該書(shū)作者出生于中國(guó)偏遠(yuǎn)山區(qū)貧困農(nóng)民家庭，憑借努力以全省前十成績(jī)考入清華大學(xué)，后獲美國(guó)計(jì)算機(jī)博士學(xué)位，畢業(yè)15年便實(shí)現(xiàn)財(cái)務(wù)自由。其結(jié)合18年投資經(jīng)驗(yàn)與數(shù)百篇博文著成本書(shū)。

書(shū)中涵蓋資產(chǎn)配置、基金選擇、退休賬戶優(yōu)化、節(jié)稅等個(gè)人理財(cái)核心主題，為財(cái)富積累與保值階段提供具體可操作策略，方法簡(jiǎn)單易懂，適合投資新手、對(duì)當(dāng)前投資感到沮喪，或沒(méi)時(shí)間學(xué)習(xí)股票投資技能的人群。

我的理解是：投資是一門藝術(shù)，不是嚴(yán)格的科學(xué)。投資者在從事這項(xiàng)“藝術(shù)”活動(dòng)中，投資者本人的心理素質(zhì)和偏好會(huì)極大地影響自己的行為，從而產(chǎn)生不同的“藝術(shù)品”。

2002年，諾貝爾獎(jiǎng)委員會(huì)出人意料地把經(jīng)濟(jì)學(xué)獎(jiǎng)授予了心理學(xué)家丹尼爾·卡納曼（DanielKahneman），以獎(jiǎng)勵(lì)他對(duì)于“經(jīng)濟(jì)心理學(xué)”方面做出的卓越貢獻(xiàn)。卡納曼等人發(fā)現(xiàn)：普通人在面臨經(jīng)濟(jì)和財(cái)務(wù)上的風(fēng)險(xiǎn)（比如股市波動(dòng)）時(shí)，會(huì)做出不理智的選擇，比如損失厭惡。

今天，我試著總結(jié)一些投資者常見(jiàn)的心理誤區(qū)。

一、從眾效應(yīng)（BandwagonEffect）

從眾效應(yīng)也被稱為“羊群效應(yīng)”（HerdMentality），或者“從眾心理”。顧名思義，就是人們受到多數(shù)人的一致思想或行動(dòng)影響，而跟從大眾的思想或行為。

這個(gè)現(xiàn)象，在普通投資者中司空見(jiàn)慣，比如追捧明星基金、跟風(fēng)炒作最火爆的科技公司新秀等。更常見(jiàn)的是在牛市到來(lái)時(shí)，連販夫走卒都紛紛入市炒股；而在熊市之下，絕大部分投資人如驚弓之鳥(niǎo)般拋售股票。

那么我們?nèi)绾慰朔@個(gè)心理誤區(qū)呢？

我覺(jué)得一個(gè)優(yōu)秀的投資者必須建立并堅(jiān)持自己的投資原則和紀(jì)律，比如定投指數(shù)基金，做到處變不驚，泰然應(yīng)對(duì)市場(chǎng)的風(fēng)險(xiǎn)和波動(dòng)。

如果更近一步，天賦異秉的投資人甚至可以反其道而行之，就像股神巴菲特那樣：在別人恐慌時(shí)貪婪，在別人貪婪時(shí)恐慌！

二、損失厭惡（LossAversion）

所有的投資者都討厭虧錢和損失，而“損失厭惡情節(jié)”發(fā)現(xiàn)損失產(chǎn)生的消極情緒遠(yuǎn)遠(yuǎn)超過(guò)收益產(chǎn)生的積極情緒。

比如，如果有下面兩個(gè)方案讓你選，你會(huì)選哪個(gè)？

方案A：100%會(huì)損失800元

方案B：有50%的可能性會(huì)損失2000元，另有50%的可能性沒(méi)有任何損失。

學(xué)過(guò)概率的朋友，不難發(fā)現(xiàn)方案B等價(jià)于期望損失1000元，因而明顯比方案A更差。但是經(jīng)過(guò)心理學(xué)測(cè)試，大部分被測(cè)試的人還是選方案B。

那么，收益要達(dá)到多大的比例，才能抵消對(duì)損失的厭惡情緒呢？

這個(gè)比例肯定是因人而異的。通常越理性的人，這個(gè)比例越接近1；反之則越大。

在投資領(lǐng)域，很多人就會(huì)被損失厭惡情結(jié)所困擾。

比如，投資者最初選擇基金A，并且賬面上虧損了10%。然后投資者發(fā)現(xiàn)了一個(gè)更好的基金B(yǎng)，比如標(biāo)普500基金。這個(gè)投資者通常會(huì)把新獲得的資金投入到基金B(yǎng)里，而不愿意賣掉基金A。

因?yàn)槿绻u掉基金A，投資者覺(jué)得要承擔(dān)“割肉”的損失。于此同時(shí)，投資者相當(dāng)于承認(rèn)了自己先前的決策是錯(cuò)誤的，這也違背了另一個(gè)心理學(xué)原則：一致性原則，即人在心理上總是企圖保持各種一致性。

