9月15日，宇樹(shù)科技宣布開(kāi)源UnifoLM-WMA-0的消息，仿佛在平靜湖面投下一粒石子——沒(méi)過(guò)多久，漣漪就蕩漾到了二級(jí)市場(chǎng)。

9月16日，Wind宇樹(shù)機(jī)器人概念大漲近5%，多只機(jī)器人概念股午后強(qiáng)勢(shì)爆發(fā)。很多人突然意識(shí)到，人形機(jī)器人不再只是科技頭條里的“預(yù)告片”，它正悄然走入投產(chǎn)、交付與商業(yè)化的快車道。

就在市場(chǎng)情緒被點(diǎn)燃的時(shí)候，機(jī)器人ETF易方達(dá)（159530）規(guī)模正式突破百億元，成為又一只進(jìn)入“百億俱樂(lè)部”的行業(yè)主題ETF。Wind數(shù)據(jù)顯示，截至9月17日，機(jī)器人ETF易方達(dá)（159530）規(guī)模達(dá)113.03億元，位居同一標(biāo)的指數(shù)產(chǎn)品中的規(guī)模榜首。這不僅是產(chǎn)品本身的勝利，更可視為整個(gè)機(jī)器人產(chǎn)業(yè)，尤其是人形機(jī)器人方向被高度認(rèn)可的鮮明信號(hào)。

指數(shù)煥新：機(jī)器人賽道“提純”再升級(jí)

機(jī)器人ETF易方達(dá)（159530）跟蹤標(biāo)的為國(guó)證機(jī)器人產(chǎn)業(yè)指數(shù)（980022），該指數(shù)自身在今年4月完成了一次關(guān)鍵的“進(jìn)化”。為更精準(zhǔn)地匹配機(jī)器人智能化、專業(yè)化的發(fā)展趨勢(shì)，機(jī)器人產(chǎn)業(yè)指數(shù)編制方案做出重要調(diào)整：樣本數(shù)量精簡(jiǎn)至50只，覆蓋范圍更加聚焦于機(jī)器人本體、核心零部件及其他關(guān)鍵產(chǎn)業(yè)鏈環(huán)節(jié)。

值得注意的是，機(jī)器人產(chǎn)業(yè)指數(shù)對(duì)不同環(huán)節(jié)的公司賦予了不同的權(quán)重系數(shù)——機(jī)器人本體和核心零部件企業(yè)獲得更高權(quán)重上限和調(diào)整系數(shù)，其他領(lǐng)域則相應(yīng)調(diào)低，從而顯著提升指數(shù)在人形機(jī)器人領(lǐng)域的“純度”和產(chǎn)業(yè)表征能力。

調(diào)整之后，機(jī)器人產(chǎn)業(yè)指數(shù)呈現(xiàn)出鮮明的小盤成長(zhǎng)風(fēng)格。成份股平均總市值約267億元，其中市值低于200億元的公司權(quán)重占比達(dá)到60%。這些企業(yè)大多處于從技術(shù)突破邁向商業(yè)化落地的關(guān)鍵階段，業(yè)績(jī)彈性大、成長(zhǎng)屬性強(qiáng)，一旦行業(yè)整體提速，它們有望釋放出可觀的股價(jià)潛力。

事實(shí)也的確如此：國(guó)證機(jī)器人產(chǎn)業(yè)指數(shù)月內(nèi)漲幅達(dá)11.69%，顯著領(lǐng)先同類機(jī)器人指數(shù)的7.27%。將時(shí)間拉長(zhǎng)到今年，國(guó)證機(jī)器人產(chǎn)業(yè)指數(shù)近一年漲幅高達(dá)48.29%，同樣領(lǐng)先于中證機(jī)器人指數(shù)的41.01%。當(dāng)前A股市場(chǎng)趨勢(shì)向好，科技賽道更是表現(xiàn)強(qiáng)勁，機(jī)器人產(chǎn)業(yè)指數(shù)有望博取更高收益。（數(shù)據(jù)來(lái)源Wind,截至9月17日）

