這段時(shí)間很多人不是吐槽QDII基金沒有額度了么，我看了下，確實(shí)，從22年之后QDII基金獲批額度幾乎就沒增長了，

最近一次還是今年6月份，當(dāng)時(shí)獲批了30億美金的QDII額度，其中基金公司大概拿到6.6億美金，

全市場300多只QDII，平均到每個(gè)產(chǎn)品，三年才分到200多萬美金...

這時(shí)你應(yīng)該能明白為什么QDII基金大多買不進(jìn)去了，

你想買，只能等別人賣掉手里的基金，或者等上面批出更多的QD額度，

可一個(gè)蘿卜一個(gè)坑，美股一直漲，人家不賣怎么辦？

好，那只能自力更生，等咱們外貿(mào)企業(yè)賺外匯額度來，再給你批

可今時(shí)不同往日，現(xiàn)在的額度哪有以前那么拿，

06年時(shí)的QDII額度最開始是100億美金，之后隨著改革開放，外貿(mào)出口高速增長，平均每年獲批100億美金以上新增額度，

09年到500億美金，12年到850億美金，

不過15年匯改，中間QD額度暫緩批核了三年，直到19年才重新打開口子，

之后在22年增長到1600億美金，而到現(xiàn)在，三年后現(xiàn)在的QDII總額度是1700億美金，

大致可以理解為15-18年停滯，22年-25年再次陷入停滯的階段，

這兩次停滯狀態(tài)背后當(dāng)然都有其歷史意義，

15年背后是央媽實(shí)行的811匯改，當(dāng)時(shí)為了讓R民幣國際化進(jìn)入SDR，我們更改了外匯報(bào)價(jià)，RMB一次性貶值2%，外匯出逃壓力增加，外儲(chǔ)從4萬億美金暴跌到3萬億美金，

所以QDII額度也就干脆直接不批了，當(dāng)時(shí)甚至一度出現(xiàn)了外匯黑市的現(xiàn)象，

22年則是外資投資撤離，F(xiàn)DI外資凈流入三年同比減少50%，22年之后外匯儲(chǔ)備幾乎沒有什么增長，那么自然也就沒有多余的QDII額度了，

而且額度是一方面，海外基金獲批也越來越難了，

看今年QDII發(fā)行的產(chǎn)品，截止10月30號(hào)，12只里面11只都是港股方向，而本年投資非港股方向的QDII基金，竟然就獲批了1只基→招商利安新興亞洲精選，

加上今天發(fā)行的2只巴西ETF，一起算上也就只有3只，

要知道24年可是批了德國、法國、日本、沙特、標(biāo)普消費(fèi)、美股醫(yī)藥、道瓊斯ETF等等好產(chǎn)品，這些不比巴西強(qiáng)得多

考慮到中美關(guān)系惡化，盲猜后續(xù)想批美股方向的ETF股價(jià)會(huì)越來越難。

而且因?yàn)橛嘘P(guān)稅壓力，我們的貿(mào)易順差縮小，美元額度可能日益稀缺，過去十年外匯儲(chǔ)備都沒怎么漲，未來十年我覺得未來能保住當(dāng)下的QDII額度不大幅縮水就不錯(cuò)，

由于國內(nèi)M2持續(xù)高增長，也就是富人錢越來越多，但美股QDII額度又那么少，不難想象，未來的QDII投資格局，有很大概率是這樣的：

存量額度每年擠牙膏稍微放一點(diǎn)，標(biāo)普500、納斯達(dá)克100額度每天給幾百塊意思一下（這些額度都是那些緊急要用錢的人贖回出來的），

未來伴隨各大美股基金的額度繼續(xù)收緊，場內(nèi)的標(biāo)普500和納斯達(dá)克100經(jīng)常性的處于高溢價(jià)狀態(tài)，

如果QDII額度被大幅收縮，甚至不排除個(gè)別產(chǎn)品直接贖回清盤的可能性，

這就導(dǎo)致你只能強(qiáng)忍痛苦了，場內(nèi)買吧溢價(jià)高了，場外吧買不到，難受，

所以我之前說的QDII是且買且珍惜，ps：比如目前全天候是每天5.4萬的限額，這事時(shí)間拉的越長，越不難理解…

………

再說下行情，A股今天小跌，我繼續(xù)躺平，白酒股三季度財(cái)報(bào)崩盤，三季度單季利潤中位數(shù)同比去年-39%，營收中位數(shù)-21%，連二哥五糧液利潤同比都-66%，大哥茅臺(tái)則勉強(qiáng)保持+0.5%，白酒人最后的信念也搖搖欲墜，

當(dāng)然即便白酒業(yè)績?nèi)绱嗽愀猓凶C白酒也沒有進(jìn)一步大跌，主要還是大家對(duì)它也沒啥指望，預(yù)期早就極低了，從中證白酒市盈率跌破20倍就能看出，

話說回來，歷史上每一次估值跌破20倍的白酒都是絕佳超級(jí)機(jī)會(huì)，那么刻舟求劍的方法這次還能生效嗎？

白酒慘，整個(gè)消費(fèi)也不好，wind日常消費(fèi)同比-6.4%，但全A三季度利潤同比增速為+5.7%，說明消費(fèi)雖慘但其他行業(yè)支棱起來了，

看數(shù)據(jù)主要是信息科技和通訊、鋼鐵、有色，同比+10%以上，之前也說過科技的大力扶持轉(zhuǎn)移了一部分人的利益，今年A股股價(jià)的表現(xiàn)確實(shí)像是這種趨勢的plus放大版本。