近日屢有俄方消息吹風稱，俄羅斯駐華大使莫爾古諾夫(Iger Morgulov)和到訪的一些俄高層人士正試圖說服接受俄方大幅削減折扣價之后的俄羅斯石油，簡言之，他們想漲價，理由則是所謂“石油交易進入賣方市場”。

然而在俄羅斯輿論口徑以外，人們看到的市場動向卻截然相反。

路透財經(jīng)11月6日援引四位參與俄羅斯石油供應(yīng)的貿(mào)易和煉油人士透露，12月到貨的俄羅斯旗艦原油烏拉爾原油與布倫特原油的價差擴大了2美元，達到每桶約4美元，這是近一年來最大的價差。

盡管此次價差較2022年西方首輪制裁后出現(xiàn)的每桶約8美元的價差有所縮小，但仍反映出俄羅斯石油收入面臨越來越大的壓力。

路透社的《Power Up》新聞簡報是披露全球能源行業(yè)信息的權(quán)威渠道，它將俄石油出口折扣擴大的援引歸結(jié)為美國近期對俄羅斯石油巨頭盧克石油公司（Lukoil）和俄羅斯石油公司（Rosneft）實施了嚴格的限制，并設(shè)定了11月21日的最后期限，要求各公司在11月21日前完成與這兩家公司的所有交易。

報道指出，在上述措施的壓力下，包括印度斯坦石油公司（Hindustan Petroleum Corp）、巴拉特石油公司（Bharat Petroleum Corp）、芒格洛爾煉油和石化公司（Mangalore Refinery and Petrochemicals）、印度石油公司-米塔爾能源公司（HPCL-Mittal Energy）以及信實工業(yè)公司（Reliance Industries）在內(nèi)的印度主要煉油企業(yè)已暫停訂購原定于12月到港的俄羅斯原油。這五家公司合計占印度俄羅斯原油進口量的約65%。

除了印度，自烏克蘭戰(zhàn)爭爆發(fā)后，中國成為俄羅斯石油出口最重要市場，但如今中國從俄的石油進口也出現(xiàn)了拐點。11月6日，多位貿(mào)易消息人士透露，中國國有石油巨頭也暫停了從海上購買俄羅斯原油，導(dǎo)致ESPO混合原油在中國港口的交易價格出現(xiàn)折扣。

市場權(quán)威人士認為，印度和中國煉油企業(yè)作為俄羅斯原油的兩大買家，此舉可能導(dǎo)致更多俄羅斯原油滯銷。消息人士稱，目前俄羅斯石油在亞洲市場呈現(xiàn)分化，來自非制裁實體的石油價格較高，而與受制裁供應(yīng)商或船舶相關(guān)的石油則以大幅折扣出售。印度對俄羅斯石油的整體需求已大幅下降，預(yù)計12月份的進口總量將顯著減少。

彭博社匯編的船舶追蹤數(shù)據(jù)則顯示，截至11月2日的四周內(nèi)，俄羅斯原油海運出貨量暴跌至每日358萬桶，較前一季度減少19萬桶，這是自2024年1月以來的最大降幅。

此次暴跌發(fā)生在10月22日美國對俄羅斯兩大石油出口商——俄羅斯石油公司和盧克石油公司實施制裁之后。這兩家公司合計約占俄羅斯每日1060萬桶原油產(chǎn)量的一半，以及近三分之一的聯(lián)邦稅收收入。

彭博社和Rystad Energy認為，危機出現(xiàn)在交割環(huán)節(jié)——俄羅斯裝載了油輪，卻無法卸貨：俄羅斯出口商繼續(xù)在港口碼頭為油輪裝油，但印度、中國和土耳其的煉油商——這些買家占莫斯科海運原油出口總量的95%以上——卻越來越多地拒絕接收貨物。彭博社報道稱，結(jié)果是：目前有3.8億桶原油漂浮在海上，比9月初增加了2700萬桶，增幅達8%。按目前接近每桶60美元的價格計算，這些漂浮原油庫存價值約16億美元。

