作者 | 劉銀平

編輯 | 付影

來(lái)源 | 獨(dú)角金融

經(jīng)過(guò)半年的空缺、5個(gè)月的公開(kāi)選拔之后，誠(chéng)通證券總經(jīng)理一職塵埃落定，47歲投行老將席睿扛起帥印。與此同時(shí)，還有一位高管職務(wù)發(fā)生變更，8月份上任的副總經(jīng)理沈浩兼任董事會(huì)秘書一職，接棒離職的秦皓。秦皓的離任，意味著原新時(shí)代時(shí)期的最后一名高管正式退出。除了一正一副總經(jīng)理到任，今年以來(lái)，誠(chéng)通證券持續(xù)招兵買馬。

2022年，在經(jīng)歷被接管與市場(chǎng)化重整后，新時(shí)代證券正式由中國(guó)誠(chéng)通集團(tuán)接手，更名為誠(chéng)通證券。此舉標(biāo)志著這家問(wèn)題券商風(fēng)險(xiǎn)處置收官，正式融入國(guó)有資本運(yùn)營(yíng)體系。中國(guó)誠(chéng)通的入主，不僅為公司注入了雄厚的資本與信用，更明確了其服務(wù)集團(tuán)資本運(yùn)營(yíng)大局的全新戰(zhàn)略定位，開(kāi)啟了轉(zhuǎn)型發(fā)展的新篇章。

上半年，受資本市場(chǎng)回暖驅(qū)動(dòng)，誠(chéng)通證券營(yíng)收與利潤(rùn)實(shí)現(xiàn)雙增長(zhǎng)。然而，若將其置于更長(zhǎng)的時(shí)間維度審視，公司整體經(jīng)營(yíng)狀況仍處于修復(fù)軌道，要重回歷史高位或形成穩(wěn)健向上的增長(zhǎng)趨勢(shì)，尚需克服諸多挑戰(zhàn)。

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一正一副總經(jīng)理落定，

“新時(shí)代”老將悉數(shù)退場(chǎng)

誠(chéng)通證券招聘總經(jīng)理，還要從半年前前任總經(jīng)理葉順德的離任說(shuō)起。5月14日，誠(chéng)通證券公告稱，葉順德因“工作需要”離任，黨委書記、董事長(zhǎng)張威代為履行總經(jīng)理一職。

葉順德在誠(chéng)通證券的發(fā)展史上留下了承前啟后、穩(wěn)局奠基的一筆，從2012年10月加入原新時(shí)代證券，為公司效力12年有余。

2013年3月，葉順德?lián)涡聲r(shí)代證券副總經(jīng)理，2016年升任董事長(zhǎng)并兼任總經(jīng)理一職。2022年6月，在被中國(guó)誠(chéng)通收購(gòu)之后，公司股權(quán)結(jié)構(gòu)和高層團(tuán)隊(duì)重塑，葉順德轉(zhuǎn)任總經(jīng)理，來(lái)自中國(guó)誠(chéng)通的張威出任董事長(zhǎng)。

葉順德的總經(jīng)理任期正處在公司歷史上最為特殊和關(guān)鍵的轉(zhuǎn)折時(shí)期——從新時(shí)代證券被接管、股權(quán)變更到整合融入中國(guó)誠(chéng)通，在這一充滿挑戰(zhàn)的過(guò)渡階段，葉順德的核心使命并非大刀闊斧地開(kāi)疆拓土，而是穩(wěn)住陣腳、化解風(fēng)險(xiǎn)、完成過(guò)渡。

因“工作需要”卸任后，市場(chǎng)一直未有消息葉順德去向哪里。很快，6月初誠(chéng)通證券就公開(kāi)招聘總經(jīng)理及副總經(jīng)理。

圖源：罐頭圖庫(kù)

副總經(jīng)理人選先一步落定。8月22日，原國(guó)新證券信用業(yè)務(wù)部總經(jīng)理沈浩出任誠(chéng)通證券副總經(jīng)理，由中層干部躋身高管序列。在新任總經(jīng)理浮出水面的時(shí)候，沈浩又增加了一項(xiàng)新的職務(wù)，兼任董事會(huì)秘書，而原副總經(jīng)理、董事會(huì)秘書秦皓辭任。

和前總經(jīng)理葉順德一樣，秦皓也是一名新時(shí)代證券“老人”，此次離任的原因也是“工作需要”。秦皓的離任，意味著原新時(shí)代證券時(shí)期的最后一名高管退出，誠(chéng)通證券進(jìn)入由中國(guó)誠(chéng)通戰(zhàn)略引領(lǐng)的新紀(jì)元。

