作者| 方喬

編輯| 劉漁

環(huán)球影城在中國(guó)的日子，其實(shí)并沒有那么光鮮亮麗。

北京首都旅游集團(tuán)披露的財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)顯示：旗下負(fù)責(zé)環(huán)球影城投資運(yùn)營(yíng)的北京首寰文化旅游投資有限公司，2023年和2024年連續(xù)兩年各虧損超過(guò)15億元，累計(jì)虧損突破30億元。

環(huán)球影城這座耗資460億元、籌備近20年的主題公園，開業(yè)四年仍處于虧損狀態(tài)。同樣是國(guó)際品牌，上海迪士尼2024年實(shí)現(xiàn)營(yíng)收134億元、凈利潤(rùn)10億元，香港迪士尼在連虧9年后憑借冰雪奇緣主題區(qū)實(shí)現(xiàn)盈利8.38億港元。

根據(jù)中國(guó)主題公園研究院統(tǒng)計(jì)，截至2024年10月，全國(guó)近400家主題公園中僅一半實(shí)現(xiàn)盈利，四分之一處于虧損狀態(tài)。

巨額投資、漫長(zhǎng)回收周期、區(qū)域經(jīng)濟(jì)差異以及消費(fèi)趨勢(shì)變化，正在重塑這個(gè)行業(yè)的競(jìng)爭(zhēng)格局。

北京環(huán)球影城項(xiàng)目從醞釀到落地歷時(shí)近20年，2001年北京市政府便與美國(guó)環(huán)球集團(tuán)展開商談，直到2014年才獲得正式批文。

最初規(guī)劃整個(gè)度假區(qū)占地超過(guò)4平方公里，首期投資200多億元，但《華爾街日?qǐng)?bào)》報(bào)道顯示，建設(shè)過(guò)程中預(yù)算翻倍至65億美元，折合人民幣約414億元。最終項(xiàng)目總投資達(dá)到460億元，較上海迪士尼的340億元高出120億元。

投資規(guī)模帶來(lái)相應(yīng)的財(cái)務(wù)負(fù)擔(dān)，北京首旅集團(tuán)在回應(yīng)銀行間市場(chǎng)交易商協(xié)會(huì)問(wèn)詢時(shí)表示，虧損主要源于項(xiàng)目前期投入較大以及運(yùn)營(yíng)前期折舊攤銷額度較高。按照會(huì)計(jì)準(zhǔn)則，首寰每年15億元的虧損中，約30%應(yīng)歸屬于持股30%的美國(guó)康卡斯特集團(tuán)。

需要說(shuō)明的是，首寰的財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)中除環(huán)球影城核心區(qū)外，還包括員工公寓、地下車庫(kù)、超市等外圍配套項(xiàng)目，這些項(xiàng)目分擔(dān)了部分虧損，但主要影響因素仍是環(huán)球影城自身經(jīng)營(yíng)狀況。

客流量不足是環(huán)球影城虧損的直接原因，2024年北京環(huán)球影城入園人次為988萬(wàn)，僅為上海迪士尼1400萬(wàn)人次的70%。營(yíng)收方面，2024年首寰實(shí)現(xiàn)營(yíng)收79.23億元，不足上海迪士尼134億元的六成。

北京首旅集團(tuán)董事長(zhǎng)宋宇此前預(yù)計(jì)，環(huán)球影城每年將接待1000萬(wàn)至1200萬(wàn)人次游客。中信建投證券研報(bào)更為樂觀，預(yù)測(cè)園區(qū)成熟后可吸引1500萬(wàn)至2000萬(wàn)人次，年?duì)I業(yè)額達(dá)到250億至300億元。

但現(xiàn)實(shí)與預(yù)期存在較大差距，即使達(dá)到理想客流水平，覆蓋前期投入仍需較長(zhǎng)時(shí)間。

中國(guó)主題公園市場(chǎng)正經(jīng)歷深度調(diào)整，中國(guó)主題公園研究院院長(zhǎng)林煥杰披露，2024年全國(guó)主題公園市場(chǎng)客流量整體下降10%至30%，2025年春節(jié)基本延續(xù)這一趨勢(shì)。

