作者：海豚商業(yè)研究院研究員黃海濤（歡迎轉(zhuǎn)評贊）

近期，一場圍繞預(yù)制菜的輿論戰(zhàn)在羅永浩與西貝創(chuàng)始人賈國龍之間悄然打響，迅速引爆公眾對這一行業(yè)的關(guān)注與討論。

這場爭論背后，是中國預(yù)制菜行業(yè)的迅猛發(fā)展與廣泛爭議。隨著生活節(jié)奏加快和供應(yīng)鏈技術(shù)升級，預(yù)制菜從B端餐飲滲透至C端消費市場，成為資本追捧的新風(fēng)口。據(jù)媒體報道，2024年中國預(yù)制菜市場規(guī)模已經(jīng)達到驚人的4850億元，另據(jù)艾媒咨詢、蓋世食品公告，2025年預(yù)制菜市場規(guī)模預(yù)計能達到6173億元，同比增長27.3%。

然而，行業(yè)高歌猛進的同時，消費者對“科技與狠活”的質(zhì)疑從未停止：營養(yǎng)流失、添加劑過多、口感失真等問題屢被詬病，尤其是進入中小學(xué)校園，成為最大的爭議點，而信息不透明則進一步加劇了信任危機。

大家一邊吐槽著“沒有鍋氣”的外賣，一邊卻又不得不為方便快捷的預(yù)制菜買單。那么，這個站在風(fēng)口浪尖的行業(yè)，到底活得怎么樣？是真如賈國龍所言，代表著餐飲工業(yè)化的星辰大海，還是像老羅暗示的，充滿了“貓膩”與泡沫？

最近，A股預(yù)制菜概念上市公司2025年上半年的業(yè)績?nèi)砍鰻t（具體數(shù)據(jù)詳見文末長圖）。我們仔細扒了扒這30多份成績單，發(fā)現(xiàn)了一個極其撕裂的“冰火兩重天”世界：巨頭們賺得盆滿缽滿，而不少中小玩家卻在虧本的泥潭里苦苦掙扎。

這不僅僅是一份財報，更像是一面鏡子，照出了我們未來餐桌的模樣，或許未來預(yù)制菜將變得越來越大眾化，那份曾經(jīng)懷念的“煙火味”將逐漸成為美好回憶，我們需要接受這個事實，但如何平衡效率與安全將是一個永恒的主題。

一、 巨頭的游戲：千億營收與翻倍利潤，強者恒強

如果你只看排行榜的前幾名，會覺得預(yù)制菜行業(yè)簡直是黃金賽道，熱火朝天。

“油王”金龍魚一騎絕塵，以超過1150億的營收和近60%的利潤增速，穩(wěn)坐頭把交椅。它早已不是那個只賣食用油的巨頭，其廣泛的廚房食品業(yè)務(wù)，深度綁定了從B端餐廳到C端家庭的預(yù)制菜核心環(huán)節(jié)，規(guī)模優(yōu)勢無人能敵。根據(jù)其年報披露，截至2024年末，金龍魚已在全國布局25家央廚工廠，其中杭州、興平、廊坊項目已投產(chǎn)，主打?qū)W生餐、預(yù)制菜及半成品加工。目前從財報中，看不出金龍魚預(yù)制菜的具體收入情況，但其貢獻了預(yù)制菜概念股營收總和的近五成，以其體量來看，應(yīng)該是龍頭企業(yè)。

“養(yǎng)豬大王”新希望更是上演了利潤奇跡，上半年利潤同比狂增162%！這背后，是其貫穿“飼料-養(yǎng)殖-屠宰-深加工-預(yù)制菜”的全產(chǎn)業(yè)鏈在發(fā)力。當別人還在為原材料價格波動發(fā)愁時，新希望已經(jīng)打通了任督二脈，成本控制得死死的，豬肉價格一回暖，利潤立刻爆炸。

“火腿腸一哥”雙匯發(fā)展則穩(wěn)如泰山，近300億營收和23億的利潤，展現(xiàn)其強大的品牌和渠道護城河。

特點解讀：

• “大”即是“強”：頭部企業(yè)憑借其龐大的規(guī)模、成熟的供應(yīng)鏈和強大的資金實力，抗風(fēng)險能力極強。行業(yè)馬太效應(yīng)凸顯，資源正加速向巨頭集中。
• 全產(chǎn)業(yè)鏈是終極武器：誰能控制從源頭到餐桌的更多環(huán)節(jié)，誰就能更好地控制成本和品質(zhì)，從而獲得定價權(quán)和利潤空間。新希望和雙匯的爆發(fā)，就是最好的證明。

結(jié)論：預(yù)制菜的上半場，是巨頭們的狂歡派對。它們吃肉，別人可能湯都喝不上。

二、 中小玩家的困局：營收下滑、利潤暴跌，在寒冬里掙扎

然而，派對的門票不是誰都買得起的。當我們把目光從榜單頭部下移，看到的是一幅截然不同的、令人揪心的景象。

“虧麻了”組：做水產(chǎn)的國聯(lián)水產(chǎn)不幸成為了“虧損王”，巨虧5.4億，利潤同比暴跌超過3000%！這背后有行業(yè)周期的影響，但也暴露了其業(yè)務(wù)模式的脆弱性。同樣深陷虧損的還有惠發(fā)食品和華天酒店。

