盈利能力強(qiáng)、客戶合作深、風(fēng)險(xiǎn)成本低、業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)均衡、經(jīng)營(yíng)特色鮮明——這是興業(yè)銀行（601166.SH）2025年半年報(bào)中呈現(xiàn)出的五大經(jīng)營(yíng)特征。

看整體業(yè)績(jī)，盈利動(dòng)能修復(fù)。截至半年末，興業(yè)銀行總資產(chǎn)達(dá)10.61萬(wàn)億元，較上年末增長(zhǎng)1.01%；實(shí)現(xiàn)營(yíng)收1104.58億元；實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)431.41億元，同比增長(zhǎng)0.21%，增速較一季度由負(fù)轉(zhuǎn)正。

看風(fēng)險(xiǎn)管理，風(fēng)險(xiǎn)峰值平穩(wěn)度過(guò)，撥備覆蓋依然充足。半年末興業(yè)銀行不良貸款率1.08%，與一季度持平；但從更前瞻的指標(biāo)關(guān)注貸款率與逾期貸款率來(lái)看，為1.66%和1.53%，分別較年初下降0.05和0.06個(gè)百分點(diǎn)；撥備覆蓋率228.54%，風(fēng)險(xiǎn)抵補(bǔ)和反哺利潤(rùn)能力依然強(qiáng)勁。

看股東結(jié)構(gòu)，耐心資本占比提升，福建省財(cái)政廳持有的86.44億元可轉(zhuǎn)債全額轉(zhuǎn)股，大家人壽大幅增持5.4億股等，均體現(xiàn)了大股東對(duì)興業(yè)銀行發(fā)展的長(zhǎng)期信心，也為后續(xù)可轉(zhuǎn)債轉(zhuǎn)股進(jìn)程提供利好。經(jīng)測(cè)算，可轉(zhuǎn)債全額轉(zhuǎn)股將提升核心一級(jí)資本充足率0.5個(gè)百分點(diǎn)，資本實(shí)力進(jìn)一步夯實(shí)，為后續(xù)擴(kuò)表發(fā)展、穩(wěn)健前行提供保障。

看市場(chǎng)評(píng)價(jià)，在英國(guó)《銀行家》2025年全球銀行1000強(qiáng)排名中，興業(yè)銀行升至第14位，綜合表現(xiàn)位列中資銀行第2位；明晟（MSCI）ESG評(píng)級(jí)保持AAA級(jí)，是唯一一家連續(xù)六年獲得最高評(píng)級(jí)的境內(nèi)銀行。

大雪壓青松，青松挺且直。站上十萬(wàn)億臺(tái)階的興業(yè)銀行，堅(jiān)守長(zhǎng)期主義的戰(zhàn)略定力，穿越宏觀周期的寒冬積蓄勃發(fā)的力量，經(jīng)營(yíng)韌性顯著增強(qiáng)。

青松挺且直，根基扎得深。解剖興業(yè)銀行關(guān)鍵指標(biāo)背后的趨勢(shì)性變化，可以看到資產(chǎn)負(fù)債表“四個(gè)平衡”下的資產(chǎn)質(zhì)量與負(fù)債成本雙雙改善，“三張名片”協(xié)同發(fā)力的領(lǐng)先優(yōu)勢(shì)，對(duì)科技金融“第四張名片”的加速培育，以及堅(jiān)持“1234”戰(zhàn)略的久久為功。

下文中，我們將從半年報(bào)中尋找那些力透紙背的經(jīng)營(yíng)數(shù)據(jù)，并結(jié)合興業(yè)銀行管理層在業(yè)績(jī)發(fā)布會(huì)上的介紹，尋找興業(yè)銀行經(jīng)營(yíng)韌性的能力底座。

一、“四個(gè)平衡”奠定韌性增長(zhǎng)底座

好氣色源自好底色。談及上半年該行營(yíng)收利潤(rùn)雙雙改善，興業(yè)銀行行長(zhǎng)陳信健用經(jīng)營(yíng)中的“四個(gè)平衡”來(lái)歸因，分別是平衡負(fù)債與資產(chǎn)、表內(nèi)與表外、投資與交易、增收與節(jié)支。值得一提的是，在這四個(gè)維度中，都有更多向好的趨勢(shì)在孕育。

