作者| 方喬

編輯| 劉漁

國(guó)慶假期剛開始，娃哈哈就出事了。

據(jù)多家媒體報(bào)道，10月2日，娃哈哈集團(tuán)核心高管嚴(yán)學(xué)峰因涉嫌違紀(jì)，被杭州市上城區(qū)紀(jì)委立案審查。

這個(gè)名字對(duì)外界來(lái)說(shuō)有些陌生，但在娃哈哈內(nèi)部，嚴(yán)學(xué)峰的分量不輕——他是宏勝飲料集團(tuán)生產(chǎn)中心總監(jiān)，在近190家娃哈哈關(guān)聯(lián)公司擔(dān)任監(jiān)事，更是宗馥莉接班以來(lái)最信任的“”宏勝系”核心人物。

立案通知書送達(dá)后，嚴(yán)學(xué)峰不能出國(guó)、不能辭職、不能晉升，連退休手續(xù)都辦不了。這次調(diào)查發(fā)生在一個(gè)特殊時(shí)間點(diǎn)——距離娃哈哈桶裝水業(yè)務(wù)轉(zhuǎn)移引發(fā)爭(zhēng)議已有數(shù)月，而宗馥莉剛剛宣布要啟用新品牌“娃小宗”。

一個(gè)核心高管的落馬，表面上看是個(gè)人問題，實(shí)際上是娃哈哈管理問題的折射。

嚴(yán)學(xué)峰出事，和今年3月的一場(chǎng)業(yè)務(wù)調(diào)整脫不了干系。財(cái)新網(wǎng)援引多個(gè)信源報(bào)道，去年底宗馥莉做了個(gè)決定：把浙江娃哈哈飲用水有限公司的桶裝水銷售業(yè)務(wù)，轉(zhuǎn)給杭州迅爾城通商貿(mào)有限公司。

這家接手業(yè)務(wù)的公司，法定代表人就是嚴(yán)學(xué)峰，股權(quán)100%屬于宏勝飲料集團(tuán)。今年3月25日方案正式執(zhí)行后，事情就變了味道。

原本負(fù)責(zé)桶裝水經(jīng)營(yíng)的浙江娃哈哈飲用水公司，一下子成了給別人打工的代工廠。桶裝水的加工費(fèi)被壓到2.75元一桶，而迅爾城通卻把銷售較好的純凈水從6.5元漲到7元。這中間的差價(jià)提升了宏勝系企業(yè)的利潤(rùn)。

這筆賬算下來(lái)，浙江娃哈哈飲用水公司的股東就不干了。這家公司娃哈哈集團(tuán)持股68.5%，內(nèi)部員工和社會(huì)資本持股31.5%。業(yè)務(wù)被轉(zhuǎn)走后，公司營(yíng)收和利潤(rùn)雙雙下滑。

嚴(yán)學(xué)峰在整個(gè)操作中扮演的角色很關(guān)鍵，他不光是迅爾城通的法定代表人和經(jīng)理，還是這套方案的主要執(zhí)行者。從2007年宗馥莉接手宏勝飲料集團(tuán)開始，嚴(yán)學(xué)峰就在她手下做事，這一干就是十幾年。

2024年宗馥莉正式接管娃哈哈后，嚴(yán)學(xué)峰跟著一批“宏勝系”人馬進(jìn)入娃哈哈核心層，分管供應(yīng)鏈和生產(chǎn)?；⑿岬膱?bào)道提到，他直接負(fù)責(zé)推動(dòng)訂單轉(zhuǎn)移、發(fā)貨和開票，很多經(jīng)銷商還沒簽新合同，業(yè)務(wù)就已經(jīng)切過(guò)去了。

上城區(qū)紀(jì)委這個(gè)時(shí)候出手，信號(hào)很明顯。娃哈哈的股權(quán)結(jié)構(gòu)是上城區(qū)國(guó)資占46%、宗馥莉占29.4%、職工持股會(huì)占24.6%，國(guó)資是大股東。

據(jù)了解，上城區(qū)財(cái)政局已經(jīng)委托評(píng)估機(jī)構(gòu)和會(huì)計(jì)師事務(wù)所，對(duì)包括飲用水公司在內(nèi)的18家娃哈哈系企業(yè)做合規(guī)審查，重點(diǎn)就是看關(guān)聯(lián)交易的定價(jià)合不合理。

