意的是，海圣醫(yī)療部分產(chǎn)品被列入集采范圍遭遇兩輪問(wèn)詢。海圣醫(yī)療表示，大范圍實(shí)施低值醫(yī)用耗材集采的可能性較低。
1.1 海圣醫(yī)療主要產(chǎn)生銷售低值醫(yī)療器械，2024年?duì)I收凈利均現(xiàn)“負(fù)增長(zhǎng)”2025年上半年增速回正
據(jù)海圣醫(yī)療簽署于2025年10月31日的招股說(shuō)明書（以下簡(jiǎn)稱“簽署于2025年10月31日招股書”），海圣醫(yī)療主營(yíng)業(yè)務(wù)為麻醉、監(jiān)護(hù)類醫(yī)療器械產(chǎn)品的研發(fā)、生產(chǎn)和銷售，產(chǎn)品應(yīng)用于麻醉科、ICU病房、急診科等科室的終端臨床需求，主要產(chǎn)品包括一次性使用壓力傳感器、一次性使用脈搏血氧飽和度傳感器、一次性使用體溫傳感器、一次性使用氣管插管、一次性使用加強(qiáng)型氣管插管、一次性使用雙腔支氣管插管、一次性使用喉罩氣道導(dǎo)管、一次性使用麻醉呼吸管路、一次性使用呼吸過(guò)濾器、一次性使用麻醉面罩等。
在招股書中，海圣醫(yī)療表示，其產(chǎn)品主要涉及低值醫(yī)療器械。
2022-2024年，海圣醫(yī)療的營(yíng)業(yè)收入分別為2.68億元、3.06億元、3.04億元；凈利潤(rùn)分別為7,011.04萬(wàn)元、7,803.67萬(wàn)元、7,091.75萬(wàn)元。
2023-2024年，海圣醫(yī)療營(yíng)業(yè)收入的同比增長(zhǎng)率分別為14.25%、-0.7%；同期，凈利潤(rùn)的同比增長(zhǎng)率分別為11.31%、-9.12%。
據(jù)2025年半年報(bào)，海圣醫(yī)療實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入1.56億元，同比增長(zhǎng)22.56%；實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)3,549.41萬(wàn)元，同比增長(zhǎng)27.11%。
據(jù)2025年1-9月審閱報(bào)告，2025年1-9月，海圣醫(yī)療的營(yíng)業(yè)收入為2.48億元，凈利潤(rùn)為0.59億元。
不難發(fā)現(xiàn)，2024年，海圣醫(yī)療的營(yíng)業(yè)收入、凈利潤(rùn)出現(xiàn)下滑的情形。而到了2025年上半年，海圣醫(yī)療的業(yè)績(jī)呈正增長(zhǎng)。
1.2 氣道與呼吸管理系列和生命信息檢測(cè)系列貢獻(xiàn)收入占比超七成，近兩年的銷售單價(jià)均下滑
據(jù)簽署于2025年10月31日的招股書，2022-2024年以及2025年1-6月，海圣醫(yī)療的毛利率分別為52.82%、53.15%、52.09%、51.59%。
按產(chǎn)品類別來(lái)看，海圣醫(yī)療的主要產(chǎn)品分為氣道與呼吸管理系列、椎管及神經(jīng)阻滯產(chǎn)品系列、麻醉機(jī)用二氧化碳吸收劑系列、鎮(zhèn)痛系列、生命信息檢測(cè)系列、動(dòng)靜脈通路系列、電外科系列、氧療系列等產(chǎn)品。
2022-2024年以及2025年1-6月，氣道與呼吸管理系列的銷售收入分別為0.97億元、1.12億元、1.25億元、0.63億元，占主營(yíng)業(yè)務(wù)收入的比例36.48%、36.74%、41.09%、40.42%。同期，生命信息檢測(cè)系列的銷售收入分別為1.04億元、1.19億元、1.11億元、0.6億元，占主營(yíng)業(yè)務(wù)收入的比例分別為38.8%、39.03%、36.59%、38.85%。
