大數(shù)據(jù)文摘受權轉載自頭部科技

文丨丁靈波

明星機器人公司宇樹科技距離上市的日子越來越近了。

今天，宇樹科技官方社交媒體賬號發(fā)布的一則業(yè)務聲明顯示，該 公司正積極推進首次公開募股（IPO）的籌備工作，根據(jù)IPO計劃，預計將于2025年10月至12月期間向證券交易所提交申報文件，屆時公司的相關運營數(shù)據(jù)將正式披露。

這份聲明簡要介紹了宇樹科技目前的產(chǎn)品收入結構，以2024年為例（具體數(shù)據(jù)以后續(xù)IPO申報文件披露的信息為準）：

四足機器人、人形機器人及組件產(chǎn)品的銷售額占比分別約為65%、30%和5%。其中，約80%的四足機器人應用于科研、教育及消費領域，其余20%應用于巡檢、消防等工業(yè)領域，人形機器人則全部應用于科研、教育及消費領域。

宇樹科技還在聲明中特別表示，公司一直致力于在“民用領域”的不同行業(yè)中推廣高性能通用機器人的應用，特此提醒各方仔細辨別，切勿將其他公司的機器人產(chǎn)品或第三方改裝設備視為宇樹產(chǎn)品。

01 機器人圈最受期待的IPO

宇樹科技于今年7月份開啟上市輔導，由中信證券擔任輔導機構。

備案資料顯示，宇樹科技控股股東、實際控制人王興興直接持有公司23.8216%股權，并通過上海宇翼企業(yè)管理咨詢合伙企業(yè)（有限合伙）控制公司10.9414%股權，合計控制公司34.7630%股權。

天眼查信息顯示，王興興之外，美團持股8.25%，是其最大的外部股東，紅杉中國持股7.13%，為第三大股東。

王興興曾公開提到，宇樹科技年度營收已超10億元，公司規(guī)模有約1000人。

今年6月份，宇樹科技曾宣布完成C輪融資交割，騰訊、中國移動、阿里系資本、吉利控股等產(chǎn)業(yè)巨頭悉數(shù)入局，融資金額接近7億元人民幣，據(jù)公開信息統(tǒng)計，宇樹科技已累計完成10輪融資，公司估值已到120-150億元區(qū)間，與此同時，宇樹科技的注冊資本也從288.9萬增加到了3.64億元，已為IPO上市鋪好了路。

不少網(wǎng)友表示，這是機器人領域最受期待的IPO之一。業(yè)內人士分析認為，若參照A股機器人企業(yè)均值市盈率計算，上市后該公司市值預計可達500億-1000億元，有望成為科創(chuàng)板的市值新龍頭。

02 漏洞已修復，不會留“后門”

宇樹科技今天發(fā)出的另一份聲明是關于產(chǎn)品安全漏洞問題的重申。

今年上半年，有國外安全研究人員與一些博主聲稱“宇樹機器狗Go1存在后門漏洞”，據(jù)第三方市場報告顯示，Go1四足機器人累計出貨量超5萬臺，占據(jù)全球消費級足式機器人市場60%以上份額。

在聲明中，針對近期部分博主稱宇樹科技Go1機器人存在后門漏洞的說法，開展了內部調查，結果如下：

結論：經(jīng)檢查和復現(xiàn)，確認存在安全漏洞。黑客非法獲取了Go1所使用的第三方云隧道服務（由哲西云提供）的管理密鑰，利用該密鑰以高級別權限修改用戶設備內的數(shù)據(jù)和程序，從而獲得用戶設備的操作控制權及視頻流訪問權，損害了客戶隱私與安全，該密鑰由第三方云服務提供商哲西云負責提供、存儲與認證。

宇樹方面表示，2021年發(fā)布的Go1機器狗系列（已停產(chǎn)約兩年），且實際在線設備數(shù)量極少（機器狗默認不在線，僅當客戶/用戶設置為在線時才會聯(lián)網(wǎng)。

而后續(xù)機器人系列從未使用該解決方案，而是采用了更安全的升級版本，因此不受影響。作為處理方案，2025年3月24日，宇樹更換了該隧道服務的管理密鑰，2025年3月29日，徹底關閉了該隧道服務，因此該漏洞問題將不再影響Go1系列產(chǎn)品的使用。

宇樹科技強調，公司高度重視產(chǎn)品和系統(tǒng)的信息安全，非常重視客戶隱私保護，團隊不會在未經(jīng)允許的情況下訪問任何用戶數(shù)據(jù)，也不會故意留下任何后門。

03 開始加大的市場“壓力”

在整個具身機器人賽道中，宇樹科技是自帶流量的熱點“承包商”，在今年的WAIC、WRC展會期間，展位總是被圍得水泄不通，在機器人格斗賽、運動會上也是C位角色。

不過隨著整個賽道的投資加熱，宇樹的國內競爭對手正在不斷增多，如智元機器人、 魔法原子、眾擎機器人、云深處科技等等都開始紛紛布局機器狗+人形機器人產(chǎn)品線，銀河通用、優(yōu)必選等人形機器人也展現(xiàn)出比宇樹更突出的“干活兒”能力，開始在工業(yè)和商業(yè)場景中加速落地，接下來的市場競爭勢 必加劇。

今年的WRC大會期間，宇樹科技創(chuàng)始人王興興在接受媒體采訪時曾透露，公司過去每年的業(yè)績中出海業(yè)務能占到50%左右。

宇樹科技機器人的性能十分出色，例如其機器狗產(chǎn)品搭載的360°全景相機、熱成像云臺、高負載能力（如B2型號載重可達240公斤）及復雜地形適應越野能力等，使其在偵察、物資運輸、火力支援等軍用場景具備改裝潛力，被美國提出安全指控，Go1機器狗的安全漏洞事件也引發(fā)了海外用戶的一波質疑，海外市場不確定性開始增加。

作為面向全球開展業(yè)務的中國機器人公司，海外市場對于宇樹十分關鍵，這可能也是其連發(fā)兩份聲明進一步澄清的原因，以期減弱和消除國際市場的信任危機與合規(guī)壓力。

若能持續(xù)解決國際市場的安全信任問題并保持產(chǎn)品技術領先，同時緊跟友商步伐加速干活兒能力的落地，宇樹有望進一步鞏固其在全球機器人領域的“中國標桿”地位，在上市之后迎來更強勁的發(fā)展勢能。

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