嚴(yán)學(xué)峰被查不是宗馥莉遇到的唯一麻煩。就在紀(jì)委立案前幾天，香港高等法院駁回了她在18億美元離岸信托糾紛案中的上訴，繼續(xù)凍結(jié)她控制的建浩創(chuàng)投賬戶資產(chǎn)。這起官司是宗馥莉三個(gè)同父異母的弟妹發(fā)起的，要追索宗慶后的遺產(chǎn)。

更棘手的是“娃哈哈”商標(biāo)的歸屬問題，國(guó)家知識(shí)產(chǎn)權(quán)局的數(shù)據(jù)顯示，截至今年10月，所有“娃哈哈”系列商標(biāo)還登記在娃哈哈集團(tuán)名下，宗馥莉之前想轉(zhuǎn)387件商標(biāo)，現(xiàn)在卡在、補(bǔ)正通知”環(huán)節(jié)動(dòng)不了。

商標(biāo)轉(zhuǎn)不走，宗馥莉就準(zhǔn)備了后手。宏勝集團(tuán)從今年5月開始，密集申請(qǐng)了45類“娃小宗”商標(biāo)，什么品類都覆蓋了。到9月份，宗馥莉給經(jīng)銷商發(fā)通知，說(shuō)從2026年開始用新品牌。

但“娃小宗”這個(gè)名字能不能行，現(xiàn)在還是問號(hào)。國(guó)家知識(shí)產(chǎn)權(quán)局的信息顯示，食品飲料相關(guān)的幾個(gè)類別商標(biāo)，今年6月和8月都有人提異議，異議方很可能就是娃哈哈集團(tuán)。

商標(biāo)還沒落地，市場(chǎng)反應(yīng)已經(jīng)不太好。經(jīng)銷商那邊阻力很大，畢竟"娃哈哈"這個(gè)牌子做了三十多年，消費(fèi)者認(rèn)的是這個(gè)。突然換成“娃小宗”，前期推廣要花多少錢？市場(chǎng)能不能接受？誰(shuí)心里都沒底。

而改名的背后，其實(shí)是業(yè)績(jī)的壓力。宗馥莉接受財(cái)經(jīng)采訪時(shí)承認(rèn)，2025年娃哈哈業(yè)績(jī)不太好，上半年銷量增速在往下掉。尼爾森的數(shù)據(jù)更直接：AD鈣奶在華東地區(qū)銷售額下降37%，純凈水市占率從18%跌到12%。

華東可是娃哈哈的基本盤，占全國(guó)飲料消費(fèi)市場(chǎng)近四分之一，這塊市場(chǎng)要是守不住，影響就大了。Tech星球找了6個(gè)經(jīng)銷商了解情況，4個(gè)說(shuō)今年銷量跟去年差不多，另外2個(gè)都在下滑，整體至少跌了30%。照這個(gè)趨勢(shì)，今年能不能保住700億營(yíng)收都不好說(shuō)。

往前看，從2015年到2023年，娃哈哈營(yíng)收基本在500億上下打轉(zhuǎn)，8年沒什么增長(zhǎng)。2024年突破700億，但宗馥莉自己都說(shuō)了，這里面有不少是因?yàn)樽趹c后去世后的情懷消費(fèi)。

對(duì)比農(nóng)夫山泉這些年的增速，娃哈哈明顯慢了。包裝飲用水市場(chǎng)，娃哈哈市占率9.9%排第四，多年沒變過(guò)，跟農(nóng)夫山泉的26.5%、怡寶的21.3%差距不小。

宗馥莉也在想辦法，她把2025年的重點(diǎn)放在水和茶上，接連推出無(wú)糖茶產(chǎn)品，但效果一般。今年5月上市的娃小宗無(wú)糖茶，到現(xiàn)在都沒什么水花，有些經(jīng)銷商的冰柜里壓根就沒鋪貨。問題在于，娃哈哈這些年確實(shí)落后了。

無(wú)糖茶這個(gè)賽道，農(nóng)夫山泉的東方樹葉今年上半年?duì)I收就破了百億，怡寶的“佐味茶事”去年銷量增長(zhǎng)122%。人家都跑起來(lái)了，娃哈哈才剛起步，追起來(lái)很難。

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