黃金價格暴漲，直接讓福建小縣城出了個8000億市值的金王。

沒錯就是紫金礦業(yè)，前三季度它營收2541億，增長10%，利潤378億，增長55%。利潤增速是營收的5倍，看見了沒，這就是金價上漲的威力。

特別是紫金礦業(yè)在國內(nèi)礦企里壓成本是出了名的厲害，同樣品相的礦，他們?nèi)ネ诰湍馨殉杀究氐奖韧卸嫉停嶅X比同行都多。

其實在紫金礦業(yè)身上有個“員工拿原始股當飯票”的名場面，就是改革初期，陳景河設想先讓紫金員工、礦區(qū)村民認購，再引入戰(zhàn)略投資者，最后公開募資。結果很多人當時沒信心，礦區(qū)食堂甚至拿紫金礦業(yè)的原始股券當飯票用。

畢竟當時紫金礦業(yè)早期發(fā)展并不順，金價低迷還背著債，福建上杭縣礦上的員工，誰能想到三十年后的陳景河能成為公司市值8000億的世界金王呢？

2000年，新華都董事長陳發(fā)樹以3000多萬元入股紫金礦業(yè)，回頭來看，這筆投資是陳發(fā)樹最為成功的一筆投資。2003年，紫金礦業(yè)在香港上市，一次性募集了12億元的資金。

有了錢之后，陳景河帶領的紫金礦業(yè)便開始一路買買買。而且陳景河也有自己的方法論，反周期買入。

2002年，金價低谷期，陳景河趁此機會把貴州水銀洞金礦、新疆阿舍勒銅鋅礦、吉林琿春金銅礦、西藏玉龍銅礦等收入囊中，紫金礦業(yè)由此一躍進入國內(nèi)金礦企業(yè)前五。

而后短短數(shù)年里，陳景河一路拿下加拿大、俄羅斯、蒙古國、秘魯、南非等國不少礦山。2007年開始，陳景河又去收購了英國、南非、蒙古的礦務公司。

到了2015年，對不少礦企來說都是記入史冊的一年，這一年出現(xiàn)了“礦業(yè)史上最可怕的熊市”，黃金價格走低，多數(shù)礦企深受波動影響。

陳景河再次逆勢出手，陸續(xù)收購了幾家知名礦業(yè)公司，如澳大利亞鳳凰黃金公司、巴里克（新幾內(nèi)亞）公司、剛果（金）卡莫阿-卡庫拉銅礦。其中，收購的卡庫拉銅礦是世界上最大的、高品位、未開發(fā)的銅礦。

紫金礦業(yè)的部分礦產(chǎn)項目

截至目前，紫金礦業(yè)的金、銅礦儲量及產(chǎn)量均為全國第一。

例如紫金礦業(yè)所售黃金有兩個來源：自采、外購。前者名為“礦產(chǎn)金”，后者名為“冶煉金”。前三季度，紫金礦業(yè)礦產(chǎn)金產(chǎn)量65噸，同比增加20%，，礦產(chǎn)銅產(chǎn)量83萬噸，同比增加5%。第三季度礦產(chǎn)金產(chǎn)量24噸，環(huán)比增長7%，為四大主營產(chǎn)品中增速最快。

紫金礦業(yè)表示，前三季度礦產(chǎn)金的增量，來自新并購的加納阿基姆金礦（交割后5個月貢獻產(chǎn)量3.2噸）、新投產(chǎn)的新疆薩瓦亞爾頓金礦，以及處理量提升的山西義興寨金礦、貴州水銀洞金礦、塞爾維亞博爾銅金礦。

說到這你們可能發(fā)現(xiàn)了，紫金礦業(yè)不斷搞收購，手頭得有“米兒”啊，它是“一邊借錢，一邊買礦，再借錢，再買礦”。長此以往，也不禁讓人擔心紫金礦業(yè)的債務壓力。

小新看了下報表，2020-2025年上半年，公司的資產(chǎn)負債率一直保持在55%-60%，還算穩(wěn)定。當然了，大多數(shù)時候其年末的貨幣資金無法覆蓋當期短期借款。

但是銀行也知道這是個好生意，愿意借錢給它。紫金礦業(yè)2024年末尚未使用的銀行授信額度超過2000億，畢竟，誰能拒絕一個黃金礦工呢？

作者丨冰河

編輯丨墨墨

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