一是平衡負(fù)債與資產(chǎn)，有效緩解息差收窄對(duì)利息凈收入影響。

上半年，興業(yè)銀行凈息差為1.75%，從絕對(duì)值看，顯著高于行業(yè)的1.42%平均水平（行業(yè)數(shù)據(jù)出自國(guó)家金融監(jiān)管總局上半年銀行業(yè)主要監(jiān)管指標(biāo)統(tǒng)計(jì)）；從趨勢(shì)看，環(huán)比收窄已呈收斂。究其背后原因，興業(yè)銀行通過(guò)落實(shí)自律機(jī)制、推進(jìn)織網(wǎng)工程、布局場(chǎng)景金融等，實(shí)現(xiàn)一般性存款付息率同比下降30BPs，其中同業(yè)存款付息率更是同比下降54BPs。

具體來(lái)看，負(fù)債端，半年末客戶存款余額5.87萬(wàn)億元，較上年末增長(zhǎng)6.10%，存款付息率1.76%；其中，零售存款余額達(dá)1.72萬(wàn)億元，站穩(wěn)股份行第2位，這一排名由五年前的第6位一路攀升。

銀行經(jīng)營(yíng)如長(zhǎng)跑，緩解息差收窄也不在一朝一夕，興業(yè)銀行過(guò)去三年來(lái)將“拓存款、優(yōu)結(jié)構(gòu)、降成本”作為戰(zhàn)略性工作，逐步壓降高息負(fù)債，才有如今成效，從而在上半年對(duì)沖了全行業(yè)都在面對(duì)的資產(chǎn)收益率下行壓力，維持了穩(wěn)定的利息凈收入737.55億元。

說(shuō)完負(fù)債說(shuō)資產(chǎn)，興業(yè)銀行兩手抓，持續(xù)推動(dòng)資產(chǎn)負(fù)債結(jié)構(gòu)向“低成本負(fù)債—穩(wěn)收益資產(chǎn)”組合轉(zhuǎn)變，資產(chǎn)端結(jié)構(gòu)也不斷優(yōu)化。

在資產(chǎn)端，該行更加聚焦服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)，截至半年末，客戶貸款余額5.90萬(wàn)億元，較上年末增長(zhǎng)2.91%，重點(diǎn)投向“五篇大文章”、高端制造業(yè)領(lǐng)域，綠色貸款、科技貸款、制造業(yè)中長(zhǎng)期貸款分別較上年末增長(zhǎng)15.61%、14.73%、11.83%，均高于貸款整體增速。

展望下半年，管理層在業(yè)績(jī)發(fā)布會(huì)上釋放了負(fù)債成本進(jìn)一步壓降的積極信號(hào)：“隨著我行一批長(zhǎng)久期負(fù)債陸續(xù)到期重新定價(jià)，息差壓力將進(jìn)一步緩解。同時(shí)，通過(guò)深耕零售結(jié)算場(chǎng)景、推進(jìn)企金織網(wǎng)工程，低成本結(jié)算性存款也在穩(wěn)步增長(zhǎng)?！?/p>

具體而言，該行下半年預(yù)計(jì)有2700億元的3-5年期定期存款到期，平均付息率約3.34%，按當(dāng)前1.75%—1.80%的付息率重置，預(yù)計(jì)可節(jié)省利息支出15.4億元；另一方面，假設(shè)市場(chǎng)利率穩(wěn)定，通過(guò)加強(qiáng)同業(yè)負(fù)債統(tǒng)籌管理，下半年同業(yè)存放利息支出預(yù)計(jì)還將較上半年進(jìn)一步節(jié)省10億元左右。

二是平衡表內(nèi)與表外，實(shí)現(xiàn)手續(xù)費(fèi)傭金凈收入正增長(zhǎng)。

上半年，資本市場(chǎng)活躍度提升，疊加存款利率下降，各類市場(chǎng)主體對(duì)于理財(cái)、保險(xiǎn)、基金等財(cái)富產(chǎn)品的需求增加。興業(yè)銀行以其業(yè)內(nèi)領(lǐng)先的“大投行、大資管、大財(cái)富”融合發(fā)展把握住市場(chǎng)機(jī)遇，完善資產(chǎn)構(gòu)建、產(chǎn)品創(chuàng)設(shè)與營(yíng)銷閉環(huán)，實(shí)現(xiàn)表外資管財(cái)富類中收業(yè)務(wù)的快速增長(zhǎng)。依托零售財(cái)富中間業(yè)務(wù)收入及托管中間業(yè)務(wù)收入的快速增長(zhǎng)，興業(yè)銀行上半年實(shí)現(xiàn)手續(xù)費(fèi)傭金凈收入130.75億元，同比增長(zhǎng)2.59%。

