股市又到了敏感時刻。

一方面，關(guān)稅談判面臨不確定性；另一方面，大盤處于3900點的相對高位+重要關(guān)口。

10月20日，中央黨校主辦的“學(xué)習(xí)時報”用第五版（高端智庫）整版的篇幅，刊登了兩篇文章，談股市和提振消費的關(guān)系，并冠以“重視發(fā)展資本市場提振消費的作用”的專題。

頭條文章的標(biāo)題為“資本市場提振消費的理論邏輯、傳導(dǎo)機制與政策舉措”，兩位作者分表是南京大學(xué)長江產(chǎn)業(yè)發(fā)展研究院常務(wù)院長、特約研究員。

二條文章標(biāo)題為“努力穩(wěn)股市讓老百姓的消費底氣更足”，作者為安徽大學(xué)商學(xué)院院長。

兩篇文章一開篇，都提及了今年3月，中辦、國辦印發(fā)的《提振消費專項行動方案》明確了資本市場財富效應(yīng)對消費的支撐作用。

第一篇文章強調(diào)了“資本市場對消費的賦能特性”，并提出：

要充分發(fā)揮資本市場提振消費的作用，明確其傳導(dǎo)機制與實踐路徑，有效提升居民消費能力及消費潛力，推動消費市場持續(xù)繁榮，并以消費繁榮反哺企業(yè)發(fā)展，增強企業(yè)可持續(xù)發(fā)展能力，促進(jìn)經(jīng)濟循環(huán)暢通，為構(gòu)建我國新發(fā)展格局、推動經(jīng)濟高質(zhì)量發(fā)展提供堅實支撐。

第二篇文章說：

穩(wěn)定的股市不僅能夠為實體經(jīng)濟注入更多的資本活水，還能通過財富效應(yīng)、心理效應(yīng)和預(yù)期效應(yīng)反向推動消費，增強經(jīng)濟內(nèi)循環(huán)的動力。因此，穩(wěn)股市是夯實老百姓消費底氣的關(guān)鍵舉措。

總之，股市穩(wěn)重向好不僅僅可以帶動消費，還可以解決經(jīng)濟發(fā)展中遇到的一系列問題，比如企業(yè)投資欲望低迷、經(jīng)濟循環(huán)不暢、發(fā)展質(zhì)量不高等。資本市場事實上成為當(dāng)前經(jīng)濟運行的中樞。

其實今年3月《提振消費專項行動方案》發(fā)布的時候，我曾在第一時間專文分析過。

在這份重要文件里，提及“拓寬財產(chǎn)性收入渠道”的段落，第一句話就是“多措并舉穩(wěn)住股市”，全段談及的也都是金融投資，而沒有提及住房。至于房子，則被放在了“大宗消費更新升級行動”里，強調(diào)其消費屬性。

這是一個重要變化。從后來國家發(fā)力方向看，的確在股市上用力最多，股市表現(xiàn)也最好。

現(xiàn)在，股市又到了敏感的時間窗口，關(guān)稅戰(zhàn)帶來不確定性，3900點的位置讓一些人恐高。

在這個時候，“學(xué)習(xí)時報”整版力挺資本市場，強調(diào)它對消費、對經(jīng)濟轉(zhuǎn)型的帶動作用，是一個重要的、值得關(guān)注的信號。

其實股市是否穩(wěn)中向好，還關(guān)系到關(guān)稅博弈。

關(guān)鍵時刻股市如果穩(wěn)不住，將影響全社會的信心；反之，股市抗壓可以樹立全民的信心。

特朗普非常關(guān)心股市，不僅密切關(guān)注美國股市，也高度關(guān)注中國股市。他第一個任期里，就曾多次對中國股市波動表態(tài)。

那時候，我們的市場信心有點不足。2018年3月到4月的第一輪博弈中，上證指數(shù)從3500點跌到了2440點左右，負(fù)面效應(yīng)比較明顯。

今年4月的第二輪博弈中，上證指數(shù)雖然跌了接近400個點，但守住了3000點大關(guān)，市場抗壓能力明顯增強。而且股市很快反彈，反而走出了一輪牛市行情。

