美國風(fēng)投數(shù)據(jù)機(jī)構(gòu)CB Insights最近發(fā)布了一份69頁的重磅報告《AI Agent圣經(jīng)：顛覆性智能體終極指南》，全面講述了AI Agent的生態(tài)圖景。

這份報告包括了對2026年的6大預(yù)言、AI Agent生態(tài)全圖（看懂“江湖”勢力）、獨家披露頭部Agent初創(chuàng)的營收梯度，以及AI Agent深入企業(yè)工作流，行業(yè)專屬應(yīng)用加速落地等等。

文中的一些趨勢和案例，非常令人大開眼界，展現(xiàn)了無限可能的未來。各種形式的初創(chuàng)公司正以前沿和開拓性的做法紛紛獲得投資。我們從中摘取了精華內(nèi)容，進(jìn)行深度解讀：

10倍速賽道來襲！

CB Insights的CEO Manlio Carrelli在前言中發(fā)出感慨：

“AI Agent在短短2年內(nèi)已從實驗品轉(zhuǎn)變?yōu)槠髽I(yè)的優(yōu)先事項。我看到自2023年以來，在財報電話會議上提及Agent的次數(shù)增加了10倍。這種速度是我前所未見的！”

”最令我驚訝的是：AI Agent正在比我見過的任何技術(shù)都更快地攀升價值鏈。我們于2025年6月進(jìn)行的一項調(diào)查顯示，82%的企業(yè)表示將在未來12個月內(nèi)把AI智能體應(yīng)用于客戶支持領(lǐng)域。”

這股勢頭，還在加速！

在CB Insights追蹤的1500多個科技細(xì)分賽道里，2025年按投融資交易數(shù)量排名前10位中，有5個與AI Agent直接相關(guān)；換言之，最火爆的投融資熱點一半來自“Agent”概念。

• 獨角獸層面：每5家新晉獨角獸，就有1家把Agent技術(shù)作為核心產(chǎn)品。

• 收入層面：在2025年收入最高的20家Agent初創(chuàng)公司里，有一半3年前都不存在，幾乎“從零起步”卻迅速闖進(jìn)營收榜前列——包括Cursor（收入5億美元，2022年成立）、Lovable和Mercor（收入均達(dá)1億美元，2023年成立）等。

Agent 不僅是當(dāng)下最吸金的創(chuàng)業(yè)賽道，更在估值與營收兩端同時刷新“最快成長”記錄。

2025年，成AI Agent爆發(fā)分水嶺

2025年：帶有“護(hù)欄”（guardrails）的代理

AI Agent是一個基于大語言模型（LLM）的系統(tǒng)，旨在通過推理、規(guī)劃、利用記憶以及與外部工具和其他代理交互，獨立地代表用戶執(zhí)行任務(wù)。

如今，大多數(shù)代理在受限環(huán)境中運(yùn)行，利用結(jié)構(gòu)化工作流和“護(hù)欄”來完成特定目標(biāo)，同時保留一些決策控制。

隨著基礎(chǔ)模型能力的提升，代理預(yù)計將變得越來越自主。

2025年以后：完全自主代理

代理將在沒有人為干預(yù)的情況下運(yùn)行，具有更復(fù)雜的決策、適應(yīng)性和任務(wù)執(zhí)行能力。

展望2026年，請關(guān)注除了智能副駕駛（copilot）和聊天機(jī)器人（chatbot）界面之外的新形式，它們將突破“代理”的界限。這方面的早期跡象包括“AI原生”工具——從頭開始圍繞AI功能構(gòu)建的工具和平臺，而不是在傳統(tǒng)產(chǎn)品之上添加AI功能。

AI Agent遠(yuǎn)未達(dá)到最終形態(tài)。今天我們處于一個“副駕駛”時代，通過AI聊天獲得輸出。但Agent已經(jīng)開始轉(zhuǎn)變?yōu)楦褚粋€超能力儀器或工具的東西。

工具會塑造我們所做的工作，因此一個AI超級工具將使我們的工作能夠走向以前不可能的各種方向。

理解AI Agent的演進(jìn)路線，請看這張自主性階段(Scale of Autonomy)。

2026 AI Agent六大預(yù)判：顛覆與重構(gòu)

CB Insights預(yù)測，到2026年，以下六大趨勢將主導(dǎo)AI智能體領(lǐng)域的發(fā)展格局：

1.語音AI加速崛起

人才增長最快的早期生成式AI公司集中在AI Agent應(yīng)用，尤其是語音 AI 開發(fā)。企業(yè)們正在為未來布局，讓人類通過對話而非文本界面與 AI 互動。

對 Agentic AI的開發(fā)而言，很多公司正在為人類通過對話而非文本界面與AI交互的未來做準(zhǔn)備。語音智能體將能夠在客戶服務(wù)、銷售和IT支持等領(lǐng)域處理復(fù)雜的對話，實現(xiàn)零人工干預(yù)。

