《港灣商業(yè)觀察》王璐

作為市場經(jīng)濟(jì)中的毛細(xì)血管，商業(yè)銀行在經(jīng)營發(fā)展中的合規(guī)性可謂重中之重。而在近期，華夏銀行被巨額罰款數(shù)千萬的消息引發(fā)外界高度關(guān)注。

9月5日，國家金融監(jiān)管總局披露多條行政處罰信息，涉及華夏銀行（600015.SH）、浙商銀行（601916.SH）、建信投資以及原工商銀行（601398.SH；01398.HK）兩名員工。

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近期被罰超8700萬，今年合計上億

其中，華夏銀行因相關(guān)貸款、票據(jù)、同業(yè)等業(yè)務(wù)管理不審慎，監(jiān)管數(shù)據(jù)報送不合規(guī)等，被罰款8725萬元。同時，對相關(guān)人員也予以警告及罰款。

同一時間，華夏銀行對于該處罰回應(yīng)稱，近日收到國家金融監(jiān)督管理總局2023年對我行開展風(fēng)險管理及內(nèi)控有效性現(xiàn)場檢查進(jìn)行行政處罰的決定書。對于監(jiān)管部門的處罰決定，我行誠懇接受。對于監(jiān)管處罰問題，我行高度重視，深入分析問題成因，已迅速落實(shí)各項整改措施，并對相關(guān)責(zé)任人員進(jìn)行嚴(yán)肅問責(zé)。下一步我行將嚴(yán)格落實(shí)監(jiān)管要求，持續(xù)強(qiáng)化內(nèi)控合規(guī)管理，推動業(yè)務(wù)經(jīng)營健康發(fā)展。

除該筆巨額處罰外，據(jù)不完全統(tǒng)計，2025年以來，華夏銀行至少有17家分支機(jī)構(gòu)因各類違法違規(guī)行為受到行政處罰，累計罰沒金額超過1570萬元。

8月27日，華夏銀行股份有限公司溫州分行被罰款170萬元，一名相關(guān)責(zé)任人被警告，主要違法違規(guī)行為是，貸款“三查”不到位、信貸資金被挪用、違規(guī)發(fā)放借名貸款。8月18日，因?qū)υA夏銀行股份有限公司太原北城支行貸后管理不盡職負(fù)有責(zé)任，華夏銀行太原北城支行一副行長被處以7年禁業(yè)的嚴(yán)厲處罰。

7月23日，因貸后管理不到位，華夏銀行太原杏花嶺支行被罰30萬元。7月21日，因違規(guī)向風(fēng)險客戶新增貸款掩蓋不良貸款、違規(guī)上調(diào)五級分類掩蓋不良貸款，華夏銀行石家莊分行被罰65萬元，其首席風(fēng)險官被警告并罰款8萬元；同樣是7月21日，因貸后管理不到位、貸款資金被挪用，華夏銀行廊坊支行被罰款30萬元。

其他金額較大處罰還包括，今年3月份，國家金融監(jiān)督管理總局寧波監(jiān)管局行政處罰信息公開表顯示，華夏銀行寧波分行因存款業(yè)務(wù)、貸款業(yè)務(wù)及票據(jù)業(yè)務(wù)管理不審慎，被罰款125萬元。

1月26日，華夏銀行股份有限公司深圳分行因違規(guī)開展不良資產(chǎn)轉(zhuǎn)讓業(yè)務(wù)、內(nèi)部控制有效性不足、信貸資產(chǎn)分類不審慎、集團(tuán)客戶統(tǒng)一授信管理不到位、貸款業(yè)務(wù)管理不當(dāng)?shù)刃袨楸簧钲诮鹑诒O(jiān)管局行政處罰，罰款560萬元。

著名經(jīng)濟(jì)學(xué)家宋清輝指出，華夏銀行近期被罰8700多萬，加上以往上千萬元，今年以來合計被罰金額超過上億，這些處罰大多數(shù)可能都發(fā)生在前幾年，雖然公司也第一時間回應(yīng)高度重視并進(jìn)行整改強(qiáng)化內(nèi)控合規(guī)，但如此頻繁的被罰記錄，以及金額也相當(dāng)龐大，說明公司在合規(guī)層面存在不小隱患，公司當(dāng)由上至下全面排查風(fēng)險隱患，嚴(yán)格落實(shí)合法合規(guī)，作為金融機(jī)構(gòu)在發(fā)展的同時必須要高度重視合規(guī)底線，希望公司真正吸取教訓(xùn)。