經(jīng)測(cè)算，2022-2024年以及2025年1-6月，上述兩個(gè)產(chǎn)品的銷售收入占各期主營(yíng)業(yè)收入的比例分別為75.28%、75.76%、77.68%、79.27%。
值得一提的是，2023-2024年，除了椎管及神經(jīng)阻滯產(chǎn)品系列、麻醉機(jī)用二氧化碳吸收劑系列、電外科系列以外，海圣醫(yī)療剩余5個(gè)系列的產(chǎn)品連續(xù)兩年出現(xiàn)銷售單價(jià)下滑的情形。
其中，2022-2024年以及2025年1-6月，海圣醫(yī)療氣道與呼吸管理系列的銷售平均單價(jià)分別為12.78元、12.73元、11.12元、11.03元；2023-2024年，該產(chǎn)品銷售單價(jià)變動(dòng)率分別為-0.39%、-12.67%、-0.8%。
2022-2024年以及2025年1-6月，海圣醫(yī)療生命信息檢測(cè)系列的銷售平均單價(jià)分別為37.06元、34.58元、31.65元、29.64元；2023-2024年，該產(chǎn)品銷售單價(jià)變動(dòng)率分別為-6.69%、-8.46%、-6.35%。
對(duì)此，海圣醫(yī)療表示，報(bào)告期內(nèi)，受到產(chǎn)品銷售結(jié)構(gòu)變動(dòng)、產(chǎn)品規(guī)格變化、上游原材料價(jià)格波動(dòng)、下游需求和終端價(jià)格變動(dòng)以及國(guó)際匯率變動(dòng)等多方面因素影響，海圣醫(yī)療主要產(chǎn)品平均銷售單價(jià)存在一定幅度波動(dòng)。
1.3 部分產(chǎn)品被納入集采遭“兩連問(wèn)”，稱大范圍實(shí)施低值醫(yī)用耗材集采的可能性低
據(jù)海圣醫(yī)療簽署于2025年10月10日的公開發(fā)行股票并在北京證券交易所上市申請(qǐng)文件的審核問(wèn)詢函的回復(fù)（以下簡(jiǎn)稱“首輪問(wèn)詢回復(fù)”），國(guó)家近年來(lái)頒布的集中帶量采購(gòu)指導(dǎo)意見(jiàn)對(duì)于臨床用量較大、采購(gòu)額較高、臨床使用較成熟、多家企業(yè)生產(chǎn)的醫(yī)用耗材，按類別探索集中采購(gòu)，鼓勵(lì)醫(yī)療機(jī)構(gòu)聯(lián)合開展帶量談判采購(gòu)，積極探索跨省聯(lián)盟采購(gòu)。
2022-2024年以及2025年1-6月，海圣醫(yī)療產(chǎn)品涉及集中帶量采購(gòu)的銷售收入分別為3,030.03萬(wàn)元、3,488.26萬(wàn)元、4,688.72萬(wàn)元、2,519.15萬(wàn)元，占主營(yíng)業(yè)務(wù)收入的比例分別為11.34%、11.43%、15.45%、16.2%。
對(duì)此，監(jiān)管層對(duì)集采對(duì)于海圣醫(yī)療的影響發(fā)出兩連問(wèn)。
據(jù)首輪問(wèn)詢回復(fù)，北交所要求海圣醫(yī)療說(shuō)明其在執(zhí)行“兩票制”、帶量采購(gòu)等行業(yè)政策地區(qū)的業(yè)務(wù)開展情況，分析對(duì)業(yè)績(jī)的影響。
據(jù)海圣醫(yī)療簽署于2025年10月10日的公開發(fā)行股票并在北京證券交易所上市申請(qǐng)文件的第二輪問(wèn)詢函的回復(fù)（以下簡(jiǎn)稱“二輪問(wèn)詢回復(fù)”），海圣醫(yī)療部分產(chǎn)品已納入省級(jí)、地市級(jí)集中帶量采購(gòu)范疇。北交所要求海圣醫(yī)療說(shuō)明集中帶量采購(gòu)政策的影響。