來(lái)源：誠(chéng)通證券公告

此次上任的新總經(jīng)理席睿今年47歲，履歷覆蓋多家知名券商投行業(yè)務(wù)管理崗位，曾任東方證券（600958.SH）投資銀行業(yè)務(wù)總部高級(jí)經(jīng)理、業(yè)務(wù)總監(jiān)、執(zhí)行總經(jīng)理，東方花旗證券董事總經(jīng)理，申萬(wàn)宏源證券承銷保薦副總經(jīng)理。

引進(jìn)這樣一位投行悍將，是否意味著誠(chéng)通證券打算彌補(bǔ)投行業(yè)務(wù)短板？近幾年，誠(chéng)通證券投行業(yè)務(wù)手續(xù)費(fèi)凈收入持續(xù)縮水，2024年只有571萬(wàn)元。

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一邊招兵買馬，一邊人員流失

新時(shí)代證券此前是肖建華控制下的“明天系”金融機(jī)構(gòu)，隨著國(guó)家對(duì)金融領(lǐng)域風(fēng)險(xiǎn)的整治，“明天系”因隱藏著巨大的資本風(fēng)險(xiǎn)和違規(guī)問(wèn)題被依法處置。作為“明天系”旗下的重要金融牌照，新時(shí)代證券不可避免地受到牽連，存在隱瞞實(shí)際控制人和持股比例、公司治理失衡等問(wèn)題，被認(rèn)定為“問(wèn)題金融機(jī)構(gòu)”，存在嚴(yán)重的經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)。

2020年7月，證監(jiān)會(huì)依法對(duì)新時(shí)代證券實(shí)行托管經(jīng)營(yíng)，全面控制了公司的管理和運(yùn)營(yíng)。在監(jiān)管穩(wěn)住局面后，解決問(wèn)題的根本方法是為其尋找一個(gè)健康、強(qiáng)大的新股東。2021年，新時(shí)代證券的股權(quán)在北京產(chǎn)權(quán)交易所公開(kāi)掛牌轉(zhuǎn)讓。

2021年10月，東興證券（601198.SH）曾公告稱，和中國(guó)誠(chéng)通擬通過(guò)公開(kāi)摘牌方式聯(lián)合受讓新時(shí)代證券98.24%股權(quán)。但隨后因在收購(gòu)條件方面沒(méi)談攏，東興證券退出了本次收購(gòu)，最終由中國(guó)誠(chéng)通單獨(dú)受讓這部分股權(quán)。

2022年5月，證監(jiān)會(huì)發(fā)布公告，中國(guó)誠(chéng)通受讓新時(shí)代證券98.24%股權(quán)，核準(zhǔn)同意新時(shí)代證券變更主要股東和其控股的融通基金管理有限公司（簡(jiǎn)稱“融通基金”）實(shí)際控制人變更。新時(shí)代證券已完成了股權(quán)過(guò)戶和董事、監(jiān)事、高管的調(diào)整，公司經(jīng)營(yíng)總體正常。證監(jiān)會(huì)結(jié)束對(duì)其接管。

來(lái)源：證監(jiān)會(huì)網(wǎng)站

在經(jīng)歷被接管和市場(chǎng)化重整后，新時(shí)代證券正式由中國(guó)誠(chéng)通集團(tuán)接手，并更名為誠(chéng)通證券，標(biāo)志著這家問(wèn)題券商風(fēng)險(xiǎn)處置收官，正式融入國(guó)有資本運(yùn)營(yíng)體系。中國(guó)誠(chéng)通的入主，不僅為公司注入了雄厚的資本與信用，更明確了其服務(wù)集團(tuán)資本運(yùn)營(yíng)大局的全新戰(zhàn)略定位，開(kāi)啟了轉(zhuǎn)型發(fā)展的新篇章。

除了在董監(jiān)高方面進(jìn)行一番人事調(diào)整，誠(chéng)通證券持續(xù)招兵買馬。2024年推出社會(huì)招聘70人計(jì)劃。

今年1月，誠(chéng)通證券公開(kāi)招聘多個(gè)重要崗位共12人，包括合規(guī)總監(jiān)（首席風(fēng)險(xiǎn)官）、副總經(jīng)理、北京分公司負(fù)責(zé)人各1人，各地營(yíng)業(yè)部負(fù)責(zé)人6人，投行條線承攬、承做崗人員3人。

目前誠(chéng)通證券官網(wǎng)還公布了中國(guó)誠(chéng)通的2025年招聘計(jì)劃，誠(chéng)通證券在全國(guó)各地共招募105人，其中大部分崗位在總部北京，覆蓋公司大部分一級(jí)部門，包括機(jī)構(gòu)業(yè)務(wù)部、投資銀行部、資產(chǎn)管理部、風(fēng)險(xiǎn)管理部等。