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營收凈利潤下滑，近十年罕見

與此同時，更加雪上加霜的是，華夏銀行上半年業(yè)績也出現(xiàn)了雙下滑局面。

2025年上半年，公司實(shí)現(xiàn)營收455.22億元，較上年同期的483.54億元下降5.86%；歸母凈利潤114.70億元，較上年同期的124.60億元下降7.95%；扣非凈利潤112.97億元，較上年同期的124.21億元下降9.05%。在A股42家上市銀行中，華夏銀行的凈利潤增速居于末位。

上半年，華夏銀行實(shí)現(xiàn)利息凈收入305.74億元，同比下降3.6%，占營業(yè)收入比重為67.16%，非利息凈收入149.48億元，同比減少16.90億元，下降10.16%；發(fā)放貸款和墊款利息收入473.84億元，同比下降9.17%；凈利差為1.59%，較2024年上半年的1.61%收窄2個基點(diǎn)；凈息差則從1.61%降至1.54%，收窄幅度達(dá)7個基點(diǎn)。

華夏銀行指出，在降低實(shí)體經(jīng)濟(jì)綜合融資成本大環(huán)境下，受信貸有效需求不足、貸款市場報價利率（LPR）及市場利率下行等影響，資產(chǎn)收益率有所下降。下一步，將堅持息差管控不放松，圍繞價值創(chuàng)造核心，優(yōu)化資產(chǎn)負(fù)債結(jié)構(gòu)，加強(qiáng)精細(xì)化管理，穩(wěn)定息差運(yùn)行。

截至今年6月末，華夏銀行資本充足率13.07%，比上年末下降0.37個百分點(diǎn)；一級資本充足率為11.44%，比上年末下降0.26個百分點(diǎn)；核心一級資本充足率為9.56%，比上年末下降0.21個百分點(diǎn)。

拉長時間來看，今年上半年也是華夏銀行近十年罕見的雙雙下滑。2017年中報-2024年中報，華夏銀行營收同比增長分別為6.89%、-1.44%、21.05%、19.56%、1.12%、0.70%、-1.67%以及1.49%；歸母凈利潤同比增長分別為0.10%、2.02%、5.06%、-11.44%、17.60%、5.01%、5.07%以及2.86%。

針對華夏銀行上半年表現(xiàn)，廣發(fā)證券指出，從累計業(yè)績驅(qū)動來看，規(guī)模擴(kuò)張、撥備計提為主要正貢獻(xiàn)，凈息差、其他收支、成本收入比為主要拖累。

廣發(fā)證券關(guān)注到：（1）利率波動對投資端業(yè)績擾動邊際緩和。年初以來債市波動，交易賬戶浮虧，一季度公允價值變動-24.73億元，利潤表端OCI賬戶公允價值變動-18.02億元，公司通過兌現(xiàn)OCI賬戶浮盈增厚其他非息收入。二季度債市回暖，投資收入同比增長3.2%，債市對業(yè)績的擾動邊際緩和。

（2）息差邊際收窄。二季度凈息差1.54%，環(huán)比下降3bp，同比下降7bp，計息負(fù)債成本率為1.83%，較24A下降32bp，對息差企穩(wěn)貢獻(xiàn)顯著，往后看，伴隨前期高成本負(fù)債的逐步到期，負(fù)債端成本率下降對息差的改善提振將進(jìn)一步顯現(xiàn)。

（3）資本充足率回落。二季度核心一級資本充足率較年初下降21bp至9.56%，一方面是上半年資產(chǎn)負(fù)債表端其他綜合收益下降18億元，削弱了核心一級資本，另一方面是資本新規(guī)影響消退后，資產(chǎn)增速提升，關(guān)注內(nèi)源資本補(bǔ)充的可持續(xù)性。

其給出的盈利預(yù)測與投資建議：預(yù)計公司25/26年歸母凈利潤增速分別為1.58%/1.21%，EPS分別為1.59/1.61元/股，當(dāng)前股價對應(yīng)25/26年P(guān)E分別為4.87X/4.80X，對應(yīng)25/26年P(guān)B分別為0.38X/0.35X，綜合考慮公司歷史PB（LF）估值中樞和基本面情況，給予公司最新財報每股凈資產(chǎn)0.50倍PB，對應(yīng)合理價值9.61元/股，維持“買入”評級。（港灣財經(jīng)出品）