對(duì)此，海圣醫(yī)療表示，實(shí)施集中帶量采購(gòu)的醫(yī)用耗材中，涉及海圣醫(yī)療的產(chǎn)品種類和數(shù)量較少，對(duì)應(yīng)的收入規(guī)模及占比較小。同時(shí)，相關(guān)麻醉監(jiān)護(hù)等低值醫(yī)用耗材整體單價(jià)相對(duì)較低，對(duì)醫(yī)�？刭M(fèi)等的影響較小，預(yù)計(jì)短期內(nèi)相關(guān)政策大范圍實(shí)施的可能性較低，對(duì)海圣醫(yī)療的影響較為有限。
1.4近三年一期，海圣醫(yī)療存未參加或未中標(biāo)集采情形
據(jù)九江學(xué)院附屬醫(yī)院于2024年11月1日發(fā)布的九江學(xué)院附屬醫(yī)院醫(yī)用耗材公立醫(yī)療機(jī)構(gòu)聯(lián)盟集中帶量采購(gòu)文件，九江學(xué)院附屬醫(yī)院牽頭江西省全省各設(shè)區(qū)市公立醫(yī)療機(jī)構(gòu)（含駐贛軍隊(duì)醫(yī)療機(jī)構(gòu)）和自愿參加的醫(yī)保定點(diǎn)社會(huì)辦醫(yī)療機(jī)構(gòu)，組成采購(gòu)聯(lián)盟聯(lián)合開展麻醉管路、麻醉面罩、一次性使用硬膜外和腰椎聯(lián)合麻醉穿刺包3個(gè)品種醫(yī)用耗材帶量采購(gòu)。該次帶量采購(gòu)周期為24個(gè)月。
據(jù)九江學(xué)院附屬醫(yī)院于2025年10月16日發(fā)布的九江學(xué)院附屬醫(yī)院醫(yī)用耗材公立醫(yī)療機(jī)構(gòu)聯(lián)盟集中帶量采購(gòu)中選結(jié)果，在麻醉管路、麻醉面罩、一次性使用硬膜外和腰椎聯(lián)合麻醉穿刺包產(chǎn)品招標(biāo)上，海圣醫(yī)療均系中標(biāo)供應(yīng)商之一。
此外，據(jù)二輪問(wèn)詢回復(fù)，報(bào)告期內(nèi)，海圣醫(yī)療存在未參與或未中標(biāo)的集中帶量采購(gòu)項(xiàng)目，涉及的主要產(chǎn)品以特定規(guī)格型號(hào)的一次性使用濕化鼻氧管為主，同時(shí)涉及特定規(guī)格型號(hào)的一次性使用喉罩氣道導(dǎo)管、一次性使用呼吸過(guò)濾器套件、一次性使用喉鏡片以及一次性使用加強(qiáng)型氣管插管。
2022-2024年以及2025年1-6月，前述涉及的未參與或未中標(biāo)的集中帶量采購(gòu)項(xiàng)目的產(chǎn)品在各期的收入金額合計(jì)分別為525.7萬(wàn)元、499.3萬(wàn)元、402.07萬(wàn)元、106.76萬(wàn)元，占主營(yíng)業(yè)務(wù)收入比例分別為1.97%、1.64%、1.32%、0.69%。
對(duì)此，海圣醫(yī)療表示前述未中標(biāo)或未參與項(xiàng)目的總體銷售規(guī)模較小，不涉及對(duì)海圣醫(yī)療在當(dāng)?shù)厥袌?chǎng)存量市場(chǎng)開拓構(gòu)成重大不利影響的情況。此外，前述集采項(xiàng)目的采購(gòu)周期原則上為12-24個(gè)月，采購(gòu)周期完成后，海圣醫(yī)療可再次參與投標(biāo)。
