近日，“五個(gè)女博士”母公司北京青顏博識(shí)健康管理有限公司（簡(jiǎn)稱“北京青顏”）的減資舉動(dòng)引發(fā)了行業(yè)廣泛關(guān)注。企查查數(shù)據(jù)顯示，2025年9月23日，北京青顏的注冊(cè)資本由3147.36萬(wàn)元大幅減少至1800萬(wàn)元，減資額度高達(dá)1347.36萬(wàn)元。而這一減資行為，恰好發(fā)生在北京青顏加大研發(fā)投入的關(guān)鍵時(shí)期，不禁讓人對(duì)其背后的戰(zhàn)略調(diào)整充滿好奇。

“五個(gè)女博士”品牌成立于2019年，由五位畢業(yè)于北京大學(xué)的醫(yī)學(xué)女博士共同創(chuàng)立，不過(guò)目前僅有北京大學(xué)營(yíng)養(yǎng)學(xué)博士姜珺仍在股東行列，其他四人已不在公司股東名單之中。該品牌旗下的膠原蛋白肽維C飲品、膠原蛋白肽EGCG飲品等明星產(chǎn)品，憑借良好的口碑，多次登頂天貓、抖音、京東三大平臺(tái)膠原蛋白肽飲品銷售榜。截至2024年，“五個(gè)女博士”膠原蛋白肽飲品全網(wǎng)銷量已突破4億瓶，平均每10秒就能售出1瓶，其抖音平臺(tái)復(fù)購(gòu)率更是高達(dá)68%，遠(yuǎn)超行業(yè)35%的平均水平。

值得注意的是，在2024年10月30日，北京青顏的股權(quán)結(jié)構(gòu)曾發(fā)生過(guò)一次變動(dòng)，成都壹叁交子創(chuàng)業(yè)投資合伙企業(yè)（有限合伙）和高祿峰成為新的股東，而北京虹石靜遠(yuǎn)創(chuàng)業(yè)投資管理有限公司則選擇退出，北京融華匯投資管理有限公司也減持了3.1772%的股權(quán)至1.9064%。

企業(yè)減資通常有多種原因。比如股東可能存在抽逃出資的情況，或者新股東的出資未完全到位，公司通過(guò)減資來(lái)使注冊(cè)資本回歸真實(shí)水平。也可能是為了優(yōu)化股權(quán)結(jié)構(gòu)，在股東退出或企業(yè)回購(gòu)股東股權(quán)時(shí)進(jìn)行減資。另外，當(dāng)公司資本過(guò)剩，超過(guò)了實(shí)際經(jīng)營(yíng)所需，為了提高資本利用效率，也會(huì)選擇減資。還有可能是公司累計(jì)虧損嚴(yán)重，通過(guò)減資來(lái)彌補(bǔ)虧損。

此次北京青顏減資，究竟是出于何種原因呢？截至發(fā)稿前，相關(guān)媒體就減資原因向“五個(gè)女博士”方面進(jìn)行求證，但并未獲得回應(yīng)。

在減資之前，北京青顏可謂動(dòng)作頻頻。公司密集申請(qǐng)了多項(xiàng)專利，僅2025年6月就拿下了十余項(xiàng)發(fā)明專利授權(quán)，涉及膠原蛋白肽、彈性蛋白肽等產(chǎn)品的制備方法。同時(shí)，北京青顏還高調(diào)宣傳其獲得的“國(guó)際蒙特獎(jiǎng)”，并將該獎(jiǎng)項(xiàng)稱為食品界的“諾貝爾獎(jiǎng)”。然而，據(jù)媒體報(bào)道，“國(guó)際蒙特獎(jiǎng)”的獲獎(jiǎng)率高達(dá)90%，其含金量遭到了廣泛質(zhì)疑。有業(yè)內(nèi)人士和法律專家指出，該獎(jiǎng)項(xiàng)缺乏權(quán)威性和實(shí)際含金量，部分企業(yè)只是為了追求宣傳效果，付費(fèi)購(gòu)買這類國(guó)際獎(jiǎng)項(xiàng)作為公關(guān)工具。

此外，“五個(gè)女博士”此前還曾多次因虛假宣傳被罰。2023年，其廣告因反復(fù)呈現(xiàn)女性抱怨生活困境并引出“都是你們逼的”這一標(biāo)志性口號(hào)，被指風(fēng)格“洗腦”，有販賣焦慮之嫌。2023年6月14日，北京青顏因發(fā)布該廣告被北京市朝陽(yáng)區(qū)市場(chǎng)監(jiān)督管理局以“違背社會(huì)良好風(fēng)尚”為由，處以40萬(wàn)元罰款。2024年4月28日，上海定向廣告?zhèn)鞑ビ邢薰臼鼙本┣囝佄邪l(fā)布的該廣告，也因存在物化女性、制造焦慮等問(wèn)題，被處以20萬(wàn)元罰款。

一邊是研發(fā)投入的增加和獎(jiǎng)項(xiàng)的獲取，一邊是資本的大幅收縮以及過(guò)往的負(fù)面記錄，“五個(gè)女博士”母公司北京青顏的未來(lái)走向充滿了不確定性。減資或許是公司新一輪戰(zhàn)略布局的開(kāi)始，如何在資本調(diào)整期平衡好營(yíng)銷與產(chǎn)品的關(guān)系，真正夯實(shí)研發(fā)內(nèi)功，將是“五個(gè)女博士”從“網(wǎng)紅”走向“長(zhǎng)紅”的關(guān)鍵所在。