廣東
近日，昂瑞微回復(fù)了IPO第二輪審核問詢函，并將于2025年10月15日接受上交所上市委審議。
招股書顯示，昂瑞微三年虧超8億；截至2024年末，昂瑞微累計未彌補虧損達(dá)12.39億元；公司經(jīng)營活動現(xiàn)金流量凈額連續(xù)三年為負(fù)，2024年降至-1.87億元；公司實際控制人錢永學(xué)直接持股比例為3.86%。
值得注意的是，在原料成本上升、售價下滑，未披露擴(kuò)產(chǎn)及技術(shù)突破的情況下，昂瑞微毛利實現(xiàn)了上漲。
招股書顯示，2023年至2025年上半年，昂瑞微5G PA及模組的銷售單價持續(xù)下滑，從3.30元/顆降至3.21元/顆，2025年上半年大幅下跌36%至2.04元/顆。
生產(chǎn)原材料價格也在上漲，招股書顯示，作為5G PA及模組的核心原材料，晶圓的采購單價在2025年上半年同比上漲20%，從2024年的7598.81元/片升至9160.15元/片；同時，基板采購單價同比上漲50%，封測服務(wù)單價僅下降7%，核心原材料與關(guān)鍵服務(wù)的成本并未出現(xiàn)明顯降幅。
售價下滑，成本上升，該產(chǎn)品的毛利率卻逆勢上漲，從2023年的20.65%小幅降至2024年的19.86%后，2025年上半年飆升至25.12%，較2024年提升5.26個百分點。
昂瑞微在回復(fù)中給出的解釋是，“5GPA及模組的成本一年之內(nèi)降低了51.38%”。
在既未披露5G PA及模組的產(chǎn)能大幅擴(kuò)張信息，也未提及核心技術(shù)突破帶來的生產(chǎn)效率提升，在晶圓等原材料漲價的背景下，昂瑞微如何實現(xiàn)51.38%的成本降幅？
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