“將有助于開拓新的收入來源”。

來源|多知

作者|王上

11月6日，中國通才教育集團有限公司（02175.HK，以下簡稱“通才教育”）發(fā)布公告宣布簽署股權(quán)購買協(xié)議，賣方(韓雪、蘇醒、黎小田、北京北格)，目標(biāo)公司(廣州市茼盟美術(shù)教育咨詢有限公司)、南沙北格、廣州同盟、北京聞爾及北格物業(yè)訂立股權(quán)購買協(xié)議，據(jù)此，核心賣方有條件同意出售，而公司有條件同意按代價收購出售股權(quán)(相當(dāng)于目標(biāo)公司100%股權(quán))?？偨灰捉痤~為3.12億元。

于完成后，買方將擁有廣州市茼盟美術(shù)教育咨詢有限公司（以下簡稱“廣州茼盟美術(shù)”）100%股權(quán)，而廣州茼盟美術(shù)及其附屬公司的財務(wù)業(yè)績將并入集團的財務(wù)報表。

于本公告日期，目標(biāo)公司廣州市茼盟美術(shù)教育咨詢有限公司為一家于中國成立的有限責(zé)任公司，注冊資本為人民幣100萬元，主要業(yè)務(wù)為提供藝考培訓(xùn)服務(wù)，業(yè)務(wù)涵蓋專業(yè)課、文化課培訓(xùn)及生涯規(guī)劃服務(wù)。

公開資料顯示，目標(biāo)賣方核心公司創(chuàng)辦人為韓雪，韓雪曾任豆神教育(原名“立思辰教育”)副總裁及公司全資子公司百年英才(北京)教育科技有限公司總經(jīng)理，2020年1月11日，韓雪辭任副總裁職位，擔(dān)任豆神教育戰(zhàn)略與創(chuàng)新發(fā)展部相關(guān)管理職務(wù)。

通才教育是山西民辦高校教育服務(wù)機構(gòu)，旗下?lián)碛猩轿鞴ど虒W(xué)院，該校是山西省第一所民辦本科院校，也是該省民辦高等教育機構(gòu)中學(xué)生規(guī)模最大的學(xué)校。在提供多年民辦高等教育后，通才教育一直積極探索通過開拓教育相關(guān)活動擴大業(yè)務(wù)范圍的機會。

通才教育收購廣州茼盟美術(shù)是這一戰(zhàn)略的具體落地，將有助于開拓新的收入來源，降低集團過度依賴單一業(yè)務(wù)的風(fēng)險。

013.12億元收購案背后：瞄準(zhǔn)百億藝考市場？

這是今年一筆大規(guī)模的收購案，對通才教育來說具有戰(zhàn)略意義。

根據(jù)股權(quán)購買協(xié)議，收購事項的總代價為人民幣3.12億元，將按核心賣方各自所持權(quán)益比例支付予彼等。

根據(jù)公告，于本公告日期，黎小田擁有廣州茼盟美術(shù)70.74%股權(quán)，蘇醒擁有29.26%；南沙北格由北京北格擁有51%股權(quán)，廣州茼盟美術(shù)擁有49%；廣州同盟、北京聞爾及北格物業(yè)由廣州茼盟美術(shù)全資控股。

根據(jù)協(xié)議，收購?fù)瓿芍埃瑥V州茼盟美術(shù)需進行重組，全資控股南沙北格、廣州同盟、北京聞爾及北格物業(yè)。

根據(jù)公告，截至8月31日，目標(biāo)公司廣州茼盟美術(shù)2025財年和2024財年營收分別為6832萬元、6226萬元；除稅前凈利潤分別為1935萬元、1725萬元。

公告顯示，廣州茼盟美術(shù)公司于2025年8月31日未經(jīng)審核的綜合總資產(chǎn)及凈資產(chǎn)分別約為人民幣1.26億元及人民幣5054萬元。

藝考培訓(xùn)市場近年來呈現(xiàn)出顯著增長勢頭，據(jù)共研網(wǎng)報告顯示，預(yù)計到2025年，2025年中國藝考培訓(xùn)市場規(guī)模將達700億元。