具體來(lái)看，“大投行、大資管、大財(cái)富”是如何協(xié)同聯(lián)動(dòng)、融合發(fā)展的？我們?cè)诎肽陥?bào)里找到這樣一組數(shù)據(jù)，彰顯了興業(yè)銀行領(lǐng)先優(yōu)勢(shì)——

投資銀行方面，轉(zhuǎn)型投行FPA達(dá)3.26萬(wàn)億元，較上年末增長(zhǎng)7.55%。其中，非金債承銷同比增長(zhǎng)4.59%，位列市場(chǎng)第2位，并購(gòu)融資同比增長(zhǎng)31.03%，融資余額位列股份制銀行第1位，銀團(tuán)貸款同比增長(zhǎng)13.48%，融資余額位列股份制銀行第2位。

資產(chǎn)管理方面，興銀理財(cái)管理規(guī)模保持市場(chǎng)第2位，綜合理財(cái)能力累計(jì)三十個(gè)季度居普益標(biāo)準(zhǔn)全國(guó)性理財(cái)機(jī)構(gòu)綜合理財(cái)能力榜首。興業(yè)基金公募基金管理規(guī)模較上年末增長(zhǎng)28.93%，其中非貨基金管理規(guī)模較上年末增長(zhǎng)23.30%。興業(yè)信托業(yè)務(wù)存續(xù)規(guī)模較上年末增長(zhǎng)67.90%，其中財(cái)富管理服務(wù)信托存續(xù)規(guī)模較上年末增長(zhǎng)73.78%；資產(chǎn)管理信托業(yè)務(wù)規(guī)模較上年末增長(zhǎng)86.52%。

財(cái)富管理方面，實(shí)現(xiàn)零售財(cái)富中間業(yè)務(wù)收入27.43億元，同比增長(zhǎng)13.45%。

資產(chǎn)托管方面，加速向指數(shù)（ETF）產(chǎn)品轉(zhuǎn)型布局，持續(xù)提升托管全產(chǎn)品鏈協(xié)同效應(yīng)，實(shí)現(xiàn)托管中間業(yè)務(wù)收入19.43億元，同比增長(zhǎng)9.98%。

展望下半年，管理層表示，興業(yè)銀行將繼續(xù)加強(qiáng)財(cái)富中收和托管中收這兩塊“長(zhǎng)板”。具體做法是：其一，深化“大投行、大資管、大財(cái)富”融合發(fā)展，大力推進(jìn)資管體系，銷售端整合零售、私行、企金、同業(yè)、合作中心五大行內(nèi)渠道及線上平臺(tái)，構(gòu)建全渠道銷售網(wǎng)絡(luò)；產(chǎn)品端以理財(cái)、基金、信托、期貨、國(guó)信子公司為核心，推動(dòng)權(quán)益、指數(shù)、量化及跨境產(chǎn)品轉(zhuǎn)型；強(qiáng)化綠色、科創(chuàng)領(lǐng)域布局，聯(lián)動(dòng)投行部構(gòu)建“區(qū)域+行業(yè)生態(tài)圈”等。其二，加強(qiáng)投資銷售與托管業(yè)務(wù)協(xié)同，在托管產(chǎn)品首發(fā)、持營(yíng)、做市全鏈條上形成強(qiáng)大的協(xié)同效應(yīng)。

三是平衡投資與交易，其他非息凈收入抗住市場(chǎng)壓力。

今年市場(chǎng)多空因素交織、利率波動(dòng)加大，而興業(yè)銀行的投資交易敏捷小組機(jī)制正好發(fā)揮特長(zhǎng)，及時(shí)明確投資交易策略，把握波段機(jī)會(huì)，賬戶、規(guī)模、品種、幣種等投資結(jié)構(gòu)進(jìn)一步優(yōu)化。