可見(jiàn)，北交所要求海圣醫(yī)療說(shuō)明集中帶量采購(gòu)政策的影響，海圣醫(yī)療表示，對(duì)于麻醉監(jiān)護(hù)等低值醫(yī)用耗材，預(yù)計(jì)短期內(nèi)相關(guān)政策大范圍實(shí)施的可能性較低。然而公開信息顯示，2025年，江西省對(duì)于麻醉管路、麻醉面罩、一次性使用硬膜外和腰椎聯(lián)合麻醉穿刺包等產(chǎn)品開展集采，海圣醫(yī)療中標(biāo)。此外，報(bào)告期內(nèi)，海圣醫(yī)療存在未參與或未中標(biāo)的集采項(xiàng)目，涉及主要產(chǎn)品主要為一次性使用濕化鼻氧管。
另一方面，作為醫(yī)療器械生產(chǎn)企業(yè)，2024年，海圣醫(yī)療的營(yíng)業(yè)收入、凈利潤(rùn)均出現(xiàn)負(fù)增長(zhǎng)，到了2025年上半年增速回正。2024年，海圣醫(yī)療的毛利率同比下降。而報(bào)告期內(nèi)，氣道與呼吸管理系列、生命信息檢測(cè)系列合計(jì)貢獻(xiàn)收入占比超七成，而2023-2024年以及2025年1-6月，該兩類產(chǎn)品的銷售單價(jià)均下滑。
二、1家醫(yī)療器械銷售企業(yè)的負(fù)責(zé)人與海圣醫(yī)療專利發(fā)明人同名，該企業(yè)曾中標(biāo)產(chǎn)品與海圣醫(yī)療或存重疊
瓜田不納履。海圣醫(yī)療以經(jīng)銷模式為主，超八成營(yíng)收由經(jīng)銷貢獻(xiàn)，其經(jīng)銷商客戶數(shù)量眾多，報(bào)告期內(nèi)均超九百家。研究發(fā)現(xiàn)，至少在2010年3月至2024年6月，海圣醫(yī)療專利發(fā)明人包含裴春林。而裴春林與一家醫(yī)療器械銷售企業(yè)的企業(yè)負(fù)責(zé)人“同名”。2015年，該企業(yè)曾與海圣醫(yī)療彼時(shí)控股的企業(yè)共用聯(lián)系電話。值得注意的是，該企業(yè)曾中標(biāo)的產(chǎn)品，與海圣醫(yī)療的產(chǎn)品或存重疊。
2.1 經(jīng)銷模式貢獻(xiàn)超八成收入且經(jīng)銷商數(shù)量眾多，海圣醫(yī)療披露了4家前員工設(shè)立經(jīng)銷商
據(jù)簽署于2025年10月31日招股書以及首輪問(wèn)詢回復(fù)，海圣醫(yī)療以經(jīng)銷模式為主、直銷模式為輔開展銷售活動(dòng)。2022-2024年以及2025年1-6月，海圣醫(yī)療經(jīng)銷模式產(chǎn)生的收入分別為2.42億元、2.73億元、2.58億元、1.29億元，占主營(yíng)業(yè)務(wù)收入的比重分別為90.43%、89.57%、85.06%、83.16%。
且海圣醫(yī)療的經(jīng)銷商數(shù)量眾多，地區(qū)分布廣泛。2022-2024年及2025年1-6月，海圣醫(yī)療的經(jīng)銷商數(shù)量分別為919家、943家、1,001家、915家。
同期，海圣醫(yī)療對(duì)其銷售收入規(guī)模在200萬(wàn)元以上的經(jīng)銷商數(shù)量分別為16家、23家、22家、7家，對(duì)前述經(jīng)銷商的銷售金額占經(jīng)銷模式收入的比例分別為35.31%、40.56%、39.03%、26.89%。
不難發(fā)現(xiàn)，海圣醫(yī)療以經(jīng)銷為主，而且下游經(jīng)銷商客戶數(shù)量超九百家，其中，在200萬(wàn)元以上的經(jīng)銷商數(shù)量不超過(guò)25家，但貢獻(xiàn)超三成經(jīng)銷收入。
