“將有助于開拓新的收入來(lái)源”。

來(lái)源|多知

作者|王上

11月6日，中國(guó)通才教育集團(tuán)有限公司（02175.HK，以下簡(jiǎn)稱“通才教育”）發(fā)布公告宣布簽署股權(quán)購(gòu)買協(xié)議，賣方(韓雪、蘇醒、黎小田、北京北格)，目標(biāo)公司(廣州市茼盟美術(shù)教育咨詢有限公司)、南沙北格、廣州同盟、北京聞爾及北格物業(yè)訂立股權(quán)購(gòu)買協(xié)議，據(jù)此，核心賣方有條件同意出售，而公司有條件同意按代價(jià)收購(gòu)出售股權(quán)(相當(dāng)于目標(biāo)公司100%股權(quán))。總交易金額為3.12億元。

于完成后，買方將擁有廣州市茼盟美術(shù)教育咨詢有限公司（以下簡(jiǎn)稱“廣州茼盟美術(shù)”）100%股權(quán)，而廣州茼盟美術(shù)及其附屬公司的財(cái)務(wù)業(yè)績(jī)將并入集團(tuán)的財(cái)務(wù)報(bào)表。

于本公告日期，目標(biāo)公司廣州市茼盟美術(shù)教育咨詢有限公司為一家于中國(guó)成立的有限責(zé)任公司，注冊(cè)資本為人民幣100萬(wàn)元，主要業(yè)務(wù)為提供藝考培訓(xùn)服務(wù)，業(yè)務(wù)涵蓋專業(yè)課、文化課培訓(xùn)及生涯規(guī)劃服務(wù)。

公開資料顯示，目標(biāo)賣方核心公司創(chuàng)辦人為韓雪，韓雪曾任豆神教育(原名“立思辰教育”)副總裁及公司全資子公司百年英才(北京)教育科技有限公司總經(jīng)理，2020年1月11日，韓雪辭任副總裁職位，擔(dān)任豆神教育戰(zhàn)略與創(chuàng)新發(fā)展部相關(guān)管理職務(wù)。

通才教育是山西民辦高校教育服務(wù)機(jī)構(gòu)，旗下?lián)碛猩轿鞴ど虒W(xué)院，該校是山西省第一所民辦本科院校，也是該省民辦高等教育機(jī)構(gòu)中學(xué)生規(guī)模最大的學(xué)校。在提供多年民辦高等教育后，通才教育一直積極探索通過(guò)開拓教育相關(guān)活動(dòng)擴(kuò)大業(yè)務(wù)范圍的機(jī)會(huì)。

通才教育收購(gòu)廣州茼盟美術(shù)是這一戰(zhàn)略的具體落地，將有助于開拓新的收入來(lái)源，降低集團(tuán)過(guò)度依賴單一業(yè)務(wù)的風(fēng)險(xiǎn)。

013.12億元收購(gòu)案背后：瞄準(zhǔn)百億藝考市場(chǎng)？

這是今年一筆大規(guī)模的收購(gòu)案，對(duì)通才教育來(lái)說(shuō)具有戰(zhàn)略意義。

根據(jù)股權(quán)購(gòu)買協(xié)議，收購(gòu)事項(xiàng)的總代價(jià)為人民幣3.12億元，將按核心賣方各自所持權(quán)益比例支付予彼等。

根據(jù)公告，于本公告日期，黎小田擁有廣州茼盟美術(shù)70.74%股權(quán)，蘇醒擁有29.26%；南沙北格由北京北格擁有51%股權(quán)，廣州茼盟美術(shù)擁有49%；廣州同盟、北京聞爾及北格物業(yè)由廣州茼盟美術(shù)全資控股。

根據(jù)協(xié)議，收購(gòu)?fù)瓿芍?，廣州茼盟美術(shù)需進(jìn)行重組，全資控股南沙北格、廣州同盟、北京聞爾及北格物業(yè)。

根據(jù)公告，截至8月31日，目標(biāo)公司廣州茼盟美術(shù)2025財(cái)年和2024財(cái)年?duì)I收分別為6832萬(wàn)元、6226萬(wàn)元；除稅前凈利潤(rùn)分別為1935萬(wàn)元、1725萬(wàn)元。

公告顯示，廣州茼盟美術(shù)公司于2025年8月31日未經(jīng)審核的綜合總資產(chǎn)及凈資產(chǎn)分別約為人民幣1.26億元及人民幣5054萬(wàn)元。

藝考培訓(xùn)市場(chǎng)近年來(lái)呈現(xiàn)出顯著增長(zhǎng)勢(shì)頭，據(jù)共研網(wǎng)報(bào)告顯示，預(yù)計(jì)到2025年，2025年中國(guó)藝考培訓(xùn)市場(chǎng)規(guī)模將達(dá)700億元。

這一市場(chǎng)具有“客戶支付意愿強(qiáng)烈，對(duì)培訓(xùn)服務(wù)需求增長(zhǎng)迅速”的特點(diǎn)。近年來(lái)，藝術(shù)培訓(xùn)市場(chǎng)得到空前發(fā)展。

