閱兵結(jié)束，市場繼續(xù)回調(diào)。

跌最多的是軍工股，兩天跌了一個月的漲幅，結(jié)賬走人。

關(guān)于軍工股，我看有神邏輯：這次展示的武器太強(qiáng)大了，軍工越強(qiáng)，周邊越安全，則軍工股越弱。這也從某種程度上揭示了A股炒作的本質(zhì)：歲月靜好的穩(wěn)步發(fā)展，不如突發(fā)事件帶來的流動性溢價。

從整體來看，雖然回調(diào)，但主要指數(shù)基本都呈現(xiàn)震蕩走勢，也沒有什么宏觀級別的利空，無非就是漲得有點過熱了。

我比較看重的一點，是能夠講基本面邏輯的AI科技和半導(dǎo)體這些，這一波漲了不少，即使是光模塊的龍頭新易盛和中際旭創(chuàng)，賣方給的業(yè)績預(yù)測，24年和25年是業(yè)績增速最快的時候。

按照A股線性外推的邏輯，業(yè)績增速最高的時候，給的估值往往也是最高的。

對市場整體來說，流動性充沛只是起大行情的必要條件，而存在有共識的，能夠帶動整體賺錢效應(yīng)的板塊，才是一大波行情的充分條件。

可能后續(xù)泛科技板塊也會有熱點，也能斷斷續(xù)續(xù)炒作，但板塊整體炒了一大波之后，后續(xù)行情會很艱難，起碼大部分人會賺不到錢。

或者直接參考寧德時代的走勢，比個股基本面，有幾個公司實力能超過寧王？21年猛炒之后，股價開始好幾年的寬幅震蕩，持倉更多感受到的是折磨。

對此我有兩個建議：

第一，多看市場選出來的龍頭，而不要自己去冷門的地方挖掘了一個龍頭，當(dāng)寶貝疙瘩捂著。這么一大波行情之后，會有很多公司開了十級美顏，讓你刷火箭。

第二，AI是一個很大的產(chǎn)業(yè)，上下游的發(fā)展速度并不相同，本輪炒作主要還是集中在光模塊、PCB等領(lǐng)域，但AI的應(yīng)用還不算是真正大規(guī)模落地，可以多看看這些還處在0~1之間的細(xì)分領(lǐng)域。

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