場(chǎng)景爆發(fā)：人形機(jī)器人跨入“實(shí)用”紀(jì)元

如果我們把目光移回產(chǎn)業(yè)層面，會(huì)發(fā)現(xiàn)這樣的漲勢(shì)并非空中樓閣。

從特斯拉發(fā)布“宏圖計(jì)劃”第四篇章、將Optimus人形機(jī)器人納入長(zhǎng)期戰(zhàn)略核心，到宇樹(shù)科技推出可執(zhí)行復(fù)雜任務(wù)的開(kāi)源模型；從世界人工智能大會(huì)上的現(xiàn)場(chǎng)演示，到世界人形機(jī)器人運(yùn)動(dòng)會(huì)的敏捷競(jìng)技——幾乎所有信號(hào)都在強(qiáng)調(diào)同一件事：人形機(jī)器人正在從“展示”走向“實(shí)用”。

摩根士丹利的研究預(yù)計(jì)，中國(guó)在全球機(jī)器人市場(chǎng)中的份額已占約40%，到2028年，中國(guó)機(jī)器人市場(chǎng)規(guī)模有望從2024年的470億美元增長(zhǎng)至1080億美元。更富想象空間的是人形機(jī)器人細(xì)分賽道：預(yù)計(jì)到2030年，中國(guó)將擁有25.2萬(wàn)臺(tái)人形機(jī)器人，到2050年，這一數(shù)字可能躍升至3.02億臺(tái)，遠(yuǎn)遠(yuǎn)高于美國(guó)市場(chǎng)。廣闊的增長(zhǎng)前景為全產(chǎn)業(yè)鏈企業(yè)帶來(lái)持續(xù)的發(fā)展動(dòng)力。

政策方面的支持也在不斷加碼。2025年政府工作報(bào)告首次明確提出“具身智能”，并將其列為未來(lái)產(chǎn)業(yè)重點(diǎn)培育方向。東海證券指出，國(guó)內(nèi)外巨頭紛紛投資入局，為人形機(jī)器人領(lǐng)域注入了大量資金與資源，資金與政策推動(dòng)加速行業(yè)的技術(shù)進(jìn)步與成熟，人形機(jī)器人產(chǎn)業(yè)已迎來(lái)重要的轉(zhuǎn)折點(diǎn)和變革機(jī)遇。

資金投票：百億ETF跑出“加速度”

而回到投資維度，人形機(jī)器人以其清晰的量產(chǎn)路徑、密集的催化事件和政策支持，成為不少資金共識(shí)度較高的方向。尤其是像國(guó)證機(jī)器人產(chǎn)業(yè)指數(shù)這樣“更純”的代表性指數(shù)，自然更受關(guān)注。作為跟蹤該指數(shù)規(guī)模第一的ETF，機(jī)器人ETF易方達(dá)（159530）也因此持續(xù)吸引大量資金流入，回顧其今年以來(lái)的表現(xiàn)，可謂一路快跑：年內(nèi)資金凈流入達(dá)95.18億元。規(guī)模由年初的1.77億元增長(zhǎng)至113.03億元，增長(zhǎng)超62倍。（數(shù)據(jù)來(lái)源Wind,截至9月17日）

值得一提的是，機(jī)器人產(chǎn)業(yè)指數(shù)前十大成份股包括石頭科技、科沃斯、機(jī)器人、雙環(huán)傳動(dòng)、綠的諧波、埃斯頓等一批在人形機(jī)器人產(chǎn)業(yè)鏈中具備關(guān)鍵技術(shù)的企業(yè)，覆蓋從本體制造、核心零部件到智能應(yīng)用等多環(huán)節(jié)，為投資者提供了一鍵布局產(chǎn)業(yè)機(jī)遇的高效工具。

眼下，整個(gè)產(chǎn)業(yè)正步向2025年第四季度的關(guān)鍵拐點(diǎn)：特斯拉第三代Optimus原型機(jī)預(yù)計(jì)在10月底至11月初亮相，2026年量產(chǎn)計(jì)劃也有望在隨后的財(cái)報(bào)會(huì)議或股東大會(huì)上披露更多細(xì)節(jié)。而這些，都可能成為板塊熱度延續(xù)的新催化。

或許在不遠(yuǎn)的未來(lái)，當(dāng)人形機(jī)器人真正走入工廠、倉(cāng)庫(kù)甚至家庭，人們回看這一年——宇樹(shù)科技的開(kāi)源發(fā)布、特斯拉的全面押注、一只百億ETF的迅速崛起——才會(huì)更清晰地意識(shí)到，我們正站在怎樣的一場(chǎng)技術(shù)變革與投資浪潮的開(kāi)端。