收購(gòu)協(xié)議公布后，截至2025年11月6日收盤，中國(guó)通才教育報(bào)收于3.75港元，上漲8.7%。

此次收購(gòu)將分期進(jìn)行：

根據(jù)公告，首次付款30%，交易金額為9360萬(wàn)元，在滿足結(jié)清債務(wù)、重組、工商變更等先決條件后60個(gè)營(yíng)業(yè)日內(nèi)付款；

第二期付款25%，交易金額為7800萬(wàn)元，將在2026年財(cái)報(bào)發(fā)布后60個(gè)工作日，或第一次付款一周年后的第二天；先決條件是確認(rèn)目標(biāo)公司于2026財(cái)政年度實(shí)現(xiàn)母公司股東應(yīng)占利潤(rùn)（扣除非經(jīng)常性損益后）將達(dá)人民幣2600萬(wàn)元；如未滿足盈利要求，應(yīng)扣除金額 =（1–目標(biāo)公司于2026財(cái)政年度經(jīng)審核凈利潤(rùn)÷ 26,000,000）x第二期付款。

第三期付款20%，即6240萬(wàn)元，將在2027年財(cái)報(bào)發(fā)布后60個(gè)工作日，或第二次付款一周年后的第二天；先決條件是確認(rèn)目標(biāo)公司于2027財(cái)政年度實(shí)現(xiàn)母公司股東應(yīng)占利潤(rùn)（扣除非經(jīng)常性損益后）將達(dá)人民幣3068萬(wàn)元；如未滿足盈利要求，應(yīng)扣除金額 =（1–目標(biāo)公司于2027財(cái)政年度經(jīng)審核凈利潤(rùn)÷30680000）x第三期付款。

第四期付款25%，即7800萬(wàn)元。將在2027年財(cái)報(bào)發(fā)布后60個(gè)工作日，或第三次付款一周年后的第二天；先決條件是確認(rèn)目標(biāo)公司于2026財(cái)政年度實(shí)現(xiàn)母公司股東應(yīng)占利潤(rùn)（扣除非經(jīng)常性損益后）將達(dá)人民幣2600萬(wàn)元；實(shí)際累計(jì)淨(jìng)利潤(rùn)應(yīng)達(dá)到累計(jì)經(jīng)審核淨(jìng)利潤(rùn)等。

02如何1+1大于2？

通過(guò)此次收購(gòu)，通才教育如何把握高增長(zhǎng)市場(chǎng)的發(fā)展機(jī)遇？

中國(guó)通才教育主要從事提供高等教育服務(wù)，經(jīng)營(yíng)山西工商學(xué)院，該校位于山西省太原市，提供應(yīng)用型課程，讓學(xué)生掌握與職業(yè)相關(guān)的實(shí)用技能。該學(xué)院經(jīng)營(yíng)兩個(gè)校區(qū)，即龍城校區(qū)及北格校區(qū)，主要在國(guó)內(nèi)市場(chǎng)開展業(yè)務(wù)。

根據(jù)今年5月22日，中國(guó)通才教育披露2024-2025年中期報(bào)告。截至2月28日的6個(gè)月內(nèi)，公司實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)總收入1.831億元，同比下降0.54%；歸母凈利潤(rùn)5176.7萬(wàn)元，同比下降23.45%。

近年來(lái)，民辦高校普遍面臨招生困境、收入結(jié)構(gòu)單一等挑戰(zhàn)。對(duì)于大部分民辦高校來(lái)說(shuō)，需要提升自身競(jìng)爭(zhēng)力，為學(xué)生提供差異化選擇。

可以看到，通才教育正開拓多元化的營(yíng)收路徑。通才教育此前已表示計(jì)劃通過(guò)收購(gòu)擴(kuò)張營(yíng)運(yùn)，擴(kuò)大教育服務(wù)范圍以把握更多增長(zhǎng)機(jī)會(huì)。此次收購(gòu)藝考培訓(xùn)服務(wù)機(jī)構(gòu)，是這一戰(zhàn)略的具體實(shí)施。

據(jù)了解，收購(gòu)廣州茼盟美術(shù)后，通才教育與目標(biāo)公司業(yè)務(wù)間將產(chǎn)生顯著協(xié)同效應(yīng)，包括共享教學(xué)資源、利用雙方教育中心的實(shí)務(wù)經(jīng)驗(yàn)提升教學(xué)品質(zhì)。

通過(guò)本次收購(gòu)，通才教育將實(shí)現(xiàn)高等教育與職業(yè)培訓(xùn)的有機(jī)結(jié)合，打造更加完整的教育生態(tài)鏈。集團(tuán)將借助廣州茼盟美術(shù)在藝考培訓(xùn)領(lǐng)域的專業(yè)積累，結(jié)合自身在教育行業(yè)多年的運(yùn)營(yíng)經(jīng)驗(yàn)，為學(xué)生提供更加多元化的教育服務(wù)。

通才教育認(rèn)為，收購(gòu)事項(xiàng)還將擴(kuò)大通才教育的品牌覆蓋范圍，提升社會(huì)認(rèn)可度。通過(guò)進(jìn)軍藝考培訓(xùn)這一利基市場(chǎng)并與現(xiàn)有高等教育業(yè)務(wù)相結(jié)合，將強(qiáng)化集團(tuán)在中國(guó)教育產(chǎn)業(yè)的整體品牌影響力。

作者：王上

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