截至目前，28家A股/H股上市乳企均已披露半年度業(yè)績(jī)報(bào)告。

信息來(lái)源：企業(yè)財(cái)報(bào)

表格制作：FT食品乳業(yè)網(wǎng)

按營(yíng)業(yè)收入來(lái)看，伊利股份、蒙牛乳業(yè)和光明乳業(yè)依舊包攬乳業(yè)“前三甲”，中國(guó)飛鶴跌出百億席位，皇氏集團(tuán)跌出十億席位。

營(yíng)收增速方面，大部分乳企錄得中低個(gè)位數(shù)的增長(zhǎng)或下滑，騎士乳業(yè)以41.18%的高增長(zhǎng)成為期內(nèi)行業(yè)亮點(diǎn)。

凈利潤(rùn)方面，超過(guò)一半的乳企同比實(shí)現(xiàn)不同程度的增長(zhǎng)，品渥食品、麥趣爾的同比增幅甚至超過(guò)100%；優(yōu)然牧業(yè)、澳亞集團(tuán)、中國(guó)圣牧、莊園牧場(chǎng)等上游原料奶企業(yè)的虧損均有明顯收窄。

2025年過(guò)半，原奶成本趨高、消費(fèi)需求疲軟的“寒意”尚未褪去，但上市乳企們所披露的半年度業(yè)績(jī)報(bào)告已透露出行業(yè)韌性復(fù)蘇的信號(hào)。

與去年同期的情況相比，今年上半年頭部乳企們的業(yè)績(jī)逐步趨穩(wěn)，營(yíng)收與利潤(rùn)水平雖未重返高增長(zhǎng)軌道，但降幅收窄、盈虧平衡能力增強(qiáng)，顯示出企業(yè)們應(yīng)對(duì)乳業(yè)周期高壓環(huán)境的適應(yīng)措施已初見(jiàn)成效。

從價(jià)格戰(zhàn)到價(jià)值賦能，從渠道深耕到產(chǎn)品創(chuàng)新，乳企們正嘗試在逆流中前行。

伊利股份

報(bào)告期內(nèi)，伊利股份實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入619.33億元，同比增長(zhǎng)3.37%；歸母凈利潤(rùn)約為72億元，同比減少4.39%。

分業(yè)務(wù)板塊來(lái)看，公司液體乳、冷飲等強(qiáng)項(xiàng)業(yè)務(wù)依舊穩(wěn)居行業(yè)第一寶座。報(bào)告期內(nèi)，伊利推出嚼檸檬新品，首創(chuàng)“輕乳果汁飲品”全新子品類(lèi)，驅(qū)動(dòng)優(yōu)酸乳板塊營(yíng)收實(shí)現(xiàn)雙位數(shù)增長(zhǎng)；冰工廠上市食用冰杯，以“一杯一調(diào)”的搭配屬性滿(mǎn)足夏日消費(fèi)者DIY場(chǎng)景需求；面向海外市場(chǎng)的冰淇淋品牌Joyday、Cremo驚艷亮相FIBA亞洲杯賽事現(xiàn)場(chǎng)，加速拓展其全球化版圖，帶動(dòng)海外冷飲業(yè)務(wù)營(yíng)收同比增長(zhǎng)14.4%。

值得注意的是，繼奶粉整體銷(xiāo)量奪得中國(guó)市場(chǎng)第一后，伊利整體嬰幼兒奶粉（含牛奶粉和羊奶粉）零售額市場(chǎng)份額達(dá)到18.1%，躍居全國(guó)第一。在“牛羊并舉”戰(zhàn)略協(xié)同下，悠滋小羊、佳貝艾特、倍暢羊奶粉等以差異化優(yōu)勢(shì)助力羊奶粉營(yíng)收增速超30%，公司羊奶粉市場(chǎng)份額升至34.4%，持續(xù)穩(wěn)居全球羊奶粉市場(chǎng)銷(xiāo)量與銷(xiāo)售額雙第一。

中國(guó)飛鶴

報(bào)告期內(nèi)，中國(guó)飛鶴實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入91.5億元，同比減少9.36%；歸母凈利潤(rùn)約為10億元，同比減少46.66%。

