市場全天震蕩分化，三大指數(shù)漲跌不一，上證指數(shù)和深證成指震蕩上行，而創(chuàng)業(yè)板指表現(xiàn)相對較弱，盤中一度跌幅超過2.5%，午后跌幅有所收窄。滬深兩市成交額2.42萬億，較上一個交易日放量1141億。全天超過3900只個股上漲。

市場內(nèi)部分化依舊顯著，短期市場對機構(gòu)抱團股的走向以及風(fēng)格切換的趨勢關(guān)注度持續(xù)攀升。不過，市場成交額依舊保持高位，說明資金從此前熱點撤離后并未離場，而是快速尋找新的投資方向，市場“高低切”特征愈發(fā)明顯。

01美聯(lián)儲下周降息50個基點？

渣打銀行最新報告突然調(diào)整對美聯(lián)儲的降息預(yù)期，將9月降息幅度從25個基點大幅上調(diào)至50個基點。這一預(yù)測遠超當(dāng)前市場共識，瞬間點燃全球風(fēng)險資產(chǎn)的做多情緒。

渣打銀行作為國際頂級投行，其預(yù)測調(diào)整向來具有風(fēng)向標(biāo)意義。

9月降息幾乎已成共識，而爆冷的非農(nóng)數(shù)據(jù)強化美聯(lián)儲降息預(yù)期。若降息50個基點成真，將是美聯(lián)儲自2020年3月以來最大單次降息幅度，可能引發(fā)全球資本重新配置。

值得注意的是，國投證券也表示，在一輪大牛市中，在大盤指數(shù)加速走高或者結(jié)構(gòu)性過熱時候，多會發(fā)生波動。同時，也會發(fā)生階段性風(fēng)格切換，邊際增量資金的屬性和偏好決定大牛市的階段性主線方向。

02如何應(yīng)對調(diào)整？

牛市背景下，考驗生命線，是常態(tài)！

一般，我們所說的“生命線”=20均線，

過去6輪牛市里，階段性跌破20日均線一點都不罕見，算下來一共發(fā)生了99次，屬于牛市中的常規(guī)調(diào)整。

從后續(xù)表現(xiàn)看，市場 “越往后越穩(wěn)”：跌破20日均線后，

T+5勝率 60%、平均漲幅 0.77%； T+20 勝率 66.7%、平均漲幅 5.40%； T+60 勝率 78.7%、平均漲幅 14.25%； T+180，勝率直接飆升至 92%，

平均漲幅更是達到31.43%。這意味著短期消化后，市場大概率會重回漲勢。

而且調(diào)整力度也有限，過去的這99次破位的平均回調(diào)天數(shù)僅 6.4 天，平均回撤幅度 2.9%，多數(shù)時候不用過度擔(dān)心。

針對不同投資者，可以參考一下建議：

1）如果你已經(jīng)持有本輪牛市的科技主線（比如國產(chǎn)算力、國內(nèi)AI基建、科創(chuàng)芯片或者是海外算力鏈、創(chuàng)新藥等），當(dāng)前估值分化不算高，沒必要參與 “高低切換”，繼續(xù)堅守主線就好，這些板塊的產(chǎn)業(yè)預(yù)期還在修復(fù)。

2）如果你是新流入市場的增量資金，或是主線板塊持股不多，想選低位品種，除了TMT，成長方向里的汽零 / 機器人（近期滯漲環(huán)節(jié)）、消費電子、AI 應(yīng)用，順周期里的大消費（休閑食品、家電、零售商超）、周期資源品（化工）都值得關(guān)注。

風(fēng)險提示：以上內(nèi)容僅為個人觀點，供交流參考使用，所有內(nèi)容不做買賣操作依據(jù)，據(jù)此介入，風(fēng)險自擔(dān)，投資有風(fēng)險，入市需謹(jǐn)慎。

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