上述消息來源稱，買家撤離幅度最大的來自中國，在美國10月份對俄羅斯石油公司和盧克石油公司實施制裁后，中國石化和中國石油這兩家國有巨頭選擇觀望，取消了部分俄羅斯原油訂單。規(guī)模較小的民營煉油商也暫停了采購，擔心會像山東玉龍石化那樣受到處罰。山東玉龍石化最近被英國和歐盟列入黑名單。Rystad Energy估計，買家撤回采購影響了約40萬桶/日的進口量——幾乎占中國從俄羅斯海運石油進口總量的45%。由于煉油商拒絕接收貨物，運往亞洲的俄羅斯原油價格暴跌。截至11月2日的四周內(nèi)，運往中國港口的原油量降至每日97萬桶，而未明確最終目的地的交付量則飆升至每日超過130萬桶——這些原油已裝載到油輪上，但買家尚未出現(xiàn)。

另一大俄羅斯石油重頭市場印度的情況也半斤八兩。

印度此前每日從俄羅斯進口近100萬桶原油，如今進口量已從每日116萬桶驟降至94萬桶。印度國有煉油企業(yè)暫停采購，權(quán)衡能否繼續(xù)從規(guī)模較小的供應(yīng)商而非受制裁的俄羅斯能源巨頭采購，同時避免受到二級制裁的影響。

第三大俄羅斯石油買家土耳其由于煉油企業(yè)尋求從伊拉克、利比亞、沙特阿拉伯和哈薩克斯坦等國尋找替代供應(yīng)，采購量也削減至每日約32萬桶。

彭博社報道稱，截至11月2日的28天內(nèi)，莫斯科原油出口總額每周下降約9000萬美元，至13.6億美元，出口量和價格均出現(xiàn)下滑。截至11月2日的一周，出口額平均約為11.5億美元，較前一周下降27%。

報道稱，俄羅斯面臨多方面日益嚴峻的經(jīng)濟壓力，財政收入也因此受到擠壓。該國2025年前八個月的預(yù)算赤字高達4.2萬億盧布（約合482億美元），烏克蘭經(jīng)濟學家弗拉修克（Volodymyr Vlasiuk）分析認為，俄羅斯今年實際通脹率約為25-26%，而非官方公布的8.2%，加上民用部門經(jīng)濟下滑，克里姆林宮正面臨弗拉修克所說的典型滯脹——經(jīng)濟增長停滯，物價卻在加速上漲。

彭博社認為，滯留在海上的3.8億桶原油不僅僅意味著收入的延遲——它們揭示了制裁是如何通過漸進式的扼殺而非直接封鎖來發(fā)揮作用的。俄羅斯石油公司仍然可以開采原油并裝載油輪，但如果沒有愿意承擔二次制裁風險的買家，就無法將這些原油轉(zhuǎn)化為可用的戰(zhàn)爭收入。每天有超過120萬桶原油滯留在船上，這些船只的目的地顯示為塞得港或蘇伊士運河，或者來自太平洋港口但未明確交割地點。另有每天14萬桶原油漂浮在油輪上，尚未顯示任何目的地。

但也有業(yè)者認為情況不至于如此。

大宗商品交易公司貢沃爾集團（Gunvor Group）首席執(zhí)行官托恩奎斯特（Torbj?rn T?rnqvist）認為，這種狀況或許只是暫時的，并預(yù)測“越來越多的俄羅斯原油，無論如何，最終都會流入市場”。

但絕大多數(shù)市場分析家相信，印度、中國和土耳其同時撤出俄羅斯原油市場，使得俄羅斯無法通過市場多元化來彌補損失，因為這三個買家合計占莫斯科海運原油出口量的95%以上——而且沒有第四個市場能夠消化如此巨大的原油量。

Rystad Energy指出，隨著一艘又一艘油輪加入海上封鎖，無法交付貨物，俄羅斯面臨著一個兩難的選擇：要么繼續(xù)裝載原油，支付倉儲成本和船舶租賃費用，卻無法立即產(chǎn)生收益；要么削減產(chǎn)量，接受市場份額的永久性損失。無論選擇哪條路，都會加速分析人士幾個月前預(yù)測的經(jīng)濟衰退進程。

很顯然，俄羅斯石油出口目前面對的是如假包換的“買方市場”，而非如某些俄方人士所堅稱的相反。

最新路透社《Power Up》新聞簡報也認為，俄羅斯石油銷售下滑之際，正值俄羅斯總統(tǒng)普京（Vladimir Putin）計劃訪問印度，而華盛頓方面也持續(xù)向印度和中國施壓，要求其限制俄羅斯石油進口。分析人士警告稱，折扣幅度進一步加大可能會加劇莫斯科的財政壓力。