數(shù)據(jù)顯示，在二季度的利率低點(diǎn)，該行止盈兌現(xiàn)部分收益，單季度實(shí)現(xiàn)其他非息凈收入 123.94 億元，同比增長(zhǎng) 11.7%，帶動(dòng)上半年實(shí)現(xiàn)其他非息凈收入236.28 億元，降幅收窄。

展望下半年，盡管市場(chǎng)預(yù)期利率波動(dòng)疊加政策影響，仍會(huì)帶來(lái)銀行業(yè)其他非息收入增長(zhǎng)的不確定性，但興業(yè)銀行已經(jīng)提前部署了應(yīng)對(duì)措施，管理層介紹稱，該行將持續(xù)鞏固推動(dòng)投研一體化建設(shè)，推動(dòng)對(duì)中資外幣債等全球各類資產(chǎn)的合理布局，加強(qiáng)跨境投資交易能力建設(shè)，并進(jìn)一步復(fù)制推廣境內(nèi)投資交易模式、策略至香港、自貿(mào)區(qū)交易單元，推動(dòng)跨境聯(lián)通+交易引流，強(qiáng)化策略輸出，爭(zhēng)取做到業(yè)績(jī)表現(xiàn)維持同業(yè)較好水平。

四是平衡增收與節(jié)支，風(fēng)險(xiǎn)成本和管理成本有所下降。

報(bào)告期內(nèi)興業(yè)銀行有效化解重點(diǎn)領(lǐng)域風(fēng)險(xiǎn)，減值計(jì)提同比下降12.19%；同時(shí)，合理管控費(fèi)用開支，業(yè)務(wù)管理費(fèi)同比下降 0.22%。

風(fēng)險(xiǎn)成本的下降是重中之重。據(jù)管理層介紹，今年以來(lái)，該行完善重點(diǎn)領(lǐng)域風(fēng)險(xiǎn)防控敏捷小組工作機(jī)制，建立了房地產(chǎn)、地方政府融資、消費(fèi)金融、賬銷案存資產(chǎn)、大額風(fēng)險(xiǎn)處置五個(gè)敏捷小組，推動(dòng)重點(diǎn)領(lǐng)域、重點(diǎn)項(xiàng)目化解處置。

從數(shù)據(jù)來(lái)看，行業(yè)普遍面對(duì)的“三大風(fēng)險(xiǎn)”，即房地產(chǎn)、地方政府融資平臺(tái)、信用卡風(fēng)險(xiǎn)，在興業(yè)銀行的新發(fā)生不良峰值已過(guò)，對(duì)公房地產(chǎn)新發(fā)生不良同比下降 45.72%，信用卡新發(fā)生不良同比下降 7.5%，地方政府融資平臺(tái)在上半年已沒(méi)有新發(fā)生不良。

在新發(fā)風(fēng)險(xiǎn)轉(zhuǎn)向收斂的背后，能力底座是興業(yè)銀行有效推進(jìn)的風(fēng)險(xiǎn)管理體制機(jī)制改革。據(jù)管理層介紹，在傳統(tǒng)的風(fēng)險(xiǎn)管理模式和架構(gòu)之上，興業(yè)銀行的改革既加強(qiáng)了風(fēng)險(xiǎn)管理的集中統(tǒng)籌，又保持風(fēng)險(xiǎn)管理獨(dú)立性，與業(yè)務(wù)經(jīng)營(yíng)形成有效制衡，實(shí)現(xiàn)風(fēng)險(xiǎn)管理與業(yè)務(wù)發(fā)展的深度融合與協(xié)同共進(jìn)。

具體實(shí)現(xiàn)路徑包括構(gòu)建數(shù)字化盡調(diào)工具，打造全行企業(yè)級(jí)盡調(diào)平臺(tái)，覆蓋各類需現(xiàn)場(chǎng)盡調(diào)的使用場(chǎng)景；加快建設(shè)全行統(tǒng)一的風(fēng)險(xiǎn)監(jiān)測(cè)平臺(tái)，將全集團(tuán)各主要類別風(fēng)險(xiǎn)納入監(jiān)測(cè)范圍，建立“監(jiān)測(cè)預(yù)警—核實(shí)處置—持續(xù)追蹤”的閉環(huán)管理機(jī)制；強(qiáng)化授信流程約束，審批信息自動(dòng)歸檔不可篡改，實(shí)現(xiàn)各審批環(huán)節(jié)可追溯、可追責(zé)等。

