ADC已經(jīng)Next Level了，誰是下一個(gè)十年的引領(lǐng)者？

在腫瘤治療的百年探索史上，很少有一個(gè)概念能像Magic bullets一樣充滿想象力。1913年，德國科學(xué)家保羅·埃爾利希提出，要找到一種“魔法子彈”，能精準(zhǔn)打擊病灶而不傷害正常細(xì)胞。一個(gè)世紀(jì)之后，這種設(shè)想在ADC上被逐漸實(shí)現(xiàn)。ADC將單克隆抗體與細(xì)胞毒藥物結(jié)合，兼具靶向性與殺傷力，正在改變?nèi)蚰[瘤治療的格局。

如果說2020年前后的Enhertu和Trodelvy點(diǎn)燃了ADC的星火，那么短短幾年時(shí)間，火焰已迅速蔓延。2024年，全球啟動(dòng)了284項(xiàng)ADC臨床試驗(yàn)，比上一年增加一百多項(xiàng)。2025年上半年，又有三款A(yù)DC接連獲批，瞄準(zhǔn)TROP2、c-Met、HER2等熱門靶點(diǎn)，適應(yīng)癥覆蓋乳腺癌和非小細(xì)胞肺癌。這些數(shù)據(jù)背后，是整個(gè)行業(yè)前所未有的加速感。而且，資本也在加碼，僅上半年，ADC領(lǐng)域的對外授權(quán)交易就接近173億美元。

然而，隨著競爭升溫，傳統(tǒng)單抗ADC的瓶頸也逐漸暴露。療效和安全性之間的平衡依然微妙，部分熱門靶點(diǎn)的探索遇到瓶頸，耐藥性和腫瘤異質(zhì)性等難題更是讓單靶點(diǎn)模式顯得力不從心。行業(yè)呼喚著更具突破性的解決方案。此時(shí)，雙特異性抗體偶聯(lián)藥物（BsADC）悄然成為新的焦點(diǎn)。

雙抗ADC被視為ADC的“升級版”。如果說單抗ADC像是一把精準(zhǔn)的狙擊槍，那么雙抗ADC更像是一件“雙管獵槍”。它同時(shí)命中兩個(gè)腫瘤相關(guān)靶點(diǎn)，可以在更大范圍內(nèi)覆蓋異質(zhì)性腫瘤細(xì)胞，還能通過雙重打擊機(jī)制增強(qiáng)殺傷力，減少耐藥風(fēng)險(xiǎn)。更重要的是，它為臨床試驗(yàn)設(shè)計(jì)提供了新的靈活性，讓研發(fā)者能夠覆蓋更廣泛的人群。正因如此，全球已有超過170個(gè)雙抗ADC在研，而其中超過70%來自中國企業(yè)。2023年12月，百利天恒與BMS達(dá)成的84億美元合作，更讓這一新興賽道成為國際資本追逐的熱點(diǎn)。

在這股浪潮中，百奧賽圖無疑是值得關(guān)注的玩家。

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破解雙抗ADC研發(fā)最大痛點(diǎn)

9月16日，百奧賽圖宣布基于RenMice?平臺授權(quán)抗體序列，結(jié)合與德國創(chuàng)新型生物技術(shù)公司Tubulis專有連接子與有效載荷技術(shù)，聯(lián)合開發(fā)新一代ADC療法。根據(jù)協(xié)議條款，百奧賽圖將獲得一筆首付款，此外，百奧賽圖還將有權(quán)獲得開發(fā)、監(jiān)管及商業(yè)化里程碑付款，以及個(gè)位數(shù)凈銷售額分成。

另一最具代表性的案例，便是百奧賽圖與美國IDEAYA Biosciences的合作。去年11月，IDEAYA斥資近30億元引進(jìn)了百奧賽圖的B7-H3/PTK7雙抗ADC項(xiàng)目IDE034。這一分子通過百奧賽圖獨(dú)有的RenLite平臺篩選得到，能夠同時(shí)識別B7-H3和PTK7兩個(gè)靶點(diǎn)。這兩個(gè)靶點(diǎn)在肺癌、結(jié)直腸癌、頭頸癌等多種實(shí)體瘤中高度共表達(dá)，覆蓋率分別達(dá)到30%-46%。在臨床前模型中，IDE034表現(xiàn)出顯著的抑瘤效果；更令人期待的是，當(dāng)它與IDEAYA的PARG抑制劑IDE161聯(lián)用時(shí)，展現(xiàn)出超出預(yù)期的協(xié)同效應(yīng)。IDEAYA計(jì)劃在2025年第四季度提交IND申請，適應(yīng)癥將覆蓋多個(gè)實(shí)體瘤。