這一市場具有“客戶支付意愿強烈，對培訓(xùn)服務(wù)需求增長迅速”的特點。近年來，藝術(shù)培訓(xùn)市場得到空前發(fā)展。

收購協(xié)議公布后，截至2025年11月6日收盤，中國通才教育報收于3.75港元，上漲8.7%。

此次收購將分期進行：

根據(jù)公告，首次付款30%，交易金額為9360萬元，在滿足結(jié)清債務(wù)、重組、工商變更等先決條件后60個營業(yè)日內(nèi)付款；

第二期付款25%，交易金額為7800萬元，將在2026年財報發(fā)布后60個工作日，或第一次付款一周年后的第二天；先決條件是確認目標(biāo)公司于2026財政年度實現(xiàn)母公司股東應(yīng)占利潤（扣除非經(jīng)常性損益后）將達人民幣2600萬元；如未滿足盈利要求，應(yīng)扣除金額 =（1–目標(biāo)公司于2026財政年度經(jīng)審核凈利潤÷ 26,000,000）x第二期付款。

第三期付款20%，即6240萬元，將在2027年財報發(fā)布后60個工作日，或第二次付款一周年后的第二天；先決條件是確認目標(biāo)公司于2027財政年度實現(xiàn)母公司股東應(yīng)占利潤（扣除非經(jīng)常性損益后）將達人民幣3068萬元；如未滿足盈利要求，應(yīng)扣除金額 =（1–目標(biāo)公司于2027財政年度經(jīng)審核凈利潤÷30680000）x第三期付款。

第四期付款25%，即7800萬元。將在2027年財報發(fā)布后60個工作日，或第三次付款一周年后的第二天；先決條件是確認目標(biāo)公司于2026財政年度實現(xiàn)母公司股東應(yīng)占利潤（扣除非經(jīng)常性損益后）將達人民幣2600萬元；實際累計淨(jìng)利潤應(yīng)達到累計經(jīng)審核淨(jìng)利潤等。

02如何1+1大于2？

通過此次收購，通才教育如何把握高增長市場的發(fā)展機遇？

中國通才教育主要從事提供高等教育服務(wù)，經(jīng)營山西工商學(xué)院，該校位于山西省太原市，提供應(yīng)用型課程，讓學(xué)生掌握與職業(yè)相關(guān)的實用技能。該學(xué)院經(jīng)營兩個校區(qū)，即龍城校區(qū)及北格校區(qū)，主要在國內(nèi)市場開展業(yè)務(wù)。

根據(jù)今年5月22日，中國通才教育披露2024-2025年中期報告。截至2月28日的6個月內(nèi)，公司實現(xiàn)營業(yè)總收入1.831億元，同比下降0.54%；歸母凈利潤5176.7萬元，同比下降23.45%。

近年來，民辦高校普遍面臨招生困境、收入結(jié)構(gòu)單一等挑戰(zhàn)。對于大部分民辦高校來說，需要提升自身競爭力，為學(xué)生提供差異化選擇。

可以看到，通才教育正開拓多元化的營收路徑。通才教育此前已表示計劃通過收購擴張營運，擴大教育服務(wù)范圍以把握更多增長機會。此次收購藝考培訓(xùn)服務(wù)機構(gòu)，是這一戰(zhàn)略的具體實施。

據(jù)了解，收購廣州茼盟美術(shù)后，通才教育與目標(biāo)公司業(yè)務(wù)間將產(chǎn)生顯著協(xié)同效應(yīng)，包括共享教學(xué)資源、利用雙方教育中心的實務(wù)經(jīng)驗提升教學(xué)品質(zhì)。

通過本次收購，通才教育將實現(xiàn)高等教育與職業(yè)培訓(xùn)的有機結(jié)合，打造更加完整的教育生態(tài)鏈。集團將借助廣州茼盟美術(shù)在藝考培訓(xùn)領(lǐng)域的專業(yè)積累，結(jié)合自身在教育行業(yè)多年的運營經(jīng)驗，為學(xué)生提供更加多元化的教育服務(wù)。

通才教育認為，收購事項還將擴大通才教育的品牌覆蓋范圍，提升社會認可度。通過進軍藝考培訓(xùn)這一利基市場并與現(xiàn)有高等教育業(yè)務(wù)相結(jié)合，將強化集團在中國教育產(chǎn)業(yè)的整體品牌影響力。

作者：王上

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