一頭是通過(guò)對(duì)風(fēng)險(xiǎn)管理體制機(jī)制的改革，帶動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)成本進(jìn)一步下降；另一頭，通過(guò)加強(qiáng)賬銷案存資產(chǎn)的清收工作，還能帶來(lái)良好效益，回補(bǔ)利潤(rùn)。報(bào)告期內(nèi)，興業(yè)銀行持續(xù)提升法律攻堅(jiān)、分類處置、營(yíng)銷推介等能力，拓展不良處置“朋友圈”，挖掘不良資產(chǎn)價(jià)值，實(shí)現(xiàn)賬銷案存回收65.04億元。

二、“四張名片”亮出特色發(fā)展優(yōu)勢(shì)

興業(yè)銀行已具行業(yè)口碑、特色鮮明的“三張名片”，即綠色銀行、財(cái)富銀行、投資銀行發(fā)展方面，上半年領(lǐng)跑優(yōu)勢(shì)依然顯著。

半年末，興業(yè)銀行綠色金融貸款余額1.08萬(wàn)億元，保持股份制銀行第1位。零售AUM達(dá)5.52萬(wàn)億元，較上年末增長(zhǎng)8%；理財(cái)管理規(guī)模2.32萬(wàn)億元，保持市場(chǎng)第2位。非金融企業(yè)債務(wù)融資工具承銷規(guī)模4334.13億元，科創(chuàng)票據(jù)承銷規(guī)模385億元，兩者市場(chǎng)排名均為第2位；并購(gòu)貸款余額2931億元，位居股份制銀行第1位；境外債券承銷規(guī)模32.17億美元，同樣位居股份制銀行第1位。

在鞏固原有特色優(yōu)勢(shì)基礎(chǔ)上，興業(yè)銀行正在抓緊籌建金融資產(chǎn)投資公司（AIC），加快將科技金融打造成“第四張名片”，為新質(zhì)生產(chǎn)力高質(zhì)量發(fā)展注入興業(yè)動(dòng)能。

而這張名牌已經(jīng)開始閃亮，半年末，興業(yè)銀行合作科技金融客戶34.42萬(wàn)戶，較上年末增長(zhǎng)6.07%；科技金融融資余額2.01萬(wàn)億元，較上年末增長(zhǎng)14.18%；科技金融貸款余額1.11萬(wàn)億元，位列股份制銀行第1位，較上年末增長(zhǎng)14.73%；貸款不良率0.97%，低于企金貸款平均水平，資產(chǎn)質(zhì)量保持良好水平。

事實(shí)上，觀察“三張名片”中綠色金融、投資銀行與“第四張名片”科技金融的邏輯關(guān)系，會(huì)發(fā)現(xiàn)它們皆為興業(yè)銀行立足自身特色稟賦的著力點(diǎn)，同時(shí)業(yè)務(wù)本身也有著較強(qiáng)協(xié)同性，比如很多綠色企業(yè)本身也是科技企業(yè)，而科技企業(yè)往往需要更全面的、包括投行業(yè)務(wù)在內(nèi)的綜合服務(wù)方案。

據(jù)此，興業(yè)銀行以“綠色+科技”構(gòu)建綠色產(chǎn)品體系，加大科技金融服務(wù)，服務(wù)科技金融客戶43,257戶，融資余額8,867.42億元，較上年末增長(zhǎng)32.25%；以“投行+科技”構(gòu)建債權(quán)、股權(quán)、另類投資為主的全生命周期投行產(chǎn)品服務(wù)體系，服務(wù)科技金融客戶2,798戶，大投行FPA余額6,318.21億元，較上年末增長(zhǎng)10.62%。

