“珍酒不錯(cuò)，喝起來(lái)有茅臺(tái)味兒。”是不少白酒老饕對(duì)珍酒的評(píng)價(jià)。在當(dāng)下白酒行業(yè)整體增速放緩、醬酒板塊進(jìn)入深度調(diào)整的背景下，珍酒李渡集團(tuán)近期發(fā)布的2025半年報(bào)，卻透出幾分“穩(wěn)中向上”的勢(shì)頭：實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入24.97億元，經(jīng)調(diào)整凈利潤(rùn)6.13億元。盡管增速不如前幾年瘋狂，但依然保持住了盈利能力與現(xiàn)金流水平。

盡管保持了盈利，但在茅臺(tái)、郎酒、習(xí)酒等醬酒頭部品牌動(dòng)輒百億、千億規(guī)模的對(duì)比下，這一成績(jī)顯得不溫不火，甚至略顯尷尬。

尤其在整個(gè)醬酒行業(yè)從爆發(fā)式增長(zhǎng)進(jìn)入理性調(diào)整期的背景下，珍酒雖然穩(wěn)居醬酒第二梯隊(duì)，但與前排玩家的差距正在拉大。一方面，茅臺(tái)一騎絕塵，郎酒、習(xí)酒緊隨其后；另一方面，區(qū)域醬酒品牌如國(guó)臺(tái)、金沙等也在加速擴(kuò)張。 珍酒似乎陷入了一種“比上不足、比下有余”的中間狀態(tài)，有品牌歷史，有產(chǎn)能基礎(chǔ)，也有一定的市場(chǎng)認(rèn)可，卻始終缺乏爆發(fā)性的增長(zhǎng)動(dòng)能。

“貴釀基因”與現(xiàn)實(shí)落差

從2025年上半年的財(cái)報(bào)來(lái)看：珍酒李渡的整體營(yíng)收增速放緩，省外市場(chǎng)拓展不太理想。雖然沒(méi)有明確公布區(qū)域數(shù)據(jù)，但多方信息顯示，銷(xiāo)售還是高度依賴(lài)貴州本地和周邊市場(chǎng)。相比之下，茅臺(tái)、郎酒早就實(shí)現(xiàn)了全國(guó)化深耕，習(xí)酒獨(dú)立后也在快速下沉渠道。珍酒雖然也提“貴州大本營(yíng)+省外重點(diǎn)市場(chǎng)”的雙軌策略，但步伐明顯不夠快、不夠堅(jiān)決。

產(chǎn)品方面也是一個(gè)短板，缺乏真正能打的大單品?，F(xiàn)在醬酒競(jìng)爭(zhēng)早就不是比單一產(chǎn)品，而是看整個(gè)產(chǎn)品矩陣能不能覆蓋不同價(jià)格帶和消費(fèi)場(chǎng)景。茅臺(tái)有飛天站穩(wěn)頂端，還有茅臺(tái)1935、王子酒等占位中高端；郎酒有青花郎、紅花郎、小郎酒多條線(xiàn)通吃；習(xí)酒也靠窖藏1988、君品習(xí)酒不斷往上突破。

回過(guò)頭看珍酒，雖然也有珍十五、珍三十、老珍酒等產(chǎn)品，但缺少一個(gè)有全國(guó)影響力的“拳頭產(chǎn)品”。很多人對(duì)它的認(rèn)知還停留在“中端醬香”這個(gè)模糊層面，沒(méi)有像“青花郎”“窖藏1988”那樣有辨識(shí)度的超級(jí)單品。所以在宴席、禮品這些重要場(chǎng)景中，珍酒常常是“被對(duì)比”而不是“被首選”。

更值得注意的是，在品類(lèi)創(chuàng)新上也偏保守。面對(duì)年輕人喜歡的低度、輕飲、利口化趨勢(shì)，珍酒沒(méi)有像郎酒推小郎酒、瀘州老窖推高光那樣積極應(yīng)對(duì)，主流產(chǎn)品還是高度醬香。雖然守住了傳統(tǒng)客群，但也錯(cuò)過(guò)了吸引新一代用戶(hù)的機(jī)會(huì)。

財(cái)報(bào)中的數(shù)據(jù)也印證了這些問(wèn)題：毛利率在下滑、銷(xiāo)售費(fèi)用持續(xù)攀升、凈利潤(rùn)增速明顯放緩。背后原因很大程度是公司太依賴(lài)傳統(tǒng)醬香產(chǎn)品，缺乏多元化的產(chǎn)品矩陣應(yīng)對(duì)市場(chǎng)變化。創(chuàng)始人吳向東憑借旗下華致酒行的渠道資源，正在推動(dòng)“珍十五”“珍三十”等產(chǎn)品高端化落地，通過(guò)品鑒會(huì)、圈層營(yíng)銷(xiāo)等方式去構(gòu)建消費(fèi)場(chǎng)景、打通終端渠道。