據(jù)首輪問(wèn)詢回復(fù)以及出具日為2024年7月29日的掛牌問(wèn)詢回復(fù)，2022-2024年以及2025年1-6月，海圣醫(yī)療存在少量非主要經(jīng)銷商為前員工入股或擔(dān)任董事、監(jiān)事、高管等主要職務(wù)的情況，具體為鄭州軒銘醫(yī)療器械有限公司（以下簡(jiǎn)稱“軒銘醫(yī)療”）、江西恒新醫(yī)療器械有限公司（以下簡(jiǎn)稱“恒新醫(yī)療”）、寧波天銳醫(yī)療科技有限公司（以下簡(jiǎn)稱“天銳醫(yī)療”）、金華云悅醫(yī)療科技有限公司（以下簡(jiǎn)稱“云悅醫(yī)療”）。
2022-2024年以及2025年1-6月，海圣醫(yī)療對(duì)軒銘醫(yī)療的銷售金額占海圣醫(yī)療主營(yíng)業(yè)務(wù)收入的比例分別為0.29%、0.5%、0.34%、0.28%；對(duì)恒新醫(yī)療的銷售金額占海圣醫(yī)療主營(yíng)業(yè)務(wù)收入的比例分別為0.06%、0.1%、0.1%、0.08%；對(duì)天悅醫(yī)療的銷售金額占海圣醫(yī)療主營(yíng)業(yè)務(wù)收入的比例分別為0.54%、0.43%、0.5%、0.12%。同期，海圣醫(yī)療對(duì)云悅醫(yī)療的銷售金額為0元、0元、0.11萬(wàn)元、0元。
經(jīng)測(cè)算，2022-2024年以及2025年1-6月，海圣醫(yī)療對(duì)軒銘醫(yī)療的銷售金額或分別為77.81萬(wàn)元、153.74萬(wàn)元、103.18萬(wàn)元；海圣醫(yī)療對(duì)恒新醫(yī)療的銷售金額或分別為17.2萬(wàn)元、29.25萬(wàn)元、0.35萬(wàn)元；海圣醫(yī)療對(duì)天悅醫(yī)療的銷售金額或分別為143.28萬(wàn)元、131.23萬(wàn)元、151.73萬(wàn)元、18.66萬(wàn)元。
據(jù)此統(tǒng)計(jì)可知，2022-2024年以及2025年1-6月，海圣醫(yī)療對(duì)上述4家前員工入股或擔(dān)任董事、監(jiān)事、高管等主要職務(wù)的經(jīng)銷商的銷售金額累計(jì)約為913.54萬(wàn)元。
且海圣醫(yī)療表示，海圣醫(yī)療向前述4家前員工設(shè)立經(jīng)銷商的銷售價(jià)格整體公允，整體毛利率與當(dāng)期對(duì)應(yīng)系列產(chǎn)品毛利率基本一致。
再來(lái)看海圣醫(yī)療的員工情況。
2.2 裴春林未對(duì)優(yōu)科醫(yī)療持股但藥監(jiān)局登記其為企業(yè)負(fù)責(zé)人，與海圣醫(yī)療的2024年專利發(fā)明人“同名”
根據(jù)國(guó)家知識(shí)產(chǎn)權(quán)局信息，截至查詢?nèi)?025年11月10日，海圣醫(yī)療申請(qǐng)的多項(xiàng)專利的發(fā)明人均包含裴春林。
其中，一項(xiàng)名為“加強(qiáng)型鼻咽通氣道”的專利，專利號(hào)為2010201470637，申請(qǐng)時(shí)間為2010年3月27日，申請(qǐng)人為海圣醫(yī)療，發(fā)明人為裴春林,黃海生,李子福,張曉暉。
一項(xiàng)名為“一種鼻氧管盤管機(jī)”的專利，專利號(hào)為2024214745358，申請(qǐng)時(shí)間為2024年6月26日，申請(qǐng)人為海圣醫(yī)療，發(fā)明人為裴春林,羅龍偉,李梓炎,范秋斌。
截至查詢?nèi)?025年11月10日，上述兩項(xiàng)專利的案件狀態(tài)分別為屆滿終止失效、專利權(quán)維持。
