文=貞觀108坊 圖/網(wǎng)絡(luò)

一紙限高令，貼在曾經(jīng)的中國(guó)首富身上，比普通人更強(qiáng)烈的反差感，折射出一個(gè)時(shí)代的轉(zhuǎn)型陣痛。

9月28日，企查查APP上一則信息引起轟動(dòng)：大連萬達(dá)集團(tuán)股份有限公司及其法定代表人王健林被限制高消費(fèi)。這位曾經(jīng)高喊“先定一個(gè)小目標(biāo)，掙它一個(gè)億”的企業(yè)家，如今因1.86億元的債務(wù)被列入“限高”名單。

中國(guó)執(zhí)行信息公開網(wǎng)顯示，大連萬達(dá)集團(tuán)新增一則被執(zhí)行人信息，執(zhí)行標(biāo)的高達(dá)4億余元。風(fēng)險(xiǎn)信息顯示，該公司現(xiàn)存多條被執(zhí)行人信息，被執(zhí)行總金額超過53億元。

01

商業(yè)模式的黃昏

王健林被限高，表面上是個(gè)人的困境，實(shí)質(zhì)上是一種商業(yè)模式的黃昏。萬達(dá)的崛起源于“借錢生錢”的金融游戲——用三五年就要還的短期貸款，去投那些要十五年甚至更久才能回本的萬達(dá)廣場(chǎng)。

這種方式在市場(chǎng)向好時(shí)看似高明，一旦風(fēng)向轉(zhuǎn)變，便難以為繼。

萬達(dá)的激進(jìn)擴(kuò)張背后是“富貴險(xiǎn)中求”的勇氣。但這種冒險(xiǎn)精神在市場(chǎng)飽和、政策調(diào)整面前，顯露出其脆弱的一面。當(dāng)短期債務(wù)與長(zhǎng)期投資之間的平衡被打破，資金鏈斷裂成為必然。

02

對(duì)賭協(xié)議的陷阱

真正將萬達(dá)推向深淵的是那份致命的“對(duì)賭協(xié)議”。

為了讓珠海萬達(dá)商管上市，王健林簽下協(xié)議：如果2023年底上不了市，就得自己掏錢連本帶利回購(gòu)?fù)顿Y人的股份，一共380億。結(jié)果，上市沒成功，賭輸了。

這份對(duì)賭協(xié)議像一顆炸彈，一下子把萬達(dá)資金鏈的大窟窿炸了出來。王健林曾經(jīng)憑借膽識(shí)和冒險(xiǎn)精神打造了萬達(dá)帝國(guó)，但同樣的特質(zhì)最終也成為拖累企業(yè)的枷鎖。

03

惡性循環(huán)的困境

為應(yīng)對(duì)危機(jī)，王健林開啟了大規(guī)模的資產(chǎn)出售。2023年至2025年間，超過80座萬達(dá)廣場(chǎng)被掛牌出售。2025年，萬達(dá)將48座萬達(dá)廣場(chǎng)打包賣給了由太盟、騰訊、京東等組成的“接盤團(tuán)”。

但賣資產(chǎn)的速度趕不上債務(wù)累積的速度。到2024年第三季度末，大連萬達(dá)商管一年內(nèi)要還的短期債務(wù)超過439億，而賬上現(xiàn)金只有151億。

更嚴(yán)重的是，萬達(dá)旗下核心公司的股權(quán)被大量?jī)鼋Y(jié)。股權(quán)凍結(jié)意味著法院在財(cái)產(chǎn)上貼了封條，不能動(dòng)也不能賣。這創(chuàng)造了一個(gè)惡性循環(huán)：越?jīng)]錢，越要賣資產(chǎn)；資產(chǎn)被凍結(jié)，就越賣不掉，就越?jīng)]錢。

04

限高令的象征意義

對(duì)普通人來說，限高令可能意味著實(shí)際消費(fèi)限制，但對(duì)王健林而言，限制的是體面和信用。當(dāng)一家企業(yè)的老板被稱為“老賴”，所有銀行、合作伙伴、供應(yīng)商都會(huì)用警惕的眼光重新打量。

商業(yè)信任開始崩盤。新的貸款基本別想了，舊的債務(wù)會(huì)被加速催收。限高令如同一片最先飄落的秋葉，預(yù)示著商業(yè)冬天的來臨。

05

時(shí)代轉(zhuǎn)換的隱喻

王健林的起伏不僅是個(gè)人命運(yùn)的變化，更是中國(guó)商業(yè)地產(chǎn)時(shí)代變遷的縮影。那個(gè)曾經(jīng)敢和馬云叫板、把萬達(dá)廣場(chǎng)開遍全國(guó)的業(yè)務(wù)模式，正在經(jīng)歷嚴(yán)峻考驗(yàn)。

靠膽子大、借錢多就能賺大錢的時(shí)代，已經(jīng)結(jié)束?，F(xiàn)在比的是誰(shuí)現(xiàn)金流健康、誰(shuí)運(yùn)營(yíng)得精細(xì)，看誰(shuí)能熬過這個(gè)冬天。

對(duì)于普通人來說，萬達(dá)的故事令人感慨。那個(gè)曾經(jīng)看似不可企及的商業(yè)巨人，如今也面臨著和普通人相似的困境——如何平衡收入與支出，如何應(yīng)對(duì)到期的賬單。

這種共鳴感，正是王健林故事引發(fā)廣泛關(guān)注的社會(huì)心理基礎(chǔ)。

繩子在一寸一寸地收緊。71歲的王健林還在硬撐。他最近一次公開露面是今年8月底，在克拉瑪依考察招商引資、文旅發(fā)展等工作。曾經(jīng)在年會(huì)上高歌《向天再借五百年》的商業(yè)巨子，如今默默奔走，努力維系著岌岌可危的商業(yè)帝國(guó)。

與某些選擇“躺平”或“跑路”的企業(yè)家不同，王健林選擇了一條艱難的路——割肉還債。他沒跑路，沒做危害社會(huì)的事，只是一門心思應(yīng)對(duì)債務(wù)。這種硬扛到底的態(tài)度，倒頗有幾分軍人的硬氣。

商業(yè)世界沒有永遠(yuǎn)的王者，只有不斷適應(yīng)的生存者。萬達(dá)的困境提示我們：下一個(gè)商業(yè)時(shí)代，需要的可能是不同的思維、不同的能力。

點(diǎn)擊關(guān)鍵詞 看看我們做過什么

中國(guó)城事