本文作者 周可樂

近期，伴隨著A股的上漲行情，基金市場一片火熱。截至2025年7月，公募基金規(guī)模已突破35萬億元，參與者涵蓋了從白領(lǐng)、中產(chǎn)到年輕群體的廣泛層面。隨著銀行理財凈值化轉(zhuǎn)型、房地產(chǎn)投資回報率下降，基金逐漸成為普通投資者的首選理財工具。

然而，基金熱度越高，投資者的困惑也越大。為什么有人在基金投資中實現(xiàn)了可觀收益，而更多人卻“追高殺跌”，長期虧損？為什么同樣是股票基金，業(yè)績差距卻能拉開數(shù)倍？為什么市場上常見的“爆款基金”，往往在投資者入場后表現(xiàn)反而平平？這些問題的根源在于：多數(shù)普通投資者缺乏系統(tǒng)的投資方法和風(fēng)險認(rèn)知。他們往往憑直覺、憑推薦來做決策，而非基于對基金經(jīng)理、投資風(fēng)格、資產(chǎn)配置等關(guān)鍵因素的理性分析。

中信出版集團(tuán)出版的《手把手教你選出賺錢好基金》一書聚焦這一問題，為普通理財者提供一套“可操作、可落地”的基金投資指南，讓投資真正成為普通人可以學(xué)習(xí)和掌握的技能，而非“靠運氣”的賭博。

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認(rèn)知重構(gòu)：從“掙錢”到“賺錢”

對大多數(shù)人來說，理財?shù)牡谝徊酵加谝粋€樸素的愿望——如何更快攢到“第一桶金”。書簽客在書中指出，這個階段的核心任務(wù)并不是追求復(fù)雜的投資技巧，而是通過開源節(jié)流形成基礎(chǔ)積累。開源意味著在工作之余積極提升技能、增加收入來源，節(jié)流則是避免不必要的支出，提升資金的沉淀速度。只有完成最初的資金積累，投資理財才有施展空間。

然而，財富增長不能只依賴“掙錢”?！皰赍X”依托的是勞動時間和體力付出，而“賺錢”則來自資產(chǎn)帶來的復(fù)利效應(yīng)。書中強調(diào)，普通人應(yīng)當(dāng)盡早實現(xiàn)從工資性收入向資產(chǎn)性收入的轉(zhuǎn)變。換句話說，不僅要通過工作獲取現(xiàn)金流，還要通過合理投資讓資金產(chǎn)生新的現(xiàn)金流。

在這里，作者提出了一個極具啟發(fā)性的目標(biāo)判斷標(biāo)準(zhǔn)：個人財富的增速，應(yīng)當(dāng)至少跑贏CPI（通脹）、GDP（經(jīng)濟(jì)增長）和M2（貨幣供給）。這背后的邏輯是，如果資產(chǎn)回報率低于通脹，財富實際上在縮水；如果長期低于GDP，個人財富增長就會落后于社會平均水平；如果低于M2，意味著資金在貨幣超發(fā)的背景下被稀釋。換言之，真正的理財目標(biāo)并非賬面數(shù)字的增長，而是實現(xiàn)實際購買力的穩(wěn)步提升。

這種認(rèn)知重構(gòu)，幫助投資者從單純“攢錢”的思維，邁向“讓錢生錢”的財富管理格局。它讓我們理解：財富增長的關(guān)鍵，不僅是如何增加收入，更在于如何管理與配置，讓財富真正抵御通脹、超越平均，并不斷積累。

以現(xiàn)實為例，中國居民存款利率大多維持在2%～3%之間，而同期CPI年均增速約為2%，GDP保持在5%左右，M2則長期維持在8%以上。假設(shè)一個人將10萬元全部存入銀行，十年后本金和利息大約能增長到12.5萬元，但這期間物價水平已上漲約22%，貨幣供應(yīng)量更是增加接近翻倍。換句話說，看似存款金額增長了，但實際購買力卻下降了，財富在不知不覺中被“通脹和貨幣超發(fā)”稀釋掉了。因此，作者提醒我們：單純依賴工資和存款難以積累真正的財富，只有通過投資，讓資產(chǎn)回報率跑贏CPI、GDP和M2，才能真正實現(xiàn)財富保值與增值。

知識重塑：從“理財”到“投資”

如果說第一桶金的積累，是理財?shù)钠瘘c，那么學(xué)會基金投資方法就是大多數(shù)普通人接觸資本市場的第一課。書簽客在書中強調(diào)，理解基金的本質(zhì)，是避免走彎路的前提。

首先我們要認(rèn)識到投資基金賺的是什么錢？投資股票基金，賺的是企業(yè)盈利和經(jīng)濟(jì)增長的紅利；投資債券基金，賺的是利率差與穩(wěn)定收益；投資指數(shù)基金，賺的則是市場整體上漲的長期趨勢。換句話說，基金投資的收益，本質(zhì)上來自于資本市場的價值創(chuàng)造，而不是憑空產(chǎn)生的財富幻覺。作者特別提醒：基金不是“一夜暴富”的工具，而是長期穩(wěn)健增值的渠道。對于普通投資者而言，合理的目標(biāo)收益率應(yīng)當(dāng)是年化 8%～10% 左右。這個區(qū)間既能跑贏CPI和M2，又不至于因過度追求高收益而承受難以承受的風(fēng)險。