IDEAYA為何看中百奧賽圖？

答案在于后者的“底層邏輯”。雙抗ADC研發(fā)的一個(gè)最大難點(diǎn)，是抗體輕重鏈的錯(cuò)配問題，常常導(dǎo)致分子穩(wěn)定性差、CMC工藝復(fù)雜。百奧賽圖的RenLite平臺通過共同輕鏈設(shè)計(jì)，有效解決了這一痛點(diǎn)，使得雙抗構(gòu)建更為穩(wěn)定高效。同時(shí)，百奧賽圖擁有“千鼠萬抗”計(jì)劃支撐的全人抗體分子庫。依托RenMice平臺，公司建立了超過一百萬條全人抗體序列庫，覆蓋上千個(gè)潛在可成藥靶點(diǎn)。這意味著，一旦科研人員提出新的雙靶點(diǎn)組合設(shè)想，百奧賽圖能迅速從抗體庫中篩選匹配分子，大幅縮短研發(fā)周期。對比傳統(tǒng)平均5.5年的分子發(fā)現(xiàn)周期，百奧賽圖可以將這一過程縮短到12至18個(gè)月。

200+TAA全人抗體骨架，即插即用

這種“抗體貨架”的概念，讓百奧賽圖在行業(yè)里擁有了獨(dú)特的加速器地位。對跨國藥企而言，它們不必再投入數(shù)億美元、等待多年時(shí)間去探索某個(gè)靶點(diǎn)，而是可以直接從百奧賽圖的抗體庫中挑選分子，迅速進(jìn)入驗(yàn)證和開發(fā)階段。這種效率的提升，在BD頻繁發(fā)生的當(dāng)下，尤為寶貴。也正因如此，百奧賽圖能夠在短短幾年間累計(jì)簽署超過280項(xiàng)抗體分子轉(zhuǎn)讓或開發(fā)協(xié)議，僅2025年上半年就新增了80項(xiàng)，同比增長60%。

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抗體分子的發(fā)源地

百奧賽圖的商業(yè)模式天然契合BD時(shí)代的需求。

并不執(zhí)著于自主推進(jìn)臨床，而是以對外授權(quán)為核心戰(zhàn)略。通過首付款、里程碑付款和銷售分成，公司在風(fēng)險(xiǎn)可控的前提下，分享了全球創(chuàng)新藥開發(fā)的紅利。2025H1公司營收達(dá)到6.21億元，同比增長51.5%，凈利潤實(shí)現(xiàn)4800萬元，成功扭虧為盈。這對于普遍虧損的Biotech而言，無疑是一份極具說服力的答卷。

隨著全球研發(fā)的重心逐漸轉(zhuǎn)向更復(fù)雜的藥物形式，ADC與小分子藥物的聯(lián)用策略也逐漸浮出水面。IDEAYA正是這一趨勢的探索者。研究發(fā)現(xiàn)，DNA損傷修復(fù)通路缺陷的腫瘤細(xì)胞對某些ADC更為敏感，提示ADC與DDR抑制劑聯(lián)用具有更強(qiáng)的殺傷潛力。百奧賽圖的B7-H3/PTK7雙抗ADC恰好成為這一組合的理想候選，它不僅能夠作為單藥發(fā)揮作用，還能與小分子藥物形成互補(bǔ)，展現(xiàn)出“1+1>2”的協(xié)同效應(yīng)。

從某種意義上說，百奧賽圖不僅在開發(fā)分子，更是在開發(fā)一整套“加速研發(fā)”的系統(tǒng)。RenLite解決了分子組裝的關(guān)鍵難題，千鼠萬抗提供了豐富的分子貨架，其創(chuàng)新的BLD1102等新型Linker & Payload平臺則為未來組合療法提供更多可能。這種平臺型的研發(fā)邏輯，讓百奧賽圖在全球ADC競爭中占據(jù)了獨(dú)特位置。

展望未來，雙抗ADC或許會(huì)成為改變腫瘤治療格局的新武器。而百奧賽圖的價(jià)值，正在于它不只是一個(gè)管線公司，而是一個(gè)抗體分子“發(fā)源地”。在這個(gè)發(fā)源地，跨國藥企可以找到下一個(gè)重磅藥物的雛形，中國Biotech也能借此實(shí)現(xiàn)全球化突圍。

當(dāng)ADC進(jìn)入快速增長的新十年，百奧賽圖正以“產(chǎn)品+BD”的模式，將自身嵌入全球創(chuàng)新藥產(chǎn)業(yè)鏈。從小鼠模型到抗體分子，從單抗到雙抗ADC，它的進(jìn)化路徑清晰而堅(jiān)定。對整個(gè)行業(yè)來說，這不僅是一個(gè)公司的成長故事，更是中國創(chuàng)新藥如何通過差異化打法，在全球競爭中贏得一席之地的縮影。