由上可知，至少在2010年3月至2024年6月，裴春林作為發(fā)明人，參與海圣醫(yī)療的專利研發(fā)。
據(jù)國(guó)家藥品監(jiān)督管理局信息，截至查詢?nèi)掌?025年11月10日，紹興市優(yōu)科醫(yī)療器械有限公司（以下簡(jiǎn)稱“優(yōu)科醫(yī)療”）的醫(yī)療器械經(jīng)營(yíng)企業(yè)（備案）編號(hào)為“浙紹藥監(jiān)械經(jīng)營(yíng)備20160528號(hào)”，備案日期為2022年6月7日，經(jīng)營(yíng)范圍為第二類醫(yī)療器械（除需冷藏冷凍診斷試劑、助聽(tīng)器等）。
此外，優(yōu)科醫(yī)療編號(hào)為“浙紹食藥監(jiān)械經(jīng)營(yíng)備20160528”的醫(yī)療器械經(jīng)營(yíng)企業(yè)（備案）信息的備案日期為2016年7月8日。
上述兩則優(yōu)科醫(yī)療的備案信息均顯示，優(yōu)科醫(yī)療的企業(yè)負(fù)責(zé)人為裴春林。
據(jù)市場(chǎng)監(jiān)督管理局?jǐn)?shù)據(jù)，優(yōu)科醫(yī)療成立于2010年2月3日。截至查詢?nèi)掌?025年11月10日，優(yōu)科醫(yī)療的股東為朱雅敏、婁寶源，其中婁寶源任執(zhí)行董事兼經(jīng)理，朱雅敏任監(jiān)事。
需要說(shuō)明的是，變更信息顯示，成立至查詢?nèi)掌?025年11月10日，優(yōu)科醫(yī)療的股東、主要人員名單中均未包括裴春林。
值得注意的是，2015年，優(yōu)科醫(yī)療與浙江嘉佑醫(yī)療器械有限公司（以下簡(jiǎn)稱“浙江嘉佑”）共用企業(yè)聯(lián)系電話88*****27。
據(jù)市場(chǎng)監(jiān)督管理局?jǐn)?shù)據(jù)，浙江嘉佑成立于2014年5月8日。成立起至2019年12月29日，海圣醫(yī)療均為浙江嘉佑的股東之一。其中，2015年，海圣醫(yī)療持有浙江嘉佑56.67%的股份，系其控股股東。
也就是說(shuō)，2015年，優(yōu)科醫(yī)療與浙江嘉佑共用企業(yè)聯(lián)系電話，彼時(shí)浙江嘉佑系海圣醫(yī)療的控股子公司。而巧合的是，優(yōu)科醫(yī)療的企業(yè)負(fù)責(zé)人系裴春林，而海圣醫(yī)療于2010年3月至2024年6月亦有一名為“裴春林”的專利發(fā)明人，現(xiàn)“同名”異象。然而，裴春林雖為優(yōu)科醫(yī)療的企業(yè)負(fù)責(zé)人，然而其卻未曾出現(xiàn)在優(yōu)科醫(yī)療的歷史股東以及主要人員名單中。
2.3 優(yōu)科醫(yī)療業(yè)務(wù)范圍包括銷售醫(yī)療器械，其曾中標(biāo)的產(chǎn)品與海圣醫(yī)療部分產(chǎn)品或存重疊
據(jù)簽署于2025年10月31日招股書，海圣醫(yī)療的主營(yíng)業(yè)務(wù)為麻醉、監(jiān)護(hù)類醫(yī)療器械產(chǎn)品的研發(fā)生產(chǎn)和銷售，產(chǎn)品應(yīng)用于麻醉科、ICU病房、急診科等科室的終端臨床需求。且海圣醫(yī)療所獲得的主要經(jīng)營(yíng)資質(zhì)包括第一類醫(yī)療器械生產(chǎn)備案憑證、第二類醫(yī)療器械生產(chǎn)備案憑證等。
據(jù)國(guó)家藥品監(jiān)督管理局信息，截至查詢?nèi)掌?025年11月10日，優(yōu)科醫(yī)療的醫(yī)療器械經(jīng)營(yíng)企業(yè)（備案）編號(hào)為“浙紹藥監(jiān)械經(jīng)營(yíng)備20160528號(hào)”，備案日期為2022年6月7日，經(jīng)營(yíng)范圍為第二類醫(yī)療器械（除需冷藏冷凍診斷試劑、助聽(tīng)器等）。
