10月20日，國(guó)際評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)穆迪發(fā)布對(duì)龍湖集團(tuán)的最新評(píng)級(jí)報(bào)告，確認(rèn)其企業(yè)家族評(píng)級(jí)為Ba3，較上期維持不變。

穆迪在報(bào)告中表示，該評(píng)級(jí)反映了龍湖集團(tuán)穩(wěn)定的經(jīng)營(yíng)性收入，高能級(jí)城市的品牌口碑與優(yōu)質(zhì)的土地儲(chǔ)備，以及嚴(yán)格的財(cái)務(wù)管理和良好的流動(dòng)性。以上優(yōu)勢(shì)平衡了地產(chǎn)開(kāi)發(fā)業(yè)務(wù)波動(dòng)對(duì)評(píng)級(jí)指標(biāo)的影響。

穆迪認(rèn)為，龍湖的流動(dòng)性狀況維持良好，預(yù)計(jì)公司的非受限在手現(xiàn)金加上經(jīng)營(yíng)性現(xiàn)金流將足以支付未來(lái)12-18個(gè)月的未付土地款、股息和到期債務(wù)。

該機(jī)構(gòu)預(yù)計(jì)，得益于高利潤(rùn)率的經(jīng)營(yíng)性收入增長(zhǎng)以及持續(xù)的債務(wù)削減，公司的信用指標(biāo)將在未來(lái)12-24個(gè)月內(nèi)恢復(fù)。

值得一提的是，穆迪本次報(bào)告較上次報(bào)告相比，評(píng)級(jí)方法論從住宅建筑與房地產(chǎn)開(kāi)發(fā)調(diào)整為REITs及其他商業(yè)地產(chǎn)，這是對(duì)龍湖業(yè)務(wù)模式轉(zhuǎn)型以及安全財(cái)務(wù)盤(pán)面的認(rèn)可。

在2025年上半年，龍湖集團(tuán)運(yùn)營(yíng)及服務(wù)業(yè)務(wù)收入進(jìn)一步增長(zhǎng)，合計(jì)為132.7億元，占總營(yíng)業(yè)收入22.6%，其中，運(yùn)營(yíng)業(yè)務(wù)收入為70.1億元，服務(wù)業(yè)務(wù)收入為62.6億元。在過(guò)去三年，龍湖的經(jīng)營(yíng)性業(yè)務(wù)保持了高毛利率，并自2024年以來(lái)成為主要的利潤(rùn)貢獻(xiàn)來(lái)源。

穆迪預(yù)計(jì)這一趨勢(shì)將在未來(lái)幾年持續(xù)下去，并對(duì)龍湖集團(tuán)經(jīng)營(yíng)性業(yè)務(wù)的增長(zhǎng)保持樂(lè)觀。

根據(jù)穆迪的預(yù)測(cè)，疊加現(xiàn)有商場(chǎng)升級(jí)改造后的有機(jī)增長(zhǎng)，以及新商場(chǎng)的增量貢獻(xiàn)，龍湖運(yùn)營(yíng)業(yè)務(wù)的租金收入將繼續(xù)以每年約5%-7%的速度增長(zhǎng)，在未來(lái)1-2年內(nèi)達(dá)到人民幣150-160億元。

在服務(wù)板塊上，穆迪預(yù)計(jì)由于管理面積的不斷擴(kuò)大，以及為客戶提供的服務(wù)不斷拓寬和優(yōu)化，服務(wù)收入將繼續(xù)以5%左右的年化增長(zhǎng)率穩(wěn)步增長(zhǎng)。

資料顯示，龍湖是行業(yè)內(nèi)較早在地產(chǎn)開(kāi)發(fā)業(yè)務(wù)之外布局運(yùn)營(yíng)和服務(wù)板塊的企業(yè)，并依托相關(guān)業(yè)務(wù)在經(jīng)濟(jì)新舊動(dòng)能轉(zhuǎn)換的關(guān)鍵時(shí)期，獲得穩(wěn)定的現(xiàn)金流及收入、利潤(rùn)。

在8月舉辦的中期業(yè)績(jī)發(fā)布會(huì)上，龍湖管理層也表示，運(yùn)營(yíng)和服務(wù)業(yè)務(wù)都要構(gòu)建自身在所處板塊的競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)，要持續(xù)保持自身的增長(zhǎng)，形成能力的護(hù)城河，為集團(tuán)未來(lái)的增長(zhǎng)保駕護(hù)航。