其次我們要認(rèn)識常見基金的主要分類及特點。貨幣基金：流動性強、風(fēng)險極低，適合作為備用金，但收益有限；債券基金：穩(wěn)定性較強，適合穩(wěn)健型投資者，但收益率受利率環(huán)境影響較大；股票基金：風(fēng)險高、波動大，但長期回報潛力最大，適合追求成長的投資者；混合基金：兼顧股票與債券，靈活性強，但對基金經(jīng)理的能力依賴更高；指數(shù)基金：追蹤特定指數(shù)，費用低，長期來看往往能戰(zhàn)勝多數(shù)主動型基金。

不同基金各有利弊。比如貨幣基金安全但幾乎無法抵御通脹，股票基金潛力大但波動劇烈，債券基金穩(wěn)健卻受限于利率環(huán)境。書中提醒，投資者需要結(jié)合自身的風(fēng)險承受能力和投資目標(biāo)，合理配置，而非盲目追求“最強單品”。

作者總結(jié)了幾個關(guān)鍵指標(biāo)：比如長期業(yè)績，三年、五年的收益表現(xiàn)是否穩(wěn)定。最大回撤，在市場下跌時，基金能否控制風(fēng)險?；鸾?jīng)理，其投資年限、過往業(yè)績與風(fēng)格穩(wěn)定性。基金規(guī)模與費用，規(guī)模適中更有操作空間，過高的費用會侵蝕收益。

投資基金并非投機，而是要通過系統(tǒng)的認(rèn)知和方法，把理財從“隨意買入”升級為“科學(xué)配置”，實現(xiàn)真正的投資。2019—2020年，隨著A股市場結(jié)構(gòu)性行情啟動，股票基金平均收益率超過40%，一度引發(fā)全民“買基熱”。然而，很多投資者在2021年高位沖入新能源、半導(dǎo)體主題基金，隨后遭遇大幅回撤，損失慘重。如果當(dāng)時能結(jié)合書中提出的投資原則，很多人本可以在2020年鎖定部分收益，再將資金分散至債券或指數(shù)基金，從而大幅緩解回撤風(fēng)險。因此，掌握基金基礎(chǔ)知識，不僅是投資的第一步，更是避免重蹈“追漲殺跌”覆轍的必要條件。

方法重建：從“選擇”到“篩選”

掌握基金基礎(chǔ)只是起點，真正決定投資成敗的關(guān)鍵在于如何篩選基金經(jīng)理與構(gòu)建合理的基金組合。書簽客在書中強調(diào)：基金投資并非“買產(chǎn)品”，而是“選人+配比”的過程。

基金經(jīng)理是決定長期收益的核心變量。

基金經(jīng)理就像球隊的主教練，理念和風(fēng)格決定了比賽的走向。挑選基金經(jīng)理，需要從以下幾個維度入手。投資風(fēng)格，有的經(jīng)理偏好成長股，喜歡押注科技、消費等高成長賽道；有的經(jīng)理更偏好價值股，強調(diào)低估值、穩(wěn)健分紅。投資者要判斷其風(fēng)格是否與自身風(fēng)險偏好匹配。行業(yè)偏好，一些經(jīng)理對醫(yī)藥、新能源情有獨鐘，另一些則在金融、周期板塊更有優(yōu)勢。通過基金定期報告披露的重倉股，可以洞察其行業(yè)布局。持股集中度，若持股集中度過高，意味著收益彈性大、風(fēng)險同樣放大；若持股過于分散，則可能缺乏超額收益能力。歷史業(yè)績與穩(wěn)定性，并非短期業(yè)績，而是三年、五年的穩(wěn)定跑贏同類產(chǎn)品，才體現(xiàn)出真正的能力。書中提醒，投資者可以通過季報、年報來分析基金經(jīng)理的邏輯。例如，看其重倉股是否頻繁大幅度更換，是否在市場環(huán)境變化時保持一致的投資框架。這些細(xì)節(jié)，比單純的收益率更能反映基金經(jīng)理的投資理念。

即便選對了基金經(jīng)理，也不能把全部籌碼押在單一風(fēng)格或賽道上。

書中提出了經(jīng)典的資產(chǎn)配置理念：學(xué)會分散配置，不要把雞蛋放在一個籃子里。因為市場輪動是常態(tài)，大盤股與中小盤股在不同周期表現(xiàn)迥異，合理的配置能平滑收益曲線。要學(xué)會權(quán)益類與固收類的平衡和主動型與指數(shù)型的結(jié)合。權(quán)益類基金追求成長，波動大；固收類基金穩(wěn)健，抗風(fēng)險。二者結(jié)合，可以在牛市分享紅利，在熊市減少回撤。主動型基金依賴基金經(jīng)理能力，可能超越市場；指數(shù)型基金成本低，長期回報穩(wěn)定。合理搭配能兼顧靈活性與確定性。總而言之，投資基金不是簡單地“買入一只明星產(chǎn)品”，而是學(xué)會“搭建一個符合自身目標(biāo)和風(fēng)險偏好的組合”。這種組合思維，才是普通投資者從理財小白走向成熟投資者，掌握選出賺錢好基金秘訣的關(guān)鍵一步。

《手把手教你選出賺錢好基金》并不是一本告訴你“哪只基金一定能賺錢”的秘籍，而是一部幫助普通投資者建立完整投資框架的實用指南。它帶領(lǐng)讀者完成了一個循序漸進(jìn)的過程：從認(rèn)知的重構(gòu)，到知識的掌握，再到方法的應(yīng)用，直至心態(tài)的養(yǎng)成。

財富之路，從來不是一蹴而就，而是理性、方法與堅持的復(fù)利累積。

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2025.11.10

編輯：醒醒 | 審核：孫小悠