據(jù)市場(chǎng)監(jiān)督管理局?jǐn)?shù)據(jù)，截至查詢?nèi)掌?025年11月10日，優(yōu)科醫(yī)療的經(jīng)營(yíng)范圍為批發(fā)、零售：第一類、第二類醫(yī)療器械；批發(fā)、零售：第三類醫(yī)療器械（憑有效許可證經(jīng)營(yíng)）；貨物進(jìn)出口。
可以看出，海圣醫(yī)療為醫(yī)療器械生產(chǎn)企業(yè)，而優(yōu)科醫(yī)療的經(jīng)營(yíng)范圍為醫(yī)療器械銷售。
值得注意的是，優(yōu)科醫(yī)療參與的招投標(biāo)項(xiàng)目的中標(biāo)產(chǎn)品與海圣醫(yī)療生產(chǎn)的產(chǎn)品類型或相同。
據(jù)簽署于2025年10月31日招股書，海圣醫(yī)療的產(chǎn)品包括一次性使用壓力傳感器、一次性使用呼吸過(guò)濾器、一次性使用加強(qiáng)型氣管插管、一次性使用麻醉穿刺包等。其中，一次性使用麻醉穿刺包適用于硬膜外麻醉、腰椎麻醉、神經(jīng)阻滯麻醉、硬膜外和腰椎聯(lián)合麻醉時(shí)穿刺、注射藥物。
據(jù)紹興市衛(wèi)生健康委員會(huì)于2017年8月23日發(fā)布的信息，2017年8月23日，優(yōu)科醫(yī)療中標(biāo)紹興市中醫(yī)院的“一次性使用壓力傳感器、二氧化碳采樣管等醫(yī)用耗材（重招）”項(xiàng)目的第01標(biāo)，中標(biāo)耗材名稱為“一次性壓力傳感器”。
據(jù)紹興公共資源交易中心于2019年3月25日披露的信息，2019年3月25日，優(yōu)科醫(yī)療中標(biāo)紹興市中醫(yī)院的“紹興市中醫(yī)院麻醉科醫(yī)用耗材采購(gòu)項(xiàng)目”第03標(biāo)段，標(biāo)段內(nèi)容為“一次性會(huì)用加強(qiáng)型氣管插管”、“一次性使用麻醉穿刺包（硬麻外）”、“一次性使用麻醉穿刺包（腰硬聯(lián)合）”，中標(biāo)金額為6.37萬(wàn)元。
據(jù)紹興市中醫(yī)院官網(wǎng)于2020年6月9日披露的信息，2020年6月9日，優(yōu)科醫(yī)療中標(biāo)紹興市中醫(yī)院的“麻醉類醫(yī)用耗材采購(gòu)項(xiàng)目”，中標(biāo)產(chǎn)品為“一次性使用呼吸過(guò)濾器（人工鼻）”。
由上可知，優(yōu)科醫(yī)療曾參與招投標(biāo)的中標(biāo)產(chǎn)品包括一次性使用壓力傳感器、一次性使用呼吸過(guò)濾器、一次性使用加強(qiáng)型氣管插管、一次性使用麻醉穿刺包等，與海圣醫(yī)療生產(chǎn)的部分產(chǎn)品或存重疊。
問(wèn)題仍未結(jié)束。
2.4 浙江瑞誼系海圣醫(yī)療的2023年應(yīng)收賬款客戶，2022年優(yōu)科醫(yī)療與浙江瑞誼曾同場(chǎng)競(jìng)標(biāo)
據(jù)首輪問(wèn)詢回復(fù)，2023年度，浙江瑞誼醫(yī)療科技有限公司（以下簡(jiǎn)稱“浙江瑞誼”）系海圣醫(yī)療的應(yīng)收賬款客戶，海圣醫(yī)療對(duì)其的銷售金額為205.4萬(wàn)元。
