很多人希望來(lái)一輪大牛市，就是那種萬(wàn)點(diǎn)大牛市，整個(gè)市場(chǎng)一起嗨翻天的那種。但是說(shuō)實(shí)話，對(duì)于我們的A股市場(chǎng)而言，這種行情的可能性已經(jīng)越來(lái)越小了。

我們不能對(duì)過(guò)去六千點(diǎn)的那種大行情念念不忘，畢竟來(lái)說(shuō)市場(chǎng)已經(jīng)發(fā)生了很大的變化，今天的大A，早已經(jīng)不是十多年前的那個(gè)大a了，不能刻舟求劍。

最近有個(gè)新聞想必大家也都看到了，前任證監(jiān)會(huì)主席易會(huì)滿被抓了，他違法違紀(jì)的情況咱就不多說(shuō)了，后面自然會(huì)有通報(bào)的。但是他有個(gè)創(chuàng)記錄的壯舉，很多人也都提到了，就是他在任期間，從2019年到2024年，A股市場(chǎng)新增了1908家上市公司。

據(jù)萬(wàn)得數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)，這一數(shù)量創(chuàng)下了A股歷史上IPO發(fā)行的最高紀(jì)錄，募資金額達(dá)2.22萬(wàn)億元，日均一家公司登陸A股，募資金額占32年來(lái)A股IPO總量的41.59%。

咱們有一說(shuō)一，大A這五年大幅擴(kuò)容之后，再也不是從前的那個(gè)大A了。

為啥說(shuō)牛市不能刻舟求劍？我們來(lái)看幾個(gè)數(shù)據(jù)就知道了。這幾個(gè)數(shù)據(jù)會(huì)提供一個(gè)大的經(jīng)濟(jì)背景，這其實(shí)是股市能不能漲起來(lái)，又有沒(méi)有大牛市的經(jīng)濟(jì)基礎(chǔ)。

我們先來(lái)看看2006-2007年那一輪六千點(diǎn)的大牛市，當(dāng)時(shí)A股的市值和我們的經(jīng)濟(jì)總量是個(gè)什么情況。

2005年，A股總市值約為3.2萬(wàn)億元人民幣。同年，中國(guó)GDP總量為18.23萬(wàn)億元人民幣。也就是說(shuō)A股市值只有GDP總量的不到18%。而2024年GDP大約135萬(wàn)億，按5%的增速，2025年GDP預(yù)計(jì)大約為142萬(wàn)億。而當(dāng)前a股總市值，按目前點(diǎn)位，大約是112萬(wàn)億，a股總市值占同期GDP總量的比值，已經(jīng)接近80%。

可見(jiàn)A股的擴(kuò)容速度還是比較快的，其實(shí)這總體上也還是符合我們推行注冊(cè)制的一個(gè)大方向，就是做大資產(chǎn)池子。所以也不用太怪誰(shuí)，這是個(gè)必然的趨勢(shì)。

除此之外，2006年時(shí)，我們剛加入世貿(mào)組織五年，2005年到2007年這三年的經(jīng)濟(jì)增速大約是在11%左右，處于高速增長(zhǎng)期。而現(xiàn)在處于增速放緩期，這個(gè)經(jīng)濟(jì)背景就有很大區(qū)別。

這兩方面決定了，現(xiàn)在很難再?gòu)?fù)制當(dāng)年六千點(diǎn)那種大牛市了。

真要有大牛市，也不一定是好事。為啥這么說(shuō)呢？現(xiàn)在超過(guò)一百萬(wàn)億的總市值，A股要大漲，只能是推動(dòng)權(quán)重股猛漲，而一旦權(quán)重猛漲，老股民都知道，大部分中小盤(pán)股就得遭殃。原因嘛不復(fù)雜，市場(chǎng)就這么多錢，盤(pán)子卻越來(lái)越大，資金去拉大盤(pán)股推指數(shù)了，那中小盤(pán)就會(huì)成為蹺蹺板另一頭的代價(jià)。

所以說(shuō)牛市容易虧錢，還真不是一句玩笑，如果真的是指數(shù)大牛市，這可能就會(huì)成為一個(gè)殘酷的常態(tài)。

我舉個(gè)例子，從2022年7月以來(lái)，以工農(nóng)中交建這五大行為代表的大盤(pán)超級(jí)藍(lán)籌銀行股，出現(xiàn)了翻倍上漲，農(nóng)行股價(jià)都翻了三倍，帶動(dòng)股市總市值增加了6萬(wàn)億以上，推動(dòng)上證指數(shù)漲幅超過(guò)10%，但是這其實(shí)只是七八個(gè)股票上漲帶來(lái)了這么大的漲幅，而同期絕大多數(shù)股票，在2024年10月國(guó)慶行情以前，都跌得慘不忍睹。

所以很多投資者，并不喜歡，也不盼著什么超級(jí)大牛市，有結(jié)構(gòu)性行情可以持續(xù)的輪動(dòng)，其實(shí)就是一件很幸福的事情了。

A股盤(pán)子大了，需要的資金多了，以前兩市成交額加起來(lái)也不到五千億，現(xiàn)在兩萬(wàn)億輕輕松松。以前個(gè)股成交量幾十億就是天量，現(xiàn)在個(gè)股成交量能達(dá)到900億，這在以前簡(jiǎn)直不敢想象，一只個(gè)股成交量都頂?shù)纳弦郧按蟊P(pán)一天的成交量了。

這一切都是因?yàn)锳股擴(kuò)容后，池子變大了，再也不是以前小打小鬧的市場(chǎng)了。所以說(shuō)這一輪美國(guó)降息，我們這邊真正能接下大量回流資金的，也就是我們寄予厚望的大A了。

我在昨天的長(zhǎng)文章《》中詳細(xì)分析了這一輪美元降息的幅度和節(jié)奏，對(duì)于A股市場(chǎng)走勢(shì)的影響，就是因?yàn)檫@種數(shù)以萬(wàn)億計(jì)規(guī)模的資金，它的影響力，跟以前都不是同日而語(yǔ)的，可以這么說(shuō)，從資金面到市場(chǎng)容量，這兩方面來(lái)說(shuō)，都發(fā)生了根本性的變化。

所以現(xiàn)在市場(chǎng)的走勢(shì)發(fā)展，不能再去套過(guò)去的模式，那種大牛市，瘋牛市，在未來(lái)，在宏觀層面，可能都不是受歡迎的打法。美國(guó)第二輪降息的這個(gè)背景之下，海外資金回流的影響，也會(huì)成為一個(gè)重要的變量。

與其盼個(gè)容易虧錢的牛市，還不如有個(gè)結(jié)構(gòu)性行情來(lái)的好。而這個(gè)結(jié)構(gòu)性行情的時(shí)間和空間，正是我昨天長(zhǎng)文章分析的一個(gè)重點(diǎn)，希望能對(duì)大家把握這一輪行情機(jī)會(huì)有所幫助。