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金價(jià)狂飆帶來(lái)壓力，老鋪黃金（6181.HK）開(kāi)始動(dòng)用資本杠桿。

10月30日晚，老鋪黃金宣布成功向六名承配人配售317萬(wàn)余新H股（約占配售后公司股份的2.1%），共募資27億港元。配售后，徐高明、徐東波父子仍持有老鋪黃金股權(quán)58.03%。

此次配售的價(jià)格為732.49港元/股，10月30日當(dāng)天老鋪黃金收盤(pán)價(jià)為688.50港元，股價(jià)與配售價(jià)產(chǎn)生了約6.4%的倒掛。

這也是老鋪黃金年內(nèi)第二次配售募資。前次募資完成于今年5月，募資額為27.15億港元，兩次合計(jì)募資54億港元。

老鋪黃金上次募資主要用于擴(kuò)大門(mén)店，包括開(kāi)設(shè)新門(mén)店、擴(kuò)建現(xiàn)有門(mén)店等。而這次再度募資主要是為了補(bǔ)充存貨儲(chǔ)備即買黃金。

今年以來(lái)金價(jià)狂飆，從年初約2600美元一路漲到4000美元以上。老鋪黃金今年上半年開(kāi)始大舉囤金，截至今年6月末，老鋪黃金的存貨余額為86.85億元，較上年年末的34.54億元漲超150%。

囤貨消耗大量資金。上半年老鋪黃金的經(jīng)營(yíng)性現(xiàn)金流凈流出額達(dá)22.15億元。截至6月末，老鋪黃金的計(jì)息銀行借款余額為31.83億元，較上年年末的13.73億元增長(zhǎng)逾130%。

為了平抑金價(jià)上漲的成本壓力，老鋪黃金今年頻頻調(diào)價(jià)。就在10月26日，老鋪黃金（6181.HK）再次宣布上調(diào)金飾價(jià)格，這也是公司繼今年2月、8月后，第三次宣布漲價(jià)。此前兩次，公司產(chǎn)品分別調(diào)漲10%以內(nèi)和10%-12%。

值得注意的是，雖然金價(jià)上漲之下老鋪黃金流動(dòng)性承壓，但公司仍在高額分紅，半年度分紅超16億元。公司控制人徐高明、徐東波父子也因此成為贏家，不但靠著股價(jià)上漲收獲逾600億元身價(jià)，還在半年度派息中分得逾10億元現(xiàn)金。

徐氏父子分紅超10億

近兩年，老鋪黃金憑借“古法黃金”，受到消費(fèi)者的追捧，公司的業(yè)績(jī)也水漲船高。

2022年至2024年間，老鋪黃金的營(yíng)收從14.50億元增至91.85億元，歸母凈利潤(rùn)從1.06億元增至15.91億元。今年上半年，公司的營(yíng)收為123.54億元，同比增長(zhǎng)250.95%；歸母凈利潤(rùn)22.68億元，同比增長(zhǎng)285.76%。

2024年6月在港上市后，老鋪黃金同樣受到投資者青睞，從40.50港元/股的發(fā)行價(jià)，一路上漲，至今年7月最高觸及1108港元/股，股價(jià)累計(jì)漲超26倍。此后股價(jià)有所回調(diào)，至10月30日收于688.50港元/股，較7月高點(diǎn)回撤約37.86%。

老鋪黃金股價(jià)飆漲，公司創(chuàng)始人徐高明及其子徐東波成為幕后贏家。今年61歲的徐高明與36歲的徐東波合計(jì)持有上市公司近六成股份，以最新股價(jià)計(jì)算，持股市值逾600億元人民幣。

最近，徐高明、徐東波父子登上了2025胡潤(rùn)百富榜，排名第71位。在新上榜的富豪中排名榜首。

值得注意的是，雖然老鋪黃金年內(nèi)兩次配售募資，但公司的分紅同樣慷慨。今年8月，公司披露了未來(lái)的股息政策，宣布將每年進(jìn)行兩次分紅，分紅額為當(dāng)期合并報(bào)表未分配利潤(rùn)的50%。

今年中報(bào)，老鋪黃金宣布進(jìn)行中期分紅，分紅額為每股9.59元人民幣，以公司1.73億股的總股本計(jì)算，中期分紅額為16.56億元，約占上半年歸母凈利潤(rùn)的73.06%。以64.65%的持股比例計(jì)算，徐高明、徐東波父子可獲得約10.71億元的分紅。

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