10月2日，國慶假期繼續(xù)。港股迎來10月份第一個交易日，恒生指數(shù)、恒生科技紛紛高開高走，不僅再度創(chuàng)今年以來新高，也都紛紛創(chuàng)出4年多新高。

隔夜美股市場上，中概股多數(shù)上漲，納斯達(dá)克中國金龍指數(shù)漲1.44%，萬得中概科技龍頭指數(shù)漲1.23%。熱門中概股唯品會漲5.36%，百度集團(tuán)漲4.3%，京東集團(tuán)漲3.4%，阿里巴巴漲2.25%等。多個市場中，中國資產(chǎn)都紛紛走強。

// 中國科技公司動作頻頻//

香港金管局表示，截至9月30日，共收到36家機構(gòu)提交的穩(wěn)定幣牌照申請，當(dāng)中包括銀行、科技企業(yè)、證券/資產(chǎn)管理/投資公司、電商、支付機構(gòu)等。金管局發(fā)言人表示，該局會審視申請資料，并按照《穩(wěn)定幣條例》和相關(guān)監(jiān)管要求進(jìn)行審批，爭取于明年初公布首批穩(wěn)定幣發(fā)行人牌照。牌照申請設(shè)有較高的門檻，首階段只會發(fā)出數(shù)個牌照。

近日，DeepSeek宣布其官方App、網(wǎng)頁端及小程序已升級至DeepSeek-V3.2-Exp版本。該公司表示，得益于新模型服務(wù)成本的大幅降低，官方API價格相應(yīng)下調(diào)，開發(fā)者調(diào)用DeepSeek API的成本將降低超過50%。此外，DeepSeek-V3.2-Exp模型也已在Hugging Face平臺發(fā)布并開源，進(jìn)一步推動了其技術(shù)的普及。

// 機構(gòu)看好中國資產(chǎn)持續(xù)受益//

方正證券最新研報認(rèn)為，2025年四季度大類資產(chǎn)配置：美聯(lián)儲再啟降息周期，中國資產(chǎn)有望持續(xù)受益。

港股市場：港股對全球流動性改善、美元走弱及風(fēng)險偏好修復(fù)具備較好響應(yīng)。從歷史統(tǒng)計來看，恒生指數(shù)在美聯(lián)儲降息前后普遍出現(xiàn)階段性反彈。相較標(biāo)普500指數(shù)能夠展現(xiàn)出穩(wěn)定超額收益和較高勝率。另外，跨市場布局港股，均衡配置兩地優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)，有利于降低單一市場政策或情緒沖擊影響。

國內(nèi)債券：當(dāng)前債券市場核心驅(qū)動從此前的“股債蹺蹺板”轉(zhuǎn)向政策博弈。隨著8月社融見頂回落，大概率預(yù)示著利率年內(nèi)“雙頂”已現(xiàn)，待市場情緒企穩(wěn)和政策擔(dān)憂消退或明朗，將迎來年內(nèi)第二次高性價比的配置窗口。

大宗商品：反內(nèi)卷政策持續(xù)推進(jìn)，關(guān)注后續(xù)產(chǎn)能去化政策的實際落地。（1）原油方面：地緣政治沖突邊際緩和，OPEC+戰(zhàn)略轉(zhuǎn)向供應(yīng)端持續(xù)擴張油價短期承壓；（2）工業(yè)金屬方面：全球制造業(yè)繼續(xù)弱勢運行壓制需求端資源國政策變化對供給造成擾動，關(guān)注集中度較高的金屬品種；（3）農(nóng)產(chǎn)品方面：不同細(xì)分品種存在較大差異；（4）貴金屬方面：全球目前仍然處于政府加杠桿階段，尤其對于美國而言，中長期赤字率易上難下，對應(yīng)黃金的貨幣屬性或持續(xù)凸顯，持續(xù)構(gòu)成利好。

Alice Chat （ACHAT）

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