此外，Meta在2025年接連收購語音AI初創(chuàng)企業(yè)Play AI 與WaveForms AI，已釋放出行業(yè)可能加速整合的強(qiáng)烈信號。

2.AI并購潮正席卷智能體領(lǐng)域

AI 智能體解決方案在2025年第一季度引領(lǐng)了年內(nèi)的頂級AI退出交易（Exit，指公司被收購或上市）。

總體而言，截至2025年目前，AI智能體與Copilot領(lǐng)域已發(fā)生35筆以上的收購。

企業(yè)買家正日益尋求構(gòu)建全面的智能體解決方案，以獲得競爭優(yōu)勢。

3.利潤壓力蔓延，編程以外的領(lǐng)域也開始承壓

各個垂直領(lǐng)域的AI智能體初創(chuàng)公司將面臨與編程領(lǐng)域所面臨的相同經(jīng)濟(jì)壓力。

推理模型催生了“氛圍編程”（Vibe Coding，即向AI授予一個高層次目標(biāo)，并將其多步驟的執(zhí)行過程委托給AI完成）的興起，但同時也將輸出的Token數(shù)量增加了大約20倍，從而導(dǎo)致計算成本隨之水漲船高。

簡而言之，計算成本的顯著增加，開始侵蝕公司提供AI服務(wù)的利潤空間。

4.智能體式（agentic）商業(yè)模式的基礎(chǔ)正在鞏固

實現(xiàn)完全自主購物的最大障礙之一，在于如何促成安全、實時的交易。

新一批初創(chuàng)公司正在正面解決這一挑戰(zhàn)，他們正在構(gòu)建AI原生支付軌道和數(shù)字錢包，使用戶能夠授權(quán)并限制AI智能體的支出。

總體而言，AI智能體支付基礎(chǔ)設(shè)施市場是整個AI智能體技術(shù)棧中最為新興的市場之一。

舉個例子，支付巨頭Stripe在2025年9月宣布將推出一個代理式支付（agentic payments）API。這家估值1070億美元的公司與OpenAI共同推出了代理式商業(yè)協(xié)議（Agentic Commerce Protocol）。

該協(xié)議旨在提供一個買家、AI智能體和企業(yè)之間標(biāo)準(zhǔn)化的通信框架，最終將使AI智能體能夠代表用戶完成購買。

隨著金融科技巨頭、AI初創(chuàng)公司和商業(yè)平臺共同聚焦于代理式支付這一挑戰(zhàn)，這種早期的合作將塑造未來的交易方式：安全、自主地，并在消費(fèi)者已經(jīng)信任的AI界面內(nèi)發(fā)生。

5.“數(shù)據(jù)護(hù)城河之戰(zhàn)”重塑企業(yè)軟件

隨著AI智能體的能力不斷增強(qiáng)，現(xiàn)有的軟件巨頭正在限制對其客戶數(shù)據(jù)的訪問。

Salesforce在2025年為Slack API設(shè)置了新的速率限制，阻止外部應(yīng)用程序批量訪問或長期存儲聊天數(shù)據(jù)，就是一個明顯的例子。

這給依賴于訪問多個記錄系統(tǒng)（systemsofrecord）中數(shù)據(jù)來自動化工作流程的AI初創(chuàng)公司（例如Glean這樣的知識管理平臺）帶來了難題，但它也給那些希望在其應(yīng)用中集成數(shù)據(jù)的企業(yè)帶來了摩擦。

這帶來了一場反制運(yùn)動。2025年9月，Snowflake發(fā)起了一個聯(lián)盟，與包括Salesforce在內(nèi)的十多家供應(yīng)商共同致力于制定標(biāo)準(zhǔn)化數(shù)據(jù)格式，使AI能夠跨越多個應(yīng)用程序訪問信息。

這場拉鋸戰(zhàn)將促使企業(yè)推動數(shù)據(jù)所有權(quán)，推動市場對幫助他們直接擁有數(shù)據(jù)基礎(chǔ)設(shè)施的解決方案的需求。

6.智能體監(jiān)控工具成為必不可少的存在

AI智能體的可靠性仍然是該領(lǐng)域的一大主要挑戰(zhàn)。那些會失敗、產(chǎn)生幻覺（hallucinate）或行為不可預(yù)測的智能體，會立即造成運(yùn)營問題。

