債務(wù)逾期可能導(dǎo)致同德化工融資能力下降、財(cái)務(wù)費(fèi)用增加以及面臨訴訟或資產(chǎn)凍結(jié)風(fēng)險(xiǎn)。

01

逾期

9月22日，同德化工（002360.SZ）公告稱，公司及子公司在融資租賃公司等金融機(jī)構(gòu)的債務(wù)逾期本金達(dá)1.294億元，逾期未付利息為300.616萬(wàn)元，合計(jì)1.324億元。

債務(wù)逾期公告

同德化工表示，正在與相關(guān)金融機(jī)構(gòu)積極協(xié)商簽署補(bǔ)充協(xié)議以爭(zhēng)取債務(wù)延期償還、調(diào)整還款計(jì)劃，并通過(guò)政府協(xié)調(diào)成立金融機(jī)構(gòu)債權(quán)人委員會(huì)緩解短期償債壓力。

此外，同德化工將采取加強(qiáng)成本控制、應(yīng)收賬款回收及非主業(yè)資產(chǎn)處置等措施改善經(jīng)營(yíng)狀況。

但債務(wù)逾期可能導(dǎo)致同德化工融資能力下降、財(cái)務(wù)費(fèi)用增加以及面臨訴訟或資產(chǎn)凍結(jié)風(fēng)險(xiǎn)。

此前，忻州市政府已牽頭成立同德化工債權(quán)人委員會(huì)協(xié)調(diào)紓困，要求銀行“不抽貸、不壓貸”。

值得注意的是，在內(nèi)外交困的情況下，一個(gè)月前同德化工董事長(zhǎng)張烘因個(gè)人原因辭職。

02

流動(dòng)性緊張

據(jù)官網(wǎng)介紹，同德化工是國(guó)家民爆行業(yè)的優(yōu)勢(shì)企業(yè)，也是山西省專精特新中小企業(yè)。

2006年，同德化工改制為股份有限公司，2010年3月在深圳證券交易所中小板上市。

同德化工從事的主要業(yè)務(wù)是民用炸藥的研發(fā)、生產(chǎn)、銷售（流通），以及為客戶提供工程爆破的整體解決方案等相關(guān)服務(wù)。

同德化工官網(wǎng)

從股權(quán)結(jié)構(gòu)看，同德化工的控股股東和實(shí)際控制人為張?jiān)粕?，持股比例?9.93%。

2024年，同德化工業(yè)績(jī)由盈轉(zhuǎn)虧，凈虧損達(dá)7198.69萬(wàn)元，審計(jì)機(jī)構(gòu)更是對(duì)其年報(bào)出具了“帶與持續(xù)經(jīng)營(yíng)重大不確定性”段落的無(wú)保留意見審計(jì)報(bào)告。

2025年上半年，同德化工營(yíng)業(yè)收入2.56億元同比減少19.32%；歸屬于上市公司股東的凈利潤(rùn)為1109.19萬(wàn)元，同比減少75.76%。

歸母凈利潤(rùn)

截至2025年6月末，同德化工總資產(chǎn)有46.22億元，總負(fù)債26.16億，凈資產(chǎn)有20.06億，公司資產(chǎn)負(fù)債率為56.6%。

《小債看市》分析債務(wù)結(jié)構(gòu)發(fā)現(xiàn)，同德化工主要以流動(dòng)負(fù)債為主，占總債務(wù)的67%。

截至相同報(bào)告期，同德化工流動(dòng)負(fù)債有17.46億元，主要為短期借款，其一年內(nèi)到期的短期債務(wù)合計(jì)有10.45億元。

相較于短債壓力，同德化工的流動(dòng)性異常緊張，其賬上貨幣資金不足億元，公司存在巨大短期償債壓力。

財(cái)務(wù)彈性方面，截至2022年末，同德化工銀行授信總額有14.35億元，其中未使用授信額度為3.77億元，可見公司備用資金一般。

銀行授信

此外，同德化工還有非流動(dòng)負(fù)債8.7億元，主要為長(zhǎng)期借款，其長(zhǎng)期有息負(fù)債合計(jì)有5.98億元。

整體來(lái)看，同德化工剛性債務(wù)總規(guī)模有16.43億元，主要為短期有息負(fù)債，帶息債務(wù)比為63%。

從融資渠道看，作為上市公司，同德化工主要通過(guò)股權(quán)融資，此外還通過(guò)租賃、銀行借款等渠道融資。

值得注意的是，2025年上半年，同德化工籌資性現(xiàn)金流凈額為-1.15億元，由凈流入轉(zhuǎn)為凈流出狀態(tài)，公司存在一定再融資壓力。

總得來(lái)看，同德化工2024年虧損，2025年上半年業(yè)績(jī)大幅下滑，對(duì)債務(wù)和利息的保障能力下降；流動(dòng)性緊張，短期償債壓力大。

03

炸藥大王

山西省忻州市河曲縣位于晉、陜、蒙交界處，礦產(chǎn)資源豐富。

同德化工前身是始建于1956年的河曲縣化工廠，后變更為國(guó)企改制的煙花爆竹企業(yè)。

幾十年間，張?jiān)粕龑⑼禄ご蛟斐缮轿鳌懊癖p雄”之一，他也被稱為“炸藥大王”。

同德化工實(shí)控人張?jiān)粕?/p>

2010年，同德化工登錄深交所，成為忻州首家上市公司，同時(shí)也是山西首家登錄中小板的上市公司。

近年來(lái)，同德化工現(xiàn)金流和利潤(rùn)穩(wěn)定，為了尋求新的增長(zhǎng)點(diǎn)，2021年同德化工進(jìn)軍可降解塑料賽道。

2023年5月，張?jiān)粕度瓮禄ざ麻L(zhǎng)職務(wù)，其兒子張烘成為新任董事長(zhǎng)，同德化工完成了新老交接。

2024年8月，由于同德化工涉嫌違法違規(guī)披露信息，證監(jiān)會(huì)決定對(duì)公司立案。