當(dāng)2021年正威集團(tuán)以7000億營(yíng)收反超華為登頂廣東民企榜首時(shí)，創(chuàng)始人王文銀“世界銅王”的光環(huán)璀璨奪目。這家連續(xù)十年躋身世界500強(qiáng)的企業(yè)，號(hào)稱(chēng)手握2000萬(wàn)噸銅礦儲(chǔ)量、價(jià)值10萬(wàn)億礦產(chǎn)資源，儼然一副商業(yè)帝國(guó)的姿態(tài)。然而短短三年后，正威卻陷入百億債務(wù)泥潭，王文銀多次被限高，曾經(jīng)的輝煌淪為“紙面繁華”。從巔峰到谷底的劇變，不僅是一家企業(yè)的興衰，更是一面照見(jiàn)商業(yè)泡沫與資本游戲的鏡子。

一、高光時(shí)刻：從“銅王”到民企榜首的神話

2021年的中國(guó)商界，正威集團(tuán)上演了一出“黑馬逆襲”。受外部制裁影響，華為當(dāng)年?duì)I收降至6368億，而正威以7000億營(yíng)收一舉超越，成為廣東第一大民企、中國(guó)第四大民企。這一成績(jī)讓正威在世界500強(qiáng)榜單上一路攀升，2022年位列第76位，距離全球頂尖企業(yè)僅一步之遙。

王文銀的“銅王”稱(chēng)號(hào)更是為這份輝煌添磚加瓦。正威對(duì)外宣稱(chēng)在全球20多個(gè)國(guó)家擁有礦山，銅礦總儲(chǔ)量超2000萬(wàn)噸，按當(dāng)時(shí)銅價(jià)估算，這些礦產(chǎn)價(jià)值高達(dá)10萬(wàn)億。在資本市場(chǎng)，王文銀的身家一度飆升至910億元，躋身福布斯華人富豪榜前十，商業(yè)傳奇的故事被反復(fù)傳頌。彼時(shí)的正威，業(yè)務(wù)橫跨有色金屬、半導(dǎo)體、新能源等領(lǐng)域，旗下上市公司林立，員工超10萬(wàn)人，各地產(chǎn)業(yè)園簽約儀式接連不斷，儼然成為中國(guó)制造業(yè)的標(biāo)桿。

二、危機(jī)暗涌：百億債務(wù)與“限高”風(fēng)暴

神話的破滅往往始于細(xì)節(jié)的崩塌。2022年起，正威集團(tuán)的危機(jī)逐漸浮出水面，2023年一場(chǎng)“1億元工程款糾紛”成為導(dǎo)火索，將其債務(wù)問(wèn)題徹底暴露在公眾視野中。截至2025年，正威累計(jì)被執(zhí)行金額已高達(dá)100億，涉及官司遍布全國(guó)。曾經(jīng)風(fēng)光無(wú)限的王文銀，多次被法院列為限制高消費(fèi)人員，無(wú)法乘坐飛機(jī)、高鐵，甚至不能入住高檔酒店，個(gè)人聲譽(yù)與企業(yè)形象一落千丈。

債務(wù)危機(jī)像多米諾骨牌般引發(fā)連鎖反應(yīng)：供應(yīng)商擔(dān)心貨款打水漂，紛紛收緊合作；投資者急于抽離資金，股價(jià)持續(xù)低迷；銀行催款壓力陡增，資金鏈瀕臨斷裂。為求自保，正威不得不出售旗下上市公司正威新材的股權(quán)，但這對(duì)于百億債務(wù)窟窿而言，不過(guò)是杯水車(chē)薪。昔日門(mén)庭若市的正威總部，如今只剩下討債者的身影，與當(dāng)年的繁華形成刺眼對(duì)比。

三、繁榮真相：關(guān)聯(lián)交易與資本游戲的幻術(shù)

當(dāng)人們深入探究正威7000億營(yíng)收的來(lái)源時(shí)，發(fā)現(xiàn)了令人震驚的真相：其營(yíng)收中93%來(lái)自關(guān)聯(lián)交易，所謂“業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)”不過(guò)是“左手倒右手”的數(shù)字游戲。在上海、濟(jì)南、湖南等地，正威通過(guò)注冊(cè)多家空殼公司，進(jìn)行內(nèi)部商品流轉(zhuǎn)，虛增交易規(guī)模。這種模式下，2021年正威7000億營(yíng)收對(duì)應(yīng)的凈利潤(rùn)僅1億，利潤(rùn)率不足0.01%，遠(yuǎn)低于江西銅業(yè)1.27%的行業(yè)平均水平，堪稱(chēng)“賠本賺吆喝”。