圖源：罐頭圖庫(kù)

中國(guó)金融智庫(kù)特邀研究員余豐慧認(rèn)為，與大股東派駐高管相比，市場(chǎng)化招聘具有更加公開(kāi)透明、競(jìng)爭(zhēng)性強(qiáng)的特點(diǎn)，不僅拓寬了選才范圍，也有助于選拔出最適合崗位需求的人才，能夠有效確保所聘人員的專業(yè)素質(zhì)和綜合能力。同時(shí)，這種方式也體現(xiàn)了金融機(jī)構(gòu)對(duì)于現(xiàn)代企業(yè)管理理念的追求，強(qiáng)調(diào)專業(yè)性和效率，有助于推動(dòng)企業(yè)的持續(xù)健康發(fā)展。然而，市場(chǎng)化招聘也可能面臨新任高管對(duì)企業(yè)文化適應(yīng)性較差的問(wèn)題，因此在實(shí)際操作中需要注重文化融合和團(tuán)隊(duì)協(xié)作。

席睿和沈浩履新之后，誠(chéng)通證券高管形成“一正兩副”格局，相較于其他券商，高管數(shù)量并不多。

一邊招兵買馬，一邊卻面臨著人員流失問(wèn)題。根據(jù)證券業(yè)協(xié)會(huì)公布的數(shù)據(jù)，截至11月7日，誠(chéng)通證券登記從業(yè)人員數(shù)1196人，今年以來(lái)減少了71人，2024年共減少90人。

對(duì)于這種現(xiàn)象，余豐慧表示，這反映了當(dāng)前證券行業(yè)內(nèi)部競(jìng)爭(zhēng)激烈、市場(chǎng)環(huán)境復(fù)雜多變的現(xiàn)狀。一方面，公司通過(guò)公開(kāi)招聘吸引外部?jī)?yōu)秀人才，旨在注入新鮮血液、優(yōu)化團(tuán)隊(duì)結(jié)構(gòu)，以應(yīng)對(duì)日益激烈的市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)；另一方面，員工離職率的上升可能是由行業(yè)整體發(fā)展放緩、企業(yè)內(nèi)部管理問(wèn)題或是個(gè)人職業(yè)規(guī)劃調(diào)整等多重因素造成的。

中國(guó)企業(yè)資本聯(lián)盟中國(guó)區(qū)首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家柏文喜則認(rèn)為，這是歷史包袱導(dǎo)致自然減員，2022 年股權(quán)劃轉(zhuǎn)中國(guó)誠(chéng)通并更名后，原“新時(shí)代證券”系人員進(jìn)入集中退出通道，屬于風(fēng)險(xiǎn)出清階段的“被動(dòng)流失”。中國(guó)誠(chéng)通把誠(chéng)通證券定位為“服務(wù)央企國(guó)有資本運(yùn)營(yíng)”的特色券商，原有業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)、人員素質(zhì)與這一定位差距較大，公司必須通過(guò)市場(chǎng)化招聘快速補(bǔ)齊投行、資管、機(jī)構(gòu)銷售等核心條線。

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市場(chǎng)推動(dòng)下的業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)能否持續(xù)？

隨著A股市場(chǎng)顯著回暖，市場(chǎng)信心回升，證券行業(yè)業(yè)績(jī)迎來(lái)普漲。市場(chǎng)交投活躍直接提振了證券經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)，而股指上行則讓券商自營(yíng)投資與權(quán)益類資產(chǎn)公允價(jià)值持續(xù)回升，成為本輪業(yè)績(jī)向上的核心引擎。

上半年，誠(chéng)通證券實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入9.15億元，同比增長(zhǎng)4.17%，歸母凈利潤(rùn)2.18億元，同比增長(zhǎng)20.28%。

具體來(lái)看，經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)手續(xù)費(fèi)凈收入1.29億元，同比增長(zhǎng)50.93%，是本輪上漲行情中表現(xiàn)最突出的業(yè)務(wù)。自營(yíng)業(yè)務(wù)凈收入1.77億元，同比增長(zhǎng)20.2%，其中人工成本減少導(dǎo)致自營(yíng)業(yè)務(wù)成本同比下降30.11%，是推動(dòng)凈收入增長(zhǎng)的主要原因；固收投資在利率下行期止盈鎖定收益，在低位加倉(cāng)權(quán)益投資，取得超額收益。

由于投行業(yè)務(wù)手續(xù)費(fèi)凈收入基數(shù)較低，雖然上半年實(shí)現(xiàn)50%以上增幅，也不到200萬(wàn)元；資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)手續(xù)費(fèi)凈收入原本基數(shù)就比較低，上半年還下降了27.93%，不足800萬(wàn)元。