這主要是兩個原因：第一，中國科技創(chuàng)新取得了長足的進(jìn)步，引發(fā)了全球范圍內(nèi)對中國科技創(chuàng)新企業(yè)的重新估值；第二，國家隊堅定護(hù)盤，明確了中央?yún)R金“類平準(zhǔn)基金”的地位。

股市穩(wěn)住了，人心自然就穩(wěn)住了，為我們贏得關(guān)稅博弈創(chuàng)造了條件。

現(xiàn)在，關(guān)稅博弈進(jìn)入第三輪，股市的點位比前兩次高了不少。這次能否創(chuàng)造奇跡、高位過坎？對此有一些人信心不足，最近科技股等板塊出現(xiàn)了大幅調(diào)整，就是這個原因。

學(xué)習(xí)時報的文章，就是在這個背景下發(fā)布的。

股市接下來會怎樣走？

短期，要看關(guān)稅談判的進(jìn)展和節(jié)奏。如果100%關(guān)稅落地，會有一定幅度調(diào)整。但從中長期看，高關(guān)稅是不可持續(xù)的，中美兩國都無法獲利，特朗普也認(rèn)同這一點。所以，不確定的主要是短期，中長期反而是相對確定的。

隨著中美兩國貿(mào)易結(jié)構(gòu)的不斷調(diào)整，N年之后，美國會赫然發(fā)現(xiàn)：主要逆差將不再來自中國，而是墨西哥、越南、德國、印度，美國需要對他們發(fā)動貿(mào)易戰(zhàn)了；高關(guān)稅雖然讓一些產(chǎn)業(yè)回流美國，但遠(yuǎn)沒有預(yù)期中的多。而中國對美國高科技領(lǐng)域的依賴度，將不斷降低，美國手里的牌越來越少。

而中國這一輪牛市，雖然會有反復(fù)，有大的波段，震蕩向好卻是堅定不移的。

今天還有一個大消息：特朗普稱將于明年初訪問中國，外交部回應(yīng)。

據(jù)環(huán)球時報等媒體報道，在10月21日外交部例行記者會上，有記者提問稱， 美國總統(tǒng)特朗普周一再次就臺灣問題發(fā)表言論，并表示對與中方領(lǐng)導(dǎo)人的關(guān)系充滿信心。特朗普還表示，他將于明年初訪問中國。外交部對特朗普的上述言論有何回應(yīng)？

對此，發(fā)言人郭嘉昆表示，中方在臺灣問題上的立場是一貫的、明確的，臺灣是中國領(lǐng)土不可分割的一部分，臺灣問題純屬中國內(nèi)政。如何解決臺灣問題是中國人自己的事，我們愿以最大的誠意，盡最大的努力爭取和平統(tǒng)一的前景，但絕不允許任何人、任何勢力，以任何方式將臺灣從中國分裂出去。

關(guān)于元首外交相關(guān)的問題，郭嘉昆強調(diào)，元首外交對中美關(guān)系發(fā)揮著不可替代的戰(zhàn)略引領(lǐng)作用，中美兩國元首保持著密切的溝通與交往。

“關(guān)于你提到的具體問題，我目前沒有可以提供的信息。”郭嘉昆說。

今天股市表現(xiàn)不錯，上證指數(shù)上漲了52點，創(chuàng)業(yè)板指數(shù)漲了3%，科創(chuàng)50指數(shù)漲了2.8%，兩市成交額達(dá)到18739億，較昨日放量1363億。

通信設(shè)備、元器件、船舶、半導(dǎo)體、工程機械等漲幅居前，房地產(chǎn)、建材、建筑板塊也有所反彈，僅煤炭開采加工、水力發(fā)電等板塊下跌。