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長(zhǎng)期投資的關(guān)鍵不是預(yù)測(cè)市場(chǎng)，而是保持在場(chǎng)

世界上最遺憾的事，或許不是失敗，而是在經(jīng)歷過漫長(zhǎng)的煎熬之后，卻在剛看到勝利時(shí)就選擇離場(chǎng)，沒有收獲到后續(xù)勝利的果實(shí)。

隨著近期市場(chǎng)回暖，許多投資者卻陷入了“回本就賣”的循環(huán)。因?yàn)楹ε略俅巫^山車，最初長(zhǎng)期投資的信念逐漸被“回本就跑”的短期心態(tài)所取代。

但“回本就賣”可能是投資中最昂貴的陷阱。當(dāng)我們查閱歷史數(shù)據(jù)會(huì)發(fā)現(xiàn)，長(zhǎng)期投資的力量遠(yuǎn)比我們想象中強(qiáng)大。

一、為什么“回本就賣”是陷阱？

前幾天有位粉絲向我吐槽：“桑尼老師，我持有的基金剛剛回本，我就賣出了，沒想到后面又漲了20%，為什么我總是賣飛?。俊?/p>

這讓我想到一個(gè)經(jīng)典案例： 某券商曾統(tǒng)計(jì)發(fā)現(xiàn)，投資者在基金剛回本時(shí)賣出的概率遠(yuǎn)遠(yuǎn)大于虧損時(shí)。 這暴露了人性的弱點(diǎn)： 我們對(duì)損失的恐懼遠(yuǎn)大于對(duì)收益的渴望。

行為金融學(xué)有個(gè)術(shù)語叫“損失厭惡”—— 我們對(duì)損失的痛苦感受是同等收益帶來快樂的兩倍 。 所以當(dāng)投資回本時(shí)，很多人會(huì)迫不及待地賣出，只為擺脫“可能再次虧損”的焦慮感。

但正是這種心態(tài)，讓大多數(shù)人無法享受到資產(chǎn)的長(zhǎng)期增值。回本就賣，就像種下一棵樹，在它剛要枝繁葉茂時(shí)連根拔起。

二、保持在場(chǎng)，數(shù)據(jù)告訴你真相

市場(chǎng)波動(dòng)是常態(tài)，但從歷史數(shù)據(jù)看，市場(chǎng)的年度表現(xiàn)始終呈現(xiàn)牛熊交替的規(guī)律，既不會(huì)一直上漲，也不會(huì)一直下跌。

當(dāng)市場(chǎng)受因素?cái)_動(dòng)下跌時(shí)，投資者因擔(dān)心進(jìn)一步下跌而止損賣出，這種“越跌越賣”的非理性行為會(huì)讓價(jià)格明顯低于內(nèi)在價(jià)值。此時(shí)，價(jià)值回歸的影響力會(huì)開始顯現(xiàn)，市場(chǎng)往往會(huì)從低點(diǎn)反彈 。

那么長(zhǎng)期投資的效果到底如何？讓我們用數(shù)據(jù)說話：

以波動(dòng)較大的股票型基金指數(shù)為例，2004年1月1日至2023年6月30日的統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示：隨著持有時(shí)間的增加，獲得正收益的概率持續(xù)提高。持有10年及以上，獲得正收益的概率為100%。

JP摩根發(fā)布的Guide to Markets系列報(bào)告也顯示，在考察1945-2020年間的美股市場(chǎng)表現(xiàn)時(shí)，隨著投資期限延長(zhǎng)到20年或更多，幾乎沒有出現(xiàn)過虧損。 這項(xiàng)統(tǒng)計(jì)不僅說明了股市長(zhǎng)期向上的總體趨勢(shì)，也體現(xiàn)了時(shí)間對(duì)風(fēng)險(xiǎn)消減作用的重要性。

數(shù)據(jù)來源：Wind；統(tǒng)計(jì)區(qū)間：2004.1.1-2023.6.30；股票型基金數(shù)據(jù)采用萬得885000.WI普通股票型基金指數(shù)；模擬測(cè)算投資于指數(shù)，不代表單只成分基金的表現(xiàn)。模擬測(cè)算僅供參考，不代表真實(shí)收益，不代表未來，投資須謹(jǐn)慎。

三、如何避免“回本就賣”的沖動(dòng)？

1. 設(shè)定明確的投資目標(biāo)

在投資前就想清楚：這筆錢是用來做什么的？投資期限是多久？能承受多大波動(dòng)？沒有目標(biāo)的投資就像沒有舵的船，注定會(huì)隨波逐流。

2. 采取定投策略

定期定額投資能淡化擇時(shí)影響，避免情緒化操作。 當(dāng)市場(chǎng)下跌時(shí)，相同的金額可以買入更多份額；上漲時(shí)，則自然降低買入熱情。這種“自動(dòng)低買高賣”的機(jī)制，能有效平滑投資成本。

3. 聚焦長(zhǎng)期價(jià)值，忽略短期噪音

市場(chǎng)短期是投票機(jī)，長(zhǎng)期是稱重機(jī)。頻繁查看賬戶收益只會(huì)增加焦慮感，不妨把注意力轉(zhuǎn)移到生活本身，而不是每分鐘的漲跌。

4. 建立“再投資計(jì)劃”

如果你真的在回本后賣出了，那么接下來該怎么辦？提前制定再投資計(jì)劃，避免資金閑置。 可以考慮分批投入其他低估資產(chǎn)，或者等待市場(chǎng)調(diào)整后再次入場(chǎng)。

結(jié) 語

投資理財(cái)并不是要追求財(cái)務(wù)資源的最大化，而是要讓自己的財(cái)務(wù)資源能夠跟幸福的目標(biāo)相匹配，這才是核心所在。

對(duì)于普通人來說，投資理財(cái)并不是大多數(shù)人的主業(yè)！要致富一定是靠你自己的工作和事業(yè)，投資理財(cái)只是起到錦上添花的作用。

正如綠燈對(duì)一個(gè)不過馬路的人來說，并不是值得期待的事情一樣，在投資中堅(jiān)持自己的節(jié)奏，不被市場(chǎng)的喧囂影響，也是長(zhǎng)期理性投資的必修課。

克服“回本就賣”的沖動(dòng)，相信時(shí)間的力量，看淡短期漲跌、保持在場(chǎng)，才能享受長(zhǎng)期投資的復(fù)利饋贈(zèng)。

本文僅供參考，不構(gòu)成投資建議。市場(chǎng)有風(fēng)險(xiǎn)，投資需謹(jǐn)慎。

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桑尼先生

CFP中國(guó)注冊(cè)理財(cái)規(guī)劃師持證人，擁有基金、證券、保險(xiǎn)從業(yè)資格。

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