上市36天后，奇瑞交出一份漂亮的“答卷”。

近日，奇瑞汽車發(fā)布了2025年第三季度報告，這也是其9月25日港股上市后交出的首份成績單。財報數(shù)據(jù)顯示，奇瑞汽車前三季度實現(xiàn)營收2148.33億元，去年同期為1821.54億元，同比增長17.94％；凈利潤143.65億元，去年同期為112.22億元，同比增長28.01％，盈利能力穩(wěn)步提升。

結(jié)合9月20日上市前披露的上半年報告進(jìn)一步拆解季度表現(xiàn)可見，增長態(tài)勢持續(xù)穩(wěn)健：Q1-Q3營收分別為682.8億元、733.8億元、732.33億元，從一季度起步后實現(xiàn)階梯式攀升；Q1-Q3對應(yīng)凈利潤分別為46.5億元、50.55億元、46.65億元，季度間保持合理區(qū)間波動，整體呈現(xiàn)穩(wěn)步提升狀態(tài)。

此外，從當(dāng)前已披露三季度業(yè)績的車企整體表現(xiàn)來看，奇瑞汽車的盈利水平在行業(yè)中處于靠前位置。

作為對比，比亞迪今年Q3凈利潤為78.23億元，前三季度凈利潤為233.3億元；上汽集團(tuán)Q3凈利潤20.8億元，前三季度凈利潤合計81億元；長城汽車Q3凈利潤22.98億元，前三季度凈利潤為86.35億元。可以看出，目前比亞迪凈利潤規(guī)模是唯一超過奇瑞的車企；而上汽、長城等其他頭部車企同期凈利潤則均低于奇瑞汽車。

業(yè)績增長的核心支撐源于銷量的規(guī)模擴(kuò)張與結(jié)構(gòu)升級。數(shù)據(jù)顯示，今年前三季度奇瑞集團(tuán)累計銷量200.78萬輛，同比增長14.5%，創(chuàng)歷史同期新高。截至10月，累計銷量進(jìn)一步攀升至229萬輛，同比增長13%，全年增長勢頭持續(xù)鞏固。

其中，新能源與海外市場是拉動其銷量攀升的關(guān)鍵動力。數(shù)據(jù)顯示，前三季度奇瑞新能源汽車銷量58.75萬輛，同比激增77.1%，9月單月銷量9.16萬輛，同比增幅達(dá)55.4%，顯著高于行業(yè)23.7%的前三季度平均增速。

而在剛剛過去的10月份，奇瑞新能源汽車銷售11.03萬輛，同比增長54.7%，這也是奇瑞新能源汽車首次突破11萬輛；1-10月份，奇瑞累計銷售新能源汽車近70萬輛，同比增長73.1%，增速位居行業(yè)前列，規(guī)模穩(wěn)居“行業(yè)前五”。

這一增長得益于風(fēng)云（參數(shù)丨圖片）A9L、縱橫G700等爆款產(chǎn)品矩陣成型，新能源在集團(tuán)銷量中的占比已從上半年的28.5%提升至9月的32.7%，成為第二增長曲線。

海外市場方面，表現(xiàn)同樣可圈可點，已成為奇瑞營收增長的重要支撐。從單月銷量來看，9月出口13.76萬輛，同比增長26.2%；10月出口12.64萬輛，同比增長13%，且連續(xù)六個月突破10萬輛關(guān)口，規(guī)模穩(wěn)定性持續(xù)凸顯。累計來看，前三季度出口93.6萬輛，同比增長12.9%，占集團(tuán)總銷量比重近50%，繼續(xù)蟬聯(lián)中國車企出口榜首。

隨著海外銷量的持續(xù)高增，已直接轉(zhuǎn)化為營收端的穩(wěn)固貢獻(xiàn)?；厮萁陻?shù)據(jù)，2022—2024年奇瑞海外市場營收分別實現(xiàn)330.87億元、770.6億元、1008.98億元，分別占當(dāng)年總營收的32.8%、47.2%、37.4%——其中2024年海外營收首次突破1000億元大關(guān)，實現(xiàn)里程碑式跨越。

截至目前，奇瑞海外市場營收在整體營收中的占比已接近50%，已成為與國內(nèi)市場并駕齊驅(qū)的營收支柱。

除銷量規(guī)模擴(kuò)張與結(jié)構(gòu)升級外，降本增效與資本賦能同樣是驅(qū)動奇瑞盈利提升的核心因素。其中費用端優(yōu)化成效顯著，2025年三季度銷售及分銷開支、行政開支、研發(fā)開支三項費用合計66.54億元，同比減少2%、環(huán)比減少19%，在保障研發(fā)投入與市場運(yùn)營的同時，實現(xiàn)費用精準(zhǔn)管控。

費用端的精準(zhǔn)管控之外，銷售成本的有效控制也進(jìn)一步推動盈利水平提高，直接體現(xiàn)為毛利率的穩(wěn)步提升。數(shù)據(jù)顯示，2025年前三季度奇瑞汽車毛利率達(dá)13.71%，較上半年的13.01%、一季度的12.4%逐季攀升，從季度數(shù)據(jù)變化可清晰看出奇瑞通過成本與費用的雙重優(yōu)化夯實了盈利基礎(chǔ)。

此外，9月港股上市帶來的資本助力也開始顯現(xiàn)。據(jù)悉，奇瑞本次上市凈募資91.45億港元，其中20%投向新能源產(chǎn)品發(fā)展、20%用于海外市場拓展、15%布局智能駕駛技術(shù)，資金正逐步轉(zhuǎn)化為產(chǎn)能與技術(shù)優(yōu)勢。

正如財報隱含的邏輯，上市后研發(fā)與市場投入的精準(zhǔn)度提升，推動三季度在營收環(huán)比持平的情況下實現(xiàn)利潤端的結(jié)構(gòu)性改善。

對于后續(xù)增長，奇瑞已明確清晰的戰(zhàn)略路徑。產(chǎn)品層面，計劃依托上市募集，未來三年推出十余款多動力形式車型，同時將提升新能源產(chǎn)品毛利率作為重點方向；技術(shù)端將深化“算法+軟件+芯片”協(xié)同開發(fā)，加快智能座艙與輔助駕駛方案的量產(chǎn)應(yīng)用強(qiáng)化星途、智界等品牌的技術(shù)屬性?？深A(yù)見的是，伴隨后續(xù)產(chǎn)能逐步釋放與技術(shù)成果落地，奇瑞在行業(yè)“反內(nèi)卷”進(jìn)程中，有望進(jìn)一步鞏固自身競爭優(yōu)勢。