來(lái)源：誠(chéng)通證券公司債券2025年中期報(bào)告

從誠(chéng)通證券公布的信息來(lái)看，基金業(yè)務(wù)、經(jīng)紀(jì)及信用業(yè)務(wù)、投資銀行業(yè)務(wù)的收入占前三名，上半年?duì)I業(yè)收入分別為4.06億元、2.96億元、2.06億元，不過(guò)從凈收入來(lái)看，自營(yíng)業(yè)務(wù)最高，其次是經(jīng)紀(jì)及信用業(yè)務(wù)、基金業(yè)務(wù)。

誠(chéng)通證券通過(guò)旗下控股子公司融通基金開(kāi)展公募基金管理業(yè)務(wù)，上半年基金業(yè)務(wù)凈收入1.15億元，同比下降9.23%。從管理規(guī)模來(lái)看，截至三季度末共1500.67億元，較去年末減少50.46億元，降幅3.25%。

可以看出，雖然基金、資管等業(yè)務(wù)出現(xiàn)一定波動(dòng)，但憑借著經(jīng)紀(jì)及信用業(yè)務(wù)、自營(yíng)業(yè)務(wù)的強(qiáng)勢(shì)增長(zhǎng)，推動(dòng)公司整體盈利水平改善。

不過(guò)相較于證券市場(chǎng)整體情況，誠(chéng)通證券的業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)不算突出，營(yíng)收及凈利增幅均低于行業(yè)平均水平。根據(jù)證券業(yè)協(xié)會(huì)披露的數(shù)據(jù)，根據(jù)未經(jīng)審計(jì)財(cái)報(bào)，上半年150家券商營(yíng)業(yè)收入同比增長(zhǎng)23.47%，凈利潤(rùn)同比增長(zhǎng)40.37%。

更名后的三年中，誠(chéng)通證券在業(yè)績(jī)上仍有波動(dòng)，2024年?duì)I業(yè)收入17.45億元，同比略降，此前兩年也漲跌起伏，尤其是經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)收入整體增長(zhǎng)乏力，投行業(yè)務(wù)、資管業(yè)務(wù)難見(jiàn)起色。不過(guò)部分業(yè)務(wù)條線的增長(zhǎng)可圈可點(diǎn)，比如兩融利息收入近兩年持續(xù)增長(zhǎng)，2024年利息凈收入4.97億元，同比增長(zhǎng)34.48%，達(dá)到歷史最高水平。

圖源：罐頭圖庫(kù)

誠(chéng)通證券的巔峰時(shí)期是十年前的大牛市，2015年?duì)I業(yè)收入超40億元，歸母凈利潤(rùn)超12億元，經(jīng)紀(jì)、投行等業(yè)務(wù)均表現(xiàn)不俗。但隨著市場(chǎng)由牛轉(zhuǎn)熊、內(nèi)部風(fēng)險(xiǎn)不斷暴露，業(yè)績(jī)持續(xù)下滑。在對(duì)各業(yè)務(wù)線進(jìn)行系統(tǒng)性重構(gòu)、持續(xù)化解項(xiàng)目風(fēng)險(xiǎn)之后，公司逐漸走向正軌。

公開(kāi)選拔的高管普遍面臨業(yè)績(jī)壓力，既要快速兌現(xiàn)業(yè)績(jī)承諾，又需推動(dòng)戰(zhàn)略轉(zhuǎn)型，既要化解歷史遺留風(fēng)險(xiǎn)，又要構(gòu)建合規(guī)內(nèi)控體系，新任總經(jīng)理席睿的擔(dān)子不輕。

柏文喜稱，如果新任總經(jīng)理、資深保代席睿能帶領(lǐng)投行條線實(shí)現(xiàn)“破冰”，把央企股東資源轉(zhuǎn)化為可落地的IPO、再融資、混改項(xiàng)目，增量業(yè)務(wù)收益將支撐進(jìn)一步的人才吸引，形成“正循環(huán)”；反之，若項(xiàng)目?jī)?chǔ)備不足，新引進(jìn)的高成本人才也可能再次流失。

這位47歲的投行大將，手握一副明牌與暗牌交織的棋局——明牌是中國(guó)誠(chéng)通的雄厚資源與信用背書，暗牌是尚待重塑的業(yè)務(wù)格局與人才體系，而最大的變牌，無(wú)疑是變化莫測(cè)的市場(chǎng)環(huán)境。今年的業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)受市場(chǎng)推動(dòng)作用較大，當(dāng)市場(chǎng)熱度消退，席睿能否帶領(lǐng)誠(chéng)通證券經(jīng)受住考驗(yàn)、保持業(yè)績(jī)持續(xù)增長(zhǎng)？