據(jù)政府采購(gòu)云平臺(tái)于2022年6月15日披露的信息，紹興市上虞區(qū)豐惠中心衛(wèi)生院發(fā)布關(guān)于麻醉機(jī)1臺(tái)的在線詢價(jià)終止公告。該采購(gòu)項(xiàng)目的采購(gòu)內(nèi)容為麻醉機(jī)1臺(tái)，預(yù)算總額為21萬(wàn)元。項(xiàng)目終止原因系對(duì)供應(yīng)商和廠家的資格審查不符合要求。主要為供應(yīng)商未按要求上傳資質(zhì)資料，另外已上傳資質(zhì)資料的廠家的醫(yī)療器械經(jīng)營(yíng)許可證已過(guò)期。
其中，參與該項(xiàng)目報(bào)價(jià)的供應(yīng)商包括瑞誼醫(yī)療、優(yōu)科醫(yī)療、紹興銘瑞醫(yī)療器械有限公司、浙江民發(fā)機(jī)電科技有限公司。
綜上而言，報(bào)告期內(nèi)，海圣醫(yī)療以經(jīng)銷為主，下游經(jīng)銷商客戶數(shù)量超九百家，其中，在200萬(wàn)元以上的經(jīng)銷商數(shù)量不超過(guò)25家，但貢獻(xiàn)超三成經(jīng)銷收入。報(bào)告期內(nèi)，海圣醫(yī)療披露了4家前員工設(shè)立企業(yè)。而研究發(fā)現(xiàn)，至少在2010年3月至2024年6月，海圣醫(yī)療專利發(fā)明人包含裴春林。而官方數(shù)據(jù)顯示，優(yōu)科醫(yī)療的企業(yè)負(fù)責(zé)人亦名為“裴春林”。需要說(shuō)明的是，優(yōu)科醫(yī)療的現(xiàn)任及歷史股東、主要人員名單中均未包含裴春林。2015年，優(yōu)科醫(yī)療與浙江嘉佑共用企業(yè)聯(lián)系電話，彼時(shí)海圣醫(yī)療持有浙江嘉佑56.67%的股份，或系其控股股東。
其中，海圣醫(yī)療系醫(yī)療器械生產(chǎn)企業(yè)，而優(yōu)科醫(yī)療業(yè)務(wù)范圍包括銷售醫(yī)療器械。且優(yōu)科醫(yī)療曾參與多項(xiàng)招投標(biāo)，其中標(biāo)的產(chǎn)品包括一次性使用壓力傳感器、一次性使用呼吸過(guò)濾器、一次性使用加強(qiáng)型氣管插管、一次性使用麻醉穿刺包等，與海圣醫(yī)療部分產(chǎn)品或存重疊。此外，浙江瑞誼系海圣醫(yī)療的應(yīng)收賬款客戶，而優(yōu)科醫(yī)療曾與浙江瑞誼存在同場(chǎng)競(jìng)標(biāo)的情形。
三、結(jié)語(yǔ)
此番上市，海圣醫(yī)療2024年?duì)I業(yè)收入與凈利潤(rùn)均呈負(fù)增長(zhǎng)，毛利率同比下滑，到了2025年上半年，其業(yè)績(jī)?cè)鏊倩卣�。�?bào)告期內(nèi)，海圣醫(yī)療氣道與呼吸管理系列、生命信息檢測(cè)系列合計(jì)貢獻(xiàn)收入占比超七成，而該兩系列產(chǎn)品的售單價(jià)持續(xù)下降。另一方面，近三年一期，海圣醫(yī)療經(jīng)銷商數(shù)量超900家，其中，在200萬(wàn)元以上的經(jīng)銷商數(shù)量不超過(guò)25家，但貢獻(xiàn)超三成經(jīng)銷收入。
另外，至少在2010年3月至2024年6月，海圣醫(yī)療專利發(fā)明人包括裴春林。而同名的“裴春林”，系優(yōu)科醫(yī)療的企業(yè)負(fù)責(zé)人。需要指出的是，優(yōu)科醫(yī)療曾中標(biāo)的產(chǎn)品與海圣醫(yī)療部分產(chǎn)品或存重合，且優(yōu)科醫(yī)療曾與海圣醫(yī)療彼時(shí)控股的企業(yè)共用聯(lián)系方式。此外，優(yōu)科醫(yī)療與海圣醫(yī)療客戶浙江瑞誼存在同場(chǎng)競(jìng)標(biāo)情況。