2025年上半年，飛鶴嬰配粉全渠道市場(chǎng)份額及銷(xiāo)量繼續(xù)穩(wěn)居市場(chǎng)第一。年初，飛鶴正式發(fā)布全球領(lǐng)先的“乳蛋白鮮萃提取科技”。該項(xiàng)突破性成果依托自主創(chuàng)新的蛋白深加工技術(shù)體系，實(shí)現(xiàn)了對(duì)不同功能活性乳蛋白組分的精準(zhǔn)提取與定向激活，不僅顯著提升了蛋白原料的國(guó)產(chǎn)化自主保障能力，更推動(dòng)產(chǎn)品品質(zhì)實(shí)現(xiàn)跨越式升級(jí)?；谠摷夹g(shù)推出的新一代產(chǎn)品，能夠更好地保留天然乳蛋白的活性營(yíng)養(yǎng)，為消費(fèi)者提供更高效、更易吸收的產(chǎn)品選擇。

強(qiáng)大的科技賦能也將帶來(lái)新的驚喜，飛鶴預(yù)告稱(chēng)下半年計(jì)劃推出特醫(yī)奶粉，三支水解奶粉將上市，與無(wú)乳糖、早產(chǎn)兒奶粉一起完成特醫(yī)產(chǎn)品矩陣。

飛鶴乳業(yè)董事長(zhǎng)冷友斌表示：“未來(lái)，飛鶴將一如既往地深耕主業(yè)，全力推進(jìn)自主創(chuàng)新，持續(xù)優(yōu)化產(chǎn)品配方與生產(chǎn)工藝，全方位打造高品質(zhì)乳品，為中國(guó)乳業(yè)邁向'乳業(yè)強(qiáng)國(guó)’貢獻(xiàn)核心力量?！?/p>

新乳業(yè)

報(bào)告期內(nèi)，新乳業(yè)實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入55.26億元，同比增長(zhǎng)3.01%；歸母凈利潤(rùn)約為3.97億元，同比增長(zhǎng)33.76%。

目前中國(guó)乳業(yè)正處在結(jié)構(gòu)性調(diào)整的關(guān)鍵期，消費(fèi)者對(duì)產(chǎn)品的需求日新月異，新乳業(yè)持續(xù)深耕低溫鮮奶業(yè)務(wù)的增長(zhǎng)戰(zhàn)略成效顯著。期內(nèi)，新乳業(yè)低溫奶業(yè)務(wù)銷(xiāo)售額同比增長(zhǎng)超10%，明星單品24小時(shí)系列鮮奶實(shí)現(xiàn)雙位數(shù)增長(zhǎng)；活潤(rùn)系列酸奶緊抓年輕消費(fèi)者的代餐、0蔗糖等健康需求，羽衣甘藍(lán)輕食瓶、西梅輕食瓶等新品助推實(shí)現(xiàn)超40%增長(zhǎng)。

三元股份

報(bào)告期內(nèi)，三元股份實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入33.31億元，同比減少13.77%；歸母凈利潤(rùn)約為1.83億元，同比增長(zhǎng)43.33%。

今年上半年，三元股份通過(guò)架構(gòu)調(diào)整、聚焦經(jīng)營(yíng)質(zhì)量和創(chuàng)新賦能三大方向?qū)ふ移凭謾C(jī)會(huì)。期內(nèi)，陳海峰受任成為三元股份總經(jīng)理，陳一受任成為三元股份黨委書(shū)記，為三元帶來(lái)更多行業(yè)經(jīng)驗(yàn)。同時(shí)，三元股份積極調(diào)整管理結(jié)構(gòu)，一邊從外部引進(jìn)高級(jí)人才促進(jìn)內(nèi)外學(xué)習(xí)，一邊貫徹內(nèi)部培訓(xùn)提優(yōu)。

產(chǎn)品方面，三元立足液態(tài)奶、酸奶品類(lèi)基礎(chǔ)上，積極推進(jìn)奶粉、奶酪和冰淇淋業(yè)務(wù)的發(fā)展，還在期內(nèi)重啟“北京市牛奶公司”品牌，以“現(xiàn)打鮮奶＋現(xiàn)制飲品”新模式切入新茶飲賽道，為這家老牌乳企注入年輕活力。

圖片來(lái)源：品牌