這種策略幫助珍酒實(shí)現(xiàn)了從區(qū)域品牌向全國(guó)性品牌的躍遷，但下一步能否在激烈競(jìng)爭(zhēng)中站穩(wěn)，還要看它能否真正走出差異化、打造出具有爆發(fā)力的核心單品。

大佬競(jìng)爭(zhēng)的“多維碾壓”

醬酒行業(yè)的競(jìng)爭(zhēng)從來(lái)都是高強(qiáng)度的，珍酒所面臨的挑戰(zhàn)也在不斷升級(jí)。

首先最直接的，就是茅臺(tái)、郎酒、習(xí)酒這幾個(gè)大佬級(jí)別的品牌帶來(lái)的“天花板效應(yīng)”。茅臺(tái)就不用多說(shuō)了，品牌響、價(jià)格硬，還有很多人把它當(dāng)投資品收藏，幾乎是一家獨(dú)大；郎酒靠“青花郎+紅花郎”兩個(gè)王牌產(chǎn)品，再加上廣告打得猛，在千元價(jià)位段站穩(wěn)了腳跟；習(xí)酒背靠茅臺(tái)集團(tuán)這棵大樹(shù)，渠道做得特別扎實(shí)，尤其在河南、山東這些北方市場(chǎng)，號(hào)召力非常強(qiáng)。相比之下，珍酒雖然喝過(guò)的人都說(shuō)品質(zhì)不錯(cuò)，但放在全國(guó)市場(chǎng)來(lái)看，品牌知名度還是差了一大截，很多人甚至沒(méi)怎么聽(tīng)說(shuō)過(guò)。

同時(shí)，像國(guó)臺(tái)、金沙、釣魚(yú)臺(tái)這些同樣做醬酒的品牌，也在拼命爭(zhēng)搶“行業(yè)老二”的位置，跟珍酒打得不可開(kāi)交。國(guó)臺(tái)靠著天士力集團(tuán)雄厚的財(cái)力和成熟的銷(xiāo)售網(wǎng)絡(luò)，在河南、山東這些區(qū)域賣(mài)得特別火；金沙走的是性?xún)r(jià)比路線(xiàn)，招商政策靈活，快速打入了很多縣級(jí)市場(chǎng)；釣魚(yú)臺(tái)則一直保持著“特供”“限量”的調(diào)性，在高端消費(fèi)圈里一直吃香。反觀珍酒，雖然總體銷(xiāo)量還算可以，但缺少那種能“引爆”市場(chǎng)的超級(jí)大單品，在新興市場(chǎng)的拓展節(jié)奏也顯得有點(diǎn)慢。

再說(shuō)珍酒自己，“重品質(zhì)、輕營(yíng)銷(xiāo)”這條路，雖然守住了口碑和渠道利潤(rùn)，但也確實(shí)讓它在品牌發(fā)聲上吃了虧。不像郎酒、習(xí)酒廣告滿(mǎn)天飛，珍酒在抖音、小紅書(shū)這些年輕人扎堆的地方存在感始終不強(qiáng)。哪怕有資深酒友認(rèn)可品質(zhì)，但也常聽(tīng)到有人吐槽：“包裝不太年輕”“平時(shí)看不到廣告”“酒是不錯(cuò)，但請(qǐng)客的時(shí)候還是選個(gè)有名的”。

哪怕是最引以為傲的品質(zhì)，也未必就穩(wěn)坐釣魚(yú)臺(tái)。這幾年醬酒產(chǎn)能一直在提升，再過(guò)五年、十年，說(shuō)不定基酒就會(huì)過(guò)剩。真到那個(gè)時(shí)候，茅臺(tái)、習(xí)酒還能靠品牌溢價(jià)扛住價(jià)格，但珍酒這種體量的品牌，利潤(rùn)空間很可能被大幅擠壓。

再加上現(xiàn)在喝酒的人也越來(lái)越看重品牌文化、品質(zhì)細(xì)節(jié)和健康屬性，不光要“喝得好”，還要“喝得明白”“喝得放心”。珍酒在這些方面的敘事能力，跟頭部品牌相比還是有差距。