三、幸存者偏差（SurvivorshipBias）

這個(gè)偏差是指：當(dāng)一個(gè)人過(guò)度關(guān)注“幸存”的人或者事物時(shí)，會(huì)忽略那些沒(méi)有幸存的（也可能因?yàn)闊o(wú)法觀察到）的樣本，從而得出錯(cuò)誤的結(jié)論。

普通投資者在和周圍朋友的溝通中，或者關(guān)注財(cái)經(jīng)媒體時(shí)，經(jīng)常會(huì)遇到某些“股神”驚如天人般的表現(xiàn)，或者如上帝般的神預(yù)言。如果你僅從這些“幸存者”那里獲取信息，就會(huì)誤以為自己也可以一夜暴富。

四、賭徒謬誤（Gambler'sFallacy）

這個(gè)也被成為蒙地卡羅謬誤（MonteCarloFallacy）。這是一種機(jī)率謬誤，主張由于某事發(fā)生了很多次，因此接下來(lái)不太可能發(fā)生；或者由于某事很久沒(méi)發(fā)生，因此接下來(lái)很可能會(huì)發(fā)生。

比如在最簡(jiǎn)單的拋硬幣的實(shí)驗(yàn)中，賭徒謬誤錯(cuò)誤地認(rèn)為：拋一枚公平的硬幣，連續(xù)出現(xiàn)越多次正面朝上，下次拋出正面的機(jī)率就越小，而拋出反面的機(jī)率就越大。

學(xué)過(guò)概率的朋友都知道，每次拋硬幣都是一個(gè)獨(dú)立事件，因此出現(xiàn)正面和反面的概率都是50%。

如果你去拉斯維加斯或者澳門的賭場(chǎng)，就會(huì)發(fā)現(xiàn)無(wú)數(shù)玩老虎機(jī)的玩家。很多玩家整天盯著某個(gè)機(jī)器，試圖根據(jù)先前出現(xiàn)過(guò)的圖案排列，來(lái)預(yù)測(cè)下次出現(xiàn)獲勝圖案的概率。這基本就是癡心妄想。

在投資領(lǐng)域，也有投資者秉持這種錯(cuò)覺(jué)：如果一只股票連續(xù)多年下跌，那么它就一定會(huì)比別的股票更有可能大漲。這也是一廂情愿的黃粱美夢(mèng)。

五、本土偏好（HomeCountryBias）

顧名思義，投資者偏好“自以為熟悉”的股票，比如本公司的股票，或者祖國(guó)公司的股票。

很多美國(guó)的科技公司會(huì)通過(guò)股票激勵(lì)計(jì)劃讓員工持有本公司的股票。很多員工就一直持有這些股票，在很大程度上也是基于這種“本土偏好”。而理智的投資者，比如我，總是在第一時(shí)間賣掉到手的公司股票，買入我鐘愛(ài)的指數(shù)基金。原因是不言而喻的：分散風(fēng)險(xiǎn)。

比如，臭名昭著的安然公司，允許員工在退休賬戶里購(gòu)買本公司的股票。2001年安然公司破產(chǎn)，很多員工不但丟掉了工作，連退休賬戶里的投資也付之東流。

很多第一代華人移民，特別鐘愛(ài)在美國(guó)上市的中概股，甚至到中國(guó)A股開(kāi)戶炒股。

六、歸因謬誤（AttributionError）

這個(gè)也被稱為錯(cuò)誤歸因。它是指人們?cè)谠u(píng)估行為時(shí)，即使有充分的證據(jù)支持，但仍總是傾向于高估內(nèi)部或個(gè)人因素的影響（一定是有這樣的人格，才做出這樣的行為），而非外在情境因素（也許是情勢(shì)所迫，或這個(gè)場(chǎng)所有特殊的潛規(guī)則）。

在投資界，很多人有類似的謬誤，誤以為自己的成功投資是由于自己的天賦異秉。股市里面流傳一句話：牛市的時(shí)候，人人都以為自己是股神。

另外一種投資者迷思是覺(jué)得自己可以發(fā)現(xiàn)個(gè)股或者指數(shù)的走向規(guī)律，從而劍走偏鋒，試圖精準(zhǔn)預(yù)測(cè)股價(jià)的短期走向。我先前也嘗試做技術(shù)分析，還看了幾本技術(shù)分析“大神”寫的書(shū)。我后來(lái)發(fā)現(xiàn)，技術(shù)分析基本上就是癡人說(shuō)夢(mèng)。

股市是一個(gè)龐大的混沌系統(tǒng)，而影響股價(jià)的因素?cái)?shù)不勝數(shù)，很多都是未知因素。因此，任何試圖預(yù)測(cè)短期股市走向的企圖基本都是徒勞的。