此外，該行還以“園區(qū)+科技”聚焦園區(qū)場(chǎng)景下新質(zhì)生產(chǎn)力與科技金融生態(tài)鏈條搭建，服務(wù)科技金融客戶13.64萬(wàn)戶，融資余額1.27萬(wàn)億元，較上年末增長(zhǎng)16.75%；以“能源+科技”加大新能源、節(jié)能環(huán)保等戰(zhàn)略新興領(lǐng)域支持力度，助力傳統(tǒng)能源產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)型升級(jí)，服務(wù)科技金融客戶3.36萬(wàn)戶，融資余額5,456.89億元，較上年末增長(zhǎng)10.21%；以“汽車+科技”助推汽車產(chǎn)業(yè)電動(dòng)化、智能化升級(jí)，加強(qiáng)主流車企合作，不斷延伸金融服務(wù)觸角，服務(wù)科技金融客戶1.36萬(wàn)戶，融資余額2,571.32億元，較上年末增長(zhǎng)13.03%。

談及未來(lái)發(fā)展的重點(diǎn)，其中之一是深耕產(chǎn)業(yè)金融。陳信健在業(yè)績(jī)說(shuō)明會(huì)提及興業(yè)銀行的英文名稱正是Industrial Bank，直譯便是“產(chǎn)業(yè)銀行”，“我們一定要做到名副其實(shí)。”對(duì)此，興業(yè)銀行將繼續(xù)發(fā)揮研究專長(zhǎng)，聯(lián)動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)管理與客戶服務(wù)部門，將研究與準(zhǔn)入政策、風(fēng)險(xiǎn)授信、企業(yè)畫像深度結(jié)合，進(jìn)一步強(qiáng)化投資銀行、綠色金融特色，組建“行業(yè)研究員+產(chǎn)品經(jīng)理+風(fēng)險(xiǎn)經(jīng)理+客戶經(jīng)理”的作戰(zhàn)團(tuán)隊(duì)，以“研究+專業(yè)+敏捷”的方式深耕產(chǎn)業(yè)。

三、“五篇大文章”書寫高質(zhì)量發(fā)展成色

近年來(lái)，銀行業(yè)積極融入和服務(wù)新發(fā)展格局，踐行金融“五篇大文章”，興業(yè)銀行也投身其中，主動(dòng)化“國(guó)之大者”為“行之要?jiǎng)?wù)”。

值得關(guān)注的是，在興業(yè)銀行，“五篇大文章”更是有機(jī)地與該行自身“三張名片”的業(yè)務(wù)稟賦相結(jié)合，并與該行布局科技、普惠、能源、汽車、園區(qū)“五大新賽道”融會(huì)貫通，以具有特色的興業(yè)打法，為客戶提供優(yōu)質(zhì)服務(wù)，同時(shí)反哺自身資產(chǎn)負(fù)債結(jié)構(gòu)進(jìn)一步優(yōu)化，全力建設(shè)主流價(jià)值銀行。

科技金融方面，如前文所及，綠色金融、投資銀行、園區(qū)金融、科技金融在興業(yè)銀行的實(shí)踐中形成了很強(qiáng)的協(xié)同性。興業(yè)銀行將園區(qū)作為科技金融主戰(zhàn)場(chǎng)，發(fā)揮綠色金融、投資銀行等專業(yè)優(yōu)勢(shì)，持續(xù)完善科技金融生態(tài)體系。在“科技-產(chǎn)業(yè)-金融”良性循環(huán)之下，興業(yè)銀行深化搭建科技金融“1+20+150”經(jīng)營(yíng)管理體系，成立總行科技金融工作領(lǐng)導(dǎo)小組，確定20家科技金融重點(diǎn)分行，計(jì)劃掛牌150家科技支行。目前首批50家科技支行掛牌運(yùn)行平穩(wěn)，科技金融專業(yè)化經(jīng)營(yíng)底座進(jìn)一步筑牢。

綠色金融方面，興業(yè)銀行厚植新質(zhì)生產(chǎn)力綠色底色，上半年持續(xù)推動(dòng)將“兩山”理念融入產(chǎn)品與服務(wù)創(chuàng)新實(shí)踐，加大重點(diǎn)領(lǐng)域支持力度，拓寬綠色金融服務(wù)覆蓋面，推進(jìn)“綠色+產(chǎn)業(yè)”深度融合。截至半年末，綠色金融客戶8.65萬(wàn)戶，較年初增長(zhǎng)20.36%；綠色金融融資余額2.43萬(wàn)億元，較上年末增長(zhǎng)10.71%；綠色貸款不良率0.57%，低于企金貸款平均水平，資產(chǎn)質(zhì)量保持良好水平。