更諷刺的是，“世界銅王”的礦產(chǎn)資源始終是個(gè)謎。盡管正威宣稱(chēng)擁有海量銅礦，但公開(kāi)渠道查不到任何礦山的具體位置和開(kāi)采記錄，其電解銅反而全靠外部采購(gòu)。所謂“10萬(wàn)億礦產(chǎn)”，更像是停留在PPT上的噱頭。與此同時(shí)，正威在全國(guó)大肆布局的產(chǎn)業(yè)園，也淪為圈地融資的工具——以“高科技產(chǎn)業(yè)”為幌子拿地，快速建設(shè)廠房后抵押給銀行貸款，再通過(guò)私募基金募集資金，形成“拿地-融資-再拿地”的循環(huán)，而多數(shù)產(chǎn)業(yè)園長(zhǎng)期閑置，從未真正投入生產(chǎn)。

四、致命賭局：千億投資恒大的“滅頂之災(zāi)”

如果說(shuō)虛假營(yíng)收是正威的“慢性病”，那么投資恒大就是壓垮它的“急性癥”。2017年，看到恒大地產(chǎn)如日中天，王文銀帶著“相見(jiàn)恨晚”的熱情，斥資50億入股恒大。此后幾年，他被房地產(chǎn)的暴利沖昏頭腦，累計(jì)向恒大注資超1000億，幾乎掏空了正威的現(xiàn)金流。王文銀甚至寫(xiě)下“許家印卓越且偉大”的藏頭詩(shī)討好許家印，卻沒(méi)意識(shí)到這場(chǎng)豪賭早已埋下隱患。

2021年恒大爆雷，債務(wù)危機(jī)席卷整個(gè)地產(chǎn)行業(yè)。正威的千億投資瞬間化為泡影，不僅本金無(wú)法收回，與恒大相關(guān)的工程款、材料款也成了壞賬。此時(shí)的正威早已被關(guān)聯(lián)交易和產(chǎn)業(yè)園融資掏空，面對(duì)資金鏈斷裂的絕境，只能眼睜睜看著危機(jī)蔓延。這場(chǎng)賭局，讓王文銀從“商業(yè)奇才”變成了“魯莽賭徒”，也讓正威徹底失去了翻身的機(jī)會(huì)。

五、商業(yè)反思：誠(chéng)信與穩(wěn)健才是長(zhǎng)青之道

正威集團(tuán)的墜落，本質(zhì)上是一場(chǎng)“脫實(shí)向虛”的悲劇。它用虛假的營(yíng)收數(shù)據(jù)編織繁榮幻象，用資本游戲替代實(shí)體經(jīng)營(yíng)，最終在市場(chǎng)規(guī)律的重拳下不堪一擊。反觀華為，即便遭遇制裁仍堅(jiān)守技術(shù)研發(fā)，用真實(shí)的核心競(jìng)爭(zhēng)力穿越周期；再看江西銅業(yè)，深耕銅礦開(kāi)采與加工，以穩(wěn)健的盈利模式贏得市場(chǎng)信任。這些企業(yè)的對(duì)比，恰恰印證了商業(yè)的本質(zhì)：誠(chéng)信是立足之本，穩(wěn)健是發(fā)展之基。

對(duì)于中國(guó)企業(yè)而言，正威的教訓(xùn)值得深刻銘記：脫離實(shí)體的資本狂歡終將落幕，沒(méi)有核心技術(shù)和真實(shí)盈利的“商業(yè)帝國(guó)”不過(guò)是空中樓閣。在風(fēng)云變幻的市場(chǎng)中，唯有腳踏實(shí)地搞經(jīng)營(yíng)，堅(jiān)守誠(chéng)信底線，保持發(fā)展定力，才能真正抵御風(fēng)險(xiǎn)，實(shí)現(xiàn)長(zhǎng)遠(yuǎn)發(fā)展。正威的故事已然落幕，但它留下的警示，將永遠(yuǎn)回蕩在商業(yè)世界的上空。