“跌哭了”組：絕味食品、紫燕食品這些我們熟悉的鹵味巨頭，營收和利潤雙雙大幅下滑（絕味利潤跌超40%）。這可能意味著，在消費疲軟的大環(huán)境下，消費者開始覺得鴨脖、夫妻肺片也有點“貴”了，非必選消費受到了巨大沖擊。龍大美食、安井食品等傳統(tǒng)強勢預(yù)制菜品牌，也出現(xiàn)了利潤下滑的局面。

特點解讀：

• 抗風(fēng)險能力弱：中小型企業(yè)缺乏全產(chǎn)業(yè)鏈布局，原材料成本一上漲，利潤就會被大幅侵蝕。市場需求一波動，營收立刻下滑。
• 同質(zhì)化競爭慘烈：魚香肉絲、宮保雞丁、小酥肉……大家的產(chǎn)品都差不多，只能陷入無盡的價格戰(zhàn)和營銷戰(zhàn)，導(dǎo)致“增收不增利”，甚至“降收降利”。
• C端突圍艱難：相比于穩(wěn)穩(wěn)做B端（餐廳、食堂）生意，開拓C端（消費者）市場需要巨大的品牌營銷投入，渠道費用高昂，對于中小企業(yè)來說是難以承受之重。

結(jié)論：預(yù)制菜的下半場，對許多中小玩家而言，是一場殘酷的生存考驗。沒有金剛鉆，真的攬不了這瓷器活。

三、 異軍突起：黑馬與老樹新花

在一片慘淡中，我們也發(fā)現(xiàn)了一些逆勢增長的“優(yōu)等生”，他們的路子值得玩味。

“反轉(zhuǎn)王”組：金健米業(yè)利潤暴漲528%，春雪食品利潤增長428%，步步高利潤增長357%。它們的爆發(fā)，一部分源于去年同期基數(shù)可能較低，另一部分則可能是找到了細分賽道的機會，或是在成本控制和渠道優(yōu)化上取得了突破。

“穩(wěn)如狗”組：巴比食品（就是賣包子饅頭稀飯）營收利潤穩(wěn)健增長，證明了剛需、高頻的早餐市場是穿越周期的好生意。福成股份（殯葬+牛肉）的雙位數(shù)增長，也顯示了一些區(qū)域性龍頭的韌性。

特點解讀：

• 找準賽道是關(guān)鍵：避開紅海競爭，在細分領(lǐng)域（如地域特色菜、早餐、功能性食品）做到極致，是一條活路。
• 模式創(chuàng)新是出路：無論是社區(qū)團購、直播帶貨，還是深耕特定區(qū)域，找到適合自己的新渠道和新模式，才能殺出重圍。

四、 未來的餐桌：我們到底在吃些什么？

這份成績單，給我們普通消費者帶來了哪些啟示？

1. 你大概率逃不開預(yù)制菜：巨頭的擴張意味著預(yù)制菜的滲透率只會越來越高。以后下館子，吃到廚師現(xiàn)炒的菜可能會變成一種“奢侈”的體驗，其實預(yù)制也沒什么大問題，但千萬不要動輒一兩年的保質(zhì)期，讓消費者很難接受，重要的是保障食品質(zhì)量安全。
2. “知情權(quán)”與“選擇權(quán)”愈發(fā)重要：老羅和賈老板的爭論核心就在于此。我們需要的是透明化——餐廳有義務(wù)告知哪些是預(yù)制菜，而超市的預(yù)制菜包裝上需要有更清晰、更誠實的配料和營養(yǎng)標簽。讓我們自己能選，而不是被動接受，不能掛羊頭賣狗肉，明明是預(yù)制菜卻賣出了現(xiàn)炒新鮮的高價格。
3. 品質(zhì)升級是必然趨勢：當前的混亂和虧損，會倒逼行業(yè)洗牌。未來能活下來并且活得好的，一定是那些能解決“好吃、健康、安全”核心問題的企業(yè)?！翱萍寂c狠活”的初級階段會過去，“真材實料”和“先進工藝”結(jié)合的中高端預(yù)制菜會成為新增長點。
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總結(jié)一下：

中國預(yù)制菜的江湖，正經(jīng)歷著最劇烈的分化。一邊是巨頭憑借規(guī)模和供應(yīng)鏈碾壓一切，一邊是中小企業(yè)在盈虧線上生死搏殺。

對于我們而言，不必一味地排斥預(yù)制菜，它的便捷性是現(xiàn)代生活的重要支撐。我們更應(yīng)該關(guān)注和呼吁的是：這個行業(yè)需要更規(guī)范的標準、更透明的信息、更健康的產(chǎn)品。

畢竟，最終這一切的歸宿，都是我們的胃。我們希望的未來，不是只有效率的“工業(yè)燃料”，而是兼具美味與健康的“人間煙火”。