實(shí)踐中，興業(yè)銀行深耕重點(diǎn)領(lǐng)域區(qū)域，聚焦降碳減污重點(diǎn)領(lǐng)域，上半年“降碳”領(lǐng)域綠色融資余額增長(zhǎng)13.65%至14,451.08億元，“減污”領(lǐng)域綠色融資余額增長(zhǎng)20.09%至5,851.49億元；長(zhǎng)江流域沿線分行綠色融資余額10,019.28億元，黃河流域沿線分行綠色融資余額4,588.65億元，服務(wù)全面推進(jìn)美麗中國(guó)建設(shè)。

普惠金融方面，上半年，興業(yè)銀行圍繞“區(qū)域+行業(yè)”經(jīng)營(yíng)策略，引導(dǎo)分行立足當(dāng)?shù)兀虻刂埔税l(fā)展普惠業(yè)務(wù)；圍繞“產(chǎn)品線上化”和“場(chǎng)景數(shù)字化”兩條主線，構(gòu)建數(shù)字普惠金融服務(wù)體系。截至半年末，普惠小微貸款戶數(shù)24.36萬(wàn)戶；普惠小微貸款余額5849.32億元，較上年末增長(zhǎng)5.22%；積極推動(dòng)支持小微企業(yè)融資協(xié)調(diào)工作機(jī)制落地顯效，投放貸款超3400億元。

從普惠金融服務(wù)體系來(lái)看，在政策支持方面，興業(yè)銀行完善續(xù)貸產(chǎn)品功能，對(duì)普惠小微貸款實(shí)行定價(jià)補(bǔ)貼，將普惠小微貸款指標(biāo)納入考核體系；在產(chǎn)品體系方面，線上線下產(chǎn)品齊發(fā)力，優(yōu)化“興速貸”產(chǎn)品體系，升級(jí)“工業(yè)廠房貸”，推廣小微企業(yè)“連連貸”，有效降低企業(yè)財(cái)務(wù)成本。截至半年末，“工業(yè)廠房貸”“連連貸”“興速貸（保證增信專屬）”“科技企業(yè)研發(fā)貸”等線上線下優(yōu)勢(shì)產(chǎn)品余額合計(jì)超800億元；在平臺(tái)建設(shè)方面，精耕“興業(yè)普惠”平臺(tái)，將“興業(yè)普惠”打造為普惠金融重要獲客渠道，截至半年末，“興業(yè)普惠”平臺(tái)注冊(cè)用戶50.06萬(wàn)戶，較上年末增加11.61萬(wàn)戶，增長(zhǎng)30.20%；自平臺(tái)運(yùn)營(yíng)以來(lái)累計(jì)解決融資需求4,415.50億元，較上年末增加460.48億元，增長(zhǎng)11.64%。

養(yǎng)老金融方面，興業(yè)銀行立足自身優(yōu)勢(shì)，健全養(yǎng)老金融業(yè)務(wù)協(xié)調(diào)機(jī)制，推動(dòng)養(yǎng)老金金融、養(yǎng)老服務(wù)金融、養(yǎng)老產(chǎn)業(yè)金融三大板塊融合發(fā)展。截至半年末，公司60周歲及以上客戶1,086.43萬(wàn)戶，較上年末增長(zhǎng)6.75%；個(gè)人養(yǎng)老金開戶數(shù)719.14萬(wàn)戶，排名同業(yè)前列；綜合金融資產(chǎn)超1.11萬(wàn)億元，較上年末增長(zhǎng)6.73%；養(yǎng)老產(chǎn)業(yè)貸款余額13.30億元，較上年末增長(zhǎng)4.86%。

（關(guān)于興業(yè)銀行領(lǐng)先打造多層次養(yǎng)老金融服務(wù)體系的更多內(nèi)容，敬請(qǐng)點(diǎn)擊跳轉(zhuǎn)閱讀“愉見財(cái)經(jīng)”早前觀察文章《養(yǎng)老金融的興業(yè)格局與溫度》。）