這推動了市場對旨在管理智能體風(fēng)險的監(jiān)督能力的需求。

分析今年迄今為止在AI智能體可觀測性、評估和治理市場中發(fā)生的7筆早期交易（總?cè)谫Y額3090萬美元），可以凸顯出一些新興的技術(shù)需求：

• 語音智能體測試：Cekura（240萬美元種子輪）和Coval（330萬美元種子輪）都專注于語音AI測試和模擬，這表明對話式智能體需要獨特的可觀測性方法。

• 合成用戶生成：多家公司（Cekura、Coval、Janus）都專注于為智能體測試生成合成用戶（Synthetic user generation）。

• AI生產(chǎn)力衡量：Larridin獲得由Andreessen Horowitz領(lǐng)投的1700萬美元種子輪融資，這顯示了企業(yè)對量化AI智能體投資回報率（ROI）的強(qiáng)烈需求，重點是衡量人機(jī)協(xié)作勞動力的生產(chǎn)力。

其他精彩觀點
1.AI智能體營收競賽

編程AI智能體在商業(yè)化中遙遙領(lǐng)先，有6個軟件開發(fā)智能體進(jìn)入了收入榜單前列，其中包括市場領(lǐng)導(dǎo)者如Cursor（年經(jīng)常性收入5億美元）和Replit（1.5億美元）。這些初創(chuàng)公司已證明它們是資本效率最高的類別，平均每名員工創(chuàng)造140萬美元的收入（相比之下，所有頂級智能體類別的平均水平為每名員工59.4萬美元）。

客戶服務(wù)AI智能體獲得了最高的估值溢價，其平均收入倍數(shù)高達(dá)219倍（相比之下，所有頂級創(chuàng)收AI智能體的平均值為80倍）。這種估值差異反映了投資者對該領(lǐng)域適用性的信心，以及企業(yè)將迅速用AI智能體取代人工支持團(tuán)隊的預(yù)期。

這些創(chuàng)收領(lǐng)先的公司平均成立時間只有3.8年。盡管它們很年輕，但CB Insights的商業(yè)成熟度數(shù)據(jù)顯示，其中大多數(shù)已經(jīng)處于部署或規(guī)?；洚a(chǎn)品的階段。

圖：2025年收入最高的20家Agent初創(chuàng)公司

2.但“氛圍編程”的夏天結(jié)束了……

始于AI驅(qū)動編程領(lǐng)域的“淘金熱”，可能正在演變成一個燒錢的無底洞，為其他AI智能體類別預(yù)示了即將到來的挑戰(zhàn)。

像Anysphere（Cursor的開發(fā)者）和Lovable這樣在數(shù)月內(nèi)實現(xiàn)年經(jīng)常性收入（ARR）超過1億美元的公司，現(xiàn)在面臨著LLM推理成本增長高達(dá)20倍的困境。

這迫使它們采取速率限制和漲價措施，并在一些創(chuàng)始人尋求退出的情況下，將反向人才收購（即雇傭創(chuàng)始人并許可其技術(shù)）提上日程。

其他AI智能體公司（及其支持者）可以從中吸取教訓(xùn)。

3.AI智能體在企業(yè)工作流程中取得進(jìn)展

· 軟件開發(fā)Agent進(jìn)化：從代碼助手到風(fēng)險護(hù)欄

軟件開發(fā)智能體正在超越編程，納入關(guān)鍵的“護(hù)欄”功能：就是說，初創(chuàng)公司正從基本的編程輔助，轉(zhuǎn)向提供測試、質(zhì)量保證（QA）、代碼審查和調(diào)試解決方案。超過一半的公司正專注于通過基于瀏覽器的測試智能體和自動化審查系統(tǒng)，使“氛圍編程”（vibe coding）的風(fēng)險更低。

· 網(wǎng)絡(luò)瀏覽Agent：從通用走向?qū)I(yè)化

網(wǎng)絡(luò)瀏覽智能體正在超越通用場景：Y Combinator孵化了現(xiàn)有網(wǎng)絡(luò)瀏覽智能體市場50%以上的公司，但這些初創(chuàng)公司正通過有針對性的應(yīng)用進(jìn)行差異化競爭，例如遺留系統(tǒng)集成、軟件測試和質(zhì)量保證。這種向?qū)I(yè)化瀏覽智能體的轉(zhuǎn)變，提供了更具上下文的數(shù)據(jù)訪問能力，相比通用替代方案，能提高決策制定和自主性。

· 垂直Agent瞄準(zhǔn)高度監(jiān)管行業(yè)

受到高度監(jiān)管的行業(yè)正成為垂直AI智能體的主要目標(biāo)：在本輪落地中，醫(yī)療保健和金融服務(wù)占智能體AI公司的19%，其中，32%的垂直化智能體已在積極部署解決方案，另有45%處于新興/驗證階段。除了傳統(tǒng)的客戶服務(wù)應(yīng)用，初創(chuàng)公司正在解決抵押貸款處理和醫(yī)療運(yùn)營等行業(yè)特定的工作流程，其中一些已開始處理自主研究功能，這最終可能完全取代人類的某些角色。

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