珍酒能否真正“走向全國(guó)”？

現(xiàn)在醬酒市場(chǎng)的競(jìng)爭(zhēng)，都在比拼品牌講故事的能力、渠道效率、消費(fèi)者運(yùn)營(yíng)，甚至生態(tài)圈的構(gòu)建。酒企早就不只是賣(mài)酒，更是在經(jīng)營(yíng)一種生活方式、一種社交符號(hào)、一種情感連接。珍酒雖然品質(zhì)不錯(cuò)，但品牌力偏弱，如果一直擺脫不了這種區(qū)域形象，很可能就卡在“第二梯隊(duì)領(lǐng)頭”的位置上下不來(lái)，賣(mài)得動(dòng)、賺得到，但品牌溢價(jià)低、缺乏生態(tài)支撐。

首先要突破“區(qū)域酒”的認(rèn)知天花板。珍酒在湖南、江西、廣東等地表現(xiàn)還可以，但在北方和一線(xiàn)城市知名度還遠(yuǎn)遠(yuǎn)不夠。同樣是區(qū)域出身的習(xí)酒，靠著茅臺(tái)背書(shū)和持續(xù)品牌投入，早就實(shí)現(xiàn)了全國(guó)化。珍酒也必須加速拓展省外市場(chǎng)，尤其是京津冀、長(zhǎng)三角、川渝這些白酒消費(fèi)高地，不能總縮在傳統(tǒng)優(yōu)勢(shì)區(qū)域。

其次，產(chǎn)品結(jié)構(gòu)也得往上走。目前珍酒的主力產(chǎn)品還在中端價(jià)位打轉(zhuǎn)，高端大單品還沒(méi)真正站穩(wěn)。如果做不出真正有影響力的千元級(jí)產(chǎn)品，企業(yè)的盈利能力和品牌形象都會(huì)受限。這不僅需要品質(zhì)過(guò)硬，還要在品牌故事、文化內(nèi)涵和美學(xué)設(shè)計(jì)上下大功夫，實(shí)現(xiàn)“品質(zhì)+文化”的雙輪驅(qū)動(dòng)。

最關(guān)鍵的，還是品牌營(yíng)銷(xiāo)和用戶(hù)溝通要跟上。雖然珍酒最近也在嘗試內(nèi)容營(yíng)銷(xiāo)、跨界聯(lián)名、IP合作，但對(duì)比郎酒的“莊園醬酒”、習(xí)酒的“君品文化”這些清晰標(biāo)簽，珍酒的敘事還是顯得有點(diǎn)模糊和老派。它必須更堅(jiān)決地推動(dòng)品牌年輕化、傳播數(shù)字化、體驗(yàn)情感化，別總講“異地茅臺(tái)”的老劇本，要講就講點(diǎn)新故事——比如“踏實(shí)喝酒的人選珍酒”、“時(shí)間釀出來(lái)的誠(chéng)意”，用更貼近現(xiàn)代消費(fèi)者情感的方式去溝通。

結(jié)語(yǔ)：

珍酒的成功，源于其對(duì)品質(zhì)的堅(jiān)持、清晰的產(chǎn)能戰(zhàn)略和穩(wěn)健的市場(chǎng)節(jié)奏。但它面臨的挑戰(zhàn)也明擺著：品牌聲量還不夠大、全國(guó)化程度不足、在高端市場(chǎng)上沖得有點(diǎn)慢?，F(xiàn)在醬酒行業(yè)已經(jīng)進(jìn)入新階段，品牌集中、產(chǎn)能分化、消費(fèi)者越來(lái)越理性。區(qū)域型醬酒品牌如果還只講“性?xún)r(jià)比”，路只會(huì)越走越窄。

珍酒要是真想和茅臺(tái)、郎酒、習(xí)酒這些頭部品牌同臺(tái)競(jìng)爭(zhēng)，只埋頭釀酒可不行。它必須跳出區(qū)域舒適圈，把品牌短板補(bǔ)上來(lái)，真正建立起全國(guó)范圍的品牌認(rèn)知。說(shuō)白了，光會(huì)釀酒不夠，還得懂賣(mài)酒；光有品質(zhì)不行，還得打響品牌；在區(qū)域賣(mài)得好不算贏，得在全國(guó)市場(chǎng)站穩(wěn)腳跟。

這條路很難，但這是所有立志成為“全國(guó)級(jí)醬酒品牌”的必經(jīng)之路。光做好“品質(zhì)派”不夠，還得成為“破局者”。

唯有如此，才能在中國(guó)醬酒未來(lái)的牌桌上持續(xù)擁有姓名。