數(shù)字金融方面，興業(yè)銀行堅(jiān)持“科技興行”方略，緊扣服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)主線，堅(jiān)持“企業(yè)級(jí)、標(biāo)準(zhǔn)化”方法，以架構(gòu)、數(shù)據(jù)、技術(shù)、基建、安全“五個(gè)先進(jìn)”為目標(biāo)，夯實(shí)信息科技底座，深入推進(jìn)“人工智能+”行動(dòng)，加快推動(dòng)數(shù)字化轉(zhuǎn)型向縱深發(fā)展，積極構(gòu)建“科技-產(chǎn)業(yè)-金融”良性循環(huán)新格局，助力“數(shù)字興業(yè)”走進(jìn)“智慧興業(yè)”。

興業(yè)銀行深化科技體制機(jī)制改革，發(fā)布《興業(yè)銀行“人工智能+”行動(dòng)方案（2025—2027年）》，成立“人工智能+”行動(dòng)領(lǐng)導(dǎo)小組與工作組，全面開展“人工智能+”行動(dòng)。以“AI人人可用、人人都用AI”為目標(biāo)，全面打響“智能之戰(zhàn)”，構(gòu)建“6+X”AI能力體系（6大平臺(tái)+X場(chǎng)景應(yīng)用），打造12類AI應(yīng)用范式，深化智能化場(chǎng)景挖掘與應(yīng)用。

隨著能力底座的夯實(shí)，興業(yè)銀行數(shù)字化運(yùn)營(yíng)水平有效提升，半年末手機(jī)銀行有效客戶6,641.19萬(wàn)戶，較上年末增長(zhǎng)5.77%；企業(yè)微信服務(wù)1,368萬(wàn)客戶，零售基礎(chǔ)客群向上輸送至白金及以上客戶42.07萬(wàn)戶，其中遠(yuǎn)程經(jīng)營(yíng)中心累計(jì)觸客3,203.34萬(wàn)人次，向上輸送至白金及以上客戶13.60萬(wàn)戶。

于十萬(wàn)億臺(tái)階再蓄新動(dòng)能，興業(yè)銀行以“四個(gè)平衡”的經(jīng)營(yíng)策略、“四張名片”的特色優(yōu)勢(shì)，深入譜寫“五篇大文章”，走出了一條“盈利能力強(qiáng)、客戶合作深、風(fēng)險(xiǎn)成本低、業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)均衡、經(jīng)營(yíng)特色鮮明”的價(jià)值銀行之路。

在價(jià)值銀行之路上，興業(yè)銀行寓義于利，邀社會(huì)各方共享發(fā)展成果，不僅獲得明晟ESG評(píng)級(jí)的AAA，也注重全體股東回報(bào)，在經(jīng)濟(jì)效益、社會(huì)效益、環(huán)境效益的內(nèi)在統(tǒng)一中找到了更高水平的均衡點(diǎn)。

從公司分紅率來(lái)看，連續(xù)十五年穩(wěn)步提升，去年首次突破30%，達(dá)到30.73%，對(duì)應(yīng)分紅規(guī)模224億元，兩項(xiàng)數(shù)值均位列股份制銀行第2位。從A股市場(chǎng)配置價(jià)值來(lái)看，截至9月8日，興業(yè)銀行靜態(tài)股息率達(dá)4.94%，處于國(guó)有和股份制銀行前1/2，PB估值僅為0.62，處于后1/2——而分紅排名靠前、估值暫未跟上，或許也意味著“黃金坑”般的持股好時(shí)機(jī)，后續(xù)修復(fù)空間較大。

目前，興業(yè)銀行已制定《市值管理制度》、《估值提升計(jì)劃》，以及《提質(zhì)增效重回報(bào)行動(dòng)方案》。管理層表示，將充分把握板塊行情，繼續(xù)以經(jīng)營(yíng)管理促進(jìn)市值管理，以市值管理推動(dòng)可轉(zhuǎn)債轉(zhuǎn)股，并以可轉(zhuǎn)債轉(zhuǎn)股助力經(jīng)營(yíng)管理實(shí)現(xiàn)更大提升，從而更好地回報(bào)廣大投資者。

風(fēng)險(xiǎn)提示：市場(chǎng)有風(fēng)險(xiǎn)，投資須謹(jǐn)慎。過(guò)往收益不預(yù)示未來(lái)表現(xiàn)。本文所涉及的信息、數(shù)據(jù)均基于公開資料總結(jié)，僅作為分享交流，不構(gòu)成任何形式的投資建議。