前段時間，財經(jīng)網(wǎng)站W(wǎng)ebb-site公布了2024年香港上市公司董事薪酬排行榜，理想汽車董事長李想以約6.8億港元總報酬位居第一。

網(wǎng)友們看到這筆薪酬，自然是驚掉了下巴。當(dāng)然，更多人的想法是：理想汽車不錯，但老板居然比那么多大佬都能“掙”？

其實之前就有人根據(jù)財報發(fā)現(xiàn)李想的年薪超過6億港元，而理想汽車官方也親自下場澄清過，表示這類報表中的巨額數(shù)字是按照美國會計準(zhǔn)則記賬的股份支付費用，并不是實際到手的收益。那么理想的這6.8億港元總報酬，到底怎么來的？實際能拿多少？

理想汽車2024年年報顯示，李想的6.8億港元薪酬由三部分構(gòu)成：266.5萬元人民幣薪金補(bǔ)貼、16萬元人民幣退休金計劃繳款，以及6.36億元人民幣股份支付報酬。

要說李想的天價薪酬傳聞，其實要源于2021年理想汽車董事會通過的一項里程碑式激勵方案。

在這項方案里，李想被授予購買1.085億股B類普通股的選擇權(quán)，這些期權(quán)分為六個等額部分，每部分為1809萬股。

而李想如果想行使這些期權(quán)的條件，就得完成對應(yīng)的汽車交付量。比如當(dāng)理想汽車在任何連續(xù)12個月內(nèi)交付的車輛總數(shù)超過50萬輛的時候，李想就能行使第一批期權(quán)了。

不過后續(xù)批次的解鎖門檻會逐步提高，有點像咱們打游戲刷副本，難度會隨著你的等級提升而增高，后面分別需要達(dá)到100萬、150萬、200萬、250萬和300萬輛的交付量，才能行使對應(yīng)的期權(quán)。

而這種股權(quán)激勵的會計處理方式就很容易讓人無解了，很多人都會覺得報表里的巨額數(shù)字直接等同于實際收入，卻忽略了其中包含的待行權(quán)期權(quán)價值。

這種激勵方式就好比是一張有條件兌付的支票，實際價值與始于公司的表現(xiàn)緊密綁定在一起的。按照理想汽車官方之前的解釋，李想要真正獲得這些股權(quán)，需要滿足兩個條件：

1. 完成相應(yīng)的銷量目標(biāo)；
2. 以29.26美元/ADS的價格出資解鎖。

而截至2025年10月21日，理想汽車美股收盤價為22.53美元/ADS，這樣的股價其實是低于行權(quán)價格的。也就是說李想真想兌現(xiàn)，還得搭進(jìn)去不少錢。

想把這筆錢掙到，唯一的辦法就是讓理想汽車的股價比29.26美元/ADS的價格更高。對一家車企來說，提高銷量當(dāng)然是最有效的辦法了。

所以再說回理想汽車本身，2025年對理想汽車來說應(yīng)該是很有挑戰(zhàn)的一年。畢竟之前MEGA一上市就遭遇了滑鐵盧，純電車型的發(fā)布規(guī)劃也被推遲。一直到今年，蟄伏一年的理想汽車才又重新沖擊純電市場，推出了理想i8和理想i6兩款車型。

根據(jù)最新數(shù)據(jù)，理想汽車9月份交付新車33,951輛，同比大幅下降36.79%。今年前9個月，理想汽車?yán)塾嫿桓读績H為297,150輛，同比下滑13.1%。

而在今年年初，理想汽車原本設(shè)定了70萬輛的年度銷量目標(biāo)，但在5月份，理想內(nèi)部又把全年排產(chǎn)目標(biāo)下調(diào)到64萬輛?？杉词故窍抡{(diào)后的目標(biāo)，理想汽車前9個月的完成率也只有46.42%。

從具體車型來看，曾經(jīng)的銷量主力軍L系列基本都出現(xiàn)了下滑。9月份，理想L6交付12,325輛，同比下滑51.46%；理想L7（參數(shù)丨圖片）交付6,006輛，同比下降52.82%；理想L9交付3,787輛，同比下滑50.15%。

原因很簡單，大六座混動SUV細(xì)分市場原本是理想汽車的舒適區(qū)，但今年領(lǐng)克900、騰勢N9、新款問界M8、M9，以及深藍(lán)S09、銀河M9的進(jìn)場，已經(jīng)開始蠶食這塊原本屬于理想的蛋糕了。

增程市場有些失守，就得i系列的純電新車來撐場面了。據(jù)悉，理想汽車純電產(chǎn)品線目標(biāo)也從5萬輛大幅提升至12萬輛。剛上市的理想i8在9月份交付了5,716輛，環(huán)比增長158.41%，但能否帶動整體銷量仍有待觀察。等到10月銷量公布的時候，或許就有個答案了。

2024年，理想汽車交付量達(dá)到500,508輛，剛好跨過了第一批期權(quán)的行使門檻。但從2025年的銷售情況來看，要達(dá)到第二批期權(quán)解鎖所需的100萬輛交付量，挑戰(zhàn)相當(dāng)嚴(yán)峻。

2025年剩下的三個月，理想汽車需要完成34.29萬輛的交付量，平均每月得交付11.43萬輛才夠，是目前月交付量的三倍以上。即便i系列車型發(fā)揮出色，也很難把銷量直接拉高三倍了。

從財務(wù)數(shù)據(jù)看，理想汽車2025年第二季度財報顯示當(dāng)季實現(xiàn)凈利潤109.69億元，二季度共交付車輛111,074輛。也就是說每賣出一輛車凈賺約9,875元。

如果把李想的6.8億港元薪酬（約合6.2億元人民幣）與單車凈利潤對比，可以發(fā)現(xiàn)需要賣出大約6.3萬輛車才能覆蓋這筆薪酬，這只相當(dāng)于理想汽車目前近兩個月的銷量。

當(dāng)然了，李想的薪酬設(shè)計也體現(xiàn)了董事會對他領(lǐng)導(dǎo)能力的高度認(rèn)可，但也設(shè)置了極具挑戰(zhàn)性的業(yè)績門檻。在新能源汽車競爭日益激烈的背景下，這些業(yè)績條件能否達(dá)成，不僅關(guān)系到李想個人的財富，更關(guān)乎理想汽車能否在行業(yè)洗牌中保持領(lǐng)先地位。

那么大家覺得，李想什么時候才能真的年入6億+呢？

為什么上市公司老板都很重視股票價格？

股票價格高了誰能受益，怎么受益？

第一批期權(quán)可以解鎖多少呢？

供應(yīng)鏈利潤？