市場(chǎng)呈現(xiàn)兩種狀況：部分園區(qū)客流量和收入雙降，部分園區(qū)游客量持平或略有增長(zhǎng)但收入仍在下降。這種“游客多、收入少”的現(xiàn)象背后，是整體消費(fèi)趨勢(shì)收緊以及主題公園非剛需屬性的共同作用。

頭部企業(yè)的表現(xiàn)反映出市場(chǎng)分化，《2024中國(guó)主題公園競(jìng)爭(zhēng)力評(píng)價(jià)報(bào)告》將上海迪士尼和北京環(huán)球影城列為綜合評(píng)價(jià)前兩位，但兩者經(jīng)營(yíng)狀況差異明顯。

上海迪士尼憑借米老鼠、漫威等全球知名IP以及本土化戰(zhàn)略鞏固了市場(chǎng)地位。北京環(huán)球影城主要依托《哈利·波特》《變形金剛》等電影IP吸引觀眾。

北京環(huán)球影城通過(guò)季節(jié)性主題活動(dòng)吸引游客重復(fù)游覽，此前舉辦的“驚彩”環(huán)球主題活動(dòng)已進(jìn)入第三年，今年推出四大主題驚嚇空間和兩大驚叫區(qū)，哈利·波特的魔法世界首次加入“食死徒來(lái)襲”沉浸式體驗(yàn)。

盡管部分網(wǎng)友質(zhì)疑活動(dòng)同質(zhì)化以及今年演出水準(zhǔn)下降，但該活動(dòng)確實(shí)契合了年輕消費(fèi)者對(duì)新奇體驗(yàn)和社交分享的需求。

市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)持續(xù)加劇，今年7月上海樂高樂園正式開園，首周末門票售罄，但首發(fā)熱度過(guò)后，暑期工作日客流未達(dá)預(yù)期。

樂高核心受眾為2至12歲兒童家庭，受眾范圍較窄，限制了其在二次消費(fèi)和會(huì)員體系方面的發(fā)展空間，復(fù)游率相對(duì)有限。9月中旬上海樂高樂園推出限時(shí)單日門票半價(jià)優(yōu)惠，從側(cè)面反映其面臨的客流壓力。

本土主題公園也在積極拓展市場(chǎng)，常州中華恐龍園憑借鮮明的恐龍主題定位，2025年暑期首次進(jìn)入全國(guó)熱門主題樂園前十。泡泡瑪特城市樂園依托“LABUBU”“星星人”等自有IP吸引了大量年輕消費(fèi)者。

中國(guó)主題公園研究院測(cè)算顯示，主題公園每產(chǎn)生1元直接收入，可為所在城市帶來(lái)3.8元間接收入，并拉動(dòng)上下游產(chǎn)業(yè)6至15元增長(zhǎng)，綜合社會(huì)效益達(dá)到18.8元。這種經(jīng)濟(jì)拉動(dòng)效應(yīng)決定了市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)將持續(xù)下去。

北京環(huán)球影城實(shí)現(xiàn)盈利并非沒有先例可循，香港迪士尼曾連續(xù)虧損9年，但2023年12月推出冰雪奇緣主題區(qū)后客流大幅增長(zhǎng)，2024年實(shí)現(xiàn)盈利8.38億港元，創(chuàng)下開業(yè)以來(lái)最佳業(yè)績(jī)。

不過(guò)截至2024年3月底，北京首旅集團(tuán)已表示“暫無(wú)重大擬建工程”，二期項(xiàng)目可能延后。作為亞洲第三座、全球第五座環(huán)球影城，這個(gè)項(xiàng)目的未來(lái)發(fā)展仍需在巨額投資與漫長(zhǎng)回收期之間尋求平衡。

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